2、19條命老貓的最後掙紮
幹掉一切對手：看高盛如何算贏世界 作者：李德林 投票推薦 加入書簽 留言反饋
理查德?福爾德看著電視上振振有詞的考克斯，不禁得意地笑了起來。
雷曼兄弟需要轉移視線，貝爾斯登倒閉之後，雷曼兄弟就一直處在媒體的風暴口，謠言猛於虎。在東方的中國、韓國、日本，雷曼兄弟的破產謠言能夠影響到這些地區投資機構的決策，尤其是在韓國，高盛的手已經深入到韓國的政黨背後，雷曼兄弟再不轉移華爾街，不，是轉移全球的視線，華爾街倒下的就真的是雷曼兄弟了，158年的長命老貓要為這一場危機買單，那豈不是太虧本了？福爾德仿佛是靈光乍現，何不來個圍魏救趙？福爾德瞄上了堪稱“第二美聯儲”的兩房。
對於一般人來說，兩房曾經是很陌生的一個名詞。近年來，隨著金融海嘯愈演愈烈，兩房逐漸名聲大噪。兩房全稱房利美（fanniemae）和房地美（freddiemac），在美國通常被人們稱作政府特許機構(governmentsponsoredentity)。這兩家公司主要負責建立美國房地產貸款的二級市場。在美國，凡是通過貸款買房的人都跟這兩家公司有著千絲萬縷的聯係。
兩房是下手的好目標，足矣撼動美國的金融根基。兩房發行的以房地產為抵押品的債券（mortgagebackedsecurities）總額高達4萬億美元。美國銀行係統所發放的7萬億美元的房地產貸款中的大部分，都轉賣給了這兩家公司。他們把這些長期的房地產按揭打成包，做成抵押支持的一種金融衍生品債券，然後在華爾街出售給美國的金融機構和亞洲的中央銀行，美國有60％的銀行持有這兩家公司的債券，金額超過銀行資產的50％。全球權威評估機構標準普爾的數據顯示，中國金融機構持有兩房的債券高達3400億美元，超過全中國人民一個月的總體收入。
現在，整個美國的金融機構陷入流動性恐慌，兩房是世界上最大的非銀行類金融機構，它對美國銀行係統提供了巨額的流動性，它的債券信譽和規模僅次於美國財政部的國債，其作用堪稱“第二美聯儲”。金融危機爆發，兩房首當其衝。
對，就是要將兩房推向風口浪尖，這樣可謂一石二鳥。其一，輿論的風口將轉向兩房；其二，美國政府不得不出手向兩房注入流動性資金。隻要兩房獲得流動性資金，雷曼兄弟這樣的華爾街大腕，美國政府是不會撒手不管的，如果雷曼兄弟真的倒下，那麽因為雷曼兄弟這樣的大腕死掉而引發的恐慌，後果更加嚴重。如果不救雷曼，毫無疑問，金融市場的資金流動性會越來越差，美國經濟就會越來越糟，這是一步美國政府沒有選擇的棋。
華爾街有名的鐵腕還真是名不虛傳，竟然在太歲頭上動土，主意打到了美國政府身上！
於是，雷曼兄弟舉報高盛之後的第一件事情，就是將槍口對準兩房開火。
2008年7月7日，曆史上一直叫黑色星期一，這是一個讓人有點膽戰心驚的日子，。
雷曼兄弟就是要在這樣一個人人都害怕的日子，迅速將兩房拿下，推到美國政府麵前。一大早，雷曼兄弟的分析師布魯斯?哈汀（bruceharting）就發布了一份關於兩房的研究報告，論調是相當的悲觀。
權威的研究報告是華爾街大腕們打壓對手，釋放利空消息最直接而又合法的手段。庫莫的前任——紐約州總檢察長斯皮策，就是那位後來因為嫖妓被開出的美國市長，就曾經大力打擊過利用分析師職務為莊家牟利的“黑嘴”。這樣的拿手好戲經常在華爾街上演，雖然看上去是小兒科，卻是屢試不爽，次次得手。
