第182章 全球貿易大趨勢
從1萬到10億的暴富過程 作者：北海的青 投票推薦 加入書簽 留言反饋
在積極因素的支撐下，中國貨物貿易總體保持穩中有進的態勢。據海關統計，前5個月，中國貨物貿易進出口總值17.5萬億元，同比增長6.3%。其中，出口9.95萬億元，增長6.1%；進口7.55萬億元，增長6.4%。按美元計價，前5個月，中國進出口總值2.46萬億美元，增長2.8%。其中，出口1.4萬億美元，增長2.7%；進口1.06萬億美元，增長2.9%。
如何看待中國外貿發展形勢？外貿發展呈現哪些特點和亮點？支撐外貿增長的動能源自哪兒？日前，出席中國宏觀經濟論壇（cmf）宏觀經濟熱點問題線上研討會的專家學者進行了重點解析。
動能不斷增強前5個月外貿表現超預期
今年前5個月，中國外貿表現亮眼。商務部研究院對外貿易研究所所長梁明認為，目前，全球的貿易複蘇並不均衡。在此背景下，中國的貿易額實現了穩定增長，且國際市場份額持續擴大，外貿的整體表現較為亮眼，成績的取得也十分不易。梁明分析道，中國外貿持續回穩向好主要有以下幾個方麵的表現。
一是月度貿易規模高位運行。2024年以來，中國貿易的月度規模始終在高位運行。即使在2021年和2022年進出口額表現亮眼的情況下，以美元計價，今年5月份的進出口規模也遠高於2021年、2022年和2023年的進出口月度均值。從這個角度看，今年以來，中國的外貿規模持續回升向好。如果以人民幣計價，今年中國的外貿優勢可能會進一步擴大。
二是出口規模創曆史同期新高。不論是以美元計價還是以人民幣計價，今年前5個月的出口數據都創下曆史同期新高，實屬不易。
三是出口增速持續回升向好。從2008年國際金融危機以來，以美元計價的中國出口月度同比增速來看，2023年的出口明顯承壓，但自2023年11月份以來，出口月度同比增速基本恢複轉正。除個別月份受基數影響外，出口回穩向好的趨勢整體明朗。
四是進出口貿易量穩步複蘇。跟蹤中國進出口貿易的量價變化，以人民幣計價，從2023年5月份開始，出口價格持續為負。從2023年8月開始，月度出口量持續增長，且增長幅度不斷擴大。進口量方麵，從2023年3月開始，進口量同比也不斷增長。從2023年下半年延續到今年前5個月，中國外貿保持穩步複蘇步伐，向好趨勢明顯。
五是中國進、出口份額不斷擴大。今年在出口規模創新高的基礎上，中國進出口國際市場份額仍在擴大。從貢獻度看，今年前4個月，中國內地出口額對世界總體出口額的貢獻度排在第四位。從進口份額看，前4個月，中國內地和美國對世界進口額的貢獻度一樣，均拉動總進口額增長0.4個百分點。經推算，中國的進口份額也是擴大的。從這個角度看，不管是出口份額還是進口份額，中國整體的貿易趨勢回穩向好。
今年以來，中國外貿增長的動能主要源自哪兒？對此，梁明認為主要有以下5個方麵的因素，並據此判斷，今年，中國外貿回升向好勢頭還會延續。
第一，拉動中國出口增長的商品數量明顯增多。2023年，中國出口商品主要靠汽車、汽車零部件、船舶等拉動。今年以來，拉動出口增長排位靠前的有集成電路、船舶、車輛、平板顯示模組、電腦、家具、集裝箱等，產生正向拉動作用的商品數量明顯增多，拉動力更為強勁。
第二，大類商品出口額創曆史新高。今年前5個月，中國機電產品、高新技術產品和七大類勞動密集型產品的出口整體保持淨增長態勢。其中，機電產品出口額8273億美元，創曆史新高。
第三，重要商品出口持續複蘇。從月度數據看，今年以來，中國機電產品、高新技術產品和七大類勞動密集型產品月度出口額穩步複蘇，反映出國際市場的複蘇趨勢，為全年外貿增長奠定了基礎。
