斯蒂芬諾。皮斯納看著眼前的財報，就感覺陣陣的腦仁疼。
隨著他們手裏處方藥的專利大量到期，市麵上開始出現大把的仿製藥。
沃格林上季度處方藥的銷售額度，比去年同期下降了百分之一點四，預計全年要下降五點六。
按照這個趨勢，今年年底公司的銷售規模，將萎縮到六十八億美元。
淨利潤也就隻有五點六億，這點錢，甚至都不夠還那些貸款利息的。
今年如果在虧損的話，那明年的股價，可就難說嘍。
想想看公司的股價，已經從最高時的八十多塊，下跌到現在不到六十美元。
下跌了足足百分之二十多，而且還讓出了全美第一藥店連鎖的寶座。
一想到這些斯蒂芬諾，就一陣頭疼。
上世紀六十年代，他們皮斯納家族從沃格林家族手裏收購了沃格林連鎖藥店。
並且在之後的三十年間，一直努力發展公司，將這家連鎖藥店發揚壯大。
一度發展成了米國排名第一的連鎖藥店。
甚至一度創下連續盈利一百年的記錄，而這個記錄一直到2006年才被打破。
而那時候之所以會出現虧損，也是因為公司舉債在全國範圍大肆買地，開新店擴張導致的。
而短短幾年之後，他們就堵上了窟窿，扭虧為盈。
但最近三年來，他們卻為當年步子太大扯到蛋而付出了代價，已經連續兩年出現連續虧損了。
而看目前的勢頭，也根本沒有要停下來的意思。
斯蒂凡諾這時也煩了，他已經四十多歲了，真的不想在這個行當裏繼續混下去了。
其實最初他就不喜歡這個行業的，隻是為了父親的期望，最後才無奈回來繼承家業的。
現在他各種辦法都已經用盡，可公司的經營還是沒有好轉的勢頭。
這已經耗盡了他最後一點耐心，他已經沒有心思，再繼續堅持下去了。
他隻想趁著公司目前規模還在，然後把這家店轉手出去。
但公司裏的股東，目前對他的想法，還有些分歧。
他作為公司最大的單一股東，掌握著公司百分之四十的股份。
還有另外百分之四十的股份，掌握在一些金融機構，和私人投資者的手裏。
這些人有一部分也同意他把公司賣掉，至於另外百分之二十散戶的想法，那並不重要。
此前斯蒂芬諾也接觸過私募巨頭KKR談論過私有化的可能。
但KKR之前剛剛在收購德州公用事業的項目上失敗，損失不小。
所以對於接手沃格林也沒太大的興趣，得知了KKR的態度之後。
可把斯蒂芬諾愁懷了，KKR不願意接手，他們在想找其他人，那可就太難辦了。
畢竟大家都知道，沃格林還背著一百八十億美元左右的貸款。
有這麽多的外債，誰願意來當冤大頭接盤啊？
更何況現在連鎖藥店市場競爭這麽激烈，沃格林在損失大量獨家處方藥代理權之後。
市場份額已經大量萎縮了，而他們的最強競爭對手CVS一直在虎視眈眈。
所以就算斯蒂凡諾放出要轉手的風好長時間，也沒有金融機構表示願意接盤。
但還好KKR以前和他們合作過，也還算夠意思。
答應他會幫他在資本市場上尋找合適的接盤俠，還真別說，不到一個月，人家就給找到了。
對方是一家來自華國的資本，對收購沃格林非常感興趣。
而當得知對方是來自華國的資本的時候，斯蒂凡諾立刻來了勁。
這年頭大家都知道華國人有錢，而且他們願意接手的話。
沃格林還能賣個好價錢。
果然他給對方按當時的市值開出了五百五十億美元的售價，而對方也並沒砍價。
但對方提出了幾個條件，一個就是裁撤藥店裏的藥劑師。
另外一個就是把工會趕走。
而斯蒂凡諾最近也在這方麵下了不少苦工，可惜一個都沒做成。
這不，今天最新一個季度的財報有出來了，如果今天把財報公布出去。
那他們的股價，還得在下跌五個百分點，甚至搞不好下跌十個百分點都有可能。
如果那樣的話，那公司的股價，就不可能還是五百五十億美元了。
一想到這，斯蒂芬諾就感覺一陣頭疼。
片刻之後，他的電話響了，他拿起來講了兩句，然後起身開車離開了公司。
會麵的地方，是在芝加哥高地公園的一處別墅裏。
這幢別墅非常大，占地麵積足足有兩萬多平方米，是本地洛克家族的私宅。
旁邊就是芝加哥曾經最有名的飛人喬丹那座2900萬的豪宅。
斯蒂芬諾在這邊也有一個別墅，不過麵積要小一些。
說實話他不太喜歡芝加哥，因為這裏冬天太冷了。
