a股3月13日早盤，本周a股不會大跌，有望反彈。
閱讀蘊藏著無盡可能，有益於明理、增信、崇德、力行，讓今人生綻放光彩。
上周a股三大指數集體收跌。上證指數周跌2.95%，深成指周跌3.45%，創業板指周跌2.15%，總體呈現縮量下跌的狀態，其中滬深主板連跌5天，創業板指連跌4天。行業板塊及寬基指數全線下跌，北向淨流出105.98億元。目前市場主線比較明確的是國資改革與數字經濟，在市場重返3200~3300點箱體下沿之際，建議保持謹慎態度。2月社融數據再次超預期，或將成為本周反彈的一個契機。
盤麵給人的感覺就像鈍刀子割肉，隻要心存幻想，那就是屢戰屢敗。與此同時，全球市場也風聲鶴唳，誘因是矽穀銀行爆發流動性危機，很多人擔心其成為下一個雷曼兄弟。麵對各種潛在的不確定因素，到底該如何把握市場的航向？市場下跌猶如硬幣的兩麵，風險與機遇並存，又該如何識別？
【行情】上周五，受矽穀銀行破產消息影響，a股市場走低，上證破位收光頭陰線，創指探底回升一度收紅。結構上，創指如預期強於主板，但受上證拖累，反彈力度不佳，
今天大盤應該低開，下探時關注 3211 點附近的支撐，強支撐在 3195 點附近:回抽時關注 3244 點附近的壓力，強壓力在 3260 點附近。
周末最大的消息主要有兩點，一條是是兩大宿敵在帝都握手言和了，，這是一件重大的進步，是中國在國際舞台上表現最重要的標誌性事件，該消息利好。人民幣國際化，利好大基建相關個股，因為中東是大基建最重要的環節之一!今天相關基建、建築板塊會有表現。
另外一件事是周末不斷發酵的矽穀銀行倒閉事件,這個事件發酵程度遠超我們的預期，主要是a股股民最喜歡杞人憂天，這裏我們再重複幾點:
1、矽穀銀行破產不會步入雷曼兄弟後塵。因為它們產生的邏輯不同，矽穀銀行破產主要是美聯儲無休止加息，引發短期銀行存款利率不斷上升，長期債券利率下降，而矽穀銀行主要購買的長期債券，長期債券虧損，短期客戶取款增加，矽穀銀行不得不拋棄長期債券支付引發的恐慌，而雷曼兄弟是次級貸引發的破產隨後引發了全球金融危機。
2、矽穀銀行對國內影響有限，因為國內企業在矽穀銀行存款不多，就目前已經公布的消息好像隻有 2-3 家上市公司，但這些上市公司存款量不大，而且都是在港股上市。
3、矽穀銀行倒閉事件發生以後，美聯儲在3月份加息 50 個基點的概率由 70%已經降到了 40%，不排除美聯儲會提前停止加息，對a股市場反而是利好。
點評：矽穀銀行的破產引發市場擔憂美聯儲激進加息對金融穩定的負麵影響，同時2月美國非農時薪增速低於預期和失業率上升，令市場下調了對3月加息50個基點的預期。各期限美債收益率掉頭向下，ois市場隱含政策終點利率預期從3月9日的5.51%下降至3月10日的5.28%。目前來看，矽穀銀行的破產尚未到引發係統性風險，但在銀行破產後續的風險落地和美聯儲3月議息會議前，市場風險偏好較難有明顯的改善，美股市場仍麵臨壓力，a股市場的增量外資流入或維持低位。
4、上周五晚間矽穀銀行宣布破產以後，美股沒有跳水，富時 a50 沒有下跌，離岸人民幣對美元也沒有貶值。大家不要過分扣心矽穀銀行破產，更不用擔心該事件會引發全球金融危機。當然，如果說該事件對a股完全沒有影響，那也是不現實的，因為全球都是一個經濟體，大家的情緒也會左右市場，所以，今天大盤還有一個恐慌下跌的過程，但如果回踩 3200 點附近，將是大家加倉抄底的機會。
點評：對於a股而言，外圍因素的擾動相對有限。其一，無論是從估值還是風險溢價來看，當前a股性價比相對合理；其二，近期高頻數據陸續驗證國內經濟的溫和複蘇，企業盈利大概率持續改善，支撐a股底部區間。
最後一點提示就是微軟德國公司的首席技術官安德烈亞斯·布勞恩透露將在下周推出gpt-4，它將是一個多模態模型，會提供完全不同的可能性——例如視頻。這項技術已經發展到基本上“適用於所有語言”。