第四，集成電路對貿易的拉動作用突出。今年以來，集成電路的出口增長大幅提升，對進口的拉動力也非常強勁。
第五，新興市場的拉動作用凸顯。整體來看，2024年以來，拉動中國出口增長的貿易夥伴增多。東盟重回拉動中國出口增長的第一大經濟體，美國對中國出口亦實現正向拉動。
此外，今年以來，中國的加工貿易持續修複，加工貿易的負增長進一步收縮，來料加工實現了正增長。
“成績單”亮點紛呈中國外貿彰顯韌性活力
中國人民大學經濟學院教授、cmf主要成員王孝鬆代表論壇發布的cmf中國宏觀經濟專題報告分析了前5個月中國外貿數據，認為這份“成績單”主要呈現出以下特點。
一是進出口持續增長。從貿易規模來看，中國貿易複蘇勢頭明顯。觀察近一年中國進出口額月度數據可見，2023年外貿增速有一定程度下行，到2024年2月份基本實現回穩，近幾個月一直保持正增長。其中，各種貿易類型均呈現增長。1-5月，一般貿易進出口11.4萬億元，增長5.6%，占外貿總值的65.1%；出口增長7.9%；進口增長2.7%。加工貿易進出口3.02萬億元，增長1.6%，占比17.3%；出口下降2.3%；進口增長9.1%。以保稅物流方式進出口2.42萬億元，增長16.5%；出口增長12.5%；進口增長19.2%。
二是民營企業成績亮眼。從企業所有製來看，1-5月，民營企業進出口增速達4.5%，明顯高於總體增速；進出口占比達55%。民營企業在貿易中的地位持續提高。民營企業進出口總額占比持續增大，從2015年的37%上升到2024年前5個月的55%。從2015年開始，民營企業的進出口增速在絕大多數月份中是最高的，在2021年和2022年有所波動，但2023年以來，民營企業進出口增速明顯高於其他所有製類型的企業增速。民營企業在出口中的地位更為重要。民營企業出口增長更為明顯，出口占比從2015年的45%增長到2024年前5個月的65%。民營企業在進口方麵貢獻很大，前5個月增長9.1%，占比達41.9%。
三是區域貿易格局未發生顯著變化。從貿易區域來看，貿易額排名靠前的仍是沿海發達省區，貿易增速排名靠前的是西部和東北地區。分析前5個月主要出口省區的特征來看，廣東省的出口額占全國總出口額近四分之一，其依托珠三角地區的製造業優勢和港口優勢，出口商品涵蓋電子產品、機械設備、紡織品等多個領域，繼續保持強勁的增長勢頭。浙江省和江蘇省依托其強大的製造業基礎和完善的產業鏈，在全國進出口貿易中占據重要地位。上海主要依托經濟中心和國際金融中心地位，北京主要依托於高科技產業，出口表現較好。四川、重慶兩個西部省市的出口表現較好，主要得益於共建“一帶一路”的推進。
四是車輛船舶成為出口支撐力量。從產品結構來看，出口額排前三位的大類產品分別是電子設備、紡織品服裝和金屬石料製品，這三大類產品的累計出口占比超過60%；進口額排前三位的大類產品分別是電子設備、礦產品和金屬石料製品。車輛、船舶等交通工具的出口增速明顯，成為中國出口支撐力量。隨著全球經濟逐步複蘇，航運市場需求強勁，全球航運市場對新船的需求穩步增長。
成本效應顯著外貿向好態勢繼續鞏固
近年來，中美博弈、疫情衝擊、全球“去風險”逆流、全球供應鏈及全球貿易格局重構等因素給各國經濟帶來了巨大衝擊。在上海財經大學校長劉元春看來，全球“去風險”的格局重構已過去十年。然而，麵對外部不確定因素的持續釋放，中國外貿依然保持了穩中有進的發展態勢。
尤其是在全球貿易增速大幅波動的背景下，中國對外貿易增速和國際市場份額均保持了相對穩定。中國在世界貿易格局中的地位愈發重要，主導這一趨勢的核心力量是什麽？
