劉?，又名劉紵，初名劉岩、劉陟，蔡州上蔡人，郡望為彭城劉氏。封州刺史劉謙第三子，清海、靖海節度使、南海王劉隱之弟，南漢開國皇帝。其祖因經商南海，遷居泉州，初掌軍事之時平定嶺南東西兩道諸割據勢力，控製嶺南，西與馬楚爭奪容桂之地，攻占了容邕兩管。其兄劉隱去世，劉?為權知清海軍留後，後梁授劉?為清海軍節度使，封南平王。
劉?稱帝，建都番禺，改稱興王府，國號大越，改國號為漢，史稱南漢，據有今廣東、廣西及雲南一部分。在位時期，依靠士人治政，盡任士人為諸州刺史，還通過科舉，每年錄用進士、明經十餘人為官，避免武職官據地稱雄之患。但劉?及其繼任者均為荒淫殘暴之君，廣聚珠寶珍玩，大興土木，為了課斂重賦並鎮壓人民的反抗，濫用酷刑，民眾不堪其苦。劉?去世，廟號高祖，諡號天皇大帝。
劉?，祖父劉安仁，在唐朝時期為潮州長史，舉家遷往了嶺南地區。其父劉謙，其人素有才識，時任宰相韋宙出鎮南海，當時劉謙僅是區區一個牙校，官職地位十分低下，然而他相貌不凡，韋宙見後將自己的侄女許配給了他。劉?的母親段氏在封州外舍生下了他，當時其父劉謙已經是封州刺史，劉謙的正妻韋氏，素來就嫉妒他對段氏的寵愛，聽說劉?出生後十分惱怒，妄圖殺掉劉?。將要殺劉?之時，看到他的樣子，韋氏十分驚恐，感歎他將來並非平凡之人。韋氏殺掉了劉?生母段氏，將劉?親自收養，劉?年紀稍大之後，身長七尺，垂手過膝，並且擅長騎射。
唐朝宗室薛王李知柔，拜為清海節度使，出鎮廣州，劉?之兄劉隱時任封州刺史，兼任清海行軍司馬，劉?也被征辟為薛王府諮議參軍。劉隱兼任清海、靜海兩鎮節度使，以劉?為節度副使，劉隱進封為南海王後，不久病逝，享年三十八歲，劉?代替他的地位自立。後梁封他為清海節度使、檢校太保、同平章事，又加封為檢校太傅。後梁末帝即位之後，將其兄劉隱的所有官爵都授給了他，襲封為南海王。
當時，交州的曲承顥、桂州的劉士政、邕州的葉廣略、容州的龐巨昭，分別占據各地。盧光稠割據虔州攻打嶺上，其弟盧光睦割據潮州，其子盧延昌割據韶州。高州刺史劉昌魯、新州刺史劉潛，及江東七十餘寨全都占據各地，都不受節製。劉隱率兵攻打韶州盧延昌，劉?說：“韶州所依賴的人是盧光稠，如若攻打韶州，那麽虔州的兵馬必然會去解救，那樣就會首尾受敵了，這不是一條明智的計策。”劉隱不聽，最後果然大敗而歸，於是就把所有的軍務都交給了劉?。
劉?蕩平了嶺南割據的諸寨，擊殺高州刺史劉昌魯等人，在該地重新設置了刺史，並最終出兵討滅了盧氏，盡取潮、韶各州。又向西與馬殷爭奪容、桂二地，馬殷奪取了桂州，俘虜了劉士政。劉?也趁機奪取了容州，驅逐了龐巨昭，又攻取了邕州。劉隱、劉?兄弟自從接受後梁封爵之後，一直奉後梁為正朔，並暗中擴展疆界。
