第二百二十五章：真相往往很簡單
玩轉金融之衍生品投機 作者：我愛流動性 投票推薦 加入書簽 留言反饋
PS：感謝myname0022的打賞，感謝默默的點“讚”和投推薦票的書友，謝謝你們！！！
巴菲特笑著說道：“並沒有所謂秘訣！”
因為一般人所謂的“秘訣”，是指馬上就能讓他盈利的“秘密方法”。用上了，就能馬上盈利，不管市場的環境處於什麽境地。
巴菲特的回答，讓詹金斯明顯失望了。
看到詹金斯失望的表情，巴菲特繼續說道：“如果非要說‘秘訣’，那‘秘訣’就是在低位買進，在高位賣出！”
詹金斯不得不繼續失望了。這哪裏是秘訣啊，這是人人都知道的事。
張曉卻接過話頭，問道：“那什麽是低位，什麽是高位呢？”顯然，這個才是真正的問題。
巴菲特看了張曉這位小朋友一眼，說道：“相對而言，在市場處於恐慌時，一般是低位；在市場處於狂熱時，一般是高位！”
市場處於恐慌，當然是指的股市崩盤，跌到曆史低位。市場處於狂熱，當然是指的股市連創新高。這很容易理解，張曉繼續問道：“那麽，在股市跌到曆史低位的時候，買進股票，持有到股市漲至曆史高位的時候賣出，就能盈利，是嗎？”
“可以這麽說，也可以不這麽說！”巴菲特猶如老神棍般的笑了笑，繼續說道：“剛才說的那些，還必須加上優質公司這一前提！優質公司即使在市場大環境惡劣的時候，仍然穩健。隻需要在低價時買進其股票。等到市場恢複時，你就會取得豐厚的回報。而低劣的公司。即使遇到好的市況，仍然有可能會因為這樣那樣的原因使其股價再創新低，你即使在很低的位置買到廉價股票，投資仍然可能得不到回報！”
“那麽，如何評判一個公司的優劣呢？”張進插話問道。這個是他比較關心的問題，他也曾經思索過。
“那些業務清晰易懂，業績持續優秀，並且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司。就是好公司。”
詹金斯在旁邊不耐煩的插口道：“就這樣？那這樣的公司豈不是一大堆？”他對奧馬哈先知的這一說法小有意見，因為這有點說了等於沒說的感覺。業務清晰易懂，業績持續優秀還好判斷，但是其“管理層的能力非凡”和“為股東利益著想”這一標準怎麽判斷？
對於詹金斯的反應，巴菲特隻是微微一笑，隨後說道：“優秀的公司會持續取得回報，也許今年10％。也許明年30％，長期積累下來，就很多了。就拿每年20％來計算，10年之後，你的收益將高達6.2倍。而每年取得20％的收益，對於這些優質的大公司來說。是有很大幾率能連續做到的。投資的秘訣就是這麽簡單，每年取得20％的收益，連續30年，你就能將財富增值超過200倍！”
張進有些感歎，投資的秘訣是如此簡單。但想要做到，卻又如此的難。人們總會被短時間的高額盈利所誘惑。稀裏糊塗的就投資到了不該投資的領域，然後就難以脫身，錯過一而再再而三出現的機會。
……
和巴菲特的交流在繼續。
在座的眾人都問了不少問題。從投資聊到明星，從電影聊到囚犯，從死人聊到骷髏會，從美國聊到中國，從天空聊到深海。
與巴菲特的交流，張進得到了他想要的問題。巴菲特寧可持有現金貶值，也要等到合適的機會才出手，從不盲目投資。這給了他一定啟發，他是知道大勢的人，而2001年到2003年，都是市況不太好的年份，這正是低位買進、高價賣出的良好時機。但是現在不行，股市還處於高位運行，收購行動，需要耐心等待，2002才是最佳時機。他需要沉寂一段時間了。
交流中，張進還知道了巴菲特的一些“小秘密”。比如，巴菲特的現金來源，其實有很大一部分是來自他旗下的保險公司。
巴菲特每賣出一份保險，就相當於賣出了一份期權，收取的保費就相當於權利金。而賣出真正的期權，是要繳納和約標的約15％保證金的，但賣出保險不需要繳納這一保證金。投保人購買大量保險，就會產生大量保費，這就讓巴菲特產生了大量現金。理論上，這些錢，大部份是要留存的賠付準備金。但是這些錢也可以善加利用，以獲取投資收益。
