a股6月1日早盤 回避高位短線，選擇低位調整後重新放量
閱讀蘊藏著無盡可能，有益於明理、增信、崇德、力行，讓今人生綻放光彩。
朋友們早上好，時間是6月1日星期四。上個交易日，三大指數集體低開，受到煤炭、石油、釀酒等權重板塊拖累，股指早盤呈現單邊震蕩下探走勢。午後半導體板塊表現回暖，推動股指震蕩收窄跌幅。滬深兩市成交額9388億，較上個交易日放量56億。1）腦機接口板塊分化，新智認知、創新醫療4連板，金自天正、博信股份2連板，國脈科技、億通科技漲停，但冠昊生物跌超7%，中科信息、漢威科技等跌超4%。2）數據要素、國資雲板塊全天表現強勢，深桑達a、銅牛信息、中遠海科、久遠銀海等多股漲停。5月30日，北京印發促進通用人工智能創新發展若幹措施，其中提出組織有關機構整合、清洗中文預訓練數據，形成安全合規的開放基礎訓練數據集。3）cpo、存儲芯片等盤中輪動走強繼續提振算力概念，鴻博股份5連板，睿能科技9天8板，特發信息2連板，佰維存儲、滬電股份、景旺電子漲停，歐比特、新易盛漲超10%。消息麵上，5月31日，《深圳市加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（2023-2024年）》發布，強調要強化智能算力集群公布，打造粵港澳大灣區智能算力樞紐。4）旅遊酒店板塊盤中展開積極反彈，峨眉山、九華旅遊、長白山、中科雲網漲停，黃山旅遊、三特索道、曲江文旅漲幅靠前。5）蘋果mr概念股再度強勢啟動，力鼎光電2連板，雙象股份、冠石股份漲停，虹軟科技、翰博高新、榮旗科技漲超10%。蘋果mr有望於6月6-10日舉行的蘋果wwdc2023大會上發布。
周三月底最後一天，指數沒能收陽，不夠完美，不過最終還是收了長下影線，這個小v也能接受。方向切換到調整到位的品種：比如數據、確權、機器視覺等等，這是資金再做反彈的嚐試，他們在尋找最容易產生合力的方向，高位股周三退潮，在我看來這是好事，這樣低位才能站出來。所以當下的策略是，回避高位短線，選擇低位調整後重新放量，或者是活躍板塊低吸等輪動、至於指數，我覺得暫且沒什麽風險，繼續修複震蕩，上方第一下壓力位是3246缺口，盤中有急跌也不用擔心，多數都會拉回來。
周四財經要聞：一、美\/國債務上限談判代表：有足夠的票數能通過債務上限議案。二、周四淩晨納斯達克指數跌0.63%，5月份累漲5.8%；標普500指數跌0.61%，5月份累漲0.25%；道瓊斯指數跌0.41%，5月份累跌3.49%。其中，納指、標普500指數月線3連漲。大型科技股多數下跌，英偉達收跌5.68%。
熱點題材：1、多地推動人工智能發展、深圳將建設城市級智能算力平台5月31日，深圳市發布加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（2023—2024年），提出要整合深圳市算力資源，建設城市級算力統籌調度平台，實現“算力一網化、統籌一體化、調度一站式”，全市可統籌的公共智能算力及相關網絡帶寬保持國內領先水平，鵬城雲腦3項目今年年底前啟動建設。
不僅是深圳，北京也在近日發布了加快建設具有全球影響力的人工智能創新策源地實施方案；上海市提出，充分發揮人工智能創新發展專項等引導作用，支持民營企業廣泛參與數據、算力等人工智能基礎設施建設。
點評：數字經濟發展浪潮下，人工智能蓬勃發展，有望帶來相關產業的中長期發展機會。首先是芯片產業鏈，推動人工智能進步有三大因素：算法、數據和算力，因此人工智能的大規模應用必然帶來算力（芯片）需求的高景氣。其次是通信產業鏈，以及信息技術企業的發展機會。預計到2026年，中國人工智能市場將超過263億美元。
