第70章 論買的便宜的重要性!
從零開始成為股市高手！ 作者：大迷路 投票推薦 加入書簽 留言反饋
中國股市曆來有一段話：“會買的是徒弟，會賣的才是師傅”。
但是我想說，會買的也是師傅，一開始就買錯往往是悲劇的開始。
隻有會買，然後會賣，這才能構建股票買賣的閉環，才能無往而不勝！
中國的股市是全球換手率最高的市場之一，a 股的市盈率也是長期高位，
機構散戶化，散戶韭菜化。
人多是好事，但是架不住一年新股往死裏發。
好好的一個公司突然被查財務造假，保薦機構、財務審計公司還能置身事外，這就神奇了。
很多投資者都想賺快錢，談價值投資經常會被嘲笑，
買股票也經常被視為不務正業，更流行的是技術分析。
在當前的股市生態裏，價值投資風險極大，我也一直提倡趨勢持股。
價值分析和技術分析合二為一，隻買上漲趨勢的股票！
純粹的技術分析很多時候更像是一種賭博的技巧，
大量個人投資者依據技術圖形發出的買賣信號買賣股票。
為什麽這麽說？
很多人的技術分析用日線分析，用分時線分析，
而這些線都是假的線，都是主力資金的提線木偶，主力資金想怎麽走，線就畫成什麽樣。
事實上技術分析是造成眾多散戶等投資者嚴重虧損的禍根。
很多人表示不服，但是圖形是走出來的，真理掌握在大資金的手裏。
隻能跟風的散戶投資者，也許你買進是對的，但更多的時候技術分析是讓個人投資者高位套牢的原因。
所以說會賣的是師傅也是不過分，你不賣，賺來的利潤沒有的，甚至會導致虧損嚴重。
投資股票的核心問題之一是，搞清楚一個股票到底值多少錢。
買股票的本質是買公司，股票作為資產，其價值取決於它的資產回報率。
市盈率的倒數就是資產回報率，相當於銀行利率。
投資股票的回報必定趨向於這個經濟體的平均回報率，
如果經濟體的平均回報率是 5%，那麽合理的市盈率就是 20 倍。
當然股票作為一種風險資產，存在一個風險溢價，
所以股票的投資回報會比社會平均回報高一點，在股票市盈率上就是表現為低於 20 倍。
發達國家成熟股票市場的總體市盈率一般在 15-20 倍。
也就是說，如果一個公司每股收益 1 元，那麽它的合理價值就應該在 15 元-20 元。
新興經濟體，像中國，因為具有較好的發展潛力，
上市公司利潤增長率比較高，市盈率水平會高一些。
但中國股市的市盈率最終也會向成熟市場看齊。
但是也不是一概而論，快速增長型公司股票市盈率是可以高一些的。
隨著 a 股新股發行的節奏加快，很多中小股票更是從高高的估值腰斬再腰斬，而且也將成為常態。
這個時候，與時俱進就非常重要的。
隻有在買股票足夠便宜或者低估，方能提高我們的安全邊際，
不至於使我們的資產使勁縮水。
格雷厄姆曾指出：無論你在數學方麵，財務方麵有多深的造詣，
如果你不能控製自己的情緒，還是無法從投資的過程中獲利。
格雷厄姆為了更好地描述情緒對投資的影響，編著了著名的“市場先生”寓言故事。
“市場先生”寓言故事說的是：
“你想象市場報價來自於一位特別熱心的朋友名叫市場先生，
市場先生每天都會出現，報出一個他即會買入你股權也會賣給你他的股權的價格。
即使你優秀的上市公司擁有非常穩定的經濟特性，
市場先生的報價也不會穩定，因為市場先生隨心所欲。
有時候他心情愉快，隻看到對企業有利的因素，這時他會報出非常高的買賣價格。
有時候他情緒低落，隻看到對企業不利的因此，這時他會報出非常低的價格。
證券分析的目的並不是要確定某一證券的內在價值到底是多少，
而是隻需搞清楚其內在價值是否足夠。
很多價值被低估的股票後，不一定會漲，股價也有可能繼續大跌。
股票投資不就是要購買價值被低估的股票嗎？
這個時候市場先生的理論還可以用嗎？
隻有買的便宜，才能在便宜賣的時候還能賺錢。
股市的不確定，波動大是主旋律。
便宜買入股票才是硬道理，價格足夠便宜，
才能避免我們在高高的山頂上站崗。