劉元春表示，當前，主導貿易的核心因素有兩種：一是決定競爭力的成本效應，二是決定風險的脫鉤效應。權衡成本效應與脫鉤效應是把握過去十年貿易規律的關鍵。過去十年，雖然脫鉤效應持續加劇，但也不能忽略來自成本方麵的影響。中國的出口價格指數持續下降，出口成本持續下降且降幅較大。
劉元春還特別強調了兩個重要事實。第一個重要事實是，在全球通脹的背景下，中國的cpi（居民消費價格指數）和ppi（工業生產者出廠價格指數）都處於相對較低區間。導致價格低位運行的原因有很多，但其中很重要的原因是成本優勢。目前，歐美炒作“產能過剩”“政府幹預”是中國產品價格下降與獲取“不正當競爭優勢”的原因。劉元春認為，這種論調嚴重違背中國經濟發展的客觀事實。“如果一個國家持續采取價格歧視，尤其是外貿價格歧視，就會導致出口價格指數與國內價格指數出現偏離，而目前中國的內外貿價格並沒有出現任何係統性偏離。”2020年-2024年，中國出口價格指數與國內價格指數之比基本維持在100%左右。這些都足以佐證中國沒有價格歧視。
第二個重要事實是，中國出口價格變化幅度最大的產品包括汽車、計算機、機電等。這些產品的價格變化首先源於相關領域的技術進步。同時，成本優勢也來源於中國龐大的國內市場疊加外貿市場產生的十分顯著的規模效應和學習效應。
回顧這十年，在“小院高牆”、脫鉤的衝擊下，中國的產業鏈供應鏈布局全麵深化。更重要的是，中國的創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈“四鏈”融合催生出超級效應。劉元春表示，過去十年恰恰是中國製造向中國創新轉變的十年，是大量應用型技術向產業鏈及微觀主體全麵滲透的十年。期間，大量的民營企業開展了各種高新技術的創新，隻要有產業鏈的地方就會有創新鏈。同時，創新產業的集群效應也在發揮作用。因此，雖然導致目前中國國內低物價的因素來自需求端和供給端，但從數據上看，更為重要的因素是大量的技術與產業的融合。直接的證明正如，過去十年，中國經濟數控化比重提高了20多個百分點，中國數字經濟的比重也提高了近20個百分點。
供應鏈優勢盡顯政策“組合拳”精準發力穩外貿
今年以來，中國對外貿易的總體形勢向好，且出口質量明顯提升。當前，全球複雜嚴峻的地緣政治和地緣經濟環境給中國對外貿易與投資帶來了巨大的壓力和挑戰。在如此高度的不確定性下，中國應對外部挑戰和風險的能力在不斷增強，體現出外貿韌性的提升。
南開大學副校長盛斌認為，出口形勢反映出中國強大的生產製造能力。中國強大的生產製造能力得益於多重因素的塑造。首先是有包括新一代信息技術、人工智能等新技術的廣泛使用和升級。其次是中國完備的產業體係為生產製造創造了一個強大的外部規模經濟效應，產業間相互依存、相互支撐以及外部規模經濟所形成的價格優勢，為外貿供應鏈創造了較好的基礎條件。再次是中國企業的成本管理能力在全球範圍內形成了頗具競爭力的成本優勢。
中國宏觀經濟政策方麵的恰當應對也是形成良好外貿格局的重要因素。盛斌表示，今年的外貿數據也反映出穩外貿政策“組合拳”的良好效果。長期以來，麵對外部衝擊，中國形成了一套比較成熟的外貿政策組合，包括匯率、信貸、保險、稅收、國家外貿轉型升級基地和出口園區以及自貿試驗區、自貿港等新型對外開放平台等。這些措施對穩住外貿基本盤發揮了重要作用。
··········
梳理自選股中具有境外收入的。
凱中精密：境外收入占比53.95%
藥明康德：境外收入占比81.73%
成飛集成：境外收入占比7.1%
