第一百四十三章 ：投資進行時（一）
玩轉金融之衍生品投機 作者：我愛流動性 投票推薦 加入書簽 留言反饋
第一百四十三章：投資進行時（一）
“老板，美國長期資本管理公司撐不下去了，傳言美國政府正在對其救助！”樸永洲一上來，就匯報了燕京金融的交易對手之一，美國長期資本管理公司的不利傳聞。 . .
“怎麽回事？”張進有些緊張的問道。
“自從俄羅斯政府緊急推出三項強硬金融措施以來，俄羅斯金融局勢不斷惡化。受其影響，外國投機者在俄羅斯損失巨大，市場傳言可能損失約330億美元。其中，美國長期資本管理公司虧損25億美元，索羅斯的量子基金虧損20億美元……這些對衝基金都進行過杠杆融資，他們一旦投機失利，提供貸款的銀行就會聞訊逼債，形成連鎖效應。現在，似乎美國政府也已經被驚動了，他們正考慮出麵救急，這就會讓原來的“暗箱”操作暴光，引起多方麵的驚恐！”
“這麽嚴重？”張進在和美國長期資本管理公司做交易之後，專門查了一下這支對衝基金的資料，他可是知道這支對衝基金的總資金，不過50億美元而已。
“隨著俄羅斯金融危機的持續影響，美國長期資本管理公司還會繼續擴大虧損。我們和這支對衝基金做的日元累計期權交易，即使開始盈利，但因為他們沒有錢拿出來結算的原因，很可能會拿不到手。他們有很大可能會破產保護，選擇主動違約。”
“丫的，當初你怎麽和這家公司做了那麽多交易，現在不僅將來的潛在盈利有可能拿不到，甚至前期的那些虧損也白白打了水漂！”和長期資本管理公司的交易，和約標的總規模達到了30億美元。而理論上，其風險敞口卻高達60億美元。
“老板，長期資本管理公司不是說倒就能倒的。因為他們如果宣布破產清算，那麽其所持有的各種頭寸都麵臨著平倉的難題。而他們使用的杠杆比例又太高了，牽扯到的銀行實在是太多了，如果破產清算，這些巨額頭寸將會在很短的時間內出手，這會對全球金融市場形成又一輪的巨大衝擊。”
張進心說你沒看到08年的時候，美國政府連雷曼兄弟這樣的巨型機構都任由其倒閉。不過嘴上卻說道：“不管其倒不倒，拿回我們可能的盈利才是真的！”
“長期資本管理公司所持有的頭寸，美國政府會安排華爾街接手的。隻是接手的這些銀行機構，未必肯認我們與他們的累計期權交易。如果是少量虧損還好，他們可能會安排支付，如果給其造成大量虧損，這些銀行機構勢必想方設法拖延，甚至耍賴、違約！”
“那就要想好對策了！”張進心裏稍稍安慰，拖延就拖延吧，就怕他們耍賴和違約。
“我們將這些與美國長期資本管理公司的累計期權交易，全部轉移到燕京金融吧。如果他們違約，我們就可以在香港告他們！”當初120億美元規模的累計期權交易，有大約45％的比例是以天仙基金的名義來簽訂的，如果將其和美國長期資本管理公司簽訂的協議全部轉移至燕京金融，那麽燕京金融的55％總比例中，足有25％麵臨違約風險。
“就這樣辦吧！”張進也沒有更好的辦法了。
……
就這樣，隨著俄羅斯金融危機的持續深化，張進在盧布上的期權對賭交易賬麵價值也跟著持續增加，但交易對手違約的可能也跟著持續擴大。
另外，美國長期資本管理公司的事情終於爆發了。它從5月俄羅斯金融風暴到9月全麵潰敗，短短的150天資產淨值下降90，出現43億美元巨額虧損，僅餘5億美元，已走到破產邊緣。9月23日，美聯儲出麵組織安排，以美林、摩根為首的15家國際性金融機構注資37.25億美元，購買了長期資本管理公司90的股權，共同接管了該公司，從而避免了它倒閉的厄運。
