“嗯，是的。”向雪點了點頭，恍然醒悟，“如果股份支付的話，這些風險還能轉嫁給被並購公司的股東？也就是說，並購方和被購方的股東會共同承擔風險！”
“對。”衛哲東嘉許地點頭。
“確實是一個優點，規避因為信息不對稱帶來的不確定的風險。還有一個呢？”向雪追問。
“對於被並購方原來的股東來說，依然可以參與公司的收益分配，權益沒有受到影響。還可以分享因為並購以後聯合公司可能產生的價值增值的好處，從某種意義上說，被並購方的股東更歡迎股份支付的方式。”
“聽你這樣一說，好像股份支付比現金更受歡迎？”向雪問了一句，又自己回答，“不對，對被並購公司來說，沒有了更充足的現金流。某些股東可能會傾向於享受股份帶來的收益，但這個畢竟是未知的。還有某些股東，還是更傾向於獲得現金流。但不管怎麽說，至少股份支付，也是被並購公司願意接受的一種對價方式。”
“是的，所以即使收購失敗，你獲得的流通股也可以作為收購另一間公司的支付對價。”
向雪點頭：“那麽，我盡可能地在二級市場上購買a股和b股，同時積極聯係麗緣的其他股東，如果價錢合適，就把法人股買下來？”
“好。”衛哲東點頭稱許，“這樣的安排很好，做兩手準備。如果能夠並購成功，那當然最好，按照估價，流通股在一個月後會漲到多少價位？”
“看得不是很清晰。”向雪搖了搖頭。
“從大致的趨勢來推測，至少能漲到十元以上。所以，即使收購失敗，我們按市價出售手裏的流通股，也能有百分之一百的利潤空間。”
“嗯，如果收購成功的話，並購利潤也不會少。”向雪放鬆地笑了起來。
“所以韓信將兵多多益善，現在收購的股份，也是多多益善。”衛哲東失笑，“你找到了一個不錯的項目，可見，在投資方麵即將可以出師了。”
“還有很多要學習的地方呢！”向雪一點都不敢驕傲，“有時候你不點出來，我根本想不到。還有很多一般人都知道的知識點，我也一無所知，看起來真的很白。”
“你應該看到，自己已經比大多數人知道得多了。”衛哲東好笑地撫了撫她的頭，“唔，腫塊消散多了，明天應該就會全部消散。”
“本來就沒有什麽事嘛！”向雪又拿出了一份資料，“我還看中了一家公司，是國內最早的房地產上市公司之一興裕股份，不過在千禧年之後業績逐年下滑，近年來已經基本上沒有主營業務收入，主要靠債務重組的收益維持盈利。去年年底的淨資產已經是負數，好像是－2.21億。其股權結構很特殊，全部2.7億元股本全部是流通股，股權非常非常分散。”
“資產總額多少？”
“10.2億，資產規模不算太大。”向雪的胃口被衛哲東養得大了，原來需要仰望的十億資產，現在已經覺得不是“太大”。
“目前有收購意向的公司嗎？”
“有啊，大洲國際在下半年開始大量購買興裕的股份，到9月23日持有股份比例達到5%，成為興裕第一大股東。”
“股權確實夠分散的，5%的持股就能成為第一大股東……後來增持了沒有？”
“有的，不過到目前為止，還沒有報告，應該還沒有增持到10%，不然的話，可以提議召開臨時股東大會，直接搶到控製權了。”
“管理層方麵呢？我想反收購措施也是必不可少的吧？即使淨資產已經是負數，畢竟也是老牌的房地產企業。這種企業要想起死回生，也不是難事。”
“是的，在10月9日，南浮公司和一致行動人通過二級市場也增持了股份增持到了5%，還公布了引進‘大股東注資’、‘股權投資基金’之類的設想，應該是在想方設法尋找同盟軍。”