在嶺南逐步消滅了各個割據勢力，初具建立政權的條件之後，正式即皇帝位，初立國號大越，改元乾亨，追尊劉安仁為文皇帝，其父劉謙為聖武皇帝，其兄劉隱為襄皇帝，建立三廟。之後建立起正式的官僚政治體製，在朝中設置百官，以楊洞潛為兵部侍郎，李衡為禮部侍郎，倪曙為工部侍郎，趙光裔為兵部尚書，都委以平章事。趙光裔自以為從唐朝起就是世族，不願意為劉?政權效力，經常怏怏不快，希望早日回到中原政權，劉?就偽造趙光裔的手書，遣使走小路送到洛陽，召其二子趙損、趙益以及他的其他家屬一起到了嶺南，趙光裔見了之後十分驚喜，此後盡心為劉?效力。
雖然在嶺南成功建立了政權，但是劉?生性也非常苛酷，他親自炮製了刀鋸、支解、刳剔等殘酷的刑罰，每次親眼觀看殺人的時候，他都喜不自勝，都像享受口福之樂一樣，口水直落下，當時的人們都以為他是蛟蜃。而且他又好奢侈，將南海的珍寶全都搜刮來據為己有，將其建成玉堂珠殿。
劉?在南郊祭天，大赦境內，正式改國號為漢，史稱南漢。起初想要僭越稱帝的時候，非常怕王定保不聽從號令，於是派遣王定保出使荊南，王定保返回嶺南後，劉?也怕他不會聽從自己的意思，於是派倪曙慰勞他，將他建國稱帝的事情告訴他。王定保說：“既然都建國了，可我一進南門，卻發現從前清海軍的匾額還掛在城門上，這樣恐怕會遭到四方的取笑啊。”劉?聽說之後笑著說：“我防備了王定保非常久了，竟然沒有想到這一點，怪不得他會嘲笑啊。”
劉?正式冊封越國夫人馬氏為皇後，馬氏是楚王馬殷之女。設置選部貢舉，選拔進士、明經十餘人，如同唐朝舊例，以後每年都按照這個方法選取。
後唐莊宗李存勖攻入汴京，後梁滅亡，劉?非常畏懼，派宮苑使何詞出使後唐，實則是窺探後唐虛實，稱大漢國主致書大唐皇帝。何詞返回南漢後，說後唐必生內亂，不足為慮，劉?大喜。
劉?生性喜好炫耀自己，嶺北的商賈到達南海的，大多都受到過他的召見，讓他們進入宮殿，將他搜去的珠寶展示給他們以誇耀其富。自稱本來是長安的貴族，恥於接受蠻夷的封王，並且稱後唐皇帝為洛州刺史。大長和國皇帝鄭仁旻，遣使獻朱鬃白馬向南漢祈求通婚和親，使者自稱皇親母弟、清容布燮兼理、賜金錦袍虎綾紋攀金裝刀，封歸仁慶侯、食邑一千戶，持節鄭昭淳。鄭昭淳好學有文辭，劉?與遊宴賦詩，劉?及群臣皆不能逮，遂以劉隱之女增城縣主嫁給鄭仁旻。
劉?建造南宮，王定保獻上《南宮七奇賦》為其稱頌，改名為劉陟。據說有一條白龍出現在南宮三清殿，於是劉?改年號為白龍，並於此時正式改名為劉龔，以印證白龍出現的祥瑞。當時，有個胡人和尚說：“《讖書》曾經有言：‘滅劉氏者龔也。’”於是，劉龔采用《周易》“飛龍在天”之義，創造“?”字，最終改名劉?。
雄踞湖南的馬楚，派水軍攻打南漢封州，封州軍兵敗於賀江，劉?非常恐懼，便用《周易》占卜吉凶，得到《大有》之卦，於是大赦南漢境內，改年號為大有。並派遣將領蘇章率領神弩軍三千援救封州，蘇章以兩個鐵索沉入賀江中，為巨輪於岸上，築堤以埋伏兵馬，以輕舟迎戰，佯裝兵敗逃走，楚軍追擊，蘇章舉巨輪挽索鎖楚舟，以強弩夾江射之，盡殺楚軍。