這對張進來說喜憂參半。現在日元匯率在135.83日元兌1美元一線，長期資本管理公司在這筆交易上尚有盈利，那些大型金融機構因此肯接管。這也使得燕京金融與他們的日元累計期權交易得以延續。但時間如果往後走，危機過後的日元很可能升值，這些大型銀行機構絕對會想方設法賴賬的。
……
按住這些令人擔憂的事情不提，張進終於迎來了又一筆巨額盈利。
9月22日，美國三十年期國庫券期貨9月和約的最後一個交易日，張進終於完成了連續幾天的平倉工作。趁著市場看多情緒濃厚的時候，舒欣為首的團隊，將20萬手這種和約全部平倉，平倉均價大約在129^20點左右，平倉後，扣除手續費等費用，張進獲利約12.21億美元。
三十年期美國國庫券期貨還有上漲空間，但是張進不打算繼續做了，魚頭和魚尾不是那麽好吃的。
還是尋找其他獵物來吃吧。這時候，納斯達克指數也即將上漲，其他高科技股票也存在巨多機會，張進不想放過。
扣除給操盤團隊的6100萬美元獎金之後，張進從美國三十年期國庫券期貨市場上轉回的資金，包括本金，共有21.6億美元。
資金轉回不久，張進開始了下一輪投資和投機。
20多億美元，如果全部投在金融衍生品市場上，風險太大。而此時，互聯網熱潮馬上要達到白熱化階段，正好入市投資。ebay的上市，使得它成為了張進的第一個目標。
由於張進上次進行過注資，所以此次上市，ebay隻是進行了少量融資。它的上市，更多的是為了確定股價。因此，張進通過海外離岸公司間接持有的5％ebay股份，隻是被稀釋到了4.8％。
ebay的股票，張進打算持有到2000年，現在沒有出手的打算。可是，在ebay上的其他風險投資機構卻要趁著這個上市的機會退出，他們紛紛出手ebay股票。另外，一些老員工的期權也需要執行。這使得一時之間，ebay股價在上市後連續數個交易日出現下跌。
趁此機會，張進出手了。(未完待續。
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“老板，美國長期資本管理公司撐不下去了，傳言美國政府正在對其救助！”樸永洲一上來，就匯報了燕京金融的交易對手之一，美國長期資本管理公司的不利傳聞。 . .
“怎麽回事？”張進有些緊張的問道。
“自從俄羅斯政府緊急推出三項強硬金融措施以來，俄羅斯金融局勢不斷惡化。受其影響，外國投機者在俄羅斯損失巨大，市場傳言可能損失約330億美元。其中，美國長期資本管理公司虧損25億美元，索羅斯的量子基金虧損20億美元……這些對衝基金都進行過杠杆融資，他們一旦投機失利，提供貸款的銀行就會聞訊逼債，形成連鎖效應。現在，似乎美國政府也已經被驚動了，他們正考慮出麵救急，這就會讓原來的“暗箱”操作暴光，引起多方麵的驚恐！”
“這麽嚴重？”張進在和美國長期資本管理公司做交易之後，專門查了一下這支對衝基金的資料，他可是知道這支對衝基金的總資金，不過50億美元而已。
“隨著俄羅斯金融危機的持續影響，美國長期資本管理公司還會繼續擴大虧損。我們和這支對衝基金做的日元累計期權交易，即使開始盈利，但因為他們沒有錢拿出來結算的原因，很可能會拿不到手。他們有很大可能會破產保護，選擇主動違約。”
“丫的，當初你怎麽和這家公司做了那麽多交易，現在不僅將來的潛在盈利有可能拿不到，甚至前期的那些虧損也白白打了水漂！”和長期資本管理公司的交易，和約標的總規模達到了30億美元。而理論上，其風險敞口卻高達60億美元。
“老板，長期資本管理公司不是說倒就能倒的。因為他們如果宣布破產清算，那麽其所持有的各種頭寸都麵臨著平倉的難題。而他們使用的杠杆比例又太高了，牽扯到的銀行實在是太多了，如果破產清算，這些巨額頭寸將會在很短的時間內出手，這會對全球金融市場形成又一輪的巨大衝擊。”