衛哲東明白了：“你是想在大洲國際或者南浮公司提議召開臨時股東大會之前，也在二級市場收購興裕股份？”
“是的。”
“確實是個好機會，如果能夠拿到興裕的控製權，對於boya的發展倒是可以考慮多種經營戰略。”
“我是想推薦給東雪。”向雪不好意思地說，“boya的定位很明確，就是進行投資，以後發展私募股權融資。實業經營，還是交給東雪好了。”
衛哲東輕笑：“不錯，提前進入賢內助的角色了。”
向雪嗔怪地瞪了他一眼：“我隻是在尋找機會的時候，正好看到了興裕的資料，覺得對於東雪涉足房地產行業，可能會有一定的幫助。雖然東雪的定位是高科技，不過房地產也不算純粹的傳統產業吧？”
“房地產這塊蛋糕，隻要達到一定規模的集團公司，都想要分一杯羹，東雪當然也不例外。”衛哲東說得很直接，“而且興裕的樓盤開發和衛氏的定位不同，也不存在太大的競爭關係。你可以用boya的名義在年前先收購一部分，不要達到5%。到年後，東雪介入收購戰，我們也可以成為一致行動人，到時候參與董事會席位的爭奪。”
向雪對於boya和東雪一致行動的提議沒有異議，隻是疑惑：“不是應該拿到控股權嗎？”
“興裕的情況有點特殊，想要完全拿到控股權不太現實。畢竟，我們在收購股份的時候，南浮和大洲國際也在繼續增持。”
向雪有點沮喪：“那就是說，我們爭不過他們了？完全靠二級市場，我們也不可能和法人達成協方收購。而且看起來，南浮和大洲都搶得很凶，應該不會拋售手裏的股份。”
“這個收購案可能不同於一般的案子，我們隻能謀求初步進入董事會，然後再慢慢增持股份，最終徹底拿到控製權。”
向雪一時還有點不太明白其中的操作，隻能探詢著問：“那我們明天開始在二級市場上收購麗緣股份和興裕股份？不過，興裕股份的k線圖，我畫不出來，所以不知道什麽價位合適進倉。”
“對。”衛哲東嘉許地點頭。
“確實是一個優點，規避因為信息不對稱帶來的不確定的風險。還有一個呢？”向雪追問。
“對於被並購方原來的股東來說，依然可以參與公司的收益分配，權益沒有受到影響。還可以分享因為並購以後聯合公司可能產生的價值增值的好處，從某種意義上說，被並購方的股東更歡迎股份支付的方式。”
“聽你這樣一說，好像股份支付比現金更受歡迎？”向雪問了一句，又自己回答，“不對，對被並購公司來說，沒有了更充足的現金流。某些股東可能會傾向於享受股份帶來的收益，但這個畢竟是未知的。還有某些股東，還是更傾向於獲得現金流。但不管怎麽說，至少股份支付，也是被並購公司願意接受的一種對價方式。”
“是的，所以即使收購失敗，你獲得的流通股也可以作為收購另一間公司的支付對價。”
向雪點頭：“那麽，我盡可能地在二級市場上購買a股和b股，同時積極聯係麗緣的其他股東，如果價錢合適，就把法人股買下來？”
“好。”衛哲東點頭稱許，“這樣的安排很好，做兩手準備。如果能夠並購成功，那當然最好，按照估價，流通股在一個月後會漲到多少價位？”
“看得不是很清晰。”向雪搖了搖頭。
“從大致的趨勢來推測，至少能漲到十元以上。所以，即使收購失敗，我們按市價出售手裏的流通股，也能有百分之一百的利潤空間。”
“嗯，如果收購成功的話，並購利潤也不會少。”向雪放鬆地笑了起來。
“所以韓信將兵多多益善，現在收購的股份，也是多多益善。”衛哲東失笑，“你找到了一個不錯的項目，可見，在投資方麵即將可以出師了。”
