第551章機會難得
如果不是知道機會難得，如果不是清楚內存芯片未來的價值有多高，他絕對不會碰海力士。
但也正是因為負債太高，再加上半導體行業巨大的遠期資本支出需求，南韓政府和南韓外換銀行為首的債權人，才開始推動出售海力士。
然而，三星和lg都拒絕接手這個負債累累的爛攤子，隻有美光想要趁機大賺一筆。
趁火打劫的美光跟海力士總裁的樸培悰達成協議，美光將以價值30億美元的股票，收購海力士的整個內存芯片業務與25%的其他業務，而且還不會接受海力士的60億美元債務。
也就是說，美光一分錢不花，隻想拿點股票就想吞下海力士最有價值的內存芯片業務。
雖然棒子對主子們很忠誠，但你一點甜頭不給，連花帶盆全部端走不說，還甩我一臉臭狗屎，誰他娘的也不幹啊。
毫無意外，這一計劃遭到了海力士董事會的一致反對。
最後美光收購海力士失敗，各大dram廠商開始期待海力士倒閉空出的市場。
這就是目前海力士麵臨的困境。
如果沒有徐良亂入的話。
作為海力士最大的債主，南韓外換銀行沒有選擇對‘海力士’進行清算。
而是直接下場，根據《南韓企業重組促進法（crpa）》啟動了一項雄心勃勃的重組計劃。
crpa是南韓旨在幫助本國公司，從金融危機中複蘇國家計劃的一部分，該法律使外換銀行有權指定海力士的管理層，並借給海力士12億美元以完成重建。
於是外換銀行成立了債權人委員會取代海力士董事會。
該委員會負責為海力士做出所有關鍵決定。
而在海力士內部，外換銀行設立了一個財務管理團隊，專門負責監督海力士的現金收入與支出。
最後，外換銀行選出了海力士的董事名單，其中禹義濟成為了海力士的ceo。
這家夥是個能人。
執掌海力士後，為了改善海力士的債務狀況並確保其生存，他說服南韓外換銀行注銷了海力士對自己的80億美元債務，達到絕對控股，也緩解了海力士的債務壓力。
然後，他又促使海力士和很多半導體公司達成了戰略合作關係，組建了半導體聯盟。
其中比較重要的是與歐洲芯片廠商意法半導體的合作。
當時意法半導體和海力士都瞄準了nand閃存市場。
但意法半導體的專有設計實力很強，卻並不擅長芯片製造。
而海力士雖然芯片製造實力很強，但是沒有多餘的資金來建設新廠，因此雙方提議合資建廠。
此時的華夏不僅是一個巨大的市場，也在追求更高的芯片製造工藝，華夏政府提供了非常誘人的優惠條件吸引外國技術投資，而且生產成本與其他國家相比也較低。
值得一提的是，海力士拒絕美光的收購報價後，美光於2003年向歐盟和美國起訴海力士。
歐盟和美國因海力士接受南韓政府控製的銀行補貼，分別決定對海力士征收34%與45%的進口關稅。
在華夏合資建廠可以免交這些高額稅款，這也進一步促使海力士選擇華夏建廠。
除了開源，海力士又出售了很多非核心業務，把公司運營的關鍵集中到存儲芯片，回籠的資金也減少了一部分債務。
再加上以股份為抵押的現有債務再融資，得到的錢再次償還了海力士12億美元的債務。
2006年，隨著無錫芯片工廠開業，海力士在騰飛的nand閃存業務中占到了一大塊蛋糕，當年獲得了超過20億美元的淨利潤，創造了海力士利潤新高。
海力士也順利爬出了破產的泥潭。
但，世界上的事從來沒有一帆風順。
海力士成功後，掌管海力士的禹義濟教授退休了。
臨走的時候還特意囑咐得找個懂產業的，結果南韓的官僚機構任命了一位來自南韓貿易、工業和能源部的前部長金鍾甲為接班人。
金部長大手一揮。
擴張，擴張，再擴張！
思密達要成為全球dram領域的no1。
在金部長的指揮下，海力士的大量投資遷移到56、36nmdram和48nmnand閃存生產線上。
雖然金部長野心很大，但他忽視了存儲芯片價格的波動。
<divss="contentadv">2007年，存儲芯片價格開始下跌。
9月份，標準的512mbddr2dram芯片的價格，從年初下降了超過70%，原本5.95美元/片的dram芯片售價降到了1.75美元/片。
這本應是對海力士投資支出過高的一次警告。
在芯片價格較低的情況下，海力士幾乎無法支付其生產成本與貸款利息，也無法獲得更多融資。盡管如此，金鍾甲仍在繼續其激進的資本支出計劃。
海力士內部經驗豐富的管理人員因此越來越不滿，他們知道過去的高額債務，幾乎毀掉了公司。
他們卻不得不眼睜睜地看著海力士的債務水平再次上升。
