閱讀美股年報非財務數據部分
■ 下麵我們看一下facebook的年報。
■ 我們先看一下年報目錄。
■ 我們重點看商業、風險因素、管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析、財務報表和補充數據這四部分內容就行了。
■ 點擊目錄中的標題就可以直接查看相關內容，非常方便。
■ 我們點擊一下 商業 ，可以看到以下內容。
■ 想要回到目錄，點擊 目錄 就能快速返回到目錄。
■ 下麵我們看一下 商業 。
■ 我們可以看到facebook最主要的產品是facebook、instagram 、messenger、whatsapp、 oculus 。■ 收入主要來自廣告，很明顯商業這部分內容是關於facebook業務模式的介紹。
■ 通過 競爭 相關介紹我們知道facebook麵臨著激勵的競爭，而且與facebook競爭的基本都是互聯網巨頭。
■ facebook其實有兩部分客戶，一部分是使用facebook旗下產品進行社交的個人，這部分客戶不需要付錢，但需要付時間。
■ 一部分是使用facebook進行廣告推廣的商家，這部分客戶付錢。對於使用facebook旗下產品進行社交的個人客戶來說，facebook的產品有極其強大的競爭優勢，轉換成本極高。
■ 對於使用facebook旗下產品進行廣告推廣的商家來說，facebook的廣告產品也有較強的競爭優勢，但是是可以被替代的。
■ 不在facebook上投廣告，也可以在穀歌、油管、推特、亞馬遜等平台上投廣告。至於客戶最終會在哪個平台上投廣告主要還是要看廣告的投入產出比，投入產出比低的平台，哪怕平台再大也很容易被替換掉。
■ 對於facebook來說，社交產品方麵的競爭並不激烈，甚至可以說在社交產品方麵facebook沒有強有力的對手。但是對於廣告產品來說，facebook確實麵臨著激烈的競爭。
■ 商業 這部分內容我們需要好好看一下，通過這部分內容我們可以了解facebook的商業模式，競爭對手，政府規製等重要信息。
第三節 閱讀美股年報非財務數據部分
■ 風險因素這部分內容把公司麵臨的幾乎所有可能發生的風險都列出來了，我們主要看前5個風險提示就可以，這是公司可能發生的比較重要的風險。
■ 了解了風險以後再去做決策，能大幅降低我們的出錯概率。
■ 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析告訴我們公司當年主要幹了些什麽？取得了什麽樣的成績？公司業務及財務數據有什麽重大變化？以及公司未來的經營計劃是什麽？這部分內容是我們初步了解一家公司的經營情況必看的內容，非常重要。
■ 紅色框內是facebook2020年的日活躍用戶、月活躍用戶、facebook係列產品日活躍人數、facebook係列產品月活躍人數增長情況，這組數據非常非常重要。
■ 我們知道facebook的絕大部分收入來自廣告，隻要日活躍用戶或日活躍人數在增加，廣告收入基本也會隨著增加。可以說日活、月活是facebook廣告收入的基礎也是先行指標。
■ 綠色框內的內容是facebook 2020年的主要財務成果，我們可以看到facebook 2020年的收入為859.7億美元，同比增長22%，經營收入326.7億美元，營業利潤率為38%，非常優秀。
■ 當然至於營業收入的質量如何？利潤的質量如何？我們還需要對facebook的財務報表進行分析後才能了解。
■ 藍色框內的內容是facebook 2020年為收入增長重點做了哪些事情。
■ 通過facebook的用戶指標趨勢，我們可以了解到facebook的用戶增長情況以及不同地區的用戶增長情況。
〇 以日活為例：
■ 我們可以看到2020年底facebook的日活為18.45億，比2019年增長了11.35%。這增長的11.35%主要來自哪裏呢？
■ 通過分地區的日活增長情況我們可以知道亞洲、非洲、拉丁美洲地區的日活增長較快，而美國、加拿大、歐洲地區的日活增長較慢，2020年的日活增長主要來自亞非拉地區。
■ 月活和日活一樣去看，我們就不演示了。
■ 下麵我們看一下與收入相關的關鍵數據。
■ 我們可以看到facebook 2020年的平均每用戶收入大概在8-9美元，美國和加拿大地區的平均每用戶收入比亞太地區的高出11倍以上。
■ 我們可以看到北美地區2020年的平均每用戶收入大概在30-50美元，而亞太地區2020年的平均每用戶收入大概在3-5美元。
■ 了解這些不同地區之間平均每用戶收入的不同，對於我們判斷未來facebook的營業收入增長範圍會有很大的幫助。
■ 管理層對財務狀況和經營成果的討論與分析的其他內容我們就不一一演示了。同學們看美股年報的時候，這部分內容需要認真的看完，因為這部分內容裏有很多非常重要的信息。第四節 閱讀美股年報財務數據部分
■ 下麵我們來看一下facebook的財務報表。
■ 美國上市公司執行的會計準則與我國的會計準則並不相同，這就導致美股和a股的財務報表項目會有不小的差異，所以我們在用18步法分析美股時會有一些項目名稱發生變化，這是同學們分析時需要特別注意的。
■ 此外，還有一些報表項目會由於翻譯問題出現一些差別，也需要注意一下。
■ 下麵我們看一下facebook的年報。
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第三節 閱讀美股年報非財務數據部分
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■ 我們可以看到2020年底facebook的日活為18.45億，比2019年增長了11.35%。這增長的11.35%主要來自哪裏呢？
■ 通過分地區的日活增長情況我們可以知道亞洲、非洲、拉丁美洲地區的日活增長較快，而美國、加拿大、歐洲地區的日活增長較慢，2020年的日活增長主要來自亞非拉地區。
■ 月活和日活一樣去看，我們就不演示了。
■ 下麵我們看一下與收入相關的關鍵數據。
■ 我們可以看到facebook 2020年的平均每用戶收入大概在8-9美元，美國和加拿大地區的平均每用戶收入比亞太地區的高出11倍以上。
■ 我們可以看到北美地區2020年的平均每用戶收入大概在30-50美元，而亞太地區2020年的平均每用戶收入大概在3-5美元。
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