他更喜歡陽光明媚的佛羅裏達。
今天約他出來見麵的，就是之前接觸的SPU私募基金，全名是南十字星聯合私募基金。
這家基金也沒什麽名氣，才成立不久。
斯蒂凡諾猜，這應該是那家華國資本為了收購沃格林，成立的一個馬甲基金。
不過也不知道對方到底什麽來頭，居然能夠把洛克家的豪宅租下來。
斯蒂芬諾把車剛剛停好，就有一個亞裔麵孔的家夥走了上來。
問了他的性命之後，掃視了他幾眼。
也是奇怪，雖然穿的很厚，可在那家夥的關注下，斯蒂凡諾卻感覺自己好像渾身什麽都沒穿一樣，冷颼颼的。
片刻之後，那個冷著臉的管家，就帶他進了豪宅。
直接來到了二樓的會客廳，會客廳裏壁爐裏點著火，房間裏帶著一股燃燒鬆脂燃燒的清香。
四月份的芝加哥，還依舊裏春天很遠。
很快斯蒂芬諾就看到一個身材高大笑容滿麵的亞裔年輕人，朝他迎了上來。
“你好，皮斯納先生！很高興認識你！”
“……”
很快斯蒂凡諾就和對方寒暄了一番，為了這次的交易，此前他還特意學了一些中文。
這次剛好派上了用場，雖然他的中文很差，但對方聽了他的塑料中文，還是挺高興的樣子。
一番寒暄，他知道對麵年輕人姓肖，他的身後還跟著幾個白人，那應該是他的團隊。
<a id="wzsy" href="http://www.bidige.com">bidige.com</a>
很明顯，這次的談判是以這個姓肖的年輕人為主導。
而他的風格嘛，斯蒂芬諾隻有兩個詞能形容，那就是：凶狠，淩厲！
“斯蒂芬諾先生，我想問問你，這次的交易你還想不想繼續？”
肖的問題，甚至比米國人還要直接。
“啊？我當然想繼續！”
“那好吧，請你告訴我，關於我們之前的約定，你這邊取得的進展？”
“嗯，那些中小股東，我已經說服了一多半，超過百分之八十的人，同意我們私有化。”
“而且願意以市值，進行交易……”
斯蒂芬諾這時唯一的念頭，就是早點把沃格林脫手。
因為持有時間越長，這家公司就越跌價。
越來越差的營銷業績，還有那些不消停的藥劑師和工會。
公司都這樣了，他們不斷不願意那補償金離開，居然還要漲工資，我可去尼瑪的吧。
斯蒂芬諾真的一分鍾都不想在和那幫家夥打交道下去了。
“很好，現在公司的股價是58美金，你去告訴那些股東，我們願意以55美元的價格收購他們手裏的股份，盡快完成私有化……”
聽肖這麽一說，斯蒂芬諾當場就蹦起來了。
人家私有化公司，回收股票都會溢價收購。
哪有你這樣的？不但沒溢價，反而還降價！
“肖先生，你這個報價也太低了吧？我……那些股東肯定不會同意的？”
斯蒂芬諾原本想說我不同意，可為了留餘地，還是改了口。
可對麵的肖鋒則冷冷一笑，他抽出一份研報丟到了斯蒂芬諾的麵前。
“這裏麵有你們最新一期的財報，你說這份財報如果公布出去，你們的股價會跌多少？”
“百分之五，還是百分之十？”
“我覺得我用55美元收購你們手裏的股票，已經是相當有誠意了。”
“這已經是溢價收購了！”
斯蒂芬諾拿起研報一眼，裏麵剛好就附了他來之前剛剛看到公司最新的財報。
不用說，公司內部現在已經人心惶惶，財務那邊更是已經被人家滲透了。
所以這份財報，才會這麽快就流出來，人家甚至隻用了一個小時，就根據這份財報，做了一份研報。
這說明啥？
人家已經把沃格林吃透了！
55美元，這個報價比他之前的報價，可足足低了百分之二十了。
也就是說之前他提出的報價550億美元，現在人家能給的整體打包價，也就是440億美元！
一下就少了一百一十億啊！
斯蒂芬諾臉色一時間是陰晴不定，畢竟少了這麽多錢，他怎麽也會肉疼好久。
而對麵的肖鋒則開始繼續加碼。
“以沃格林目前的經營狀況，等到今年年底，我估計你們還會繼續虧損，到那個時候你說你們的股價，還會不會在繼續下跌？”
“可能到明年的時候，也就值兩百億美元了。”
“等到那一步，你們裏資不抵債還有多遠？估計再有幾個月，就可以申請破產了。”
“所以，我希望你在好好想想。”
而對麵的斯蒂凡諾，這時則是臉色大變，因為他知道肖鋒的話，可絕對不是危言聳聽。