高級副總裁權伍哲表達了他的擔憂。
金部長隻覺得自己的權威被冒犯了。
所以，很快他被另一名前南韓貿易、工業和能源部官員取代。
另外一名海力士金融專家也曾提出質疑。
金部長的回應也很直接。
你不幹有的是人幹。
所以，2008年因為5億美元的全球可轉換債券再融資失敗，他被迫辭職。
可以看出，金部長不愧是當官的，手腕精熟，三下五除二，就把對手打壓下去了，而且還讓人找不到借口。
可惜再厲害的權謀也敵不過價值規律。
08年次貸危機，全球經濟一落千丈，內存芯片也隨之跌入穀底。
之前大幅擴張的海力士損失慘重，不得不削減在南韓擴建工廠的開支，推遲了在無錫擴建工廠的2.6億美元投資計劃，並關閉了位於俄勒岡州尤金的200mm芯片製造工廠。
然後又從南韓政府手裏得到了7億美元的貸款援助，16億美元債務延期，才好不容易沒倒閉。
這個時期的海力士那叫一個慘。
直到2012年，跌跌撞撞徘徊在破產邊緣的海力士終於找到了爸爸。
南韓頂尖的大財閥sk集團收購了海力士，有了sk集團這個煉油土豪的支持，海力士終於從資金匱乏的境地中脫離了出來。
之後，2013、2014、2017、2018、2020年，dram連續數年成為增幅最大的ic細分領域，sk海力士業績也逐步上升，公司更是由無人問津的“爛攤子”變成了“香餑餑”。
徐良很清楚海力士是香餑餑。
但他不知道海力士怎麽變成的香餑餑。
對他來說知不知道不是重點。
重點是：
第一，他有錢。
第二，他知道華夏人工成本低，熟練勞動力很多，而且市場急速擴大，所以收購海力士後肯定要把南韓的工廠遷到華夏。
第三，次貸危機是個大坑，要提前避開。
第四，次貸危機也是個好機會，完全可以用反周期投資大法，超越三星和美光。
放下手裏這份已經看了很多次的資料，徐良心裏仍舊沉重。
165億美元的債務，可不是一個小數目。
而且還有利息。
當然，債務是可以談的。
如果從小布什那裏拿到支持，他就借著老美的虎皮，跟這些債權方好好談談，削減債務肯定不可能。
但債務重組，比如延緩還款期限，隻還本金的話，還是能談的。
隻要能完成債務充足，海力士就有投資價值，如果南韓不接受他的條件，那就放棄。
如果不是知道機會難得，如果不是清楚內存芯片未來的價值有多高，他絕對不會碰海力士。
但也正是因為負債太高，再加上半導體行業巨大的遠期資本支出需求，南韓政府和南韓外換銀行為首的債權人，才開始推動出售海力士。
然而，三星和lg都拒絕接手這個負債累累的爛攤子，隻有美光想要趁機大賺一筆。
趁火打劫的美光跟海力士總裁的樸培悰達成協議，美光將以價值30億美元的股票，收購海力士的整個內存芯片業務與25%的其他業務，而且還不會接受海力士的60億美元債務。
也就是說，美光一分錢不花，隻想拿點股票就想吞下海力士最有價值的內存芯片業務。
雖然棒子對主子們很忠誠，但你一點甜頭不給，連花帶盆全部端走不說，還甩我一臉臭狗屎，誰他娘的也不幹啊。
毫無意外，這一計劃遭到了海力士董事會的一致反對。
最後美光收購海力士失敗，各大dram廠商開始期待海力士倒閉空出的市場。
這就是目前海力士麵臨的困境。
如果沒有徐良亂入的話。
作為海力士最大的債主，南韓外換銀行沒有選擇對‘海力士’進行清算。
而是直接下場，根據《南韓企業重組促進法（crpa）》啟動了一項雄心勃勃的重組計劃。
crpa是南韓旨在幫助本國公司，從金融危機中複蘇國家計劃的一部分，該法律使外換銀行有權指定海力士的管理層，並借給海力士12億美元以完成重建。
於是外換銀行成立了債權人委員會取代海力士董事會。
該委員會負責為海力士做出所有關鍵決定。
而在海力士內部，外換銀行設立了一個財務管理團隊，專門負責監督海力士的現金收入與支出。
最後，外換銀行選出了海力士的董事名單，其中禹義濟成為了海力士的ceo。
這家夥是個能人。
執掌海力士後，為了改善海力士的債務狀況並確保其生存，他說服南韓外換銀行注銷了海力士對自己的80億美元債務，達到絕對控股，也緩解了海力士的債務壓力。
然後，他又促使海力士和很多半導體公司達成了戰略合作關係，組建了半導體聯盟。
其中比較重要的是與歐洲芯片廠商意法半導體的合作。
當時意法半導體和海力士都瞄準了nand閃存市場。
但意法半導體的專有設計實力很強，卻並不擅長芯片製造。