張進心說你沒看到08年的時候，美國政府連雷曼兄弟這樣的巨型機構都任由其倒閉。不過嘴上卻說道：“不管其倒不倒，拿回我們可能的盈利才是真的！”
“長期資本管理公司所持有的頭寸，美國政府會安排華爾街接手的。隻是接手的這些銀行機構，未必肯認我們與他們的累計期權交易。如果是少量虧損還好，他們可能會安排支付，如果給其造成大量虧損，這些銀行機構勢必想方設法拖延，甚至耍賴、違約！”
“那就要想好對策了！”張進心裏稍稍安慰，拖延就拖延吧，就怕他們耍賴和違約。
“我們將這些與美國長期資本管理公司的累計期權交易，全部轉移到燕京金融吧。如果他們違約，我們就可以在香港告他們！”當初120億美元規模的累計期權交易，有大約45％的比例是以天仙基金的名義來簽訂的，如果將其和美國長期資本管理公司簽訂的協議全部轉移至燕京金融，那麽燕京金融的55％總比例中，足有25％麵臨違約風險。
“就這樣辦吧！”張進也沒有更好的辦法了。
……
就這樣，隨著俄羅斯金融危機的持續深化，張進在盧布上的期權對賭交易賬麵價值也跟著持續增加，但交易對手違約的可能也跟著持續擴大。
另外，美國長期資本管理公司的事情終於爆發了。它從5月俄羅斯金融風暴到9月全麵潰敗，短短的150天資產淨值下降90，出現43億美元巨額虧損，僅餘5億美元，已走到破產邊緣。9月23日，美聯儲出麵組織安排，以美林、摩根為首的15家國際性金融機構注資37.25億美元，購買了長期資本管理公司90的股權，共同接管了該公司，從而避免了它倒閉的厄運。
這對張進來說喜憂參半。現在日元匯率在135.83日元兌1美元一線，長期資本管理公司在這筆交易上尚有盈利，那些大型金融機構因此肯接管。這也使得燕京金融與他們的日元累計期權交易得以延續。但時間如果往後走，危機過後的日元很可能升值，這些大型銀行機構絕對會想方設法賴賬的。
……
按住這些令人擔憂的事情不提，張進終於迎來了又一筆巨額盈利。
9月22日，美國三十年期國庫券期貨9月和約的最後一個交易日，張進終於完成了連續幾天的平倉工作。趁著市場看多情緒濃厚的時候，舒欣為首的團隊，將20萬手這種和約全部平倉，平倉均價大約在129^20點左右，平倉後，扣除手續費等費用，張進獲利約12.21億美元。
三十年期美國國庫券期貨還有上漲空間，但是張進不打算繼續做了，魚頭和魚尾不是那麽好吃的。
還是尋找其他獵物來吃吧。這時候，納斯達克指數也即將上漲，其他高科技股票也存在巨多機會，張進不想放過。
扣除給操盤團隊的6100萬美元獎金之後，張進從美國三十年期國庫券期貨市場上轉回的資金，包括本金，共有21.6億美元。
資金轉回不久，張進開始了下一輪投資和投機。
20多億美元，如果全部投在金融衍生品市場上，風險太大。而此時，互聯網熱潮馬上要達到白熱化階段，正好入市投資。ebay的上市，使得它成為了張進的第一個目標。
由於張進上次進行過注資，所以此次上市，ebay隻是進行了少量融資。它的上市，更多的是為了確定股價。因此，張進通過海外離岸公司間接持有的5％ebay股份，隻是被稀釋到了4.8％。
ebay的股票，張進打算持有到2000年，現在沒有出手的打算。可是，在ebay上的其他風險投資機構卻要趁著這個上市的機會退出，他們紛紛出手ebay股票。另外，一些老員工的期權也需要執行。這使得一時之間，ebay股價在上市後連續數個交易日出現下跌。
趁此機會，張進出手了。(未完待續。
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