隨著他們手裏處方藥的專利大量到期，市麵上開始出現大把的仿製藥。
沃格林上季度處方藥的銷售額度，比去年同期下降了百分之一點四，預計全年要下降五點六。
按照這個趨勢，今年年底公司的銷售規模，將萎縮到六十八億美元。
淨利潤也就隻有五點六億，這點錢，甚至都不夠還那些貸款利息的。
今年如果在虧損的話，那明年的股價，可就難說嘍。
想想看公司的股價，已經從最高時的八十多塊，下跌到現在不到六十美元。
下跌了足足百分之二十多，而且還讓出了全美第一藥店連鎖的寶座。
一想到這些斯蒂芬諾，就一陣頭疼。
上世紀六十年代，他們皮斯納家族從沃格林家族手裏收購了沃格林連鎖藥店。
並且在之後的三十年間，一直努力發展公司，將這家連鎖藥店發揚壯大。
一度發展成了米國排名第一的連鎖藥店。
甚至一度創下連續盈利一百年的記錄，而這個記錄一直到2006年才被打破。
而那時候之所以會出現虧損，也是因為公司舉債在全國範圍大肆買地，開新店擴張導致的。
而短短幾年之後，他們就堵上了窟窿，扭虧為盈。
但最近三年來，他們卻為當年步子太大扯到蛋而付出了代價，已經連續兩年出現連續虧損了。
而看目前的勢頭，也根本沒有要停下來的意思。
斯蒂凡諾這時也煩了，他已經四十多歲了，真的不想在這個行當裏繼續混下去了。
其實最初他就不喜歡這個行業的，隻是為了父親的期望，最後才無奈回來繼承家業的。
現在他各種辦法都已經用盡，可公司的經營還是沒有好轉的勢頭。
這已經耗盡了他最後一點耐心，他已經沒有心思，再繼續堅持下去了。
他隻想趁著公司目前規模還在，然後把這家店轉手出去。
但公司裏的股東，目前對他的想法，還有些分歧。
他作為公司最大的單一股東，掌握著公司百分之四十的股份。
還有另外百分之四十的股份，掌握在一些金融機構，和私人投資者的手裏。
這些人有一部分也同意他把公司賣掉，至於另外百分之二十散戶的想法，那並不重要。
此前斯蒂芬諾也接觸過私募巨頭KKR談論過私有化的可能。
但KKR之前剛剛在收購德州公用事業的項目上失敗，損失不小。
所以對於接手沃格林也沒太大的興趣，得知了KKR的態度之後。
可把斯蒂芬諾愁懷了，KKR不願意接手，他們在想找其他人，那可就太難辦了。
畢竟大家都知道，沃格林還背著一百八十億美元左右的貸款。
有這麽多的外債，誰願意來當冤大頭接盤啊？
更何況現在連鎖藥店市場競爭這麽激烈，沃格林在損失大量獨家處方藥代理權之後。
市場份額已經大量萎縮了，而他們的最強競爭對手CVS一直在虎視眈眈。
所以就算斯蒂凡諾放出要轉手的風好長時間，也沒有金融機構表示願意接盤。
但還好KKR以前和他們合作過，也還算夠意思。
答應他會幫他在資本市場上尋找合適的接盤俠，還真別說，不到一個月，人家就給找到了。
對方是一家來自華國的資本，對收購沃格林非常感興趣。
而當得知對方是來自華國的資本的時候，斯蒂凡諾立刻來了勁。
這年頭大家都知道華國人有錢，而且他們願意接手的話。
沃格林還能賣個好價錢。
果然他給對方按當時的市值開出了五百五十億美元的售價，而對方也並沒砍價。
但對方提出了幾個條件，一個就是裁撤藥店裏的藥劑師。
另外一個就是把工會趕走。
而斯蒂凡諾最近也在這方麵下了不少苦工，可惜一個都沒做成。
這不，今天最新一個季度的財報有出來了，如果今天把財報公布出去。
那他們的股價，還得在下跌五個百分點，甚至搞不好下跌十個百分點都有可能。
如果那樣的話，那公司的股價，就不可能還是五百五十億美元了。
一想到這，斯蒂芬諾就感覺一陣頭疼。
片刻之後，他的電話響了，他拿起來講了兩句，然後起身開車離開了公司。
會麵的地方，是在芝加哥高地公園的一處別墅裏。
這幢別墅非常大，占地麵積足足有兩萬多平方米，是本地洛克家族的私宅。
旁邊就是芝加哥曾經最有名的飛人喬丹那座2900萬的豪宅。
斯蒂芬諾在這邊也有一個別墅，不過麵積要小一些。
說實話他不太喜歡芝加哥，因為這裏冬天太冷了。
