這幾天發生的事引人深思
生活，生下來，活下去 作者：飄流瓶之大西北 投票推薦 加入書簽 留言反饋
能靠印錢發展經濟嗎？能不能靠印錢發展經濟？
不能。
打個比方，銀庫裏隻有10萬兩銀子，卻在市場上印了100萬兩銀票。明眼人一看就知道風險在哪裏。但可悲的是，有多少人能意識到這個風險呢？更可悲的是，意識到了又能怎麽樣呢？
不是說老百姓笨，而是貨幣學這種簡單卻又基礎的學科，不在義務教育範圍內。要是老師從小就教過貨幣學，這個問題壓根兒也就不是問題。就像連孩子都知道，閃電壓根兒不是什麽雷公電母，隻是正負電荷之間的碰撞，產生了放電現象。
進一步想，如果錢莊繼續印更多的銀票，把市場上的銀票加印到200萬兩 300萬兩 400萬兩，但是他的銀庫裏還是隻有10萬兩，老百姓會怎麽做呢？
那肯定是把銀票去錢莊兌換成白銀，放在家裏啊！這事兒都不需要解釋。
但是，如果大家都這麽做，那後果也不需要解釋。就這麽顯而易見的問題，還有不少搞金融的專家嚷嚷著讓央行搞大放水，那你說他是蠢還是壞？
前陣子網上特別火的一句話，說整個世界其實就是一個巨大的草台班子，就是因為沒人願意花時間花精力，去研究很多貌似常識的真問題。
房地產大v們隻研究地段、戶型圖、套內套外、公攤麵積。股票大v們隻對k線圖、公司業績、財務報表、行業熱點感興趣。私募經理們隻關心賽道、創始人、對賭協議、套路lp。餐飲達人隻看選址、翻台率、食材和人工成本。各行各業都在抱怨錢難掙，抱怨政府為什麽不體察民情，為什麽不多印點票子刺激經濟。奇了怪了，我們在大學裏讀的都是西方經濟學，難道還有什麽東方經濟學嗎？
回到題目，能不能靠印錢發展經濟？
那我也想問問，左腳踩右腳真能上天嗎？對這個問題拿不準的，那就先複習一遍牛頓第三定律。
這兩天聽新聞裏說，央媽正在謀劃新的增量政策。啥意思？就是告訴你，扶穩坐好，新的刺激又要來了。如果這是真的，那簡直太刺激了……
樓市、股市逆轉了嗎？12段話看懂它過去幾天，中國宏觀政策發生了重大變化，我之前預言的“轟油門”不但全麵實現了，還出現了“地板油”的態勢。
讓我們先回顧一下發生了什麽。
首先是9月24日，央行、金融監管總局、證監會的三位“一把手”共同麵對記者，宣布了一係列大利好。其中包括：
1、降準0.5個百分點，大約可以釋放1萬億的基礎貨幣、長期資金。今天（9月27日）早上，降準0.5個百分點正式落地。央行還預告說，年底之前還會有0.25到0.5個百分點的降準。
2、政策利率降息20個基點。今天早上，7天逆回購利率從1.7%降低到了1.5%，兌現了這個承諾。此前，mlf（中期借貸便利）降息了30個基點。10月21日公布的lpr利率，預計將降息20到25個基點。
3、降低存量房貸利率，全國平均大約0.5個百分點，可以每年給“供樓家庭”節省利息1500億元，惠及5000萬家庭、1.5億人口。
4、統一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層麵的二套房貸款最低首付比例由當前的25%下調到15%。將5月份人民銀行創設的3000億元保障性住房再貸款，中央銀行資金的支持比例由原來的60%提高到100%。將年底前到期的經營性物業貸款和“金融16條”這兩項政策文件延期到2026年底。
5、創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，這項政策將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力。創設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。