特發信息（000070）中標了“鵬城雲腦2擴展型項目信息化工程第一階段項目”；
智微智能（001339）是“端邊雲網”全場景產品及方案服務商，服務器包括管理服務器、存儲服務器、ai服務器等。
2、今年hbm需求量受高階gpu提升帶動大增58%、這兩家公司產業鏈公司迎機遇
據集邦谘詢（\/trend\/force\/）最新預測，2023年ai服務器（包含搭載gpu、fpga、asic等主芯片）出貨量將接近120萬台，年增38.4%。從高階gpu搭載的hbm來看，英偉達高階gpuh100、a100主要采用hbm2e、hbm3。隨著英偉達的a100\/h100、amd的mi200\/mi300、穀歌自研的tpu等需求逐步提升，預估2023年hbm需求量將同比增長58%，2024年有望再增長約30%。
hbm（高帶寬內存）是基於tsv和chiplet技術的堆疊dram架構，可實現高於256gbps的超高帶寬，幫助數據中心突破“內存牆”瓶頸。ai應用快速放量之下，ai服務器所需dram容量為常規服務器的8倍，拉動dram需求大幅增長。隨著應用對ai的依賴度增加，需要hbm的加入來支援硬件。根據集邦谘詢，hbm有助於突破ai發展中受限的硬件頻寬瓶頸，2022年6月sk海力士量產hbm3 dram芯片並供貨英偉達，隨著英偉達使用hbm dram，數據中心或將迎來新一輪的性能革命。根據yole預測，dram所用tsv封裝技術（hbm\/3ds）及混合鍵合技術將在存儲封裝市場中取得亮眼進展，二者合計占比將由2020年5%上升至2026年17%，實現32億美元市場規模。國內hbm相關上遊廠商機遇不斷呈現。
雅克科技（002409）為中國大陸唯一打入sk海力士、三星、長鑫、長存等國內外領先存儲芯片廠商的前驅體供應商，有望受益hbm增長。
聯瑞新材（）產品中lowa微米級球形矽微粉、lowa亞微米級球形矽微粉主要應用於存儲芯片封裝等先進封裝領域，而且在中高端封裝中的占比呈增長趨勢，在環氧塑封料（gmc）領域，公司實現了行業內國內外主要客戶的全覆蓋。
周三滬深股指失守5日均線，兩市合計成交9388億元環比略增；60分鍾圖顯示，各股指均失守5小時均線，60分鍾macd指標均保持金叉狀態；從形態來看，市場築底階段，各股指受限於板塊輪動，再次出現反複，深成指和創業板指繼續刷新年內收盤新低，不過市場成交溫和放大，顯示出多空雙方的分歧依然嚴重，後市若成交不能放大到萬億之上，則指數隻能以時間換空間夯實底部。因為短線“四針探底”並不改變走勢結構，目前滬指日k線已經是五根k線重疊在一起了，這種震蕩必須要打破僵局才行。換句話說，“四針探底”要改變現狀，必須要有進攻，這種進攻不僅要突破3229點的壓力，還得對3229點進行回踩確認才行，屆時才可能迎來係統性的機會。隻要這種情況未出現，穩健的朋友就要控製一下倉位，謹慎對待。展望後市，存量博弈的格局中，等待市場風險的進一步釋放、下行則不宜過分悲觀，預計短線偏震蕩為主、未來2-3周3200點料並非最高點且有略上行的機會，交易邏輯如果從這個角度來考量，那麽策略無非就是：要麽輕倉不怎麽操作，要麽適當玩玩題材股，沒有更好的選擇。困難時期，人人自保。
