熊瀟歌幹了這麽多年風投,什麽樣的創業者沒見過。


    花式貪汙搞錢的有,人菜癮大的也見過,更見過一個個心氣比天高胃口比海深的人。


    秦少言是能力高,胃口更好。


    但是這個三億六千萬美元屬實給熊瀟歌整無語了,他確實喜歡提高估值,但是你能不能等我們上車了再把估值幹上去啊。


    你在這光對著我們吹有什麽用,整這麽高的估值,那麽下一輪融資必定要引入其他風投資本來分攤風險。


    那其他投資人怎麽看這個估值,肯定不會認啊。


    沒人認,那估值再高有什麽意義?


    鄭南沉默了片刻開口說道,“秦總,你剛創業沒多久,對互聯網項目的估值不太了解。”


    “每個項目估值都有相應的方法的,比如看市場,看數據,看營收,看未來預期……”


    “快播網項目再不錯,現階段估值也到不了三億六千萬美元這個數吧,你這是估值虛高。”


    秦少言沉吟了兩秒,“首先讓我們來定義一下什麽是估值虛高。”


    “一個項目,一個公司資產與價值不相匹配,這才叫估值虛高。”


    “首先,快播網的這個三億六千萬美元的價值也不是我喊的,而是國外優秀同行的認可。”


    “其次,視頻網站作為互聯網行業新概念新賽道,而快播網又是華夏第一個視頻網站,評判估值標準理應高於市場價值,它的潛力和未來預期也是最高的。”


    “最後,互聯網公司是新興行業,與傳統行業完全不同,也不能用老的一套估值方法去束縛新的行業。”


    “老人老辦法,新人新辦法,用老辦法去約束新人是行不通的。”


    “你們這是在扼殺市場創新,阻礙互聯網企業進步啊。”


    “我認為快播網壓根就不是估值虛高,隻是估值偏高而已。”


    熊瀟歌有點繃不住了,“什麽叫用老的估值方法去束縛新行業?”


    “我幹風投這麽多年了,還沒有你懂估值是吧?”


    秦少言誠懇的說道:“那可說不好啊。”


    熊瀟歌氣笑了,從1995年國內第一家互聯網公司瀛海威創立,到現在整整十年了,國內搞互聯網的成百上千,投資案例要多少與多少。


    idg從1999年投資騰訊開始,百度、搜狐這些互聯網公司都參與了投資。


    現在一個在互聯網創業一年半的年輕人竟然說熊瀟歌不懂互聯網估值,屬實有點倒反天罡了。


    熊瀟歌瞪著秦少言,冷冷的說道:“那我就要請教一下秦總了,這個互聯網到底要怎麽估值?”


    這時秦少言心裏終於放鬆下來,這麽聊天就對了。


    接下來就要進入到我的節奏中了,你不是說我估值虛高嗎,我給你好好編……好好講講這個互聯網估值。


    其實秦少言也不懂什麽估值方法,什麽berkus、風險因子求和、記分卡估價、可比較交易法之類的也就僅限於聽說。


    但是互聯網這東西作為新興事物,一開始並沒有什麽可以套用的估值標準,經過市場的激烈競爭才逐漸出現一些估值標準。


    以現在互聯網行業來說,蠻荒創業時期,網站到底值多少這個就不好說了。


    一個是看各種用戶數據,一個是看盈利能力和未來市場預期。


    之前互聯網泡沫怎麽來的呢,一個個互聯網公司概念被吹上天,估值越吹越高,吹的全是數據。


    到了現在,看數據依然是通用的方法。


    如果沒有盈利能力,光看數據的話,那麽這個估值就虛的很,但投資人也不能說數據不值錢。


    互聯網不看數據看什麽?


    怎麽給數據估值,就比較棘手了。


    “熊總這話言重了,咱們就是一起探討,互相學習。”秦少言沉吟了兩秒,“這個互聯網行業看似是一個行業,但是其中有的網站業務差別非常大,如同兩個行業一樣。”


    “比如說企鵝和阿裏,一個是做即時通訊軟件的,一個是做在線電商的。”


    “這兩個公司的估值方法肯定不一樣吧?”


