第59章 友好的交流
綜藝，炒股也有真人秀 作者：伽西 投票推薦 加入書簽 留言反饋
沈藝心沒理他，繼續說：“如果從動機出發，投資是買入股票，期待公司獲取利潤給投資者分紅，這是確定的；而投機是買入股票，期待別人以更高的價格買走股票，投機者的盈利，都是其他投機者的虧損。至少對單個投機者而言，這個收益是不確定的。隻有投資具有可行性。”
田園不經意的笑了一下，感覺她在說繞口令。“問題在於，投資股票的大部分都是普通人，沒有那個專業能力，別說判斷個股的價值了，就連市場中哪塊蛋糕能做大，都很難做出預測。而且從某種程度上說，股票隻是一張紙，所謂價值也是由企業信用決定的。鑒於此，做價值投資承擔的風險，一點都不比做價格投機小。”
“看來對方辯友，連價值投資的基本原理都知之甚少，很多方法並沒有你所說的那麽複雜，也有一些簡單的方法，比如自由現金流理論認為：能產生現金流的才叫資產，其他的隻能算是籌碼。投資者完全可以通過曆史經驗，計算出股票的安全邊際，最大限度的降低風險。”
田園汗，心想這丫頭，咋還開始人身攻擊了。“安全邊際是個偽命題，股票市場就沒有價值低穀。市場如此之大，具有專業水平的投資者數量眾多，他們早就把價值低穀填平了。價格的走勢已經體現了各種信息。即便真有低穀，那也是有人利用信息差，人為製造的低點。”
“那是你忽略了人性對市場的影響，市場大多數時間都是非理性的，所以價格一定會時常受情緒影響，從而出現低穀。從另一個方麵講，如果忽略了股票的內在價值，僅僅去做價格投機，必然要承擔非理性高估所帶來的風險。”
“非理性確實會出現，但也隻是暫時的，很快就會被人發現並糾正。況且投機也不是毫無章法的買賣，它也是尊重規律，講究方法的，甚至可以說，投資就是一次成功的投機。”
沈藝心笑，“你這是在偷換概念，投資是做自己熟悉的東西。而且可以通過一些量化的方法，找到一些規律，從而衡量投資對象的價值。你所說的方法甚至都不能算投機，而就是在投資。”
“問題是，價值本身是一個動態的概念，它時刻會隨著行業政策、企業經營狀況而出現波動。財務報表中能看出的價值，隻代表它的過去，而僅憑這種價值去投資，是在賭企業未來可以延續這種勢頭，它的本質也是一種投機。”
“如果一個企業過去很好，那麽它未來繼續好的幾率也很大。行業翹楚衰退的概率，可能隻有百分之一、千分之一。”
“問題在於行業翹楚太少了，並且價格都很貴。買入已經被價值發現的股票，也是有很高風險的！”
主持人見兩個人說話聲音逐漸增大，語速也越來越快，顯然已經進入狀態了。考慮到自己一會還有節目，她趕緊走到導演旁邊，表示自己的任務已經完成了。
導演點頭。
這時，田園和沈藝心的辯論也停止了。他們互相看看對方，表麵都是很不服氣的樣子，心裏卻都覺得，對方的水平有點出乎預料。
他們幾乎同時意識到，自己有點搶鏡頭了。
田園看看其他人，“你們也說兩句啊。”
“啊？你倆說的挺好了。”眾人紛紛逃離了現場。
第一周的比賽，選手們表現都非常好。20個人全部盈利。
田園的收益排在前列，而且比沈藝心高出0.5%，這讓他很滿意，都是炒股高手，能排在前邊已經超預期了，最重要的是比那個凶丫頭高。
第二期比賽開始前，製片人璐璐早早的來到了公共區，她準備發起一個新的辯論，論題是被動投資還是現金為王。
結果跟之前那次一樣，沒有人願意參與。
璐璐很無奈，隻好求助田園。
田園有些糾結，他不是一個喜歡與人爭執的人，即便那隻是一場辯論而已。
在他的邏輯中，一件事情你如果說了三次，還是不能說服對方，那就沒必要再說了。每個人視角不同，閱讀理解能力不同，有分歧很正常。即便你“吵架”吵贏了，對方就一定會信服你嗎？
看田園一時沒有回應，璐璐轉頭看向了沈藝心。她正若有所思，似乎也不想辯論。
璐璐暗自歎了口氣，其實首期辯論的效果挺好，尤其是田園和沈藝心針鋒相對的樣子，很有喜感。
但田園畢竟是老同學，總這麽難為他也不太好。璐璐想想算了，以後不辯論了。她正準備離開時，突然有人說了一句：“田園憐香惜玉，怎麽舍得跟第一美女辯論？”
沈藝心聞聽不樂意了，“怎麽，你的意思是，上次辯論他讓著我了唄？”
對方見狀趕緊解釋：“沒有，沒有，他不是你對手。”
田園聞聽也不樂意了。“怎麽，我不是他對手？看來上次沒能征服大家啊，沈藝心，要不咱倆再辯一次啊？你是現金為王，還是被動投資？”
麵對挑釁，沈藝心冷哼一聲，“被動投資！”
一場辯論一觸即發。
這次田園選擇先開口。“巴菲特說過現金為王。”
沈藝心笑，“可是他也說過，絕大多數主動型基金，收益都跑不過指數基金，指數基金就是被動投資的代表。”
“昨天你說過，市場有時會有非理性的低估現象，隻有主動投資,才能捕捉這種機會，獲取超額收益。而且現金為王最大的好處，是可以進行擇時操作，這樣才不會在熊市中，被動的看著自己的虧損擴大。”