點評：ai算力是chatgpt模型訓練與產品運營核心基礎設施，chatgpt的誕生將對科技產業的格局和商業模式形成顛覆，“危與機”的共同作用下，全球科技互聯網企業必將加速進入chatgpt角逐，而ai算力基礎設施將成為新ai競賽的“入場券”。ai超算中心或大型數據中心是算力的基礎設施，其中，ai服務器、ai芯片是ai算力基礎設施的關鍵組成。新科技戰的打響將加速科技互聯網企業對ai算力的投入布局。chatgpt或將引發產業對於ai算力的新一輪“軍備競賽”。
近期市場的短期波動，主要源於經濟快速恢複的預期，與經濟漸進修複的現實之間的矛盾，投資者對經濟的預期已經達到低點。
展望後市，雖然經濟複蘇仍在不穩固的早期，但隨著全球流動性緊縮預期上修最快的階段已過，矽穀銀行困境對國內影響有限，投資者對海外流動性的擔憂已經達到高點，兩會後是增量政策信息的關鍵時點，預計市場預期的轉折點將現，並帶來情緒和風險偏好的上修。
具體而言，首先，對於經濟恢複的趨勢無需過度擔心，2月以來市場流動性及宏觀流動性預期的下修導致博弈加劇，盡管經濟恢複趨勢明確，但節奏上有先後，投資者急迫看到數據兌現的心理，放大了局部負麵信息的影響。
其次，對於海外流動性緊縮無需過度焦慮，市場已度過加息預期上修最快的階段，此輪美元反彈進程基本結束，矽穀銀行困境遠不足以引發金融動蕩。最後，對於穩增長政策的力度無需過度低估，預計政策重心將明確。
配置方麵，建議投資者繼續堅守成長窪地，提高半導體和信創板塊的配置優先級，並戰略性增配能源、科技、國防和農業“四大安全”領域，風格結構上更偏向中大盤成長。
市場短期波動源於經濟快速恢複的預期與經濟漸進修複的現實之間的矛盾，投資者對經濟的預期已經達到低點；全球流動性緊縮預期上修最快的階段已過，矽穀銀行困境對國內影響有限，投資者對海外流動性的擔憂已經達到高點；經濟複蘇仍在不穩固的早期，兩會後是增量政策信息的關鍵時點，預計市場預期的轉折點將現，帶來情緒和風險偏好的上修。首先，對於經濟恢複的趨勢無需過度擔心，2月以來市場流動性及宏觀流動性預期的下修導致博弈加劇，盡管經濟恢複趨勢明確，隻是節奏上有先後，投資者急迫看到數據兌現的心理還是放大了局部負麵信息的影響。其次，對於海外流動性緊縮無需過度焦慮，市場已度過加息預期上修最快的階段，此輪美元反彈進程基本結束，矽穀銀行困境遠不足以引發金融動蕩。最後，對於穩增長政策的力度無需過度低估，經濟修複早期依靠被疫情壓抑的需求的釋放，決策層需要充分觀察強度後再評估增量政策，預計新一屆政府將帶來增量信息，明確政策重心。【策略】美國矽穀銀行破產主要原因在於“短債長投”導致流動性不足，屬於美聯儲強力加息下所出現的正常現象，風險因素是加息，而非個別銀行問題。所以，後市的關注點仍是加息節奏和美國通脹率走勢，如繼續強力加息，還是會有問題暴露出來。
反觀a股走勢，短期下跌是由於指數處於高位(反彈近5個月400多點)，調整屬於正常現象，矽穀銀行破產隻是下跌部分理由，不需過分擔憂。策略上，我們所看好的創指及創藍籌周五有走強的態勢，但沒表現出持續性，後續再度拉高也需謹慎考慮。
本周大盤在 3200點附近獲得支撐，再企穩反彈的行情。題材上，數字經濟和中字頭還是主線，大基建大基建有重大催化劑!另外關注自主可控+安全品種，比如軍工、信創、半導體等。還有防禦的醫藥和黃金股。
數字經濟、國資改革等板塊已經成為a股中期主線，短期調整後將繼續上行。上證指數重返3200~3300點箱體，主要是市場情緒因為5%的增長目標以及美聯儲可能進一步加息等因素影響而產生分歧。2月金融數據再次超預期，a股走強的基礎仍在。美聯儲出手幹預矽穀銀行事件，預計市場情緒將快速修複，a股有望繼續上行。結構上，建議重視政策多次強調的“科技”、“數據”領域。行業配置上，建議關注：
機會方向上，從近期市場走勢看，高成長性題材雖然短期波動比較大，但中期的上升趨勢延續性好，有望再度出現獨立於大盤的行情。
注:（免責申明）本文僅為個人筆記，內含個股僅僅是作為分析參考，不能作為投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！
天賜我一雙翅膀，就應該展翅翱翔，滿天烏雲又能怎樣,穿越過就是陽光。感謝在股市最低迷的時候認識大家;熙熙攘攘，車水馬龍，不負韶華不負君。