買進好的公司，股價低估，籌碼便宜，我們才有足夠的信心和勇氣來穿越牛熊。
但是我想說，會買的也是師傅，一開始就買錯往往是悲劇的開始。
隻有會買，然後會賣，這才能構建股票買賣的閉環，才能無往而不勝！
中國的股市是全球換手率最高的市場之一，a 股的市盈率也是長期高位，
機構散戶化，散戶韭菜化。
人多是好事，但是架不住一年新股往死裏發。
好好的一個公司突然被查財務造假，保薦機構、財務審計公司還能置身事外，這就神奇了。
很多投資者都想賺快錢，談價值投資經常會被嘲笑，
買股票也經常被視為不務正業，更流行的是技術分析。
在當前的股市生態裏，價值投資風險極大，我也一直提倡趨勢持股。
價值分析和技術分析合二為一，隻買上漲趨勢的股票！
純粹的技術分析很多時候更像是一種賭博的技巧，
大量個人投資者依據技術圖形發出的買賣信號買賣股票。
為什麽這麽說？
很多人的技術分析用日線分析，用分時線分析，
而這些線都是假的線，都是主力資金的提線木偶，主力資金想怎麽走，線就畫成什麽樣。
事實上技術分析是造成眾多散戶等投資者嚴重虧損的禍根。
很多人表示不服，但是圖形是走出來的，真理掌握在大資金的手裏。
隻能跟風的散戶投資者，也許你買進是對的，但更多的時候技術分析是讓個人投資者高位套牢的原因。
所以說會賣的是師傅也是不過分，你不賣，賺來的利潤沒有的，甚至會導致虧損嚴重。
投資股票的核心問題之一是，搞清楚一個股票到底值多少錢。
買股票的本質是買公司，股票作為資產，其價值取決於它的資產回報率。
市盈率的倒數就是資產回報率，相當於銀行利率。
投資股票的回報必定趨向於這個經濟體的平均回報率，
如果經濟體的平均回報率是 5%，那麽合理的市盈率就是 20 倍。
當然股票作為一種風險資產，存在一個風險溢價，
所以股票的投資回報會比社會平均回報高一點，在股票市盈率上就是表現為低於 20 倍。
發達國家成熟股票市場的總體市盈率一般在 15-20 倍。
也就是說，如果一個公司每股收益 1 元，那麽它的合理價值就應該在 15 元-20 元。
新興經濟體，像中國，因為具有較好的發展潛力，
上市公司利潤增長率比較高，市盈率水平會高一些。
但中國股市的市盈率最終也會向成熟市場看齊。
但是也不是一概而論，快速增長型公司股票市盈率是可以高一些的。
隨著 a 股新股發行的節奏加快，很多中小股票更是從高高的估值腰斬再腰斬，而且也將成為常態。
這個時候，與時俱進就非常重要的。
隻有在買股票足夠便宜或者低估，方能提高我們的安全邊際，
不至於使我們的資產使勁縮水。
格雷厄姆曾指出：無論你在數學方麵，財務方麵有多深的造詣，
如果你不能控製自己的情緒，還是無法從投資的過程中獲利。
格雷厄姆為了更好地描述情緒對投資的影響，編著了著名的“市場先生”寓言故事。
“市場先生”寓言故事說的是：
“你想象市場報價來自於一位特別熱心的朋友名叫市場先生，
市場先生每天都會出現，報出一個他即會買入你股權也會賣給你他的股權的價格。
即使你優秀的上市公司擁有非常穩定的經濟特性，
市場先生的報價也不會穩定，因為市場先生隨心所欲。
有時候他心情愉快，隻看到對企業有利的因素，這時他會報出非常高的買賣價格。
有時候他情緒低落，隻看到對企業不利的因此，這時他會報出非常低的價格。
證券分析的目的並不是要確定某一證券的內在價值到底是多少，
而是隻需搞清楚其內在價值是否足夠。
很多價值被低估的股票後，不一定會漲，股價也有可能繼續大跌。
股票投資不就是要購買價值被低估的股票嗎？
這個時候市場先生的理論還可以用嗎？
隻有買的便宜，才能在便宜賣的時候還能賺錢。
股市的不確定，波動大是主旋律。
便宜買入股票才是硬道理，價格足夠便宜，
才能避免我們在高高的山頂上站崗。
買進好的公司，股價低估，籌碼便宜，我們才有足夠的信心和勇氣來穿越牛熊。