如此看來，保險公司是一座金庫，張進甚至一度有了收購一家保險公司的想法。收購保險公司，能讓他將賣出期權經過包裝，偽裝成保險的形式對外兜售。不需要繳納15％的保證金，隻需要一部分賠付準備金就可以了，這可以使他的現金流大大增加。
“小朋友”們五花八門的問題，幾乎讓巴菲特難以招架，但好歹他是應付下來了。
不過，巴菲特實實在在的好處也是有的。張進定購了兩架巴菲特旗下公司出品的“灣流”私人飛機，一架將作為公司高層的公務專機使用，另一架將用於他往返芝加哥和紐約。
張進參觀過勞倫斯?埃裏森的私人飛機，羨慕的不行。這次他要在紐約上學，而周嵐又不願意搬離已經熟悉了的芝加哥，所以隻好他自己辛苦一點，每個月抽出幾個周末陪陪家人。
也許是張進運氣好，和巴菲特的午餐結束後沒多久，他就接到私人飛機公司的電話，有一架私人飛機可以先行交付。
原來，剛好有一位定購私人飛機的客戶出現資金困難，不得不取消了訂單。而準備交付的私人飛機已經運抵了紐約，巴菲特讓旗下公司的人，將這架飛機先行交付給了張進。
美國有專門給私人飛機配套的公司，他們提供飛機保養、駕駛員雇用等一係列服務，讓客戶不用為這些瑣事操心。
另一架飛機需要等待，這一架就無需等待了。
張進和夥伴們坐著私人飛機回了芝加哥。
回到家的張進，卻被周嵐給說了一通。畢竟這麽大件的消費，在周嵐這樣純樸的農民眼裏，還是顯得太過奢侈了。張進唯唯喏喏，說是公司的公務機，並答應減少飛機的使用次數，這才讓周嵐消停。
不提這些瑣事！
雖說市場處於振蕩期，但十多天過去了，張進在各個市場上的所持有的頭寸，都有了不同程度的變化。
納斯達克100指數悄悄的彈回了4061點，張進在這一指數上的空頭倉位，浮盈縮水至不足12億美元。
標準普爾500指數悄悄的攀上了1510點，張進在這一指數上的空頭持倉，浮虧進一步擴大至將近13億美元。
道指上的浮虧和日經225指數上的盈利維持不變，但是恒指重回18000點，將當初的盈利全部都吐出來了。
唯一值得高興的是，張進在美國國債期貨上的浮盈擴大至16億美元，算是彌補了納指上的部分縮水。(未完待續。如果您喜歡這部作品，歡迎您來起點（qidian）投推薦票、月票，您的支持，就是我最大的動力。)
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因為一般人所謂的“秘訣”，是指馬上就能讓他盈利的“秘密方法”。用上了，就能馬上盈利，不管市場的環境處於什麽境地。
巴菲特的回答，讓詹金斯明顯失望了。
看到詹金斯失望的表情，巴菲特繼續說道：“如果非要說‘秘訣’，那‘秘訣’就是在低位買進，在高位賣出！”
詹金斯不得不繼續失望了。這哪裏是秘訣啊，這是人人都知道的事。
張曉卻接過話頭，問道：“那什麽是低位，什麽是高位呢？”顯然，這個才是真正的問題。
巴菲特看了張曉這位小朋友一眼，說道：“相對而言，在市場處於恐慌時，一般是低位；在市場處於狂熱時，一般是高位！”
市場處於恐慌，當然是指的股市崩盤，跌到曆史低位。市場處於狂熱，當然是指的股市連創新高。這很容易理解，張曉繼續問道：“那麽，在股市跌到曆史低位的時候，買進股票，持有到股市漲至曆史高位的時候賣出，就能盈利，是嗎？”
“可以這麽說，也可以不這麽說！”巴菲特猶如老神棍般的笑了笑，繼續說道：“剛才說的那些，還必須加上優質公司這一前提！優質公司即使在市場大環境惡劣的時候，仍然穩健。隻需要在低價時買進其股票。等到市場恢複時，你就會取得豐厚的回報。而低劣的公司。即使遇到好的市況，仍然有可能會因為這樣那樣的原因使其股價再創新低，你即使在很低的位置買到廉價股票，投資仍然可能得不到回報！”
“那麽，如何評判一個公司的優劣呢？”張進插話問道。這個是他比較關心的問題，他也曾經思索過。
“那些業務清晰易懂，業績持續優秀，並且由一批能力非凡的、能夠為股東利益著想的管理層經營的大公司。就是好公司。”
詹金斯在旁邊不耐煩的插口道：“就這樣？那這樣的公司豈不是一大堆？”他對奧馬哈先知的這一說法小有意見，因為這有點說了等於沒說的感覺。業務清晰易懂，業績持續優秀還好判斷，但是其“管理層的能力非凡”和“為股東利益著想”這一標準怎麽判斷？