高新興：境外收入占比10.54%
全誌科技：境外收入占比31.02%
中行電測：境外收入占比22.53%
中捷精工：境外收入占比12.7%
哈爾斯：境外收入占比82.09%
光庭信息：境外收入占比30.73%
創益通：境外收入占比12.47%
力帆科技：境外收入占比33.31%
邁赫股份：境外收入占比3.77%
金鍾股份：境外收入占比41.9%
雷賽智能：境外收入占比4.89%
吉比特：境外收入占比6.49%
領益智造：境外收入占比69.36
鬆霖科技：境外收入占比65.04%
三花智控：境外收入占比54.58%
塞力斯：境外收入占比13.86%
比亞迪：境外收入占比26.6%
水晶光電：境外收入占比77.47%
中遠海控：境外收入占比60%
【通過分析經營分析，然後進行對比，就可以發現擁有境外收入的品種，當遇到熱點炒作時股價會持續上漲。】
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今年前5個月，中國外貿表現亮眼。商務部研究院對外貿易研究所所長梁明認為，目前，全球的貿易複蘇並不均衡。在此背景下，中國的貿易額實現了穩定增長，且國際市場份額持續擴大，外貿的整體表現較為亮眼，成績的取得也十分不易。梁明分析道，中國外貿持續回穩向好主要有以下幾個方麵的表現。
一是月度貿易規模高位運行。2024年以來，中國貿易的月度規模始終在高位運行。即使在2021年和2022年進出口額表現亮眼的情況下，以美元計價，今年5月份的進出口規模也遠高於2021年、2022年和2023年的進出口月度均值。從這個角度看，今年以來，中國的外貿規模持續回升向好。如果以人民幣計價，今年中國的外貿優勢可能會進一步擴大。
二是出口規模創曆史同期新高。不論是以美元計價還是以人民幣計價，今年前5個月的出口數據都創下曆史同期新高，實屬不易。
三是出口增速持續回升向好。從2008年國際金融危機以來，以美元計價的中國出口月度同比增速來看，2023年的出口明顯承壓，但自2023年11月份以來，出口月度同比增速基本恢複轉正。除個別月份受基數影響外，出口回穩向好的趨勢整體明朗。
四是進出口貿易量穩步複蘇。跟蹤中國進出口貿易的量價變化，以人民幣計價，從2023年5月份開始，出口價格持續為負。從2023年8月開始，月度出口量持續增長，且增長幅度不斷擴大。進口量方麵，從2023年3月開始，進口量同比也不斷增長。從2023年下半年延續到今年前5個月，中國外貿保持穩步複蘇步伐，向好趨勢明顯。
五是中國進、出口份額不斷擴大。今年在出口規模創新高的基礎上，中國進出口國際市場份額仍在擴大。從貢獻度看，今年前4個月，中國內地出口額對世界總體出口額的貢獻度排在第四位。從進口份額看，前4個月，中國內地和美國對世界進口額的貢獻度一樣，均拉動總進口額增長0.4個百分點。經推算，中國的進口份額也是擴大的。從這個角度看，不管是出口份額還是進口份額，中國整體的貿易趨勢回穩向好。
今年以來，中國外貿增長的動能主要源自哪兒？對此，梁明認為主要有以下5個方麵的因素，並據此判斷，今年，中國外貿回升向好勢頭還會延續。
第一，拉動中國出口增長的商品數量明顯增多。2023年，中國出口商品主要靠汽車、汽車零部件、船舶等拉動。今年以來，拉動出口增長排位靠前的有集成電路、船舶、車輛、平板顯示模組、電腦、家具、集裝箱等，產生正向拉動作用的商品數量明顯增多，拉動力更為強勁。
第二，大類商品出口額創曆史新高。今年前5個月，中國機電產品、高新技術產品和七大類勞動密集型產品的出口整體保持淨增長態勢。其中，機電產品出口額8273億美元，創曆史新高。