他更喜歡陽光明媚的佛羅裏達。
今天約他出來見麵的，就是之前接觸的SPU私募基金，全名是南十字星聯合私募基金。
這家基金也沒什麽名氣，才成立不久。
斯蒂凡諾猜，這應該是那家華國資本為了收購沃格林，成立的一個馬甲基金。
不過也不知道對方到底什麽來頭，居然能夠把洛克家的豪宅租下來。
斯蒂芬諾把車剛剛停好，就有一個亞裔麵孔的家夥走了上來。
問了他的性命之後，掃視了他幾眼。
也是奇怪，雖然穿的很厚，可在那家夥的關注下，斯蒂凡諾卻感覺自己好像渾身什麽都沒穿一樣，冷颼颼的。
片刻之後，那個冷著臉的管家，就帶他進了豪宅。
直接來到了二樓的會客廳，會客廳裏壁爐裏點著火，房間裏帶著一股燃燒鬆脂燃燒的清香。
四月份的芝加哥，還依舊裏春天很遠。
很快斯蒂芬諾就看到一個身材高大笑容滿麵的亞裔年輕人，朝他迎了上來。
“你好，皮斯納先生！很高興認識你！”
“……”
很快斯蒂凡諾就和對方寒暄了一番，為了這次的交易，此前他還特意學了一些中文。
這次剛好派上了用場，雖然他的中文很差，但對方聽了他的塑料中文，還是挺高興的樣子。
一番寒暄，他知道對麵年輕人姓肖，他的身後還跟著幾個白人，那應該是他的團隊。
<a id="wzsy" href="http://www.bidige.com">bidige.com</a>
很明顯，這次的談判是以這個姓肖的年輕人為主導。
而他的風格嘛，斯蒂芬諾隻有兩個詞能形容，那就是：凶狠，淩厲！
“斯蒂芬諾先生，我想問問你，這次的交易你還想不想繼續？”
肖的問題，甚至比米國人還要直接。
“啊？我當然想繼續！”
“那好吧，請你告訴我，關於我們之前的約定，你這邊取得的進展？”
“嗯，那些中小股東，我已經說服了一多半，超過百分之八十的人，同意我們私有化。”
“而且願意以市值，進行交易……”
斯蒂芬諾這時唯一的念頭，就是早點把沃格林脫手。
因為持有時間越長，這家公司就越跌價。
越來越差的營銷業績，還有那些不消停的藥劑師和工會。
公司都這樣了，他們不斷不願意那補償金離開，居然還要漲工資，我可去尼瑪的吧。
斯蒂芬諾真的一分鍾都不想在和那幫家夥打交道下去了。
“很好，現在公司的股價是58美金，你去告訴那些股東，我們願意以55美元的價格收購他們手裏的股份，盡快完成私有化……”
聽肖這麽一說，斯蒂芬諾當場就蹦起來了。
人家私有化公司，回收股票都會溢價收購。
哪有你這樣的？不但沒溢價，反而還降價！
“肖先生，你這個報價也太低了吧？我……那些股東肯定不會同意的？”
斯蒂芬諾原本想說我不同意，可為了留餘地，還是改了口。
可對麵的肖鋒則冷冷一笑，他抽出一份研報丟到了斯蒂芬諾的麵前。
“這裏麵有你們最新一期的財報，你說這份財報如果公布出去，你們的股價會跌多少？”
“百分之五，還是百分之十？”
“我覺得我用55美元收購你們手裏的股票，已經是相當有誠意了。”
“這已經是溢價收購了！”
斯蒂芬諾拿起研報一眼，裏麵剛好就附了他來之前剛剛看到公司最新的財報。
不用說，公司內部現在已經人心惶惶，財務那邊更是已經被人家滲透了。
所以這份財報，才會這麽快就流出來，人家甚至隻用了一個小時，就根據這份財報，做了一份研報。
這說明啥？
人家已經把沃格林吃透了！
55美元，這個報價比他之前的報價，可足足低了百分之二十了。
也就是說之前他提出的報價550億美元，現在人家能給的整體打包價，也就是440億美元！
一下就少了一百一十億啊！
斯蒂芬諾臉色一時間是陰晴不定，畢竟少了這麽多錢，他怎麽也會肉疼好久。
而對麵的肖鋒則開始繼續加碼。
“以沃格林目前的經營狀況，等到今年年底，我估計你們還會繼續虧損，到那個時候你說你們的股價，還會不會在繼續下跌？”
“可能到明年的時候，也就值兩百億美元了。”
“等到那一步，你們裏資不抵債還有多遠？估計再有幾個月，就可以申請破產了。”
“所以，我希望你在好好想想。”
而對麵的斯蒂凡諾，這時則是臉色大變，因為他知道肖鋒的話，可絕對不是危言聳聽。