對於詹金斯的反應，巴菲特隻是微微一笑，隨後說道：“優秀的公司會持續取得回報，也許今年10％。也許明年30％，長期積累下來，就很多了。就拿每年20％來計算，10年之後，你的收益將高達6.2倍。而每年取得20％的收益，對於這些優質的大公司來說。是有很大幾率能連續做到的。投資的秘訣就是這麽簡單，每年取得20％的收益，連續30年，你就能將財富增值超過200倍！”
張進有些感歎，投資的秘訣是如此簡單。但想要做到，卻又如此的難。人們總會被短時間的高額盈利所誘惑。稀裏糊塗的就投資到了不該投資的領域，然後就難以脫身，錯過一而再再而三出現的機會。
……
和巴菲特的交流在繼續。
在座的眾人都問了不少問題。從投資聊到明星，從電影聊到囚犯，從死人聊到骷髏會，從美國聊到中國，從天空聊到深海。
與巴菲特的交流，張進得到了他想要的問題。巴菲特寧可持有現金貶值，也要等到合適的機會才出手，從不盲目投資。這給了他一定啟發，他是知道大勢的人，而2001年到2003年，都是市況不太好的年份，這正是低位買進、高價賣出的良好時機。但是現在不行，股市還處於高位運行，收購行動，需要耐心等待，2002才是最佳時機。他需要沉寂一段時間了。
交流中，張進還知道了巴菲特的一些“小秘密”。比如，巴菲特的現金來源，其實有很大一部分是來自他旗下的保險公司。
巴菲特每賣出一份保險，就相當於賣出了一份期權，收取的保費就相當於權利金。而賣出真正的期權，是要繳納和約標的約15％保證金的，但賣出保險不需要繳納這一保證金。投保人購買大量保險，就會產生大量保費，這就讓巴菲特產生了大量現金。理論上，這些錢，大部份是要留存的賠付準備金。但是這些錢也可以善加利用，以獲取投資收益。
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不過，巴菲特實實在在的好處也是有的。張進定購了兩架巴菲特旗下公司出品的“灣流”私人飛機，一架將作為公司高層的公務專機使用，另一架將用於他往返芝加哥和紐約。
張進參觀過勞倫斯?埃裏森的私人飛機，羨慕的不行。這次他要在紐約上學，而周嵐又不願意搬離已經熟悉了的芝加哥，所以隻好他自己辛苦一點，每個月抽出幾個周末陪陪家人。
也許是張進運氣好，和巴菲特的午餐結束後沒多久，他就接到私人飛機公司的電話，有一架私人飛機可以先行交付。
原來，剛好有一位定購私人飛機的客戶出現資金困難，不得不取消了訂單。而準備交付的私人飛機已經運抵了紐約，巴菲特讓旗下公司的人，將這架飛機先行交付給了張進。
美國有專門給私人飛機配套的公司，他們提供飛機保養、駕駛員雇用等一係列服務，讓客戶不用為這些瑣事操心。
另一架飛機需要等待，這一架就無需等待了。
張進和夥伴們坐著私人飛機回了芝加哥。
回到家的張進，卻被周嵐給說了一通。畢竟這麽大件的消費，在周嵐這樣純樸的農民眼裏，還是顯得太過奢侈了。張進唯唯喏喏，說是公司的公務機，並答應減少飛機的使用次數，這才讓周嵐消停。
不提這些瑣事！
雖說市場處於振蕩期，但十多天過去了，張進在各個市場上的所持有的頭寸，都有了不同程度的變化。
納斯達克100指數悄悄的彈回了4061點，張進在這一指數上的空頭倉位，浮盈縮水至不足12億美元。
標準普爾500指數悄悄的攀上了1510點，張進在這一指數上的空頭持倉，浮虧進一步擴大至將近13億美元。
道指上的浮虧和日經225指數上的盈利維持不變，但是恒指重回18000點，將當初的盈利全部都吐出來了。
唯一值得高興的是，張進在美國國債期貨上的浮盈擴大至16億美元，算是彌補了納指上的部分縮水。(未完待續。如果您喜歡這部作品，歡迎您來起點（qidian）投推薦票、月票，您的支持，就是我最大的動力。)
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