9月26日，更重磅的消息來了，政治局召開一次非常會議，宣布一係列重大決策，包括：
1、加大財政貨幣政策逆周期調節力度，發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。
2、要降低存款準備金率，實施有力度的降息。
3、促進房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量，調整住房限購政策，降低存量房貸利率。
4、努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市。
受上述消息的影響，最近幾天a股出現了大反攻，上證指數從2700點下方開始反彈，目前已經收複了3000點。
恒生指數表現更為生猛，已經創出了去年4月以來的新高，說明海外資金抄底人民幣資產的勢頭極為凶猛
那麽：人民幣資產真的見底了嗎？樓市、股市、債市、匯市，四大類資產未來會怎樣走？
下麵用12段話看懂它：
1、昨天重要會議消息發布後，我第一時間在視頻號分析了這兩輪大利好的性質，認為堪比2022年12月的疫情放開，是宏觀政策的重大轉折，已經不僅僅是轟油門了，而是地板油。
2、現在，我們隻看到了貨幣政策的清單、財政政策的方向，尚未看到財政政策的清單，但海外小作文已經有說法了。至於涉及的金額，尚有待官宣。
我個人的判斷是，今年增發的國債規模將全麵超過去年的4萬億，可能突破6萬億；至於地方債，尤其是專項地方債，以及財政赤字，都會創出新高。
或許會有第一輪直升機撒錢，但未必是全民都有，可能是二孩、三孩家庭。這尚有待證實。
3、為什麽宏觀政策出現了逆轉？第一經濟形勢，這個無用贅言，大家都清楚；第二是美聯儲開始降息了，打開了中國宏觀政策的空間。此前多次預言過，但很多人不相信，現在應該信了吧。
4、經濟是最大的政治，這是一個基本常識。當失業率太高，尤其是年輕人失業率太高的時候，必須要采取強有力的手段。
5、中國這一輪經濟下行，是兩大因素造成的：第一是房地產對過去20多年的累計漲幅，做了一次深度、總調整，帶來了全民的“資產負債表衰退”，所以它不是一般的經濟下行周期，必須采取非常手段。第二，百年未有之大變局，嚴重影響了預期，必須出台強有力的政策改變預期。當前最能產生效果的政策，就是財政政策，也就是政府加杠杆。
6、即將出台的政策，還有對國有六大行的“大手筆注資”（增加核心一級資本）；股市的平準基金也被市場普遍期待。
按照國際通行的銀行業監管要求，各銀行必須達到資本充足率的要求。中國的銀行總存款每年都在高速增長，這要求銀行的資本必須跟上。但銀行股普遍被低估，跌破了淨資產，很難通過股市融資。再加上利率降息、利差收窄，最好的辦法是銀行定向增發股票，國家來買（顯著高於市場價），錢來自增發國債。這樣可以用國債換取銀行繼續降息的空間，同時穩定金融體係。
至於平準基金，意味著至少要印出來5萬億，來托住股市。這個尚未有定論，仍然在研究之中。如果股市仍然低迷，相信會出來的。
7、當然，我們還可以按照日本方式，讓央行印鈔直接購買etf基金，相當於印鈔給股市。此外，還可以采取美國方式，讓央行購買mbs（房地產抵押支持債券），相當於印鈔給房地產，印鈔給地方財政。至於央行買國債，已經啟動了，相當於印鈔給中央財政。
量化寬鬆的跑道已經建成，如果有必要，就可以搞。
8、由於政治局會議明確了“調整住房限購政策”，目前仍然保留較高限購門檻的北上廣深，以及天津海南，應該會在10月1日前後出台政策鬆綁。
其實很多二線城市還保留了限購殘餘政策，目前隻是允許外地人（無當地社保、個稅）買1套，未來還可以繼續降低門檻，完全取消限購。還會有更多的大城市，出台買房允許落戶的政策。