滬指全天基本呈現寬幅震蕩的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12.81倍、36.57倍，處於近三年中位數以下水平，市場估值依然處於較低區域，適合中長期布局。兩市周三成交量9388億元，處於近三年日均成交量中位數區域。進入下半年，美聯儲仍將逐步轉鬆，美元的強勢可能是階段性的，伴隨聯儲加息觸頂，美元或進入弱勢周期。在經濟弱複蘇進一步確認後，市場的交易主線由前期“\/中\/特.\/*\/.估\/.”的進攻性轉向防禦品種，表現為業績波動較小的“電力公用事業”以及估值較低的醫藥板塊開始受到追捧，同時結合近期消費數據回暖，核心cpi趨穩的宏觀背景，市場也有逐步博弈消費複蘇的傾向。
從月k線看，滬深300指數已經出現“四連陰”。從a股曆史上看，月k線“五連陰”情況還沒出現過，因此本輪出現的概率不大，6月指數收陽仍可期。從估值水平看，目前已跌至2010年以來25%分位以下，十年期國債利率近期跌至2.69%，接近去年10月底股市階段底部位置，股權風險溢價則重回7年90%分位上方，當前投資者風險偏好較低。成交量方麵，近期滬深兩市日成交額跌至8000億元以下，進入a股曆史換手率偏底部的區域，正所謂地量之後見地價，交投清淡也是市場見底的一個重要信號。此外，從新基金發行情況來看，其發行狀況也不樂觀，5月以來新基金共發行81隻，發行份額僅207.47億份，這一數據逼近八年半以來的月度最低點。從曆史上看，每次基金出現發行冰點，常常也是下一個強勢行情的重要拐點。
再來看日k線的結構，同樣具備較積極的展望，機會是跌出來的，而且就4月中旬下跌以來，又快又急，將指數從4169點高位持續壓低到周三的低位3781點，過去半年以來，最大的下跌幅度都是在這一階段產生。
從持續的絕對空間，到持續的時間來看，以及關鍵的技術條件，都指向持續壓低後必然會帶來反攻的技術發展態勢。這從可量化的數據來看，一方麵也是指數跌落到了去年11月份反彈前的低點區域，以及震蕩促成漲勢的震蕩區域。
這一位置極具有平穩指數的效應，而這和我們在月線上觀察到的情況，極其吻合。另外在技術指標上，持續盤跌後，技術指標持續下行，震蕩出技術極值現象。但此前給大家闡釋過，由於下跌空間不大，就造成了反攻再落的技術特征。
這恰好就是過去幾天的表現過程，但隨著反攻再壓低的反複過程，不僅使得空間幅度得到有效擴大，也收跌技術極值特征持續鈍化，由此結構在創造出雙極值的變化關係後，就非常容易帶來較大幅度和強度的反攻行為。
僅就上述日k線上的發展勢頭，也給出對去年低點區域及其技術極值的反攻作出大膽預判。隻是這個過程要怎麽實現，必須要有具體的應對方案和投資策略，不能想當然。而且縱使反攻後，仍然會麵臨上方顯著的技術劣勢。
這些都不容易馬上會得到改變的，即便強反攻，也需要一些時間來逐步扭轉和重構技術優勢，否則就會反攻再回落，表現出趨勢性發展路徑。但上述分析推演，使得對當前持續再跌會反攻的發展預期，十分強烈。
這就使得6月份的行情發展，不是懼怕再持續盤跌，而是要主動擁抱再跌，尤其是持續走低更值得積極一些應對。邏輯上是跌出了機會，策略上可以越跌越買，直到反攻後再擇機調整持倉水平和持倉結構。
剛剛過去的5月末，在央行的精準“滴灌”下，資金麵維持平穩均衡，資金分層現象也有所緩解，波動弱於季節性水平。充裕的流動性疊加經濟基本麵變化催生了短債市場行情。截至5月31日收盤，1年期國開債收益率下行3.5個基點至2.1%。展望6月，多位市場人士預計，央行仍將精準“滴灌”，維穩季末流動性，財政支出也會對流動性形成補充，資金利率中樞仍會低於政策利率水平，但仍需提防月中資金麵波動對短債市場的影響。