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第四，集成電路對貿易的拉動作用突出。今年以來，集成電路的出口增長大幅提升，對進口的拉動力也非常強勁。
第五，新興市場的拉動作用凸顯。整體來看，2024年以來，拉動中國出口增長的貿易夥伴增多。東盟重回拉動中國出口增長的第一大經濟體，美國對中國出口亦實現正向拉動。
此外，今年以來，中國的加工貿易持續修複，加工貿易的負增長進一步收縮，來料加工實現了正增長。
“成績單”亮點紛呈中國外貿彰顯韌性活力
中國人民大學經濟學院教授、cmf主要成員王孝鬆代表論壇發布的cmf中國宏觀經濟專題報告分析了前5個月中國外貿數據，認為這份“成績單”主要呈現出以下特點。
一是進出口持續增長。從貿易規模來看，中國貿易複蘇勢頭明顯。觀察近一年中國進出口額月度數據可見，2023年外貿增速有一定程度下行，到2024年2月份基本實現回穩，近幾個月一直保持正增長。其中，各種貿易類型均呈現增長。1-5月，一般貿易進出口11.4萬億元，增長5.6%，占外貿總值的65.1%；出口增長7.9%；進口增長2.7%。加工貿易進出口3.02萬億元，增長1.6%，占比17.3%；出口下降2.3%；進口增長9.1%。以保稅物流方式進出口2.42萬億元，增長16.5%；出口增長12.5%；進口增長19.2%。
二是民營企業成績亮眼。從企業所有製來看，1-5月，民營企業進出口增速達4.5%，明顯高於總體增速；進出口占比達55%。民營企業在貿易中的地位持續提高。民營企業進出口總額占比持續增大，從2015年的37%上升到2024年前5個月的55%。從2015年開始，民營企業的進出口增速在絕大多數月份中是最高的，在2021年和2022年有所波動，但2023年以來，民營企業進出口增速明顯高於其他所有製類型的企業增速。民營企業在出口中的地位更為重要。民營企業出口增長更為明顯，出口占比從2015年的45%增長到2024年前5個月的65%。民營企業在進口方麵貢獻很大，前5個月增長9.1%，占比達41.9%。
三是區域貿易格局未發生顯著變化。從貿易區域來看，貿易額排名靠前的仍是沿海發達省區，貿易增速排名靠前的是西部和東北地區。分析前5個月主要出口省區的特征來看，廣東省的出口額占全國總出口額近四分之一，其依托珠三角地區的製造業優勢和港口優勢，出口商品涵蓋電子產品、機械設備、紡織品等多個領域，繼續保持強勁的增長勢頭。浙江省和江蘇省依托其強大的製造業基礎和完善的產業鏈，在全國進出口貿易中占據重要地位。上海主要依托經濟中心和國際金融中心地位，北京主要依托於高科技產業，出口表現較好。四川、重慶兩個西部省市的出口表現較好，主要得益於共建“一帶一路”的推進。
四是車輛船舶成為出口支撐力量。從產品結構來看，出口額排前三位的大類產品分別是電子設備、紡織品服裝和金屬石料製品，這三大類產品的累計出口占比超過60%；進口額排前三位的大類產品分別是電子設備、礦產品和金屬石料製品。車輛、船舶等交通工具的出口增速明顯，成為中國出口支撐力量。隨著全球經濟逐步複蘇，航運市場需求強勁，全球航運市場對新船的需求穩步增長。
成本效應顯著外貿向好態勢繼續鞏固
近年來，中美博弈、疫情衝擊、全球“去風險”逆流、全球供應鏈及全球貿易格局重構等因素給各國經濟帶來了巨大衝擊。在上海財經大學校長劉元春看來，全球“去風險”的格局重構已過去十年。然而，麵對外部不確定因素的持續釋放，中國外貿依然保持了穩中有進的發展態勢。