限售、“普通住宅和非普通住宅標準”等，也應該取消。土拍應該完全恢複價高者得，新房限價應該完全取消，7090政策的殘餘也應該取消。
9、此前我多次在文章裏告訴大家，通縮不是常態，通縮是非常痛苦的，隻能讓更多的人失業、降薪。適度通脹才是常態，才是健康的。現在，終止人民幣資產價格“死亡螺旋”的大招終於出現了，人民幣資產的大反攻也開始了。
10、雖然前路還會有波折，但股市和樓市最困難的時候真的過去了。股市反應會快一些，樓市則需要更長的時間。
資產價格和經濟是兩回事，資產價格會先反彈，帶動經濟回暖。
對樓市的最新判斷：一線城市核心區，現在就是底部，現在就可以買；強二線城市核心區，年底也是比較好的買入機會；普通二線城市，可能要到春節以後才能買。投資性需求，建議隻買一線核心區和強、中二線核心區。
我之前專文分析過北上廣的鶴崗片區，後來被一些自媒體概括為“每個城市都有自己的鶴崗”。的確如此，未來樓市高度分化，一山有四季、十裏不同天，買成熟的核心片區、對所有的新區和規劃都要畫一個問號。
投資不碰普通二線城市，更不碰三四五線城市。按照我的劃分標準，一線城市是北京、上海、深圳、廣州，強二線城市是杭州、成都、南京、蘇州、重慶、天津、武漢；中二線是寧波、西安、鄭州、長沙、合肥、青島、濟南、福州、東莞、廈門。政策、自然條件比較特殊的海口、三亞、珠海，配套好的房產也有一定的長線價值；此外就是一些靠近一線城市都市圈核心區的房產（比如中山馬鞍島），有一定價值。
其他城市盡量“投資不碰”。中小城市的富裕家庭，要重新布局自己的資產了。
11、人民幣匯率有望升破6.9兌換1美元，匯率進入了強勢期，至少維持到美國新一任總統宣誓就職。如果不是特朗普上台，人民幣匯率強勢可能維持明年下半年。這有利於改善中國跟重要貿易夥伴的關係。
12、如果你不移民，必須要配置人民幣資產，因為通脹才是大趨勢，才是合理的、健康的。60%以上的資產是大城市核心區優質不動產，然後根據自己的財商，配置股票、etf基金、個人養老金（第三支柱）、銀行理財、美元和實物黃金。並保持一定的人民幣現金，作為流動性。
不能。
打個比方，銀庫裏隻有10萬兩銀子，卻在市場上印了100萬兩銀票。明眼人一看就知道風險在哪裏。但可悲的是，有多少人能意識到這個風險呢？更可悲的是，意識到了又能怎麽樣呢？
不是說老百姓笨，而是貨幣學這種簡單卻又基礎的學科，不在義務教育範圍內。要是老師從小就教過貨幣學，這個問題壓根兒也就不是問題。就像連孩子都知道，閃電壓根兒不是什麽雷公電母，隻是正負電荷之間的碰撞，產生了放電現象。
進一步想，如果錢莊繼續印更多的銀票，把市場上的銀票加印到200萬兩 300萬兩 400萬兩，但是他的銀庫裏還是隻有10萬兩，老百姓會怎麽做呢？
那肯定是把銀票去錢莊兌換成白銀，放在家裏啊！這事兒都不需要解釋。
但是，如果大家都這麽做，那後果也不需要解釋。就這麽顯而易見的問題，還有不少搞金融的專家嚷嚷著讓央行搞大放水，那你說他是蠢還是壞？
前陣子網上特別火的一句話，說整個世界其實就是一個巨大的草台班子，就是因為沒人願意花時間花精力，去研究很多貌似常識的真問題。
房地產大v們隻研究地段、戶型圖、套內套外、公攤麵積。股票大v們隻對k線圖、公司業績、財務報表、行業熱點感興趣。私募經理們隻關心賽道、創始人、對賭協議、套路lp。餐飲達人隻看選址、翻台率、食材和人工成本。各行各業都在抱怨錢難掙，抱怨政府為什麽不體察民情，為什麽不多印點票子刺激經濟。奇了怪了，我們在大學裏讀的都是西方經濟學，難道還有什麽東方經濟學嗎？
回到題目，能不能靠印錢發展經濟？
那我也想問問，左腳踩右腳真能上天嗎？對這個問題拿不準的，那就先複習一遍牛頓第三定律。
