日俄攻略第二十四章國債的機會（1）
“qee？”臉上雖然裝出了驚訝的神色，但是語氣卻一點也沒有驚訝的意思，朱戈涅夫笑著說：“陳先生，我們俄國石油公司的確準備收購qee公司的股份，如果你們中石油集團也有興趣的話，也可以直接去和qee的那些股東商談，收購他們手裏麵的股份的，這好像並不需要和我談吧？”
陳誌華聽見朱戈涅夫還是繼續裝瘋賣傻，心裏不禁想：“你們早就談妥了，我們還談什麽，如果現在才開始準備，沒等去和那些股東見麵，qee公司的股份恐怕已經要全部落到你們的手裏麵了。”不過這個念頭隻是在腦子裏麵轉過而已，很快的陳誌華又繼續說：“朱戈涅夫先生，我就實話實說吧，如果您願意把手裏麵有的qee公司一半的股份讓給我們，我們就可以在你們俄羅斯石油公司美國上市的時候，成為你們最忠實的夥伴。”
“哦？”朱戈涅夫的眼晴裏麵光芒閃動，思索了一會兒後才說：“陳先生，要知道現在這個世界上，能源供應已經越來越緊張，擁有能源就等於擁有了一切，我們俄羅斯石油公司在美國上市的消息才剛剛發布出去，已經有很多國外的大公司主動和我們聯係，其中包括埃索、貝殼、派綽等公司，就連日本帝國石油也對我們的上市表示了濃厚的興趣，不知道陳先生您為什麽會認為我們隻需要中石油的幫助呢？”
陳誌華笑了笑，說:“朱戈涅夫先生，這很簡單。因為中國是你們俄羅斯的近鄰啊！雖然地緣政治上地事情是政客們去考慮地事情。不過我們中國的確和你們俄羅斯一直是非常友好的近鄰，相比起美國和日本，我們地合作更具有堅實的基礎。而俄羅斯政府地政客也更加願意看到。”微微頓了一頓，陳誌華又接著說:“雖然現在日本、美國對於原油的需求量很高。不過您同樣也應該看到，中國的市場具有的潛力，隨著中國國內經濟的不斷發展，我們對於原油、天然氣資源的需求也會水漲船高，難道這一點也不足以讓您考慮一下和我們中石油合作嗎？”
“陳先生，事實上，您所說的的確讓我非常的感興趣，不過……”朱戈涅夫緊緊地盯著陳誌華，沉聲說:“不過我知道中國政府一向都隻和尤科斯公司合作。難道尤科斯公司方麵不會反對嗎?”
陳誌華笑了一笑。很輕鬆地說:“朱戈涅夫先生，您不用太過擔心這一點，因為在這個問題上，我們已經和尤科斯公司談過了，競爭才能導致進步，他們並不能阻止我們開放市場。引入才正麵意義的競爭。”
對於俄國政府來說，中國是他們聯合起來抵抗美國的一個最好的夥伴，盡管他們在泰納線問題上大打石油外交牌，但是同時他們也明白這是在挑戰中國的忍耐限度，所以為了彌補這件事情上麵造成的影響，俄羅斯政府除了在近期加大了鐵路方麵對中國輸送石油，還和中國政府密談了準備修建一條遠東石油輸送管道地計劃，從這裏就可以看出他們在努力修補與中國之間的關係。而對於俄羅斯石油公司來說，從商業角度他們也會選擇中國，畢竟中國擁有著龐大的人口基數，隨著經濟的發展，對石油的需求會越來越大，市場前景當然也非常的好。從前有尤科斯公司獨攬了中國方麵的生意，這也就是罷了，現在有了那麽一個好的機會進入中國市場，朱戈涅夫又怎麽忍得住這股誘惑？而且如果真的能夠進入中國市場，還可以順勢向著東亞、南亞的一些國家發展，那時候才真的是發展前景無限了。
“陳先生，我需要一點時間來考慮，如果可以的話，希望您能夠耐心等待一下，我一定能夠給您一個滿意的答複的。”思考了好一會兒，朱戈涅夫若有所思的說。
能夠得到朱戈涅夫這樣的話，陳誌華已經很滿意了，因為他已經看出朱戈涅夫開始動心了，在這麽大的利益誘惑麵前，隻要他是生意人就肯定會動心，所以如果多給他一點時間，他恐怕會更加的動搖心裏麵之前的想法，所以陳誌華很和善的點了點頭，又主動和朱戈涅夫聊起了別的事情。
因為陳誌華曾經救過朱戈涅夫的命，所以朱戈涅夫對陳誌華的印象很好，他又和陳誌華聊了一些別的事情，而陳誌華是一個博聞強記的人，往往對朱戈涅夫能夠投其所好，很快的兩個就建立了很好的關係。
聊了好一會兒，看看時間差不多了，陳誌華主動的告辭離開了俄羅斯石油公司，回到了中大酒店。
每天除了在中大酒店等候朱戈涅夫的回複，陳誌華還和渡邊純在莫斯科到處逛，莫斯科是一座曆史非常悠久的城市，有著很多的風景名勝，這倒是讓陳誌華和渡邊純並沒有感到多少氣悶，反而讓他們實實在在的度過了一個非常美好的悠長假期。
這天陳誌華正在莫斯科河畔遊玩，突然收到了一個來自羅斯丁的電話:“華，聽說你在莫斯科，是嗎?”
