“約頓海姆公司的盈利前景的確不錯，可惜我們當前至少需要募集兩億金杜加用於填補財政窟窿，約頓海姆公司2500萬的年利潤不過是杯水車薪，解決不了什麽問題。”弗蘭克沒精打采的說。
“殿下，您再仔細想想，我們這裏談的是現金流量，可不是存量啊！”約翰·勞爾笑著提醒皇太子，“約頓海姆公司每年都會帶來穩定的現金流，這可是值得好好利用的資源。”
“現金流……”弗蘭克畢竟是帝國中央大學政經學院的高材生，老艾伯頓·韋恩斯坦的入室弟子，經約翰·勞爾一暗示就醒悟過來，頓時眼睛一亮，“你是說以約頓海姆公司的未來收益做抵押發行債券，或者直接發行股票？”
“殿下隻猜對了一半。”約翰·勞爾神秘一笑，“我的想法是以約頓海姆公司的預期利潤作為抵押，發行紙幣！”
“發行紙幣……”弗蘭克重複著他的話，眉頭緊鎖，似乎陷入猶豫。
“果然是這一招。”羅蘭心中暗笑，總算明白弗蘭克為何把自己拉過來參與秘密談話。先不急著表態，且看約翰·勞爾如何向弗蘭克推銷他的紙幣發行方案。
約翰·勞爾看到弗蘭克遲疑不決，收起笑容，正色強調發行紙幣已經刻不容緩。
“殿下，帝國常年貿易逆差，金銀外流導致國內貨幣不足，銀行利率居高不下，借貸成本太過高昂，為了促使國內經濟擺脫因長期通貨緊縮造成的蕭條局麵，很有必要增加貨幣投入量，降低借貸成本。”
“道理很簡單，但是實行起來卻很難，國內的金銀資產大多掌握在商人手中，他們中的大多數是以福格爾家族為代表的‘放貸者’和‘食利者’，出於自身利益考慮，這些食利者寧肯經濟保持在通縮狀態，如此一來他們持有的金銀將隨著時間的推移越來越值錢，與此同時，由於市場上流通的金銀短缺，放貸者就可以迫使借貸人接受更高的利息。”
以福格爾家族為代表的帝國金融資本集團是“改革派”的支持者，約翰·勞爾在公開場合不得不維護派係團結，但是在私下裏，他對這些金融家的批評之嚴厲甚至還要超過保守派人士。
“弗蘭克殿下，毫不誇張的說，那些掌握金權的豪商就是我們國家的毒瘤，但是您現在有求於他們，又不能跟這群財大氣粗的吸血鬼翻臉，隻能采取迂回策略削弱他們手中掌握的金權。”
“發行紙幣，真的可以削弱豪商的影響力？”弗蘭克對此還有所懷疑。
“當然！”約翰·勞爾自信地點頭，“豪商集團之所以能左右政府，憑借的就是手裏握有海量真金白銀，政府向他們借錢，作為債務人就不得不聽債權人擺布，但是我們為什麽一定要使用金銀鑄幣呢？倘若改為由政府主導發行紙幣，並且賦予紙幣與金銀同等的信用，就可以擺脫豪商的控製，憑空製造出緊缺的貨幣！”
“既然帝國經濟長期處於通縮狀態，市場上的貨幣數量不足，我們就根據經濟需求適當增加紙幣投放量，流通中的貨幣多了，利率自然而然會降低，低利率有助於刺激人們消費和借貸，促使供需兩旺，為國民經濟注入活力，而活躍的經濟將促使國家財富迅速增長，各行各業收入增加，繼而為政府帶來更多稅收，使得財政狀況有所好轉，進入一個良性循環。”
約翰·勞爾繪聲繪色的向弗蘭克描述發行紙幣帶來的美好前景，最後加重語氣總結自己的理念。
“殿下，紙幣可以成為政府手中一件強有力的武器，牢牢掌握這件武器，您就能擺脫豪商階層的控製，反過來控製他們為您的改革事業服務！”
弗蘭克明顯被他說得動了心，不過沒有第一時間給予答複，轉身望向羅蘭。
“羅蘭，你曾在遠東成功發行銀鈔取代銀幣，在發行紙幣這一領域經驗豐富，我想聽聽你的看法。”