這兩天聽新聞裏說，央媽正在謀劃新的增量政策。啥意思？就是告訴你，扶穩坐好，新的刺激又要來了。如果這是真的，那簡直太刺激了……
樓市、股市逆轉了嗎？12段話看懂它過去幾天，中國宏觀政策發生了重大變化，我之前預言的“轟油門”不但全麵實現了，還出現了“地板油”的態勢。
讓我們先回顧一下發生了什麽。
首先是9月24日，央行、金融監管總局、證監會的三位“一把手”共同麵對記者，宣布了一係列大利好。其中包括：
1、降準0.5個百分點，大約可以釋放1萬億的基礎貨幣、長期資金。今天（9月27日）早上，降準0.5個百分點正式落地。央行還預告說，年底之前還會有0.25到0.5個百分點的降準。
2、政策利率降息20個基點。今天早上，7天逆回購利率從1.7%降低到了1.5%，兌現了這個承諾。此前，mlf（中期借貸便利）降息了30個基點。10月21日公布的lpr利率，預計將降息20到25個基點。
3、降低存量房貸利率，全國平均大約0.5個百分點，可以每年給“供樓家庭”節省利息1500億元，惠及5000萬家庭、1.5億人口。
4、統一首套房和二套房的房貸最低首付比例，將全國層麵的二套房貸款最低首付比例由當前的25%下調到15%。將5月份人民銀行創設的3000億元保障性住房再貸款，中央銀行資金的支持比例由原來的60%提高到100%。將年底前到期的經營性物業貸款和“金融16條”這兩項政策文件延期到2026年底。
5、創設證券、基金、保險公司互換便利，支持符合條件的證券、基金、保險公司通過資產質押，從中央銀行獲取流動性，這項政策將大幅提升機構的資金獲取能力和股票增持能力。創設股票回購、增持專項再貸款，引導銀行向上市公司和主要股東提供貸款，支持回購和增持股票。
9月26日，更重磅的消息來了，政治局召開一次非常會議，宣布一係列重大決策，包括：
1、加大財政貨幣政策逆周期調節力度，發行使用好超長期特別國債和地方政府專項債，更好發揮政府投資帶動作用。
2、要降低存款準備金率，實施有力度的降息。
3、促進房地產市場止跌回穩，對商品房建設要嚴控增量，調整住房限購政策，降低存量房貸利率。
4、努力提振資本市場，大力引導中長期資金入市。
受上述消息的影響，最近幾天a股出現了大反攻，上證指數從2700點下方開始反彈，目前已經收複了3000點。
恒生指數表現更為生猛，已經創出了去年4月以來的新高，說明海外資金抄底人民幣資產的勢頭極為凶猛
那麽：人民幣資產真的見底了嗎？樓市、股市、債市、匯市，四大類資產未來會怎樣走？
下麵用12段話看懂它：
1、昨天重要會議消息發布後，我第一時間在視頻號分析了這兩輪大利好的性質，認為堪比2022年12月的疫情放開，是宏觀政策的重大轉折，已經不僅僅是轟油門了，而是地板油。
2、現在，我們隻看到了貨幣政策的清單、財政政策的方向，尚未看到財政政策的清單，但海外小作文已經有說法了。至於涉及的金額，尚有待官宣。
我個人的判斷是，今年增發的國債規模將全麵超過去年的4萬億，可能突破6萬億；至於地方債，尤其是專項地方債，以及財政赤字，都會創出新高。
或許會有第一輪直升機撒錢，但未必是全民都有，可能是二孩、三孩家庭。這尚有待證實。
3、為什麽宏觀政策出現了逆轉？第一經濟形勢，這個無用贅言，大家都清楚；第二是美聯儲開始降息了，打開了中國宏觀政策的空間。此前多次預言過，但很多人不相信，現在應該信了吧。
4、經濟是最大的政治，這是一個基本常識。當失業率太高，尤其是年輕人失業率太高的時候，必須要采取強有力的手段。