羅斯丁也沒有客套兩句，也沒有說自己是誰，一上來就問了這麽一句，如果不是陳誌華認出他的聲音來，還真的是不知道他是誰。這個時候聽見羅斯丁這麽問，陳誌華先向他問了一句好，然後才回答說:“是的，羅斯丁先生，我正在俄羅斯。”
“太好了，華，你聽說了嗎，俄國政府剛剛頒布的消息?”羅斯丁的語聲中顯示出一絲歡欣。
聽見羅斯丁這麽說，陳誌華意識到了這大概又出現了什麽和金融方麵相關的消息，隻是這幾天來陳誌華因為一直在俄羅斯，中大酒店連上網的條件都沒有，而陳誌華又不太擅長俄國文宇，所以竟然沒有收到什麽消息，出現了信息方麵的脫節。
“不知道是什麽消息呢，羅斯丁先生?”陳誌華意識到自己的之前竟然忽略了對信息的收集，不由急忙問。
“華，出了這麽大的事情，你怎麽能夠一點也不知道?”對於羅斯丁來說，陳誌華是他近年來所看到的最出色的金融界新秀，他很看好陳誌華，對他也有了點亦師亦友的感覺，所以這個時候聽見陳誌華竟然不知道這個重要的消息，立即就用有點責備的口氣問了。
陳誌華也知道這一次自己真的犯了一個很巨大的錯誤，對於一個投資公司的掌舵者，無時無刻都要與時並進，留意著這個世界上所有一切經濟方麵的動向。對宏觀經濟和微觀公司狀況的把握可以說是對衝基金成功的最重要條件，因此常常在那些對衝基金的公司裏麵，都會聘用一些經濟分析人士，這些人通常在對衝基金工作會獲得比在銀行工作多好幾倍的薪水。
陳誌華很誠摯的說了一聲對不起後，羅斯丁終於算是滿意了，不過仍然有點不滿的說:“今天早上俄羅斯政府公布了他們今年幾個季度的財政收支狀況，這一次顯示他們的債務波幅縮小了不少。”
一聽到羅斯丁這麽說，陳誌華立即就明白了羅斯丁的意思，俄羅斯所背負的外債非常沉重，按照官方的統計，俄羅斯政府的外債大約為2000億美元，從2000年開始的十年裏麵，俄羅斯每天要償還的外債達到130億－190億美元，遠遠超過了俄羅斯聯邦的財政支出能力。因為這樣，俄羅斯在國內發行的國債，也非常的大量，他們正試圖著把外債轉成國債，這樣子就可以減輕外債的利息，從而減輕政府的負擔。
根據世界經濟的一些曆史數據表明，其他的一些債券的利息率是會高於國債利息率的一定百分點，例如住宅抵押的利息率，就會高於國債利息率一個百分點，但是在某種特定的情況下，兩者之間的利息率差可能擴大至1.5個百分點，這樣的時候機會就來了。對衝基金會趁著這個時候賭國家不會坐視這種利率差繼續擴大，會采取一些條件來調整這種利率差，使得其漸漸的重新收窄到一個百分點的位置。在這種情形下，如果債券的期限很長，盡管隻有0.5個百分點的收窄，但是能夠導致債券的價格出現很大的變化。對衝基金的套現策略是，買住宅抵押債券的同時沽空國債作為對衝，不管利率是升是跌，他們從住宅抵押債券得到的利息都會大於要支付的國債利息。
不過即使是這樣，對衝基金還是要麵臨著風險的，在市場不穩定的時候，投資會傾向買國債而使國債利息率下降，同時住宅抵押債券利息率會上升，這樣就使得利息率差不但沒有收窄，反而更加的擴大。在陳誌華的心裏麵，俄羅斯國內的市場並不屬於很穩定的那種類型，所以他也不明白羅斯丁為什麽會顯得那麽的過度“興奮”。
“qee？”臉上雖然裝出了驚訝的神色，但是語氣卻一點也沒有驚訝的意思，朱戈涅夫笑著說：“陳先生，我們俄國石油公司的確準備收購qee公司的股份，如果你們中石油集團也有興趣的話，也可以直接去和qee的那些股東商談，收購他們手裏麵的股份的，這好像並不需要和我談吧？”
陳誌華聽見朱戈涅夫還是繼續裝瘋賣傻，心裏不禁想：“你們早就談妥了，我們還談什麽，如果現在才開始準備，沒等去和那些股東見麵，qee公司的股份恐怕已經要全部落到你們的手裏麵了。”不過這個念頭隻是在腦子裏麵轉過而已，很快的陳誌華又繼續說：“朱戈涅夫先生，我就實話實說吧，如果您願意把手裏麵有的qee公司一半的股份讓給我們，我們就可以在你們俄羅斯石油公司美國上市的時候，成為你們最忠實的夥伴。”