既然皇太子殿下垂詢，羅蘭就不好冷眼旁觀了。略作思索過後，慎重地道出自己的意見。
“弗蘭克殿下，勞爾先生提出的‘貨幣數量論’很有見地，我也認同發行紙幣有利於降低借貸成本，有可能幫助帝國經濟擺脫長期蕭條，但是就紙幣的具體發行細節，我還需要與勞爾先生做更深入的交流。”
“深入交流，這也正是我想要的！”約翰·勞爾攤手微笑，“羅蘭殿下，現在請您出招。”
“勞爾先生，您提議以一家國有魔晶礦業公司的資產作為政府發行紙幣的抵押物，這很奇怪，一般來講我們都是發行債券的，紙幣與債券相比區別何在？如果我持有的是魔晶公司的債券，可以享受債息收益，然而紙幣是沒有利息的，我持有紙幣能有什麽好處？如果沒有好處，或者預期收益不如債券，那麽何不直接購買債券呢。”
“你的思路太老套了，羅蘭殿下，紙幣其實也是一種債券，這你想必是知道的，雖然紙幣不會生息，但是我們在一級市場發行紙幣的時候，可以根據承銷機構的批發量給予不同程度的折扣優惠，這不就跟賣債券是一回事？”約翰·勞爾傲慢地回答。
“恕我直言，帝國政府現在連國債都賣不出去，還指望別人接受與國債相比沒啥優勢可言的紙幣？您未免樂觀的過了頭。”羅蘭微笑著反唇相譏。
約翰·勞爾麵龐微微抽搐，短暫的尷尬過後立刻做出反擊：“為了促使人們接受紙幣這種新鮮事物，我們的確需要為紙幣注入更可靠的信用，比如承諾人們可憑紙幣兌換與麵額價值相等的魔晶，說白了，就是將‘金銀本位製’轉換為‘魔晶本位製’。”
“帝國盛產魔晶卻缺少金銀，這種轉換是很好的想法。”弗蘭克點頭讚許。
“魔晶本位製？”羅蘭好不容易才忍住爆笑的衝動，“勞爾先生，您不是在開玩笑？假如我手中持有帝國政府發行的紙幣，真的可以拿紙幣去帝國央行兌換魔晶？”
“殿下，您再仔細想想，我們這裏談的是現金流量，可不是存量啊！”約翰·勞爾笑著提醒皇太子，“約頓海姆公司每年都會帶來穩定的現金流，這可是值得好好利用的資源。”
“現金流……”弗蘭克畢竟是帝國中央大學政經學院的高材生，老艾伯頓·韋恩斯坦的入室弟子，經約翰·勞爾一暗示就醒悟過來，頓時眼睛一亮，“你是說以約頓海姆公司的未來收益做抵押發行債券，或者直接發行股票？”
“殿下隻猜對了一半。”約翰·勞爾神秘一笑，“我的想法是以約頓海姆公司的預期利潤作為抵押，發行紙幣！”
“發行紙幣……”弗蘭克重複著他的話，眉頭緊鎖，似乎陷入猶豫。
“果然是這一招。”羅蘭心中暗笑，總算明白弗蘭克為何把自己拉過來參與秘密談話。先不急著表態，且看約翰·勞爾如何向弗蘭克推銷他的紙幣發行方案。
約翰·勞爾看到弗蘭克遲疑不決，收起笑容，正色強調發行紙幣已經刻不容緩。
“殿下，帝國常年貿易逆差，金銀外流導致國內貨幣不足，銀行利率居高不下，借貸成本太過高昂，為了促使國內經濟擺脫因長期通貨緊縮造成的蕭條局麵，很有必要增加貨幣投入量，降低借貸成本。”
“道理很簡單，但是實行起來卻很難，國內的金銀資產大多掌握在商人手中，他們中的大多數是以福格爾家族為代表的‘放貸者’和‘食利者’，出於自身利益考慮，這些食利者寧肯經濟保持在通縮狀態，如此一來他們持有的金銀將隨著時間的推移越來越值錢，與此同時，由於市場上流通的金銀短缺，放貸者就可以迫使借貸人接受更高的利息。”