閱讀蘊藏著無盡可能，有益於明理、增信、崇德、力行，讓今人生綻放光彩。
朋友們早上好，時間是6月1日星期四。上個交易日，三大指數集體低開，受到煤炭、石油、釀酒等權重板塊拖累，股指早盤呈現單邊震蕩下探走勢。午後半導體板塊表現回暖，推動股指震蕩收窄跌幅。滬深兩市成交額9388億，較上個交易日放量56億。1）腦機接口板塊分化，新智認知、創新醫療4連板，金自天正、博信股份2連板，國脈科技、億通科技漲停，但冠昊生物跌超7%，中科信息、漢威科技等跌超4%。2）數據要素、國資雲板塊全天表現強勢，深桑達a、銅牛信息、中遠海科、久遠銀海等多股漲停。5月30日，北京印發促進通用人工智能創新發展若幹措施，其中提出組織有關機構整合、清洗中文預訓練數據，形成安全合規的開放基礎訓練數據集。3）cpo、存儲芯片等盤中輪動走強繼續提振算力概念，鴻博股份5連板，睿能科技9天8板，特發信息2連板，佰維存儲、滬電股份、景旺電子漲停，歐比特、新易盛漲超10%。消息麵上，5月31日，《深圳市加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（2023-2024年）》發布，強調要強化智能算力集群公布，打造粵港澳大灣區智能算力樞紐。4）旅遊酒店板塊盤中展開積極反彈，峨眉山、九華旅遊、長白山、中科雲網漲停，黃山旅遊、三特索道、曲江文旅漲幅靠前。5）蘋果mr概念股再度強勢啟動，力鼎光電2連板，雙象股份、冠石股份漲停，虹軟科技、翰博高新、榮旗科技漲超10%。蘋果mr有望於6月6-10日舉行的蘋果wwdc2023大會上發布。
周三月底最後一天，指數沒能收陽，不夠完美，不過最終還是收了長下影線，這個小v也能接受。方向切換到調整到位的品種：比如數據、確權、機器視覺等等，這是資金再做反彈的嚐試，他們在尋找最容易產生合力的方向，高位股周三退潮，在我看來這是好事，這樣低位才能站出來。所以當下的策略是，回避高位短線，選擇低位調整後重新放量，或者是活躍板塊低吸等輪動、至於指數，我覺得暫且沒什麽風險，繼續修複震蕩，上方第一下壓力位是3246缺口，盤中有急跌也不用擔心，多數都會拉回來。
周四財經要聞：一、美\/國債務上限談判代表：有足夠的票數能通過債務上限議案。二、周四淩晨納斯達克指數跌0.63%，5月份累漲5.8%；標普500指數跌0.61%，5月份累漲0.25%；道瓊斯指數跌0.41%，5月份累跌3.49%。其中，納指、標普500指數月線3連漲。大型科技股多數下跌，英偉達收跌5.68%。
熱點題材：1、多地推動人工智能發展、深圳將建設城市級智能算力平台5月31日，深圳市發布加快推動人工智能高質量發展高水平應用行動方案（2023—2024年），提出要整合深圳市算力資源，建設城市級算力統籌調度平台，實現“算力一網化、統籌一體化、調度一站式”，全市可統籌的公共智能算力及相關網絡帶寬保持國內領先水平，鵬城雲腦3項目今年年底前啟動建設。
不僅是深圳，北京也在近日發布了加快建設具有全球影響力的人工智能創新策源地實施方案；上海市提出，充分發揮人工智能創新發展專項等引導作用，支持民營企業廣泛參與數據、算力等人工智能基礎設施建設。
點評：數字經濟發展浪潮下，人工智能蓬勃發展，有望帶來相關產業的中長期發展機會。首先是芯片產業鏈，推動人工智能進步有三大因素：算法、數據和算力，因此人工智能的大規模應用必然帶來算力（芯片）需求的高景氣。其次是通信產業鏈，以及信息技術企業的發展機會。預計到2026年，中國人工智能市場將超過263億美元。