5、中國這一輪經濟下行，是兩大因素造成的：第一是房地產對過去20多年的累計漲幅，做了一次深度、總調整，帶來了全民的“資產負債表衰退”，所以它不是一般的經濟下行周期，必須采取非常手段。第二，百年未有之大變局，嚴重影響了預期，必須出台強有力的政策改變預期。當前最能產生效果的政策，就是財政政策，也就是政府加杠杆。
6、即將出台的政策，還有對國有六大行的“大手筆注資”（增加核心一級資本）；股市的平準基金也被市場普遍期待。
按照國際通行的銀行業監管要求，各銀行必須達到資本充足率的要求。中國的銀行總存款每年都在高速增長，這要求銀行的資本必須跟上。但銀行股普遍被低估，跌破了淨資產，很難通過股市融資。再加上利率降息、利差收窄，最好的辦法是銀行定向增發股票，國家來買（顯著高於市場價），錢來自增發國債。這樣可以用國債換取銀行繼續降息的空間，同時穩定金融體係。
至於平準基金，意味著至少要印出來5萬億，來托住股市。這個尚未有定論，仍然在研究之中。如果股市仍然低迷，相信會出來的。
7、當然，我們還可以按照日本方式，讓央行印鈔直接購買etf基金，相當於印鈔給股市。此外，還可以采取美國方式，讓央行購買mbs（房地產抵押支持債券），相當於印鈔給房地產，印鈔給地方財政。至於央行買國債，已經啟動了，相當於印鈔給中央財政。
量化寬鬆的跑道已經建成，如果有必要，就可以搞。
8、由於政治局會議明確了“調整住房限購政策”，目前仍然保留較高限購門檻的北上廣深，以及天津海南，應該會在10月1日前後出台政策鬆綁。
其實很多二線城市還保留了限購殘餘政策，目前隻是允許外地人（無當地社保、個稅）買1套，未來還可以繼續降低門檻，完全取消限購。還會有更多的大城市，出台買房允許落戶的政策。
限售、“普通住宅和非普通住宅標準”等，也應該取消。土拍應該完全恢複價高者得，新房限價應該完全取消，7090政策的殘餘也應該取消。
9、此前我多次在文章裏告訴大家，通縮不是常態，通縮是非常痛苦的，隻能讓更多的人失業、降薪。適度通脹才是常態，才是健康的。現在，終止人民幣資產價格“死亡螺旋”的大招終於出現了，人民幣資產的大反攻也開始了。
10、雖然前路還會有波折，但股市和樓市最困難的時候真的過去了。股市反應會快一些，樓市則需要更長的時間。
資產價格和經濟是兩回事，資產價格會先反彈，帶動經濟回暖。
對樓市的最新判斷：一線城市核心區，現在就是底部，現在就可以買；強二線城市核心區，年底也是比較好的買入機會；普通二線城市，可能要到春節以後才能買。投資性需求，建議隻買一線核心區和強、中二線核心區。
我之前專文分析過北上廣的鶴崗片區，後來被一些自媒體概括為“每個城市都有自己的鶴崗”。的確如此，未來樓市高度分化，一山有四季、十裏不同天，買成熟的核心片區、對所有的新區和規劃都要畫一個問號。
投資不碰普通二線城市，更不碰三四五線城市。按照我的劃分標準，一線城市是北京、上海、深圳、廣州，強二線城市是杭州、成都、南京、蘇州、重慶、天津、武漢；中二線是寧波、西安、鄭州、長沙、合肥、青島、濟南、福州、東莞、廈門。政策、自然條件比較特殊的海口、三亞、珠海，配套好的房產也有一定的長線價值；此外就是一些靠近一線城市都市圈核心區的房產（比如中山馬鞍島），有一定價值。
其他城市盡量“投資不碰”。中小城市的富裕家庭，要重新布局自己的資產了。
11、人民幣匯率有望升破6.9兌換1美元，匯率進入了強勢期，至少維持到美國新一任總統宣誓就職。如果不是特朗普上台，人民幣匯率強勢可能維持明年下半年。這有利於改善中國跟重要貿易夥伴的關係。
12、如果你不移民，必須要配置人民幣資產，因為通脹才是大趨勢，才是合理的、健康的。60%以上的資產是大城市核心區優質不動產，然後根據自己的財商，配置股票、etf基金、個人養老金（第三支柱）、銀行理財、美元和實物黃金。並保持一定的人民幣現金，作為流動性。