劉?派遣將領李守鄘、梁克貞攻打交趾，擒獲靜海節度使曲承美等人。曲承美到南海後，劉?登上義鳳樓受俘，對曲承美說：“你經常說我的朝廷是偽朝廷，如今反而為我所俘，這是為什麽呢？”曲承美馬上頓首伏罪，於是劉?赦免他的死罪，梁克貞攻打占城，大肆劫掠了那裏珍寶財物而回。愛州楊廷藝反叛南漢，攻打交州刺史李進，李進敗逃回南漢。劉?派遣承旨程寶攻打楊廷藝，最終程寶戰死，劉?封其子劉耀樞為邕王、劉龜圖為康王，其餘諸子皆封為王爵。
劉?派將軍孫德晟攻打蒙州，但未能攻克。交州牙將皎公羨殺死南漢將領楊廷藝而自立，楊廷藝原來的部將吳權攻打交州，皎公羨來向南漢求援。劉?封其子劉洪操為交王，率軍從白藤出發進行討伐，劉?自己率軍駐紮在海門。不久，吳權殺死皎公羨，在入海口之處迎戰，並將鐵橛埋藏於海中，吳權的軍隊乘潮而進，劉洪操前去應戰，等到海潮退了之後回軍，回軍途中船隊觸碰到鐵橛的都遭遇了埋伏，劉洪操最終戰死，劉?收攏了剩下的部隊回撤。
晚年的劉?，年高誌逸，“見北人必自言世居鹹秦，恥為南蠻王，呼中朝天子為洛州刺史。”與大多數的傳統君王一般，在政局穩定之後，開始期冀在有生之年享受奢侈的生活。其一，大建宮殿，極盡奢侈，大建宮殿之餘，還“引嶺行商以示奢，亦由之而稱強盛，涼台之寶不亦辣乎”；其二，濫施酷刑，史載：劉?設立了“湯鑊鐵諸具”，製定了“灌鼻、割舌、支解、跨剔、炮炙、烹蒸”等酷刑；其三，猜忌之心，在劉?統治晚期，開始排斥士人們，最突出的表現是：劉?對士人們的進諫，不再似建國之初般擇善而從，劉?不願意聽取士人們的不同意見，士人們的勸諫，反而滋生了君主的厭煩。
劉?去世，時年五十四歲，諡號天皇大帝，廟號高祖，葬於康陵，其子劉玢繼位，是為南漢殤帝。
劉?稱帝，建都番禺，改稱興王府，國號大越，改國號為漢，史稱南漢，據有今廣東、廣西及雲南一部分。在位時期，依靠士人治政，盡任士人為諸州刺史，還通過科舉，每年錄用進士、明經十餘人為官，避免武職官據地稱雄之患。但劉?及其繼任者均為荒淫殘暴之君，廣聚珠寶珍玩，大興土木，為了課斂重賦並鎮壓人民的反抗，濫用酷刑，民眾不堪其苦。劉?去世，廟號高祖，諡號天皇大帝。
劉?，祖父劉安仁，在唐朝時期為潮州長史，舉家遷往了嶺南地區。其父劉謙，其人素有才識，時任宰相韋宙出鎮南海，當時劉謙僅是區區一個牙校，官職地位十分低下，然而他相貌不凡，韋宙見後將自己的侄女許配給了他。劉?的母親段氏在封州外舍生下了他，當時其父劉謙已經是封州刺史，劉謙的正妻韋氏，素來就嫉妒他對段氏的寵愛，聽說劉?出生後十分惱怒，妄圖殺掉劉?。將要殺劉?之時，看到他的樣子，韋氏十分驚恐，感歎他將來並非平凡之人。韋氏殺掉了劉?生母段氏，將劉?親自收養，劉?年紀稍大之後，身長七尺，垂手過膝，並且擅長騎射。
唐朝宗室薛王李知柔，拜為清海節度使，出鎮廣州，劉?之兄劉隱時任封州刺史，兼任清海行軍司馬，劉?也被征辟為薛王府諮議參軍。劉隱兼任清海、靜海兩鎮節度使，以劉?為節度副使，劉隱進封為南海王後，不久病逝，享年三十八歲，劉?代替他的地位自立。後梁封他為清海節度使、檢校太保、同平章事，又加封為檢校太傅。後梁末帝即位之後，將其兄劉隱的所有官爵都授給了他，襲封為南海王。
