5小時前，刺殺案發生後30分鍾。
歐洲，瑞士，日內瓦，國際金融中心
這場即將從歐洲席卷全球的金融風暴開始於一場投資銀行內部裁員風波，此時的次級貸款違約率正在不斷上漲，這家投行已經聞到了風險來臨的氣味，直接裁撤掉了一個樓層80%的雇員。
其中也包括了風險部門主管，這位風控部門的主管已經為這家銀行工作了超過40年，但是他依然沒有躲過這一次的裁員潮。
而這位主管在收到郵件裏的裁員信時，他還在使用服務器搭建一個大的風險評估模型。當他抱著自己的箱子走到電梯門口時，他將裝有模型的數據芯片交給了自己手下帶的新人亞力克。
“我現在沒有機會了........完成他，沒準你可以有比我更高的成就。”
說完，電梯門緩緩合上，亞力克拿著數據芯片回到了自己的工位，此時整個公司內部充斥著裁員後悲傷的情緒，而辦公室的大屏幕上，正在報道著夜之城體育館的恐怖襲擊事件。
“我們剛剛得到消息，位於夜之城沛卓石化體育館舉辦的友誼賽中，發生了恐怖的刺殺和恐怖襲擊事件。根據現場人員的描述，兩發子彈擊中了位於體育館上方的vip包廂內。根據不可靠消息，康陶的北美負責人、太平洋聯盟政務辦主任李峰，捂著自己流血受傷的脖子倒下，疑似中槍...................”
一些員工看著屏幕開始嘀嘀咕了起來：
“居然是李峰中槍了，那個好運的混蛋，現在終於用完好運了.........上次和coo去夜之城他的辦公室談合作，噗~你是不知道，辦公室飄著至少十種不同味道的香水。”
“你都聞出什麽牌子了？你不是一直說你「行走的香水百科嗎？」”
“lebo的佛手柑（露西）、tom ford的rose prick（v）、diptyque的杜桑（麗娜）、gi 的bloom（葉卡）、chanel的n°5（葛洛莉亞）、acqua di parma的無花果（美智子）、jo malone的藍風鈴（露契亞）、maison margi圖書館謎語（安提婭）、serge lutens的孤兒怨（蕾娜特）........還有一個calvin klein的be估計這個是某個男人噴的（艾爾文）。”
“靠，不會吧？那他死了估計那些女人得哭死，真想問問他是怎麽保養腰子的。”
而今天因為裁員潮，高管們決定給這些員工放上半天假，就在同事們喊亞力克去酒吧喝一杯釋放一下的時候，亞力克坐在自己的工位上倒騰著主管留給自己的模型。
身為慕尼黑理工的高材生，他正在嚐試完善自己的主管留下的風險模型，因為這對他來說，是那位對自己有知遇之恩的主管留下來的唯一“遺產”。
時間一晃就到了深夜，當亞力克徹底完成風控模型的構建後，嚐試了第一次的運行.........然後他發現了一個驚天大問題，他起初認為是模型的代碼問題。
但是當他再次檢查了代碼，重複運行了十幾次後，事實證明，這套風險模型並沒有問題，而風險模型告知的，將會是一場撼動人類社會的“災難”。
很快他就在電腦上打電話給了自己的同事赫伯特，因為赫伯特是唯一個能夠聯係到中層領導的同事，而此時他的同事們正在一個酒吧裏麵暢飲，而這位赫伯特此時正在搭訕酒吧吧台旁的一個靚女，而他絲毫沒有發現這個女人其實是一個高端的“技術人員”，還在同對方侃侃其談。
“你知道嗎，我在銀行分分鍾上下上億的資金流動.......那個電視上被打中脖子的李峰，我們還在一個宴會一塊吃過飯.......”
就在他在“撩妹”的時候，一通電話打到了他這裏.........
“等會，我接個電話...（走到一旁的角落裏）......亞力克，怎麽了？你是不知道我在這裏遇到一個正到爆炸的妹子.......什麽？我們有麻煩了？好好，我現在給威爾打電話，我馬上就到。”
掛完電話，他拿起放在吧台椅子上的外套，然後拿過一張餐巾紙寫下了自己的聯係方式，然後說：
“那個，我要回公司一趟，你知道的哈哈哈，他們離不開我........這是我的電話，需要我了就聯係我........再見了甜心。”
說完他就走出了酒吧，路上打了一個出租車向著公司開去。而那個女郎看著麵前寫著電話的餐巾揉吧揉吧，丟進了一旁的垃圾桶....
............
很快，赫伯特和中層領導威爾兩人趕到了辦公室，而此時的兩人盯著亞力克和他的屏幕，問道：
“這是啥？”
“這是一個風險評估模型，用溢出標準風險價值模型的波動率，來重新估計這些資產的價值（var）。簡單點說，波動率基本是在曆史數據的基礎上，再放大10到15%.......”