祝大家腰纏萬貫！股運長虹!順風順水！感謝諸君關注.點讚.評論.轉發！
閱讀蘊藏著無盡可能，有益於明理、增信、崇德、力行，讓今人生綻放光彩。
上周a股三大指數集體收跌。上證指數周跌2.95%，深成指周跌3.45%，創業板指周跌2.15%，總體呈現縮量下跌的狀態，其中滬深主板連跌5天，創業板指連跌4天。行業板塊及寬基指數全線下跌，北向淨流出105.98億元。目前市場主線比較明確的是國資改革與數字經濟，在市場重返3200~3300點箱體下沿之際，建議保持謹慎態度。2月社融數據再次超預期，或將成為本周反彈的一個契機。
盤麵給人的感覺就像鈍刀子割肉，隻要心存幻想，那就是屢戰屢敗。與此同時，全球市場也風聲鶴唳，誘因是矽穀銀行爆發流動性危機，很多人擔心其成為下一個雷曼兄弟。麵對各種潛在的不確定因素，到底該如何把握市場的航向？市場下跌猶如硬幣的兩麵，風險與機遇並存，又該如何識別？
【行情】上周五，受矽穀銀行破產消息影響，a股市場走低，上證破位收光頭陰線，創指探底回升一度收紅。結構上，創指如預期強於主板，但受上證拖累，反彈力度不佳，
今天大盤應該低開，下探時關注 3211 點附近的支撐，強支撐在 3195 點附近:回抽時關注 3244 點附近的壓力，強壓力在 3260 點附近。
周末最大的消息主要有兩點，一條是是兩大宿敵在帝都握手言和了，，這是一件重大的進步，是中國在國際舞台上表現最重要的標誌性事件，該消息利好。人民幣國際化，利好大基建相關個股，因為中東是大基建最重要的環節之一!今天相關基建、建築板塊會有表現。
另外一件事是周末不斷發酵的矽穀銀行倒閉事件,這個事件發酵程度遠超我們的預期，主要是a股股民最喜歡杞人憂天，這裏我們再重複幾點:
1、矽穀銀行破產不會步入雷曼兄弟後塵。因為它們產生的邏輯不同，矽穀銀行破產主要是美聯儲無休止加息，引發短期銀行存款利率不斷上升，長期債券利率下降，而矽穀銀行主要購買的長期債券，長期債券虧損，短期客戶取款增加，矽穀銀行不得不拋棄長期債券支付引發的恐慌，而雷曼兄弟是次級貸引發的破產隨後引發了全球金融危機。
2、矽穀銀行對國內影響有限，因為國內企業在矽穀銀行存款不多，就目前已經公布的消息好像隻有 2-3 家上市公司，但這些上市公司存款量不大，而且都是在港股上市。
3、矽穀銀行倒閉事件發生以後，美聯儲在3月份加息 50 個基點的概率由 70%已經降到了 40%，不排除美聯儲會提前停止加息，對a股市場反而是利好。
點評：矽穀銀行的破產引發市場擔憂美聯儲激進加息對金融穩定的負麵影響，同時2月美國非農時薪增速低於預期和失業率上升，令市場下調了對3月加息50個基點的預期。各期限美債收益率掉頭向下，ois市場隱含政策終點利率預期從3月9日的5.51%下降至3月10日的5.28%。目前來看，矽穀銀行的破產尚未到引發係統性風險，但在銀行破產後續的風險落地和美聯儲3月議息會議前，市場風險偏好較難有明顯的改善，美股市場仍麵臨壓力，a股市場的增量外資流入或維持低位。
4、上周五晚間矽穀銀行宣布破產以後，美股沒有跳水，富時 a50 沒有下跌，離岸人民幣對美元也沒有貶值。大家不要過分扣心矽穀銀行破產，更不用擔心該事件會引發全球金融危機。當然，如果說該事件對a股完全沒有影響，那也是不現實的，因為全球都是一個經濟體，大家的情緒也會左右市場，所以，今天大盤還有一個恐慌下跌的過程，但如果回踩 3200 點附近，將是大家加倉抄底的機會。
點評：對於a股而言，外圍因素的擾動相對有限。其一，無論是從估值還是風險溢價來看，當前a股性價比相對合理；其二，近期高頻數據陸續驗證國內經濟的溫和複蘇，企業盈利大概率持續改善，支撐a股底部區間。
最後一點提示就是微軟德國公司的首席技術官安德烈亞斯·布勞恩透露將在下周推出gpt-4，它將是一個多模態模型，會提供完全不同的可能性——例如視頻。這項技術已經發展到基本上“適用於所有語言”。