尤其是在全球貿易增速大幅波動的背景下，中國對外貿易增速和國際市場份額均保持了相對穩定。中國在世界貿易格局中的地位愈發重要，主導這一趨勢的核心力量是什麽？
劉元春表示，當前，主導貿易的核心因素有兩種：一是決定競爭力的成本效應，二是決定風險的脫鉤效應。權衡成本效應與脫鉤效應是把握過去十年貿易規律的關鍵。過去十年，雖然脫鉤效應持續加劇，但也不能忽略來自成本方麵的影響。中國的出口價格指數持續下降，出口成本持續下降且降幅較大。
劉元春還特別強調了兩個重要事實。第一個重要事實是，在全球通脹的背景下，中國的cpi（居民消費價格指數）和ppi（工業生產者出廠價格指數）都處於相對較低區間。導致價格低位運行的原因有很多，但其中很重要的原因是成本優勢。目前，歐美炒作“產能過剩”“政府幹預”是中國產品價格下降與獲取“不正當競爭優勢”的原因。劉元春認為，這種論調嚴重違背中國經濟發展的客觀事實。“如果一個國家持續采取價格歧視，尤其是外貿價格歧視，就會導致出口價格指數與國內價格指數出現偏離，而目前中國的內外貿價格並沒有出現任何係統性偏離。”2020年-2024年，中國出口價格指數與國內價格指數之比基本維持在100%左右。這些都足以佐證中國沒有價格歧視。
第二個重要事實是，中國出口價格變化幅度最大的產品包括汽車、計算機、機電等。這些產品的價格變化首先源於相關領域的技術進步。同時，成本優勢也來源於中國龐大的國內市場疊加外貿市場產生的十分顯著的規模效應和學習效應。
回顧這十年，在“小院高牆”、脫鉤的衝擊下，中國的產業鏈供應鏈布局全麵深化。更重要的是，中國的創新鏈、產業鏈、資金鏈、人才鏈“四鏈”融合催生出超級效應。劉元春表示，過去十年恰恰是中國製造向中國創新轉變的十年，是大量應用型技術向產業鏈及微觀主體全麵滲透的十年。期間，大量的民營企業開展了各種高新技術的創新，隻要有產業鏈的地方就會有創新鏈。同時，創新產業的集群效應也在發揮作用。因此，雖然導致目前中國國內低物價的因素來自需求端和供給端，但從數據上看，更為重要的因素是大量的技術與產業的融合。直接的證明正如，過去十年，中國經濟數控化比重提高了20多個百分點，中國數字經濟的比重也提高了近20個百分點。
供應鏈優勢盡顯政策“組合拳”精準發力穩外貿
今年以來，中國對外貿易的總體形勢向好，且出口質量明顯提升。當前，全球複雜嚴峻的地緣政治和地緣經濟環境給中國對外貿易與投資帶來了巨大的壓力和挑戰。在如此高度的不確定性下，中國應對外部挑戰和風險的能力在不斷增強，體現出外貿韌性的提升。
南開大學副校長盛斌認為，出口形勢反映出中國強大的生產製造能力。中國強大的生產製造能力得益於多重因素的塑造。首先是有包括新一代信息技術、人工智能等新技術的廣泛使用和升級。其次是中國完備的產業體係為生產製造創造了一個強大的外部規模經濟效應，產業間相互依存、相互支撐以及外部規模經濟所形成的價格優勢，為外貿供應鏈創造了較好的基礎條件。再次是中國企業的成本管理能力在全球範圍內形成了頗具競爭力的成本優勢。
中國宏觀經濟政策方麵的恰當應對也是形成良好外貿格局的重要因素。盛斌表示，今年的外貿數據也反映出穩外貿政策“組合拳”的良好效果。長期以來，麵對外部衝擊，中國形成了一套比較成熟的外貿政策組合，包括匯率、信貸、保險、稅收、國家外貿轉型升級基地和出口園區以及自貿試驗區、自貿港等新型對外開放平台等。這些措施對穩住外貿基本盤發揮了重要作用。
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