“好吧，然後呢？”
“然後我們正在驗證這些曆史波動率，就是這段時間，你看.....這是周一的、上周五的、兩周前的..........”
“靠！如果mbs的走勢一旦變差，損失那可就大了......”
“有多大？”
“損失將會超過整個公司的市值........”
（可以回看259章和260章的科普）現在給大家解釋一下，mbs（房屋抵押債券）的var（在險價值）波動率的影響下，已經嚴重超出安全範圍，疊加公司目前的杠杆率，mbs價格在再下降25%，全公司賠進去都不夠。
而他們的var，就是一項資產，在一定時間內，在一定置信水平下，其價值的最大損失額。
比如說，事件是一個星期，定的置信水平是99%即損失概率為1%，一個證券組合的在險價值是1000萬。意味著下一周，有1%的可能性，該組合的期望損失將超過1000萬。下麵是公式：
t=7days
a=99
var=1000萬
這個指標是應用最廣泛的風險度量方式之一，也被巴塞爾協議采納，作為銀行業監管需要披露的指標。
mbs在進入投資銀行時，屬於一個打包待出售的資產，那麽也就是說當它好賣的時候，很快就會從自己的資產負債表中調出了。
但是隨著房屋貸款違約率的提高，房價已經一周持平，這些mbs資產全部提留在了投行，那麽資產負債表中的事時間也會變長，自然需要對這一步資產重新進行評估。而這一次亞力克完成模型，在測試的時候，就風險預測出了這些mbs資產的暴雷預警。
那麽為什麽會有杠杆呢，怎麽會把整個公司賠進去都不夠呢？因為，搞金融的腦袋都有病.......算了還是解釋一下吧。
因為在整個mbs業務中，投行隻是一個受托人的角色，假設一家投行有1塊錢作為mbs資產，等待證券化但是還沒來得及出表，mbs對應的房產抵押債券就發生了拖欠甚至違約，那麽這個1塊錢的資產就變成了5毛錢，那這5毛錢的損失投行是需要承擔的。
因為mbs受托人在這個過程中，本質是信托行為。根據美國會計記賬準則，這個1塊錢的mbs在你入表的時候，資產的借方會隻記錄1毛錢，是沒有確認的表外融資的，但是損失的卻是5毛錢，翻了5倍，那麽所對應的風險杠杆至少就是5倍。
這隻是單層結構下的mbs資產，如果設計多層嵌套，那麽這個杠杆的倍率會被放的更大。
（以上就可能是，接下來幾章全部最後的金融知識。）
歐洲，瑞士，日內瓦，國際金融中心
這場即將從歐洲席卷全球的金融風暴開始於一場投資銀行內部裁員風波，此時的次級貸款違約率正在不斷上漲，這家投行已經聞到了風險來臨的氣味，直接裁撤掉了一個樓層80%的雇員。
其中也包括了風險部門主管，這位風控部門的主管已經為這家銀行工作了超過40年，但是他依然沒有躲過這一次的裁員潮。
而這位主管在收到郵件裏的裁員信時，他還在使用服務器搭建一個大的風險評估模型。當他抱著自己的箱子走到電梯門口時，他將裝有模型的數據芯片交給了自己手下帶的新人亞力克。
“我現在沒有機會了........完成他，沒準你可以有比我更高的成就。”
說完，電梯門緩緩合上，亞力克拿著數據芯片回到了自己的工位，此時整個公司內部充斥著裁員後悲傷的情緒，而辦公室的大屏幕上，正在報道著夜之城體育館的恐怖襲擊事件。
“我們剛剛得到消息，位於夜之城沛卓石化體育館舉辦的友誼賽中，發生了恐怖的刺殺和恐怖襲擊事件。根據現場人員的描述，兩發子彈擊中了位於體育館上方的vip包廂內。根據不可靠消息，康陶的北美負責人、太平洋聯盟政務辦主任李峰，捂著自己流血受傷的脖子倒下，疑似中槍...................”