“還有很多要學習的地方呢！”向雪一點都不敢驕傲，“有時候你不點出來，我根本想不到。還有很多一般人都知道的知識點，我也一無所知，看起來真的很白。”
“你應該看到，自己已經比大多數人知道得多了。”衛哲東好笑地撫了撫她的頭，“唔，腫塊消散多了，明天應該就會全部消散。”
“本來就沒有什麽事嘛！”向雪又拿出了一份資料，“我還看中了一家公司，是國內最早的房地產上市公司之一興裕股份，不過在千禧年之後業績逐年下滑，近年來已經基本上沒有主營業務收入，主要靠債務重組的收益維持盈利。去年年底的淨資產已經是負數，好像是－2.21億。其股權結構很特殊，全部2.7億元股本全部是流通股，股權非常非常分散。”
“資產總額多少？”
“10.2億，資產規模不算太大。”向雪的胃口被衛哲東養得大了，原來需要仰望的十億資產，現在已經覺得不是“太大”。
“目前有收購意向的公司嗎？”
“有啊，大洲國際在下半年開始大量購買興裕的股份，到9月23日持有股份比例達到5%，成為興裕第一大股東。”
“股權確實夠分散的，5%的持股就能成為第一大股東……後來增持了沒有？”
“有的，不過到目前為止，還沒有報告，應該還沒有增持到10%，不然的話，可以提議召開臨時股東大會，直接搶到控製權了。”
“管理層方麵呢？我想反收購措施也是必不可少的吧？即使淨資產已經是負數，畢竟也是老牌的房地產企業。這種企業要想起死回生，也不是難事。”
“是的，在10月9日，南浮公司和一致行動人通過二級市場也增持了股份增持到了5%，還公布了引進‘大股東注資’、‘股權投資基金’之類的設想，應該是在想方設法尋找同盟軍。”
衛哲東明白了：“你是想在大洲國際或者南浮公司提議召開臨時股東大會之前，也在二級市場收購興裕股份？”
“是的。”
“確實是個好機會，如果能夠拿到興裕的控製權，對於boya的發展倒是可以考慮多種經營戰略。”
“我是想推薦給東雪。”向雪不好意思地說，“boya的定位很明確，就是進行投資，以後發展私募股權融資。實業經營，還是交給東雪好了。”
衛哲東輕笑：“不錯，提前進入賢內助的角色了。”
向雪嗔怪地瞪了他一眼：“我隻是在尋找機會的時候，正好看到了興裕的資料，覺得對於東雪涉足房地產行業，可能會有一定的幫助。雖然東雪的定位是高科技，不過房地產也不算純粹的傳統產業吧？”
“房地產這塊蛋糕，隻要達到一定規模的集團公司，都想要分一杯羹，東雪當然也不例外。”衛哲東說得很直接，“而且興裕的樓盤開發和衛氏的定位不同，也不存在太大的競爭關係。你可以用boya的名義在年前先收購一部分，不要達到5%。到年後，東雪介入收購戰，我們也可以成為一致行動人，到時候參與董事會席位的爭奪。”
向雪對於boya和東雪一致行動的提議沒有異議，隻是疑惑：“不是應該拿到控股權嗎？”
“興裕的情況有點特殊，想要完全拿到控股權不太現實。畢竟，我們在收購股份的時候，南浮和大洲國際也在繼續增持。”
向雪有點沮喪：“那就是說，我們爭不過他們了？完全靠二級市場，我們也不可能和法人達成協方收購。而且看起來，南浮和大洲都搶得很凶，應該不會拋售手裏的股份。”
“這個收購案可能不同於一般的案子，我們隻能謀求初步進入董事會，然後再慢慢增持股份，最終徹底拿到控製權。”
向雪一時還有點不太明白其中的操作，隻能探詢著問：“那我們明天開始在二級市場上收購麗緣股份和興裕股份？不過，興裕股份的k線圖，我畫不出來，所以不知道什麽價位合適進倉。”