當時，交州的曲承顥、桂州的劉士政、邕州的葉廣略、容州的龐巨昭，分別占據各地。盧光稠割據虔州攻打嶺上，其弟盧光睦割據潮州，其子盧延昌割據韶州。高州刺史劉昌魯、新州刺史劉潛，及江東七十餘寨全都占據各地，都不受節製。劉隱率兵攻打韶州盧延昌，劉?說：“韶州所依賴的人是盧光稠，如若攻打韶州，那麽虔州的兵馬必然會去解救，那樣就會首尾受敵了，這不是一條明智的計策。”劉隱不聽，最後果然大敗而歸，於是就把所有的軍務都交給了劉?。
劉?蕩平了嶺南割據的諸寨，擊殺高州刺史劉昌魯等人，在該地重新設置了刺史，並最終出兵討滅了盧氏，盡取潮、韶各州。又向西與馬殷爭奪容、桂二地，馬殷奪取了桂州，俘虜了劉士政。劉?也趁機奪取了容州，驅逐了龐巨昭，又攻取了邕州。劉隱、劉?兄弟自從接受後梁封爵之後，一直奉後梁為正朔，並暗中擴展疆界。
在嶺南逐步消滅了各個割據勢力，初具建立政權的條件之後，正式即皇帝位，初立國號大越，改元乾亨，追尊劉安仁為文皇帝，其父劉謙為聖武皇帝，其兄劉隱為襄皇帝，建立三廟。之後建立起正式的官僚政治體製，在朝中設置百官，以楊洞潛為兵部侍郎，李衡為禮部侍郎，倪曙為工部侍郎，趙光裔為兵部尚書，都委以平章事。趙光裔自以為從唐朝起就是世族，不願意為劉?政權效力，經常怏怏不快，希望早日回到中原政權，劉?就偽造趙光裔的手書，遣使走小路送到洛陽，召其二子趙損、趙益以及他的其他家屬一起到了嶺南，趙光裔見了之後十分驚喜，此後盡心為劉?效力。
雖然在嶺南成功建立了政權，但是劉?生性也非常苛酷，他親自炮製了刀鋸、支解、刳剔等殘酷的刑罰，每次親眼觀看殺人的時候，他都喜不自勝，都像享受口福之樂一樣，口水直落下，當時的人們都以為他是蛟蜃。而且他又好奢侈，將南海的珍寶全都搜刮來據為己有，將其建成玉堂珠殿。
劉?在南郊祭天，大赦境內，正式改國號為漢，史稱南漢。起初想要僭越稱帝的時候，非常怕王定保不聽從號令，於是派遣王定保出使荊南，王定保返回嶺南後，劉?也怕他不會聽從自己的意思，於是派倪曙慰勞他，將他建國稱帝的事情告訴他。王定保說：“既然都建國了，可我一進南門，卻發現從前清海軍的匾額還掛在城門上，這樣恐怕會遭到四方的取笑啊。”劉?聽說之後笑著說：“我防備了王定保非常久了，竟然沒有想到這一點，怪不得他會嘲笑啊。”
劉?正式冊封越國夫人馬氏為皇後，馬氏是楚王馬殷之女。設置選部貢舉，選拔進士、明經十餘人，如同唐朝舊例，以後每年都按照這個方法選取。
後唐莊宗李存勖攻入汴京，後梁滅亡，劉?非常畏懼，派宮苑使何詞出使後唐，實則是窺探後唐虛實，稱大漢國主致書大唐皇帝。何詞返回南漢後，說後唐必生內亂，不足為慮，劉?大喜。