點評：ai算力是chatgpt模型訓練與產品運營核心基礎設施，chatgpt的誕生將對科技產業的格局和商業模式形成顛覆，“危與機”的共同作用下，全球科技互聯網企業必將加速進入chatgpt角逐，而ai算力基礎設施將成為新ai競賽的“入場券”。ai超算中心或大型數據中心是算力的基礎設施，其中，ai服務器、ai芯片是ai算力基礎設施的關鍵組成。新科技戰的打響將加速科技互聯網企業對ai算力的投入布局。chatgpt或將引發產業對於ai算力的新一輪“軍備競賽”。
近期市場的短期波動，主要源於經濟快速恢複的預期，與經濟漸進修複的現實之間的矛盾，投資者對經濟的預期已經達到低點。
展望後市，雖然經濟複蘇仍在不穩固的早期，但隨著全球流動性緊縮預期上修最快的階段已過，矽穀銀行困境對國內影響有限，投資者對海外流動性的擔憂已經達到高點，兩會後是增量政策信息的關鍵時點，預計市場預期的轉折點將現，並帶來情緒和風險偏好的上修。
具體而言，首先，對於經濟恢複的趨勢無需過度擔心，2月以來市場流動性及宏觀流動性預期的下修導致博弈加劇，盡管經濟恢複趨勢明確，但節奏上有先後，投資者急迫看到數據兌現的心理，放大了局部負麵信息的影響。
其次，對於海外流動性緊縮無需過度焦慮，市場已度過加息預期上修最快的階段，此輪美元反彈進程基本結束，矽穀銀行困境遠不足以引發金融動蕩。最後，對於穩增長政策的力度無需過度低估，預計政策重心將明確。
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市場短期波動源於經濟快速恢複的預期與經濟漸進修複的現實之間的矛盾，投資者對經濟的預期已經達到低點；全球流動性緊縮預期上修最快的階段已過，矽穀銀行困境對國內影響有限，投資者對海外流動性的擔憂已經達到高點；經濟複蘇仍在不穩固的早期，兩會後是增量政策信息的關鍵時點，預計市場預期的轉折點將現，帶來情緒和風險偏好的上修。首先，對於經濟恢複的趨勢無需過度擔心，2月以來市場流動性及宏觀流動性預期的下修導致博弈加劇，盡管經濟恢複趨勢明確，隻是節奏上有先後，投資者急迫看到數據兌現的心理還是放大了局部負麵信息的影響。其次，對於海外流動性緊縮無需過度焦慮，市場已度過加息預期上修最快的階段，此輪美元反彈進程基本結束，矽穀銀行困境遠不足以引發金融動蕩。最後，對於穩增長政策的力度無需過度低估，經濟修複早期依靠被疫情壓抑的需求的釋放，決策層需要充分觀察強度後再評估增量政策，預計新一屆政府將帶來增量信息，明確政策重心。【策略】美國矽穀銀行破產主要原因在於“短債長投”導致流動性不足，屬於美聯儲強力加息下所出現的正常現象，風險因素是加息，而非個別銀行問題。所以，後市的關注點仍是加息節奏和美國通脹率走勢，如繼續強力加息，還是會有問題暴露出來。
反觀a股走勢，短期下跌是由於指數處於高位(反彈近5個月400多點)，調整屬於正常現象，矽穀銀行破產隻是下跌部分理由，不需過分擔憂。策略上，我們所看好的創指及創藍籌周五有走強的態勢，但沒表現出持續性，後續再度拉高也需謹慎考慮。
本周大盤在 3200點附近獲得支撐，再企穩反彈的行情。題材上，數字經濟和中字頭還是主線，大基建大基建有重大催化劑!另外關注自主可控+安全品種，比如軍工、信創、半導體等。還有防禦的醫藥和黃金股。
數字經濟、國資改革等板塊已經成為a股中期主線，短期調整後將繼續上行。上證指數重返3200~3300點箱體，主要是市場情緒因為5%的增長目標以及美聯儲可能進一步加息等因素影響而產生分歧。2月金融數據再次超預期，a股走強的基礎仍在。美聯儲出手幹預矽穀銀行事件，預計市場情緒將快速修複，a股有望繼續上行。結構上，建議重視政策多次強調的“科技”、“數據”領域。行業配置上，建議關注：
機會方向上，從近期市場走勢看，高成長性題材雖然短期波動比較大，但中期的上升趨勢延續性好，有望再度出現獨立於大盤的行情。
注:（免責申明）本文僅為個人筆記，內含個股僅僅是作為分析參考，不能作為投資決策的依據，不構成任何建議，據此入市風險自擔。股市有風險，投資需謹慎！
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