“昨天你也說過，股價已經充分反映了市場信息，股民挑選的股票，可能都不是被低估的，未必能獲得高於股市指數的收益率，不如被動持有一個股票組合，獲得與指數一樣的收益。”
眾人一聽樂了，這兩個人，真默契啊，開始互相引用對方曾經說過的話。
田園不經意的笑了一下，感覺她在說繞口令。“問題在於，投資股票的大部分都是普通人，沒有那個專業能力，別說判斷個股的價值了，就連市場中哪塊蛋糕能做大，都很難做出預測。而且從某種程度上說，股票隻是一張紙，所謂價值也是由企業信用決定的。鑒於此，做價值投資承擔的風險，一點都不比做價格投機小。”
“看來對方辯友，連價值投資的基本原理都知之甚少，很多方法並沒有你所說的那麽複雜，也有一些簡單的方法，比如自由現金流理論認為：能產生現金流的才叫資產，其他的隻能算是籌碼。投資者完全可以通過曆史經驗，計算出股票的安全邊際，最大限度的降低風險。”
田園汗，心想這丫頭，咋還開始人身攻擊了。“安全邊際是個偽命題，股票市場就沒有價值低穀。市場如此之大，具有專業水平的投資者數量眾多，他們早就把價值低穀填平了。價格的走勢已經體現了各種信息。即便真有低穀，那也是有人利用信息差，人為製造的低點。”
“那是你忽略了人性對市場的影響，市場大多數時間都是非理性的，所以價格一定會時常受情緒影響，從而出現低穀。從另一個方麵講，如果忽略了股票的內在價值，僅僅去做價格投機，必然要承擔非理性高估所帶來的風險。”
“非理性確實會出現，但也隻是暫時的，很快就會被人發現並糾正。況且投機也不是毫無章法的買賣，它也是尊重規律，講究方法的，甚至可以說，投資就是一次成功的投機。”
沈藝心笑，“你這是在偷換概念，投資是做自己熟悉的東西。而且可以通過一些量化的方法，找到一些規律，從而衡量投資對象的價值。你所說的方法甚至都不能算投機，而就是在投資。”
“問題是，價值本身是一個動態的概念，它時刻會隨著行業政策、企業經營狀況而出現波動。財務報表中能看出的價值，隻代表它的過去，而僅憑這種價值去投資，是在賭企業未來可以延續這種勢頭，它的本質也是一種投機。”
“如果一個企業過去很好，那麽它未來繼續好的幾率也很大。行業翹楚衰退的概率，可能隻有百分之一、千分之一。”
“問題在於行業翹楚太少了，並且價格都很貴。買入已經被價值發現的股票，也是有很高風險的！”
主持人見兩個人說話聲音逐漸增大，語速也越來越快，顯然已經進入狀態了。考慮到自己一會還有節目，她趕緊走到導演旁邊，表示自己的任務已經完成了。
導演點頭。
這時，田園和沈藝心的辯論也停止了。他們互相看看對方，表麵都是很不服氣的樣子，心裏卻都覺得，對方的水平有點出乎預料。
他們幾乎同時意識到，自己有點搶鏡頭了。
田園看看其他人，“你們也說兩句啊。”
“啊？你倆說的挺好了。”眾人紛紛逃離了現場。
第一周的比賽，選手們表現都非常好。20個人全部盈利。
田園的收益排在前列，而且比沈藝心高出0.5%，這讓他很滿意，都是炒股高手，能排在前邊已經超預期了，最重要的是比那個凶丫頭高。
第二期比賽開始前，製片人璐璐早早的來到了公共區，她準備發起一個新的辯論，論題是被動投資還是現金為王。
結果跟之前那次一樣，沒有人願意參與。
璐璐很無奈，隻好求助田園。
田園有些糾結，他不是一個喜歡與人爭執的人，即便那隻是一場辯論而已。
在他的邏輯中，一件事情你如果說了三次，還是不能說服對方，那就沒必要再說了。每個人視角不同，閱讀理解能力不同，有分歧很正常。即便你“吵架”吵贏了，對方就一定會信服你嗎？
看田園一時沒有回應，璐璐轉頭看向了沈藝心。她正若有所思，似乎也不想辯論。
璐璐暗自歎了口氣，其實首期辯論的效果挺好，尤其是田園和沈藝心針鋒相對的樣子，很有喜感。
但田園畢竟是老同學，總這麽難為他也不太好。璐璐想想算了，以後不辯論了。她正準備離開時，突然有人說了一句：“田園憐香惜玉，怎麽舍得跟第一美女辯論？”
沈藝心聞聽不樂意了，“怎麽，你的意思是，上次辯論他讓著我了唄？”
對方見狀趕緊解釋：“沒有，沒有，他不是你對手。”
田園聞聽也不樂意了。“怎麽，我不是他對手？看來上次沒能征服大家啊，沈藝心，要不咱倆再辯一次啊？你是現金為王，還是被動投資？”
麵對挑釁，沈藝心冷哼一聲，“被動投資！”
一場辯論一觸即發。
這次田園選擇先開口。“巴菲特說過現金為王。”
沈藝心笑，“可是他也說過，絕大多數主動型基金，收益都跑不過指數基金，指數基金就是被動投資的代表。”
“昨天你說過，市場有時會有非理性的低估現象，隻有主動投資,才能捕捉這種機會，獲取超額收益。而且現金為王最大的好處，是可以進行擇時操作，這樣才不會在熊市中，被動的看著自己的虧損擴大。”
“昨天你也說過，股價已經充分反映了市場信息，股民挑選的股票，可能都不是被低估的，未必能獲得高於股市指數的收益率，不如被動持有一個股票組合，獲得與指數一樣的收益。”
眾人一聽樂了，這兩個人，真默契啊，開始互相引用對方曾經說過的話。