劉?生性喜好炫耀自己，嶺北的商賈到達南海的，大多都受到過他的召見，讓他們進入宮殿，將他搜去的珠寶展示給他們以誇耀其富。自稱本來是長安的貴族，恥於接受蠻夷的封王，並且稱後唐皇帝為洛州刺史。大長和國皇帝鄭仁旻，遣使獻朱鬃白馬向南漢祈求通婚和親，使者自稱皇親母弟、清容布燮兼理、賜金錦袍虎綾紋攀金裝刀，封歸仁慶侯、食邑一千戶，持節鄭昭淳。鄭昭淳好學有文辭，劉?與遊宴賦詩，劉?及群臣皆不能逮，遂以劉隱之女增城縣主嫁給鄭仁旻。
劉?建造南宮，王定保獻上《南宮七奇賦》為其稱頌，改名為劉陟。據說有一條白龍出現在南宮三清殿，於是劉?改年號為白龍，並於此時正式改名為劉龔，以印證白龍出現的祥瑞。當時，有個胡人和尚說：“《讖書》曾經有言：‘滅劉氏者龔也。’”於是，劉龔采用《周易》“飛龍在天”之義，創造“?”字，最終改名劉?。
雄踞湖南的馬楚，派水軍攻打南漢封州，封州軍兵敗於賀江，劉?非常恐懼，便用《周易》占卜吉凶，得到《大有》之卦，於是大赦南漢境內，改年號為大有。並派遣將領蘇章率領神弩軍三千援救封州，蘇章以兩個鐵索沉入賀江中，為巨輪於岸上，築堤以埋伏兵馬，以輕舟迎戰，佯裝兵敗逃走，楚軍追擊，蘇章舉巨輪挽索鎖楚舟，以強弩夾江射之，盡殺楚軍。
劉?派遣將領李守鄘、梁克貞攻打交趾，擒獲靜海節度使曲承美等人。曲承美到南海後，劉?登上義鳳樓受俘，對曲承美說：“你經常說我的朝廷是偽朝廷，如今反而為我所俘，這是為什麽呢？”曲承美馬上頓首伏罪，於是劉?赦免他的死罪，梁克貞攻打占城，大肆劫掠了那裏珍寶財物而回。愛州楊廷藝反叛南漢，攻打交州刺史李進，李進敗逃回南漢。劉?派遣承旨程寶攻打楊廷藝，最終程寶戰死，劉?封其子劉耀樞為邕王、劉龜圖為康王，其餘諸子皆封為王爵。
劉?派將軍孫德晟攻打蒙州，但未能攻克。交州牙將皎公羨殺死南漢將領楊廷藝而自立，楊廷藝原來的部將吳權攻打交州，皎公羨來向南漢求援。劉?封其子劉洪操為交王，率軍從白藤出發進行討伐，劉?自己率軍駐紮在海門。不久，吳權殺死皎公羨，在入海口之處迎戰，並將鐵橛埋藏於海中，吳權的軍隊乘潮而進，劉洪操前去應戰，等到海潮退了之後回軍，回軍途中船隊觸碰到鐵橛的都遭遇了埋伏，劉洪操最終戰死，劉?收攏了剩下的部隊回撤。
晚年的劉?，年高誌逸，“見北人必自言世居鹹秦，恥為南蠻王，呼中朝天子為洛州刺史。”與大多數的傳統君王一般，在政局穩定之後，開始期冀在有生之年享受奢侈的生活。其一，大建宮殿，極盡奢侈，大建宮殿之餘，還“引嶺行商以示奢，亦由之而稱強盛，涼台之寶不亦辣乎”；其二，濫施酷刑，史載：劉?設立了“湯鑊鐵諸具”，製定了“灌鼻、割舌、支解、跨剔、炮炙、烹蒸”等酷刑；其三，猜忌之心，在劉?統治晚期，開始排斥士人們，最突出的表現是：劉?對士人們的進諫，不再似建國之初般擇善而從，劉?不願意聽取士人們的不同意見，士人們的勸諫，反而滋生了君主的厭煩。
劉?去世，時年五十四歲，諡號天皇大帝，廟號高祖，葬於康陵，其子劉玢繼位，是為南漢殤帝。