用“樂極生悲”來形容日本從經濟的持續增長跌落至經濟的持續大蕭條是最為合適的了，人們也從往日的闊綽出手一下子恢複到了50年代的節衣縮食。勤儉持家的美德似乎又回來了，下飯店的少了，街上的名貴跑車也不見了，但大街上人們趕著上班的步履卻依然匆匆。他們的臉上沒有笑容，因為泡沫經濟的破滅讓他們背負了沉重的債務。對於大多數人而言，這無疑是場噩夢，且這場噩夢直到現在還沒結束。
1985年9月22日，美、日、德、英、法5國在紐約簽署了《廣場協議》，宣布即日起5國將聯合幹預匯率市場。《廣場協議》簽署後的第二天，日元就急速升值，到1986年9月，匯率從1985年的1美元兌換240日元上升至1美元兌換120日元。匯率的大幅度波動使美元貶值，為了規避匯率浮動帶來的風險，美國的大量資金湧入日本市場。而這時，為了對因日元升值而出口受阻的企業進行補貼，日本政府開始實行金融緩和政策，這直接造成了流動資金過剩。
由於流動資金總量過大，無處消化，從20世紀80年代中期開始，日本國內興起了投機潮。這一股風潮最大的“受益者”是股票市場和房地產業。在這一時期，流傳著兩種神話，一種是“土地不會貶值”，另一種是“股票永遠會升值”。
1986年到1987年，大量土地被轉賣，地價瘋狂增長，據統計，當時日本首都東京23個區的地價總和甚至可以買下美國全部的國土，而因為土地價格飆升，有利可圖，但凡有人向銀行貸款進行土地交易，銀行總是顯得很“慷慨”。土地交易的頻繁和價格不斷上漲，使很多人的賬麵資金快速增加，人們繼而將更多資金投入房地產及股市，也拉動了國內的消費。而國內消費需求的不斷增長，又進一步刺激了經濟發展。
經濟的發展，消費力的提升，使日本國民“手中有錢，心裏不慌”。人們開始大量購買高檔物品甚至是奢侈品，如名貴的藝術品和古董、豪華跑車，甚至將觸角伸向了海外資產，這種現象被稱作“日本錢的流入”。
在整個20世紀80年代中後期，因國際社會的強大壓力，蘇聯忙於解決入侵阿富汗而帶來的種種問題。在西歐，失業率持續攀高，社會動蕩不穩。而美國，自80年代中期以後，整體經濟陷入低穀，支柱產業金融業頻頻出現危機，財政赤字屢創新高。當時，美國失業率為7%，經濟增長率為負的0.2%，財政赤字為738億美元，貿易赤字為150億美元。而日本從1984年起在對美貿易中始終保持順差地位，美國在成為世界最大債務國的同時，也使日本成為世界最大的債權國。
無論是經濟還是政治方麵，世界主要經濟大國都處於不可測的困難境地，而這時的日本，卻是“風景這邊獨好”，因此，無論是日本政府還是民間，都喊出了“日本是世界第一”的口號，他們預感到“日本的時代”即將到來。
不過就在全民高唱凱歌之際，在光鮮的表象之下，一些被遮蓋的問題也逐漸暴露出來。在房地產方麵，由於土地價格過快增長，城市中的普通百姓無法承擔高額的地租和房租，隻能被迫遷往郊區。而正是這種情況，又促使人們產生了早買早賺的心理，進一步刺激了地價上升。這時候，人們開始擔心“兩大神話”是否真的會一直持續下去。很快，這種擔心變成了現實。
1987年10月19日，美國股市發生大崩盤，在西方國家的聯合幹預下，股市很快恢複正常，被稱為“黑色星期一”的股災並沒有變成一場噩夢，但對日本來說，卻是災難的開始。這一年，日本正在實施擴大內需戰略，不斷地加大國內投資，降低利率，減少存款。在這種情況下，日本央行決定繼續實行擴張性貨幣政策，維持貼現率在2.5%的超低水平上保持不動，直到1989年的5月，日本央行才提高了國內存款利率。
低利率的措施造就了極度擴張的貨幣政策，從而更加刺激了股市和房地產價格的上升。1985至1989年，日本平均股價上升了2.7倍；1986～1990年，東京、大阪等六大城市的價格指數平均增長了三倍以上。股價和地價瘋狂上漲，讓日本政府感受到了來自民間的壓力。1989年，日本央行決定改變貨幣和信貸政策。從當年的5月份至1990年的8月，日本央行五次上調了中央銀行的貼現率，與此同時，日本大藏省對全國所有銀行的不動產貸款進行了嚴控，並要求銀行大量削減這類貸款。1991年，日本幾乎所有的金融機構都停止了對不動產業的貸款。
貨幣和信貸政策的大轉變，使得原本高漲的日本股票價格開始出現大幅度的下跌，與土地交易相關的企業出現巨額虧損，“股票永遠會升值”的神話被打破，這引起了股民的恐慌，不過，令他們沒想到的是，這不過是災難的開始。沒多久，地價和股票一樣，開始劇烈下跌，跌幅超過46%，“土地不會貶值”的神話也隨之被打破。受到雙重衝擊的日本經濟開始出現滑坡，自1991年2月起，泡沫經濟正式破滅，從1986年開始出現的經濟大發展時期結束，取而代之的是長達10年之久的經濟衰退，這種衰退也被有關學者稱為“平成大蕭條”。