雷曼兄弟的這位分析師哈汀不是那種照本宣科、紙上談兵的初級黑嘴，華爾街乃至整個美國人現在可不是那麽好糊弄的。尤其是金融危機當口，人人都成了經濟學家，就連街頭賣茶葉蛋的大媽都知道美國乃至全球的經濟都出了問題，雷曼兄弟的報告要想起到打壓兩房、轉移視線的威力，就必須具有極強的殺傷力。
哈汀應該得到了內幕消息，他在研究報告中宣稱，新的會計準則可能對目前的資本比率提出新的要求，房利美和房地美必須把表外資產證券化項目移入資產負債表內，如果真的實行了，影響之大難以想像，兩家公司因此需計提更多損失準備金，從而必須籌集更多的資本。
兩房的缺口到底有多大？
750億美元，相當於2008年5月12日那一瞬間中國汶川大地震損失的總計。
這是一個要命的數字，次貸危機爆發以來，房利美和房地美的股價已經有五分之四被無情地蒸發掉了，兩房在2007年因為住宅抵押貸款所蒙受的損失已超過120億美元，相當於整個江西省2008年財政收入一分不剩地蒸發了。
說來也很蹊蹺，就在這一天，美國舊金山聯邦儲備銀行行長珍妮特?耶侖（jyellen）也站出來對美國的經濟發表了悲觀的看法。耶侖稱，美國境況不善的房地產市場及銀行係統在經濟狀況恢複前也許會更加糟糕，預計到2009年市場功能才會有明顯改善。熟悉美聯儲運行係統的人都知道，舊金山聯邦儲備銀行是美聯儲旗下三大儲備銀行之一，在美聯儲貨幣政策委員會中擁有投票權。
耶侖的言論無疑對兩房是雪上加霜的打擊。雷曼兄弟萬萬沒有想到會有這樣的盟軍，布魯斯?哈汀的報告猶如一枚炸彈，兩房的股價稀裏嘩啦地往下跌，當日跌幅達15％以上。
美國聯邦供房企業督察局(ofheo)局長阿爾曼多?法爾孔（armandofalconjr)再也坐不住了。兩天之後的2008年7月9日，法爾孔對路透社表示，房利美和房地美將接受更加嚴格的會計規則約束，一個標準製定機構正在構思新的會計規則，若公認會計原則要求他們將資產記入資產負債表，那麽美國聯邦供房企業督察局絕對不會坐視不管。
福爾德看著一泄如注的兩房股票，鋪天蓋地的新聞報道，心裏是一陣陣的激動。耶侖跟法爾孔真是雷曼兄弟的貴人啊！身為民主黨人的法爾孔站到了雷曼兄弟一邊，小布什政府再不出手相救，總統候選人麥凱恩就是再優秀，美國人就是再愚蠢，也不會給一個把經濟搞得烏煙瘴氣的政黨投讚成票。
再看看另一方的對手，高盛的交易員看著稀裏嘩啦下跌的兩房股票，不寒而栗。
笨蛋！
布蘭克費恩嘴角依然掛著微笑，福爾德這是在把雷曼兄弟往死胡同裏帶，自作孽不可活。布蘭克費恩心裏估摸著福爾德肯定是一臉的得意，那可不，這一招圍魏救趙收到了意想不到的效果，成功地轉移了輿論焦點，逼迫美國政府出麵救市，給執政的共和黨人出了一個大難題，福爾德再怎麽著還不翹翹自己驕傲的小尾巴？
法爾孔無形之中站到雷曼兄弟的一邊，布蘭克費恩一點兒都不驚訝。法爾孔跟兩房的關係一直很緊張，這是大家都知道的事實。兩房每年向國會山議員們行賄的資金超過250萬美元，甚至更多。兩房的掌門人仗著有國會議員撐腰，法爾孔隻要去國會山，那些站在兩房一邊的議員們都會像檢察官詢問罪犯一樣，咄咄逼人，把法爾孔搞得灰頭土臉。這個時候，兩房倒了黴，法爾孔來個落井下石不足為奇。