特發信息（000070）中標了“鵬城雲腦2擴展型項目信息化工程第一階段項目”；
智微智能（001339）是“端邊雲網”全場景產品及方案服務商，服務器包括管理服務器、存儲服務器、ai服務器等。
2、今年hbm需求量受高階gpu提升帶動大增58%、這兩家公司產業鏈公司迎機遇
據集邦谘詢（\/trend\/force\/）最新預測，2023年ai服務器（包含搭載gpu、fpga、asic等主芯片）出貨量將接近120萬台，年增38.4%。從高階gpu搭載的hbm來看，英偉達高階gpuh100、a100主要采用hbm2e、hbm3。隨著英偉達的a100\/h100、amd的mi200\/mi300、穀歌自研的tpu等需求逐步提升，預估2023年hbm需求量將同比增長58%，2024年有望再增長約30%。
hbm（高帶寬內存）是基於tsv和chiplet技術的堆疊dram架構，可實現高於256gbps的超高帶寬，幫助數據中心突破“內存牆”瓶頸。ai應用快速放量之下，ai服務器所需dram容量為常規服務器的8倍，拉動dram需求大幅增長。隨著應用對ai的依賴度增加，需要hbm的加入來支援硬件。根據集邦谘詢，hbm有助於突破ai發展中受限的硬件頻寬瓶頸，2022年6月sk海力士量產hbm3 dram芯片並供貨英偉達，隨著英偉達使用hbm dram，數據中心或將迎來新一輪的性能革命。根據yole預測，dram所用tsv封裝技術（hbm\/3ds）及混合鍵合技術將在存儲封裝市場中取得亮眼進展，二者合計占比將由2020年5%上升至2026年17%，實現32億美元市場規模。國內hbm相關上遊廠商機遇不斷呈現。
雅克科技（002409）為中國大陸唯一打入sk海力士、三星、長鑫、長存等國內外領先存儲芯片廠商的前驅體供應商，有望受益hbm增長。
聯瑞新材（）產品中lowa微米級球形矽微粉、lowa亞微米級球形矽微粉主要應用於存儲芯片封裝等先進封裝領域，而且在中高端封裝中的占比呈增長趨勢，在環氧塑封料（gmc）領域，公司實現了行業內國內外主要客戶的全覆蓋。
周三滬深股指失守5日均線，兩市合計成交9388億元環比略增；60分鍾圖顯示，各股指均失守5小時均線，60分鍾macd指標均保持金叉狀態；從形態來看，市場築底階段，各股指受限於板塊輪動，再次出現反複，深成指和創業板指繼續刷新年內收盤新低，不過市場成交溫和放大，顯示出多空雙方的分歧依然嚴重，後市若成交不能放大到萬億之上，則指數隻能以時間換空間夯實底部。因為短線“四針探底”並不改變走勢結構，目前滬指日k線已經是五根k線重疊在一起了，這種震蕩必須要打破僵局才行。換句話說，“四針探底”要改變現狀，必須要有進攻，這種進攻不僅要突破3229點的壓力，還得對3229點進行回踩確認才行，屆時才可能迎來係統性的機會。隻要這種情況未出現，穩健的朋友就要控製一下倉位，謹慎對待。展望後市，存量博弈的格局中，等待市場風險的進一步釋放、下行則不宜過分悲觀，預計短線偏震蕩為主、未來2-3周3200點料並非最高點且有略上行的機會，交易邏輯如果從這個角度來考量，那麽策略無非就是：要麽輕倉不怎麽操作，要麽適當玩玩題材股，沒有更好的選擇。困難時期，人人自保。