1985年9月22日，美、日、德、英、法5國在紐約簽署了《廣場協議》，宣布即日起5國將聯合幹預匯率市場。《廣場協議》簽署後的第二天，日元就急速升值，到1986年9月，匯率從1985年的1美元兌換240日元上升至1美元兌換120日元。匯率的大幅度波動使美元貶值，為了規避匯率浮動帶來的風險，美國的大量資金湧入日本市場。而這時，為了對因日元升值而出口受阻的企業進行補貼，日本政府開始實行金融緩和政策，這直接造成了流動資金過剩。
由於流動資金總量過大，無處消化，從20世紀80年代中期開始，日本國內興起了投機潮。這一股風潮最大的“受益者”是股票市場和房地產業。在這一時期，流傳著兩種神話，一種是“土地不會貶值”，另一種是“股票永遠會升值”。
1986年到1987年，大量土地被轉賣，地價瘋狂增長，據統計，當時日本首都東京23個區的地價總和甚至可以買下美國全部的國土，而因為土地價格飆升，有利可圖，但凡有人向銀行貸款進行土地交易，銀行總是顯得很“慷慨”。土地交易的頻繁和價格不斷上漲，使很多人的賬麵資金快速增加，人們繼而將更多資金投入房地產及股市，也拉動了國內的消費。而國內消費需求的不斷增長，又進一步刺激了經濟發展。
經濟的發展，消費力的提升，使日本國民“手中有錢，心裏不慌”。人們開始大量購買高檔物品甚至是奢侈品，如名貴的藝術品和古董、豪華跑車，甚至將觸角伸向了海外資產，這種現象被稱作“日本錢的流入”。
在整個20世紀80年代中後期，因國際社會的強大壓力，蘇聯忙於解決入侵阿富汗而帶來的種種問題。在西歐，失業率持續攀高，社會動蕩不穩。而美國，自80年代中期以後，整體經濟陷入低穀，支柱產業金融業頻頻出現危機，財政赤字屢創新高。當時，美國失業率為7%，經濟增長率為負的0.2%，財政赤字為738億美元，貿易赤字為150億美元。而日本從1984年起在對美貿易中始終保持順差地位，美國在成為世界最大債務國的同時，也使日本成為世界最大的債權國。
無論是經濟還是政治方麵，世界主要經濟大國都處於不可測的困難境地，而這時的日本，卻是“風景這邊獨好”，因此，無論是日本政府還是民間，都喊出了“日本是世界第一”的口號，他們預感到“日本的時代”即將到來。
不過就在全民高唱凱歌之際，在光鮮的表象之下，一些被遮蓋的問題也逐漸暴露出來。在房地產方麵，由於土地價格過快增長，城市中的普通百姓無法承擔高額的地租和房租，隻能被迫遷往郊區。而正是這種情況，又促使人們產生了早買早賺的心理，進一步刺激了地價上升。這時候，人們開始擔心“兩大神話”是否真的會一直持續下去。很快，這種擔心變成了現實。
1987年10月19日，美國股市發生大崩盤，在西方國家的聯合幹預下，股市很快恢複正常，被稱為“黑色星期一”的股災並沒有變成一場噩夢，但對日本來說，卻是災難的開始。這一年，日本正在實施擴大內需戰略，不斷地加大國內投資，降低利率，減少存款。在這種情況下，日本央行決定繼續實行擴張性貨幣政策，維持貼現率在2.5%的超低水平上保持不動，直到1989年的5月，日本央行才提高了國內存款利率。
低利率的措施造就了極度擴張的貨幣政策，從而更加刺激了股市和房地產價格的上升。1985至1989年，日本平均股價上升了2.7倍；1986～1990年，東京、大阪等六大城市的價格指數平均增長了三倍以上。股價和地價瘋狂上漲，讓日本政府感受到了來自民間的壓力。1989年，日本央行決定改變貨幣和信貸政策。從當年的5月份至1990年的8月，日本央行五次上調了中央銀行的貼現率，與此同時，日本大藏省對全國所有銀行的不動產貸款進行了嚴控，並要求銀行大量削減這類貸款。1991年，日本幾乎所有的金融機構都停止了對不動產業的貸款。
貨幣和信貸政策的大轉變，使得原本高漲的日本股票價格開始出現大幅度的下跌，與土地交易相關的企業出現巨額虧損，“股票永遠會升值”的神話被打破，這引起了股民的恐慌，不過，令他們沒想到的是，這不過是災難的開始。沒多久，地價和股票一樣，開始劇烈下跌，跌幅超過46%，“土地不會貶值”的神話也隨之被打破。受到雙重衝擊的日本經濟開始出現滑坡，自1991年2月起，泡沫經濟正式破滅，從1986年開始出現的經濟大發展時期結束，取而代之的是長達10年之久的經濟衰退，這種衰退也被有關學者稱為“平成大蕭條”。