按照新會計規則，兩房資金鏈條將徹底斷裂，美國的金融市場會完全崩潰，小布什政府隻有兩個選擇，一是讓考克斯出麵限製賣空，保護兩房股價的穩定。當然考克斯不可能下令隻保護這兩家企業的，到時候肯定會列出一個重點保護名單，雷曼兄弟無非是想借助這個機會保護自己，借助考克斯的命令打擊賣空者。限製做空隻能是權宜之計，當然這也給雷曼兄弟尋求新的拯救目標贏得了時間。
小布什政府還有另外一個選擇，那就是財政部將手伸向全體美國人民，拿出納稅人所交的巨額資金注入兩房，增強金融機構之間的流通性。
看著電視上因雷曼兄弟的舉報而興奮的考克斯，布蘭克費恩得意地揚了揚嘴角，小子，別得意的太早！
如果美國證券交易委員會限製對諸如兩房、雷曼兄弟這樣的金融機構進行賣空，一定要在高盛身上查出一點問題；如果紐約州檢察總長庫莫，非要借機威逼高盛重返拍賣利率證券市場；那麽這樣一來，公眾就更加堅定了對華爾街悲觀的看法，高盛做空雷曼就一定能贏。
塞翁失馬，焉知非福。布蘭克費恩輕鬆地端起咖啡，一股濃濃的咖啡香鑽進了鼻孔，簡直太沁人心脾了，一個字：爽！布蘭克費恩突然有點想感謝理查德?福爾德了。
現在，雷曼兄弟已經失去了所有的拯救者，再也沒有機會了。把美國財政部、美聯儲當成是唯一救命的稻草，雷曼兄弟這不是往高盛的刀口上撞嗎？也不想想美國財政部的現任老大是誰！這一招圍魏救趙已經在逼高盛的前掌門人、小布什政府的財政部老大漢克?保爾森（hankpaulson）出手了。
兄弟，別怪我們太無情了，你自己找的。
雷曼兄弟需要轉移視線，貝爾斯登倒閉之後，雷曼兄弟就一直處在媒體的風暴口，謠言猛於虎。在東方的中國、韓國、日本，雷曼兄弟的破產謠言能夠影響到這些地區投資機構的決策，尤其是在韓國，高盛的手已經深入到韓國的政黨背後，雷曼兄弟再不轉移華爾街，不，是轉移全球的視線，華爾街倒下的就真的是雷曼兄弟了，158年的長命老貓要為這一場危機買單，那豈不是太虧本了？福爾德仿佛是靈光乍現，何不來個圍魏救趙？福爾德瞄上了堪稱“第二美聯儲”的兩房。
對於一般人來說，兩房曾經是很陌生的一個名詞。近年來，隨著金融海嘯愈演愈烈，兩房逐漸名聲大噪。兩房全稱房利美（fanniemae）和房地美（freddiemac），在美國通常被人們稱作政府特許機構(governmentsponsoredentity)。這兩家公司主要負責建立美國房地產貸款的二級市場。在美國，凡是通過貸款買房的人都跟這兩家公司有著千絲萬縷的聯係。
兩房是下手的好目標，足矣撼動美國的金融根基。兩房發行的以房地產為抵押品的債券（mortgagebackedsecurities）總額高達4萬億美元。美國銀行係統所發放的7萬億美元的房地產貸款中的大部分，都轉賣給了這兩家公司。他們把這些長期的房地產按揭打成包，做成抵押支持的一種金融衍生品債券，然後在華爾街出售給美國的金融機構和亞洲的中央銀行，美國有60％的銀行持有這兩家公司的債券，金額超過銀行資產的50％。全球權威評估機構標準普爾的數據顯示，中國金融機構持有兩房的債券高達3400億美元，超過全中國人民一個月的總體收入。
