“哦?老陳,這…~又從何說起?”


    老金很是不解。


    “老金哥,如果從股民的立場出發,你這麽想是對的。”


    陳昊解釋道:“但如果你若站在沒有角度的角度去看,這裏邊可要細說從頭了。推行注冊製,在很長一段時期裏,確實會影響到二級市場的活躍性。繼而導致出現越來越多的垃圾股,地仙股,還有僵屍股等。”


    “但不得不說,注冊製改革,它可以促進市場的發展、提高信息的透明度、防範隱患風險、增強市場定價能力、降低融資成本、以及加大違法打擊力度和優化監管職能等等。”


    “暫且拋開當下股民的身份,綜合以上幾點,咱就憑良心憑理性地說,注冊製長期來看,不可謂不好。”


    在此簡單說下。


    首先,注冊製要求公司在上市前,是必須披露大量信息,包括財務報表、公司治理結構、內幕信息等。


    這些信息往往有利於投資者,了解到該公司的情況,提高信息透明度。


    其次,注冊製同樣可以讓更多的企業通過股票發行融資,加快資本市場的發展,促進市場的繁榮。


    證券監管機構也將更加嚴格地審核企業信息披露,確保企業披露的信息真實可靠性。避免虛假信息誤導投資者,從而更好地防範市場風險。


    並且有助於深化市場化改革,市場對於證券的定價能力增強,優勝劣汰的作用得到發揮,資本市場活力和企業競爭力,將被充分激發。


    對於公司企業來說,主要可以降低融資成本。


    注冊製由實質審查轉變為形式審查,企業即使沒有連續盈利三年,甚至虧損。


    換句話說,隻要充分信息披露,也能夠上市。


    且審核周期縮短,企業融資成本降低,提升發行效率。


    還有一點就是,側麵地加大了違法打擊力度,優化了監管職能。


    不過事在人為,監管到不到位不僅看製度,關鍵還得看人,有沒有在其位謀其政,任其職盡其責。


    否則,什麽都是假的。


    老金點點頭,又搖搖頭,“老陳,你說的這些都對,我也認同。但無可厚非,一旦實行注冊製,那豈不是什麽公司都能上市?虧損也能上市,那我們的股市不可就真像你說的那樣垃圾成堆了。”


    陳昊嗯道:


    “在很長一段時間裏,確實是會出現這麽一種情況。這個時期也是最不適合廣大散戶投資者,進入到市場的一個時間段。”


    “所以我剛剛也說了,注冊製試運行前期,短期裏它是利好股市的。這個利好是因為為了樹立,穩固投資者信心,起初會有國資委,大型公募,以及社保基金等大資金進場兜底。”


    “但隻要一旦過了這個利好期,隨著越來越多的公司通過注冊製快速通道進入二級市場。過渡後就會進入很長時間裏的低迷期,這段時期裏的股市就會失去原有的活性,彈性。”


    “其實說到底,還是因為各種製度不夠完善。注冊製必然會引起大批量的公司爭先恐後地上市,但池塘裏的魚姑且就這麽多。光上市沒有退市,久而久之二級市場就成了一潭死水。”


    話說到這,老金儼然明白了過來。


    繞來繞去還是之前的那些個製度問題,進出的合理管控問題。


    a股上市公司退市的原因,目前也就這麽幾種情況——


    一是財務指標。上市公司連續三年虧損,或者淨資產為負,或者營業收入低於一定金額等,有可能觸發退市。


    二是重大違法違規。上市公司存在重大違法違規行為,如財務造假、信息披露違規等,也可能導致退市。


    再一個比如其他原因,如上市公司治理不善、股價長時間低於一定價格、股東人數不足等,也可能導致退市。


    這些個退市信條看起來很像那麽一回事,照理說不至於幾十年了也沒退市幾家,到底問題出在哪裏?


    因為以上種種,都是可以通過隱晦地“技術性操作”去完成規避的。


    並且早就由此衍生了對應的各種“專家級別的做賬技術團隊”。


    大不了就頂格處罰90萬,根本不痛不癢。


    至於懲罰機製,更像是一個笑話。


    陳昊起身拍了拍老金的肩膀,說:


    “美麗國那邊采取的也是注冊製,我們這些後來者不過也是在效仿人家而已。隻不過不得不說,美麗國的對應機製就很完善,關鍵人家還執行得到位。美股成立於1792年,這麽多年過去了,他們所有上市公司也不過才六千多家。”


    “而我們成立至今不過三十載不到,就已經達到了三千多家,並且每年還在快速增長中。為什麽人家能夠維持常年的經久不衰,拋開其它因素不談,不正是因為各種製度的完善嘛。尤其是退市機製與嚴厲苛刻的懲罰機製。在美麗國,基本是不存在所謂的垃圾股的,你一垃圾,上頭立馬就給驅逐出市場了。”


    “敢弄虛作假,光是罰款,都罰到你公司破產。”


    老金苦笑著連連搖頭,“既然效仿,那我們幹脆就全都效仿好了,搞一點不搞一點,這都叫哪門子事嘛。”


    “唉,真不知道上頭那些人到底是怎麽想的,有沒有真正的站在老百姓,廣大投資者的角度思考過問題,很是值得懷疑呀!“


    陳昊也頗感無力,聳聳肩道了句,“各種因素作怪,時機還不成熟唄。”


    這是一個沉重的話題,陳昊自己也心知,上麵那些人不會不懂個中的要害。


    注冊製一旦推行,上市與退市最好必須形成統一戰線,否則……


    此前,上市多少暫且不說,但退市機製太寬鬆,導致這麽多年來股市光進不出,垃圾越堆越多。


    裏邊的利益鏈錯綜複雜,要想一下子全部清除幹淨,除非是大刀闊斧,上頭有人有這個能耐且敢於不怕得罪人去操辦這件事。


    否則,也就隻能一步一步慢慢來了。


    而這一步一步,就是一個漫漫長的過程。


    借著酒勁,兩人又聊了許多,已是深夜,都有點暈暈乎乎地犯困了。


    “老陳,感謝的話我老金就不多說了。這輩子能夠認識你,就是我老金幾輩子修來的福分!”


    說完,老金端起滿杯酒,一飲而盡。


    “都是兄弟,自己人,相遇就是緣分,我陳昊朋友本來就沒幾個,老金哥你多不必客氣。”


    陳昊笑說著也端起了滿杯酒,醉眼朦朧,“獨樂樂不如眾樂樂,一起幹了!”


    老金緊著又滿上一杯,身體有些搖搖晃晃,


    “好!幹!”


    “老陳,祝我們,宏圖大展!”


    “無極投資,大殺四方!”

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