滬指全天基本呈現寬幅震蕩的運行特征。當前上證綜指與創業板指數的平均市盈率分別為12.81倍、36.57倍，處於近三年中位數以下水平，市場估值依然處於較低區域，適合中長期布局。兩市周三成交量9388億元，處於近三年日均成交量中位數區域。進入下半年，美聯儲仍將逐步轉鬆，美元的強勢可能是階段性的，伴隨聯儲加息觸頂，美元或進入弱勢周期。在經濟弱複蘇進一步確認後，市場的交易主線由前期“\/中\/特.\/*\/.估\/.”的進攻性轉向防禦品種，表現為業績波動較小的“電力公用事業”以及估值較低的醫藥板塊開始受到追捧，同時結合近期消費數據回暖，核心cpi趨穩的宏觀背景，市場也有逐步博弈消費複蘇的傾向。
從月k線看，滬深300指數已經出現“四連陰”。從a股曆史上看，月k線“五連陰”情況還沒出現過，因此本輪出現的概率不大，6月指數收陽仍可期。從估值水平看，目前已跌至2010年以來25%分位以下，十年期國債利率近期跌至2.69%，接近去年10月底股市階段底部位置，股權風險溢價則重回7年90%分位上方，當前投資者風險偏好較低。成交量方麵，近期滬深兩市日成交額跌至8000億元以下，進入a股曆史換手率偏底部的區域，正所謂地量之後見地價，交投清淡也是市場見底的一個重要信號。此外，從新基金發行情況來看，其發行狀況也不樂觀，5月以來新基金共發行81隻，發行份額僅207.47億份，這一數據逼近八年半以來的月度最低點。從曆史上看，每次基金出現發行冰點，常常也是下一個強勢行情的重要拐點。
再來看日k線的結構，同樣具備較積極的展望，機會是跌出來的，而且就4月中旬下跌以來，又快又急，將指數從4169點高位持續壓低到周三的低位3781點，過去半年以來，最大的下跌幅度都是在這一階段產生。
從持續的絕對空間，到持續的時間來看，以及關鍵的技術條件，都指向持續壓低後必然會帶來反攻的技術發展態勢。這從可量化的數據來看，一方麵也是指數跌落到了去年11月份反彈前的低點區域，以及震蕩促成漲勢的震蕩區域。
這一位置極具有平穩指數的效應，而這和我們在月線上觀察到的情況，極其吻合。另外在技術指標上，持續盤跌後，技術指標持續下行，震蕩出技術極值現象。但此前給大家闡釋過，由於下跌空間不大，就造成了反攻再落的技術特征。
這恰好就是過去幾天的表現過程，但隨著反攻再壓低的反複過程，不僅使得空間幅度得到有效擴大，也收跌技術極值特征持續鈍化，由此結構在創造出雙極值的變化關係後，就非常容易帶來較大幅度和強度的反攻行為。
僅就上述日k線上的發展勢頭，也給出對去年低點區域及其技術極值的反攻作出大膽預判。隻是這個過程要怎麽實現，必須要有具體的應對方案和投資策略，不能想當然。而且縱使反攻後，仍然會麵臨上方顯著的技術劣勢。
這些都不容易馬上會得到改變的，即便強反攻，也需要一些時間來逐步扭轉和重構技術優勢，否則就會反攻再回落，表現出趨勢性發展路徑。但上述分析推演，使得對當前持續再跌會反攻的發展預期，十分強烈。
這就使得6月份的行情發展，不是懼怕再持續盤跌，而是要主動擁抱再跌，尤其是持續走低更值得積極一些應對。邏輯上是跌出了機會，策略上可以越跌越買，直到反攻後再擇機調整持倉水平和持倉結構。
剛剛過去的5月末，在央行的精準“滴灌”下，資金麵維持平穩均衡，資金分層現象也有所緩解，波動弱於季節性水平。充裕的流動性疊加經濟基本麵變化催生了短債市場行情。截至5月31日收盤，1年期國開債收益率下行3.5個基點至2.1%。展望6月，多位市場人士預計，央行仍將精準“滴灌”，維穩季末流動性，財政支出也會對流動性形成補充，資金利率中樞仍會低於政策利率水平，但仍需提防月中資金麵波動對短債市場的影響。