現在，整個美國的金融機構陷入流動性恐慌，兩房是世界上最大的非銀行類金融機構，它對美國銀行係統提供了巨額的流動性，它的債券信譽和規模僅次於美國財政部的國債，其作用堪稱“第二美聯儲”。金融危機爆發，兩房首當其衝。
對，就是要將兩房推向風口浪尖，這樣可謂一石二鳥。其一，輿論的風口將轉向兩房；其二，美國政府不得不出手向兩房注入流動性資金。隻要兩房獲得流動性資金，雷曼兄弟這樣的華爾街大腕，美國政府是不會撒手不管的，如果雷曼兄弟真的倒下，那麽因為雷曼兄弟這樣的大腕死掉而引發的恐慌，後果更加嚴重。如果不救雷曼，毫無疑問，金融市場的資金流動性會越來越差，美國經濟就會越來越糟，這是一步美國政府沒有選擇的棋。
華爾街有名的鐵腕還真是名不虛傳，竟然在太歲頭上動土，主意打到了美國政府身上！
於是，雷曼兄弟舉報高盛之後的第一件事情，就是將槍口對準兩房開火。
2008年7月7日，曆史上一直叫黑色星期一，這是一個讓人有點膽戰心驚的日子，。
雷曼兄弟就是要在這樣一個人人都害怕的日子，迅速將兩房拿下，推到美國政府麵前。一大早，雷曼兄弟的分析師布魯斯?哈汀（bruceharting）就發布了一份關於兩房的研究報告，論調是相當的悲觀。
權威的研究報告是華爾街大腕們打壓對手，釋放利空消息最直接而又合法的手段。庫莫的前任——紐約州總檢察長斯皮策，就是那位後來因為嫖妓被開出的美國市長，就曾經大力打擊過利用分析師職務為莊家牟利的“黑嘴”。這樣的拿手好戲經常在華爾街上演，雖然看上去是小兒科，卻是屢試不爽，次次得手。
雷曼兄弟的這位分析師哈汀不是那種照本宣科、紙上談兵的初級黑嘴，華爾街乃至整個美國人現在可不是那麽好糊弄的。尤其是金融危機當口，人人都成了經濟學家，就連街頭賣茶葉蛋的大媽都知道美國乃至全球的經濟都出了問題，雷曼兄弟的報告要想起到打壓兩房、轉移視線的威力，就必須具有極強的殺傷力。
哈汀應該得到了內幕消息，他在研究報告中宣稱，新的會計準則可能對目前的資本比率提出新的要求，房利美和房地美必須把表外資產證券化項目移入資產負債表內，如果真的實行了，影響之大難以想像，兩家公司因此需計提更多損失準備金，從而必須籌集更多的資本。
兩房的缺口到底有多大？
750億美元，相當於2008年5月12日那一瞬間中國汶川大地震損失的總計。
這是一個要命的數字，次貸危機爆發以來，房利美和房地美的股價已經有五分之四被無情地蒸發掉了，兩房在2007年因為住宅抵押貸款所蒙受的損失已超過120億美元，相當於整個江西省2008年財政收入一分不剩地蒸發了。
說來也很蹊蹺，就在這一天，美國舊金山聯邦儲備銀行行長珍妮特?耶侖（jyellen）也站出來對美國的經濟發表了悲觀的看法。耶侖稱，美國境況不善的房地產市場及銀行係統在經濟狀況恢複前也許會更加糟糕，預計到2009年市場功能才會有明顯改善。熟悉美聯儲運行係統的人都知道，舊金山聯邦儲備銀行是美聯儲旗下三大儲備銀行之一，在美聯儲貨幣政策委員會中擁有投票權。
耶侖的言論無疑對兩房是雪上加霜的打擊。雷曼兄弟萬萬沒有想到會有這樣的盟軍，布魯斯?哈汀的報告猶如一枚炸彈，兩房的股價稀裏嘩啦地往下跌，當日跌幅達15％以上。