一些員工看著屏幕開始嘀嘀咕了起來：
“居然是李峰中槍了，那個好運的混蛋，現在終於用完好運了.........上次和coo去夜之城他的辦公室談合作，噗~你是不知道，辦公室飄著至少十種不同味道的香水。”
“你都聞出什麽牌子了？你不是一直說你「行走的香水百科嗎？」”
“lebo的佛手柑（露西）、tom ford的rose prick（v）、diptyque的杜桑（麗娜）、gi 的bloom（葉卡）、chanel的n°5（葛洛莉亞）、acqua di parma的無花果（美智子）、jo malone的藍風鈴（露契亞）、maison margi圖書館謎語（安提婭）、serge lutens的孤兒怨（蕾娜特）........還有一個calvin klein的be估計這個是某個男人噴的（艾爾文）。”
“靠，不會吧？那他死了估計那些女人得哭死，真想問問他是怎麽保養腰子的。”
而今天因為裁員潮，高管們決定給這些員工放上半天假，就在同事們喊亞力克去酒吧喝一杯釋放一下的時候，亞力克坐在自己的工位上倒騰著主管留給自己的模型。
身為慕尼黑理工的高材生，他正在嚐試完善自己的主管留下的風險模型，因為這對他來說，是那位對自己有知遇之恩的主管留下來的唯一“遺產”。
時間一晃就到了深夜，當亞力克徹底完成風控模型的構建後，嚐試了第一次的運行.........然後他發現了一個驚天大問題，他起初認為是模型的代碼問題。
但是當他再次檢查了代碼，重複運行了十幾次後，事實證明，這套風險模型並沒有問題，而風險模型告知的，將會是一場撼動人類社會的“災難”。
很快他就在電腦上打電話給了自己的同事赫伯特，因為赫伯特是唯一個能夠聯係到中層領導的同事，而此時他的同事們正在一個酒吧裏麵暢飲，而這位赫伯特此時正在搭訕酒吧吧台旁的一個靚女，而他絲毫沒有發現這個女人其實是一個高端的“技術人員”，還在同對方侃侃其談。
“你知道嗎，我在銀行分分鍾上下上億的資金流動.......那個電視上被打中脖子的李峰，我們還在一個宴會一塊吃過飯.......”
就在他在“撩妹”的時候，一通電話打到了他這裏.........
“等會，我接個電話...（走到一旁的角落裏）......亞力克，怎麽了？你是不知道我在這裏遇到一個正到爆炸的妹子.......什麽？我們有麻煩了？好好，我現在給威爾打電話，我馬上就到。”
掛完電話，他拿起放在吧台椅子上的外套，然後拿過一張餐巾紙寫下了自己的聯係方式，然後說：
“那個，我要回公司一趟，你知道的哈哈哈，他們離不開我........這是我的電話，需要我了就聯係我........再見了甜心。”
說完他就走出了酒吧，路上打了一個出租車向著公司開去。而那個女郎看著麵前寫著電話的餐巾揉吧揉吧，丟進了一旁的垃圾桶....
............
很快，赫伯特和中層領導威爾兩人趕到了辦公室，而此時的兩人盯著亞力克和他的屏幕，問道：
“這是啥？”
“這是一個風險評估模型，用溢出標準風險價值模型的波動率，來重新估計這些資產的價值（var）。簡單點說，波動率基本是在曆史數據的基礎上，再放大10到15%.......”
“好吧，然後呢？”
“然後我們正在驗證這些曆史波動率，就是這段時間，你看.....這是周一的、上周五的、兩周前的..........”
“靠！如果mbs的走勢一旦變差，損失那可就大了......”
“有多大？”
“損失將會超過整個公司的市值........”
（可以回看259章和260章的科普）現在給大家解釋一下，mbs（房屋抵押債券）的var（在險價值）波動率的影響下，已經嚴重超出安全範圍，疊加公司目前的杠杆率，mbs價格在再下降25%，全公司賠進去都不夠。
而他們的var，就是一項資產，在一定時間內，在一定置信水平下，其價值的最大損失額。
比如說，事件是一個星期，定的置信水平是99%即損失概率為1%，一個證券組合的在險價值是1000萬。意味著下一周，有1%的可能性，該組合的期望損失將超過1000萬。下麵是公式：
t=7days
a=99
var=1000萬
這個指標是應用最廣泛的風險度量方式之一，也被巴塞爾協議采納，作為銀行業監管需要披露的指標。
mbs在進入投資銀行時，屬於一個打包待出售的資產，那麽也就是說當它好賣的時候，很快就會從自己的資產負債表中調出了。
但是隨著房屋貸款違約率的提高，房價已經一周持平，這些mbs資產全部提留在了投行，那麽資產負債表中的事時間也會變長，自然需要對這一步資產重新進行評估。而這一次亞力克完成模型，在測試的時候，就風險預測出了這些mbs資產的暴雷預警。
那麽為什麽會有杠杆呢，怎麽會把整個公司賠進去都不夠呢？因為，搞金融的腦袋都有病.......算了還是解釋一下吧。
因為在整個mbs業務中，投行隻是一個受托人的角色，假設一家投行有1塊錢作為mbs資產，等待證券化但是還沒來得及出表，mbs對應的房產抵押債券就發生了拖欠甚至違約，那麽這個1塊錢的資產就變成了5毛錢，那這5毛錢的損失投行是需要承擔的。
因為mbs受托人在這個過程中，本質是信托行為。根據美國會計記賬準則，這個1塊錢的mbs在你入表的時候，資產的借方會隻記錄1毛錢，是沒有確認的表外融資的，但是損失的卻是5毛錢，翻了5倍，那麽所對應的風險杠杆至少就是5倍。
這隻是單層結構下的mbs資產，如果設計多層嵌套，那麽這個杠杆的倍率會被放的更大。
（以上就可能是，接下來幾章全部最後的金融知識。）