而海力士雖然芯片製造實力很強，但是沒有多餘的資金來建設新廠，因此雙方提議合資建廠。
此時的華夏不僅是一個巨大的市場，也在追求更高的芯片製造工藝，華夏政府提供了非常誘人的優惠條件吸引外國技術投資，而且生產成本與其他國家相比也較低。
值得一提的是，海力士拒絕美光的收購報價後，美光於2003年向歐盟和美國起訴海力士。
歐盟和美國因海力士接受南韓政府控製的銀行補貼，分別決定對海力士征收34%與45%的進口關稅。
在華夏合資建廠可以免交這些高額稅款，這也進一步促使海力士選擇華夏建廠。
除了開源，海力士又出售了很多非核心業務，把公司運營的關鍵集中到存儲芯片，回籠的資金也減少了一部分債務。
再加上以股份為抵押的現有債務再融資，得到的錢再次償還了海力士12億美元的債務。
2006年，隨著無錫芯片工廠開業，海力士在騰飛的nand閃存業務中占到了一大塊蛋糕，當年獲得了超過20億美元的淨利潤，創造了海力士利潤新高。
海力士也順利爬出了破產的泥潭。
但，世界上的事從來沒有一帆風順。
海力士成功後，掌管海力士的禹義濟教授退休了。
臨走的時候還特意囑咐得找個懂產業的，結果南韓的官僚機構任命了一位來自南韓貿易、工業和能源部的前部長金鍾甲為接班人。
金部長大手一揮。
擴張，擴張，再擴張！
思密達要成為全球dram領域的no1。
在金部長的指揮下，海力士的大量投資遷移到56、36nmdram和48nmnand閃存生產線上。
雖然金部長野心很大，但他忽視了存儲芯片價格的波動。
<divss="contentadv">2007年，存儲芯片價格開始下跌。
9月份，標準的512mbddr2dram芯片的價格，從年初下降了超過70%，原本5.95美元/片的dram芯片售價降到了1.75美元/片。
這本應是對海力士投資支出過高的一次警告。
在芯片價格較低的情況下，海力士幾乎無法支付其生產成本與貸款利息，也無法獲得更多融資。盡管如此，金鍾甲仍在繼續其激進的資本支出計劃。
海力士內部經驗豐富的管理人員因此越來越不滿，他們知道過去的高額債務，幾乎毀掉了公司。
他們卻不得不眼睜睜地看著海力士的債務水平再次上升。
高級副總裁權伍哲表達了他的擔憂。
金部長隻覺得自己的權威被冒犯了。
所以，很快他被另一名前南韓貿易、工業和能源部官員取代。
另外一名海力士金融專家也曾提出質疑。
金部長的回應也很直接。
你不幹有的是人幹。
所以，2008年因為5億美元的全球可轉換債券再融資失敗，他被迫辭職。
可以看出，金部長不愧是當官的，手腕精熟，三下五除二，就把對手打壓下去了，而且還讓人找不到借口。
可惜再厲害的權謀也敵不過價值規律。
08年次貸危機，全球經濟一落千丈，內存芯片也隨之跌入穀底。
之前大幅擴張的海力士損失慘重，不得不削減在南韓擴建工廠的開支，推遲了在無錫擴建工廠的2.6億美元投資計劃，並關閉了位於俄勒岡州尤金的200mm芯片製造工廠。
然後又從南韓政府手裏得到了7億美元的貸款援助，16億美元債務延期，才好不容易沒倒閉。
這個時期的海力士那叫一個慘。
直到2012年，跌跌撞撞徘徊在破產邊緣的海力士終於找到了爸爸。
南韓頂尖的大財閥sk集團收購了海力士，有了sk集團這個煉油土豪的支持，海力士終於從資金匱乏的境地中脫離了出來。
之後，2013、2014、2017、2018、2020年，dram連續數年成為增幅最大的ic細分領域，sk海力士業績也逐步上升，公司更是由無人問津的“爛攤子”變成了“香餑餑”。
徐良很清楚海力士是香餑餑。
但他不知道海力士怎麽變成的香餑餑。
對他來說知不知道不是重點。
重點是：
第一，他有錢。
第二，他知道華夏人工成本低，熟練勞動力很多，而且市場急速擴大，所以收購海力士後肯定要把南韓的工廠遷到華夏。
第三，次貸危機是個大坑，要提前避開。
第四，次貸危機也是個好機會，完全可以用反周期投資大法，超越三星和美光。
放下手裏這份已經看了很多次的資料，徐良心裏仍舊沉重。
165億美元的債務，可不是一個小數目。
而且還有利息。
當然，債務是可以談的。
如果從小布什那裏拿到支持，他就借著老美的虎皮，跟這些債權方好好談談，削減債務肯定不可能。
但債務重組，比如延緩還款期限，隻還本金的話，還是能談的。
隻要能完成債務充足，海力士就有投資價值，如果南韓不接受他的條件，那就放棄。