美國聯邦供房企業督察局(ofheo)局長阿爾曼多?法爾孔（armandofalconjr)再也坐不住了。兩天之後的2008年7月9日，法爾孔對路透社表示，房利美和房地美將接受更加嚴格的會計規則約束，一個標準製定機構正在構思新的會計規則，若公認會計原則要求他們將資產記入資產負債表，那麽美國聯邦供房企業督察局絕對不會坐視不管。
福爾德看著一泄如注的兩房股票，鋪天蓋地的新聞報道，心裏是一陣陣的激動。耶侖跟法爾孔真是雷曼兄弟的貴人啊！身為民主黨人的法爾孔站到了雷曼兄弟一邊，小布什政府再不出手相救，總統候選人麥凱恩就是再優秀，美國人就是再愚蠢，也不會給一個把經濟搞得烏煙瘴氣的政黨投讚成票。
再看看另一方的對手，高盛的交易員看著稀裏嘩啦下跌的兩房股票，不寒而栗。
笨蛋！
布蘭克費恩嘴角依然掛著微笑，福爾德這是在把雷曼兄弟往死胡同裏帶，自作孽不可活。布蘭克費恩心裏估摸著福爾德肯定是一臉的得意，那可不，這一招圍魏救趙收到了意想不到的效果，成功地轉移了輿論焦點，逼迫美國政府出麵救市，給執政的共和黨人出了一個大難題，福爾德再怎麽著還不翹翹自己驕傲的小尾巴？
法爾孔無形之中站到雷曼兄弟的一邊，布蘭克費恩一點兒都不驚訝。法爾孔跟兩房的關係一直很緊張，這是大家都知道的事實。兩房每年向國會山議員們行賄的資金超過250萬美元，甚至更多。兩房的掌門人仗著有國會議員撐腰，法爾孔隻要去國會山，那些站在兩房一邊的議員們都會像檢察官詢問罪犯一樣，咄咄逼人，把法爾孔搞得灰頭土臉。這個時候，兩房倒了黴，法爾孔來個落井下石不足為奇。
按照新會計規則，兩房資金鏈條將徹底斷裂，美國的金融市場會完全崩潰，小布什政府隻有兩個選擇，一是讓考克斯出麵限製賣空，保護兩房股價的穩定。當然考克斯不可能下令隻保護這兩家企業的，到時候肯定會列出一個重點保護名單，雷曼兄弟無非是想借助這個機會保護自己，借助考克斯的命令打擊賣空者。限製做空隻能是權宜之計，當然這也給雷曼兄弟尋求新的拯救目標贏得了時間。
小布什政府還有另外一個選擇，那就是財政部將手伸向全體美國人民，拿出納稅人所交的巨額資金注入兩房，增強金融機構之間的流通性。
看著電視上因雷曼兄弟的舉報而興奮的考克斯，布蘭克費恩得意地揚了揚嘴角，小子，別得意的太早！
如果美國證券交易委員會限製對諸如兩房、雷曼兄弟這樣的金融機構進行賣空，一定要在高盛身上查出一點問題；如果紐約州檢察總長庫莫，非要借機威逼高盛重返拍賣利率證券市場；那麽這樣一來，公眾就更加堅定了對華爾街悲觀的看法，高盛做空雷曼就一定能贏。
塞翁失馬，焉知非福。布蘭克費恩輕鬆地端起咖啡，一股濃濃的咖啡香鑽進了鼻孔，簡直太沁人心脾了，一個字：爽！布蘭克費恩突然有點想感謝理查德?福爾德了。
現在，雷曼兄弟已經失去了所有的拯救者，再也沒有機會了。把美國財政部、美聯儲當成是唯一救命的稻草，雷曼兄弟這不是往高盛的刀口上撞嗎？也不想想美國財政部的現任老大是誰！這一招圍魏救趙已經在逼高盛的前掌門人、小布什政府的財政部老大漢克?保爾森（hankpaulson）出手了。
兄弟，別怪我們太無情了，你自己找的。