    熊瀟歌瞥了秦少言一眼,沒有說話,但是神色明顯認真起來,他要聽聽秦少言到底有何高論。


    “我之前買過企鵝的一些股票,對企鵝還是有過一些研究的。”秦少言胸有成竹的說道,“我認為企鵝現在的估值明顯偏低了。”


    “首先,互聯網企業的價值取決於其用戶數、節點距離、變現能力和壟斷溢價。”


    “根據梅特卡夫定律,互聯網企業的價值與用戶數的平方成正比,用戶數越多,企業的價值越大。”


    “網絡的價值不僅和節點數有關,也和節點之間的距離有關。網絡節點之間的距離由科技進步和基礎設施建設外生因素和網絡的內容、商業模式等內生因素共同決定。”


    “互聯網是開放的,但並不平等,互聯網的一個重要特征就是贏者通吃。”


    “在即時通訊聊天領域,企鵝是一家獨大,估值時候卻沒有人考慮它的壟斷溢價,這是非常低級的錯誤。”


    “大家都在盯著它的變現能力,把互聯網變現能力看的太重,導致估值時候變現能力做為其中一個估值因素顯得權重過高。”


    熊瀟歌十分意外,“壟斷溢價?”


    “對,就是壟斷溢價。”秦少言嚴肅說道,“市場上隻有一個即時通訊軟件,再加上龐大的用戶群數量,隻要找到一個變現方法,它的價值絕對要翻倍。”


    熊瀟歌若有所思的點了點頭,他一直就很看好企鵝的潛力,隻可惜半途而廢了。


    “同理可證明快播網的價值。”秦少言話鋒一轉,“作為互聯網的新興賽道,視頻網站的價值也要有新的評價標準。”


    “我們的網站的數據一直在高速增長,尤其是月活躍人戶,我們網站的用戶粘性也相當不錯,這些都可以作為快播網的未來預期價值來折算。”


    “一旦找到合適的變現方法,公司的盈利能力毋庸置疑,萬事俱備隻欠東風而已。”


    “根據梅卡夫定律,再加上華夏第一視頻網站的壟斷地位,估值有一定的偏高是不是很合理?”


    “對吧,鄭總?”


    這話給鄭南整不會了。


    我說伱估值虛高,你先給定義了一下什麽叫估值虛高。


    最後告訴我估值偏高不等於估值虛高。


    然後又用壟斷溢價和梅卡夫定律給我證明估值估值偏高是合理的。


    到底是不是合理的鄭南是不知道,但是他這時已經無言以對了。


    秦少言乘勝追擊,繼續說道:“快播網的估值首先和行業因素相關,通常來說,行業天花板越高,市場規模增速越快,則估值倍數越高。通常是以同行業企業最近融資估值的數據作為參考。”


    “快播網對標的是youtube,而youtube的要在十億美元以上。”


    “其次,估值往往跟企業成長性預期正相關。企業成長性預期越強,則估值倍數越高。”


    “最後,估值也會受到市場供求關係等因素影響。估值是詢價結果,並無計算公式,亦無對錯之分,最終取決於雙方的談判結果。”


    “目前情況是youtube給出了一個收購價,以這個收購價為基準討論快播網的估值,這有什麽錯嗎?”


    熊瀟歌歎了口氣,說道:“你這話是沒錯,我就希望其他風投過來融資的時候,你這套話能說服他們。”


    “隻要他們肯信,我是沒什麽好說的,我直接簽字打錢。”


    說完起身,邁步朝著門口走去。


    鄭南也開口說道:“我和熊總的意見一致,如果其他風投能接受這個估值,那麽我們紅杉就是砸鍋賣鐵也跟投。”


    接著也站了起來,作勢要走。


    徐欣有點懵,驚訝的看著這兩位,這就不談了啊


    “等等,諸位請留步。”秦少言立刻說道,“我還有話要說。”


    熊瀟歌站在門口回身看向秦少言,揶揄的說道:“你有三句的機會。”


    秦少言沉吟片刻說道:“熊總,這裏也沒外人,在座的都是快播網的股東,我就說點心裏話。”


    “三億六千萬美元這個價格不是我定的。”


    熊瀟歌不耐煩的說道,“還有最後一句。”


    秦少言特別誠懇的說道:“其實我壓根就沒想過要把快播網賣了。”


    熊瀟歌無語的看著秦少言,“秦總,你嘴裏的話到底哪句是真的?”


    他現在對秦少言沒有一點信任,這貨就是個騙子,剛才還說要和自己人說實話呢,你聽聽他嘴裏哪有一句實話。


    秦少言愕然,“我這句是真的啊。”


    這時,辦公室的門忽然被推開了,張平易滿臉凝重的闖了進來。


    “秦總,出事了。”張平易剛要張口,看了看辦公室內的熊瀟歌三人,又閉上了嘴。


    秦少言有些詫異,“有什麽事直接說啊,這裏又沒外人。”


    張平易猶豫了一下,有些為難的說道:“大衛·班克斯要帶人走。”


    “走?!往哪走?”秦少言一怔,“還沒給錢呢走什麽走?”