以福格爾家族為代表的帝國金融資本集團是“改革派”的支持者，約翰·勞爾在公開場合不得不維護派係團結，但是在私下裏，他對這些金融家的批評之嚴厲甚至還要超過保守派人士。
“弗蘭克殿下，毫不誇張的說，那些掌握金權的豪商就是我們國家的毒瘤，但是您現在有求於他們，又不能跟這群財大氣粗的吸血鬼翻臉，隻能采取迂回策略削弱他們手中掌握的金權。”
“發行紙幣，真的可以削弱豪商的影響力？”弗蘭克對此還有所懷疑。
“當然！”約翰·勞爾自信地點頭，“豪商集團之所以能左右政府，憑借的就是手裏握有海量真金白銀，政府向他們借錢，作為債務人就不得不聽債權人擺布，但是我們為什麽一定要使用金銀鑄幣呢？倘若改為由政府主導發行紙幣，並且賦予紙幣與金銀同等的信用，就可以擺脫豪商的控製，憑空製造出緊缺的貨幣！”
“既然帝國經濟長期處於通縮狀態，市場上的貨幣數量不足，我們就根據經濟需求適當增加紙幣投放量，流通中的貨幣多了，利率自然而然會降低，低利率有助於刺激人們消費和借貸，促使供需兩旺，為國民經濟注入活力，而活躍的經濟將促使國家財富迅速增長，各行各業收入增加，繼而為政府帶來更多稅收，使得財政狀況有所好轉，進入一個良性循環。”
約翰·勞爾繪聲繪色的向弗蘭克描述發行紙幣帶來的美好前景，最後加重語氣總結自己的理念。
“殿下，紙幣可以成為政府手中一件強有力的武器，牢牢掌握這件武器，您就能擺脫豪商階層的控製，反過來控製他們為您的改革事業服務！”
弗蘭克明顯被他說得動了心，不過沒有第一時間給予答複，轉身望向羅蘭。
“羅蘭，你曾在遠東成功發行銀鈔取代銀幣，在發行紙幣這一領域經驗豐富，我想聽聽你的看法。”
既然皇太子殿下垂詢，羅蘭就不好冷眼旁觀了。略作思索過後，慎重地道出自己的意見。
“弗蘭克殿下，勞爾先生提出的‘貨幣數量論’很有見地，我也認同發行紙幣有利於降低借貸成本，有可能幫助帝國經濟擺脫長期蕭條，但是就紙幣的具體發行細節，我還需要與勞爾先生做更深入的交流。”
“深入交流，這也正是我想要的！”約翰·勞爾攤手微笑，“羅蘭殿下，現在請您出招。”
“勞爾先生，您提議以一家國有魔晶礦業公司的資產作為政府發行紙幣的抵押物，這很奇怪，一般來講我們都是發行債券的，紙幣與債券相比區別何在？如果我持有的是魔晶公司的債券，可以享受債息收益，然而紙幣是沒有利息的，我持有紙幣能有什麽好處？如果沒有好處，或者預期收益不如債券，那麽何不直接購買債券呢。”
“你的思路太老套了，羅蘭殿下，紙幣其實也是一種債券，這你想必是知道的，雖然紙幣不會生息，但是我們在一級市場發行紙幣的時候，可以根據承銷機構的批發量給予不同程度的折扣優惠，這不就跟賣債券是一回事？”約翰·勞爾傲慢地回答。
“恕我直言，帝國政府現在連國債都賣不出去，還指望別人接受與國債相比沒啥優勢可言的紙幣？您未免樂觀的過了頭。”羅蘭微笑著反唇相譏。
約翰·勞爾麵龐微微抽搐，短暫的尷尬過後立刻做出反擊：“為了促使人們接受紙幣這種新鮮事物，我們的確需要為紙幣注入更可靠的信用，比如承諾人們可憑紙幣兌換與麵額價值相等的魔晶，說白了，就是將‘金銀本位製’轉換為‘魔晶本位製’。”
“帝國盛產魔晶卻缺少金銀，這種轉換是很好的想法。”弗蘭克點頭讚許。
“魔晶本位製？”羅蘭好不容易才忍住爆笑的衝動，“勞爾先生，您不是在開玩笑？假如我手中持有帝國政府發行的紙幣，真的可以拿紙幣去帝國央行兌換魔晶？”