“哦？”朱戈涅夫的眼晴裏麵光芒閃動，思索了一會兒後才說：“陳先生，要知道現在這個世界上，能源供應已經越來越緊張，擁有能源就等於擁有了一切，我們俄羅斯石油公司在美國上市的消息才剛剛發布出去，已經有很多國外的大公司主動和我們聯係，其中包括埃索、貝殼、派綽等公司，就連日本帝國石油也對我們的上市表示了濃厚的興趣，不知道陳先生您為什麽會認為我們隻需要中石油的幫助呢？”
陳誌華笑了笑，說:“朱戈涅夫先生，這很簡單。因為中國是你們俄羅斯的近鄰啊！雖然地緣政治上地事情是政客們去考慮地事情。不過我們中國的確和你們俄羅斯一直是非常友好的近鄰，相比起美國和日本，我們地合作更具有堅實的基礎。而俄羅斯政府地政客也更加願意看到。”微微頓了一頓，陳誌華又接著說:“雖然現在日本、美國對於原油的需求量很高。不過您同樣也應該看到，中國的市場具有的潛力，隨著中國國內經濟的不斷發展，我們對於原油、天然氣資源的需求也會水漲船高，難道這一點也不足以讓您考慮一下和我們中石油合作嗎？”
“陳先生，事實上，您所說的的確讓我非常的感興趣，不過……”朱戈涅夫緊緊地盯著陳誌華，沉聲說:“不過我知道中國政府一向都隻和尤科斯公司合作。難道尤科斯公司方麵不會反對嗎?”
陳誌華笑了一笑。很輕鬆地說:“朱戈涅夫先生，您不用太過擔心這一點，因為在這個問題上，我們已經和尤科斯公司談過了，競爭才能導致進步，他們並不能阻止我們開放市場。引入才正麵意義的競爭。”
對於俄國政府來說，中國是他們聯合起來抵抗美國的一個最好的夥伴，盡管他們在泰納線問題上大打石油外交牌，但是同時他們也明白這是在挑戰中國的忍耐限度，所以為了彌補這件事情上麵造成的影響，俄羅斯政府除了在近期加大了鐵路方麵對中國輸送石油，還和中國政府密談了準備修建一條遠東石油輸送管道地計劃，從這裏就可以看出他們在努力修補與中國之間的關係。而對於俄羅斯石油公司來說，從商業角度他們也會選擇中國，畢竟中國擁有著龐大的人口基數，隨著經濟的發展，對石油的需求會越來越大，市場前景當然也非常的好。從前有尤科斯公司獨攬了中國方麵的生意，這也就是罷了，現在有了那麽一個好的機會進入中國市場，朱戈涅夫又怎麽忍得住這股誘惑？而且如果真的能夠進入中國市場，還可以順勢向著東亞、南亞的一些國家發展，那時候才真的是發展前景無限了。
“陳先生，我需要一點時間來考慮，如果可以的話，希望您能夠耐心等待一下，我一定能夠給您一個滿意的答複的。”思考了好一會兒，朱戈涅夫若有所思的說。
能夠得到朱戈涅夫這樣的話，陳誌華已經很滿意了，因為他已經看出朱戈涅夫開始動心了，在這麽大的利益誘惑麵前，隻要他是生意人就肯定會動心，所以如果多給他一點時間，他恐怕會更加的動搖心裏麵之前的想法，所以陳誌華很和善的點了點頭，又主動和朱戈涅夫聊起了別的事情。
因為陳誌華曾經救過朱戈涅夫的命，所以朱戈涅夫對陳誌華的印象很好，他又和陳誌華聊了一些別的事情，而陳誌華是一個博聞強記的人，往往對朱戈涅夫能夠投其所好，很快的兩個就建立了很好的關係。
聊了好一會兒，看看時間差不多了，陳誌華主動的告辭離開了俄羅斯石油公司，回到了中大酒店。
每天除了在中大酒店等候朱戈涅夫的回複，陳誌華還和渡邊純在莫斯科到處逛，莫斯科是一座曆史非常悠久的城市，有著很多的風景名勝，這倒是讓陳誌華和渡邊純並沒有感到多少氣悶，反而讓他們實實在在的度過了一個非常美好的悠長假期。
這天陳誌華正在莫斯科河畔遊玩，突然收到了一個來自羅斯丁的電話:“華，聽說你在莫斯科，是嗎?”