    “他剛才接了個電話,然後就說談判要取消。”張平易十分無奈的說道,“收購計劃中止了。”


    臥槽?!


    秦少言心裏一愣,隨後就怒了。


    這什麽玩意?


    大衛·班克斯到底在搞什麽鬼?


    之前明明說好的,報價喊到兩億四千萬美元就可以了,結果到這邊張嘴就冒出一個三億六千萬。


    直接給秦少言架上去了,麵對熊瀟歌等人的質問,他好不容易給糊弄過去。


    結果現在開完價你說不買了啊。


    我tm還在這給人叭叭上課呢,然後你就背後給我一刀。


    我才是youtube的大股東啊,我還沒讓你撤呢,你竟然把我給扔這跑了啊。


    你到底是哪邊派出來的內鬼?


    這時候熊瀟歌也有點懵,看了看秦少言又看了看張平易,沉著臉說道:“秦少言,你到底在搞什麽飛機?”


    秦少言皺起眉頭,“先不要亂,等我問問什麽情況。”


    “熊總,您幾位先去隔壁休息一下。”


    張平易連忙將熊瀟歌、鄭南、徐欣三人帶出了辦公室。


    秦少言直接拿起了電話給愛德華發了一條短信,“你馬上帶著大衛·班克斯來辦公室。”


    很快愛德華就將人領了過來,進了辦公室順手關上了門。


    秦少言看著坐在沙發上的大衛·班克斯一言不發,冷冷的盯著他。


    大衛·班克斯覺得有些別扭,“秦先生,能來杯咖啡嗎?”


    秦少言忽然問道:“為什麽取消收購談判?!”


    大衛·班克斯遲疑了一下,“這是公司股東的意思。”


    “我難道不是公司最大的股東嗎?”秦少言氣笑了,“到底是哪個股東?”


    “是微軟的代表。”大衛·班克斯直接說道,“他們直接打電話通知我,要求我取消這次談判。”


    “坐在你麵前的是youtube最大的股東,擁有公司51%的股份。”秦少言再次強調道,“沒有我的同意,沒有人可以取消這次談判。”


    “就算公司股東大會投票,也是我說了算。”


    大衛·班克斯沉默了片刻,“boss,我就是一個打工人,我也很為難。”


    秦少言皺起眉頭,“我來跟親自給戴維斯說。”


    “boss。”大衛·班克斯忽然出聲說道,“微軟的代表不是戴維斯·漢森先生。”


    這下秦少言真的愣住了,“不是戴維斯是誰?”


    “是史蒂夫·鮑曼。”


    “那是誰?”秦少言有些疑惑的問道,“微軟的代表什麽時候換人了,為什麽沒有人通知我?”


    大衛·班克斯也是十分無奈的說道:“我也不知道,我接到的通知就是這樣。”


    秦少言馬上就意識到,肯定出了自己不了解的問題,而這個問題就導致收購案進行不下去了。


    “你們先出去吧。”秦少言平複了一下情緒,“大衛,你帶著人先回酒店休息,暫時不要離開京城,我和微軟還有紅杉方麵溝通一下。”


    “ok。”大衛·班克斯點了點頭,“如果有了結果,請打電話通知我一聲,boss。”


    愛德華領著人出去之後,又順手把辦公室門關上了。


    秦少言拿起手機嚐試給戴維斯撥打,結果發現打不通。


    於是他直接打給了美國紅杉的泰勒。


    泰勒的電話很快就接通了,他有些抱怨的說道:“買噶的,我已經要休息了,這麽晚了還要接你的電話。”


    “抱歉,我有急事。”秦少言隨口說道,“泰勒,是關於youtube的事情。”


    泰勒忽然笑了起來,“你是指哪一件,是雅虎要收購youtube,還是youtube要收購華夏的視頻網站。”


    “咦?”秦少言有些驚訝,“你全都知道了啊。”


    “當然,我很快就知道了這些事情。”泰勒有些愜意的說道,“我還知道這都是你的手筆。”


    “我要說一句,你的計劃確實很出色,也很棒。”


    秦少言繼續問道,“那你支不支持我。”


    “當然支持了。”泰勒說道,“不過youtube收購華夏視頻網站這件事嘛。”


    “我並不看好。”


    (本章完)

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