羅斯丁也沒有客套兩句，也沒有說自己是誰，一上來就問了這麽一句，如果不是陳誌華認出他的聲音來，還真的是不知道他是誰。這個時候聽見羅斯丁這麽問，陳誌華先向他問了一句好，然後才回答說:“是的，羅斯丁先生，我正在俄羅斯。”
“太好了，華，你聽說了嗎，俄國政府剛剛頒布的消息?”羅斯丁的語聲中顯示出一絲歡欣。
聽見羅斯丁這麽說，陳誌華意識到了這大概又出現了什麽和金融方麵相關的消息，隻是這幾天來陳誌華因為一直在俄羅斯，中大酒店連上網的條件都沒有，而陳誌華又不太擅長俄國文宇，所以竟然沒有收到什麽消息，出現了信息方麵的脫節。
“不知道是什麽消息呢，羅斯丁先生?”陳誌華意識到自己的之前竟然忽略了對信息的收集，不由急忙問。
“華，出了這麽大的事情，你怎麽能夠一點也不知道?”對於羅斯丁來說，陳誌華是他近年來所看到的最出色的金融界新秀，他很看好陳誌華，對他也有了點亦師亦友的感覺，所以這個時候聽見陳誌華竟然不知道這個重要的消息，立即就用有點責備的口氣問了。
陳誌華也知道這一次自己真的犯了一個很巨大的錯誤，對於一個投資公司的掌舵者，無時無刻都要與時並進，留意著這個世界上所有一切經濟方麵的動向。對宏觀經濟和微觀公司狀況的把握可以說是對衝基金成功的最重要條件，因此常常在那些對衝基金的公司裏麵，都會聘用一些經濟分析人士，這些人通常在對衝基金工作會獲得比在銀行工作多好幾倍的薪水。
陳誌華很誠摯的說了一聲對不起後，羅斯丁終於算是滿意了，不過仍然有點不滿的說:“今天早上俄羅斯政府公布了他們今年幾個季度的財政收支狀況，這一次顯示他們的債務波幅縮小了不少。”
一聽到羅斯丁這麽說，陳誌華立即就明白了羅斯丁的意思，俄羅斯所背負的外債非常沉重，按照官方的統計，俄羅斯政府的外債大約為2000億美元，從2000年開始的十年裏麵，俄羅斯每天要償還的外債達到130億－190億美元，遠遠超過了俄羅斯聯邦的財政支出能力。因為這樣，俄羅斯在國內發行的國債，也非常的大量，他們正試圖著把外債轉成國債，這樣子就可以減輕外債的利息，從而減輕政府的負擔。
根據世界經濟的一些曆史數據表明，其他的一些債券的利息率是會高於國債利息率的一定百分點，例如住宅抵押的利息率，就會高於國債利息率一個百分點，但是在某種特定的情況下，兩者之間的利息率差可能擴大至1.5個百分點，這樣的時候機會就來了。對衝基金會趁著這個時候賭國家不會坐視這種利率差繼續擴大，會采取一些條件來調整這種利率差，使得其漸漸的重新收窄到一個百分點的位置。在這種情形下，如果債券的期限很長，盡管隻有0.5個百分點的收窄，但是能夠導致債券的價格出現很大的變化。對衝基金的套現策略是，買住宅抵押債券的同時沽空國債作為對衝，不管利率是升是跌，他們從住宅抵押債券得到的利息都會大於要支付的國債利息。
不過即使是這樣，對衝基金還是要麵臨著風險的，在市場不穩定的時候，投資會傾向買國債而使國債利息率下降，同時住宅抵押債券利息率會上升，這樣就使得利息率差不但沒有收窄，反而更加的擴大。在陳誌華的心裏麵，俄羅斯國內的市場並不屬於很穩定的那種類型，所以他也不明白羅斯丁為什麽會顯得那麽的過度“興奮”。