高頻交易是利用極快的速度完成交易的行為，與傳統的交易相比，最頂尖的高頻交易策略可以快到微秒級別。在這樣極快的速度之下，可以誕生出許多穩定盈利的策略。例如西蒙斯教授的大獎章基金，連續20年每年35%的淨回報；例如高盛的量化自營部門，每年都賺取數十億的收益；還有摩根斯坦利，瑞銀等大投行都在巨資投入這樣的策略中。
可是如果高頻交易的計算機係統一旦出現錯誤，將會在短時間內給股市帶來巨大衝擊。負責高頻交易的計算機發生故障而引起的大小事故也頻頻見諸報端。如2012年早些時候騎士資本的巨額虧損和bats交易所的“閃電崩盤”。
騎士資本是美國最大的做市商之一，騎士資本是全美最大的金融電子經紀交易商，其一家公司的交易量占紐交所的17.3%，占納斯達克的16.9%。
可是因為騎士資本的股票交易指令出錯，導致150隻股票價格集體異動，近1萬億股票市值受到影響。消息一經公布，騎士資本盤前暴跌52.31%。而這一事件是由騎士資本一個小小的“技術問題”所引起，致使它向交易所發出了錯誤的股票交易指令。此次差錯不僅讓騎士資本的股票收盤重挫33%，也令5家大量持有騎士資本股票的對衝基金遭受損失。
事實上，這已不是美國第一次遭遇高頻交易或者技術故障問題。消息人士甚至對美國國會表示。發生在個股上的微小事故幾乎每天都在發生。《商業內幕》報道稱，從2011年8月至2012年09月27日，短短一年不到的時間裏麵，交易資料庫的開發商nanex就記錄下了2000多起非正常的股票波動情況。
facebook在上市首日因納斯達克證券市場出現信息反饋延遲及係統故障，導致開盤交易推遲30分鍾並導致客戶重複下單，最終令投資者蒙受巨額損失；稍早時候，美國證券交易所營運商巨頭bats，同樣因一次嚴重技術故障而直接取消公司ipo；最令市場難忘的一次經曆是在2010年5月，當時道瓊斯工業指數因交易員錯誤輸入拋售指令，而直接於盤中暴跌千點。市值一度蒸發近萬億美元。
2014年的時候。一家名叫cynk的信息技術公司，該公司的股價最近大幅飆升超過36000％，市值達到45億美元。可是令人費解的是，該公司隻有一名員工。目前尚處於發展起步階段。盡管已經獲得了30位投資者的5.4萬美元投資。目前依然入不敷出。沒有收入、沒有產品、沒有資產，也就是說完全沒有投資價值，卻獲得了如此高的市值。這成為了美股市場最大的鬧劇之一。
就像businessinsider指出的那樣，cynk股票的回報甚至高於人們在1980年購買、現在仍然持有的蘋果公司股票。在20世紀90年代的網絡股投機高峰期，居心不良者對此確信無疑：人類的貪婪推動了網絡股的上漲，盡管許多互聯網公司從來沒有賺到一分錢。但在今天，隨著高頻交易的興起，人們有理由懷疑，cynk股票的暴漲是否隻是某種算法失誤，也許是華爾街的電腦捉弄了所有人。
從表麵上看，認為cynk股票隻是計算機催生的一個泡沫並不牽強。請記住，標普500指數股票一度暴跌，損失超過1360億美元，原因是被黑客劫持的美聯社twitter賬戶虛報白宮爆炸。cynk股票的暴漲之前，炒作股票的twitter賬戶開始發布大肆宣傳cynk的消息。如今，股票交易商的電腦已經被賦予了自主決策的能力，它們可能會將twitter上的垃圾信息當作真正的情報。
而且，股票交易的速度很快，電腦決策可能在人還沒來得及阻止交易時就已經造成了損失。這就是說，cynk股票的暴漲更可能是一個電腦編程錯誤，而不是一個軟件故障。考慮到cynk股票的交易量較低，交易者的收益和損失都不大，至少以華爾街的標準來說是這樣。贏家和輸家可能大都是低價股詐騙者和追逐小利的當日交易者。有少量投資者可能認為cynk是他們一直在尋找的大目標，他們中有些人可能已經獲利離開。
就像邁克爾劉易斯等人揭示的那樣，高頻交易是一種類似於套利的行為，它們的發生速度很快，而且交易者會得到來自證券交易所內部人士的消息。雖然大多數高頻交易仍然基於市場統計分析，但美聯社twitter賬戶被黑的例子表明，交易商會允許它們的電腦自行搜尋社交媒體上的消息和新聞，以尋找競爭優勢。
問題是，電腦仍不夠聰明，沒有能力解析人類通信的複雜性，無法可靠地判斷哪些消息具有真正的價值。在美聯社的事件被報道之後，經紀商為交易員提供的信息是經過驗證的。這些消息還要經過算法的處理，最後才能判斷關於某個公司的消息是正麵的還是負麵的。幾乎可以肯定，這些消息來源不會包括股票炒作者的推動，――正是它們推動了cynk股票的暴漲。從理論上講，即使操作股票交易的電腦收集了這些垃圾信息，它們分析的數據也將包括一個公司的基本情況：收入、資產或產品。
但是，考慮到華爾街以往表現出來的奇幻思維方式――例如在網絡股和房地產市場的表現，我們不難想象：有人將超出限度的自由賦予了他們的電腦，就像將汽車鑰匙交給青少年。一個過於急切、尋求先發優勢的交易商可能會用社交媒體上的大量信息來誤導華爾街。而華爾街的分析師們以為。那些具有情緒分析能力的電腦能夠做得和人一樣好，甚至更好。
然而，我們從社交媒體和股市中知道，人類很容易發生認知偏差，很容易將情緒驅動合理化，從而導致錯誤的選擇，就像他們會買cynk股票。利用計算機作為決策輔助工具的優點是可以排除外界幹擾，排除那些來自社交媒體的消息和其他非結構化數據的影響。也許下一個科技泡沫可能不是緣於人類的愚蠢和貪婪，而是緣於技術本身。
王天宇是什麽人？淩菲妃那一手的黑客技術可全部都是王天宇親手教的，隻是王天宇很少顯露出來而已。王天宇心中清楚。要想入侵或者攻擊其它的電腦或係統。首先就必須找到其存在的漏洞。
所以，王天宇在要對付高勝的時候，就在不斷地尋找高勝的漏洞和弱點。由於高勝和美國政府之間那曖昧的關係，想要通過正當競爭擊敗高勝根本就不可能。
但是高勝是那種比較激進的投行。從它的盈利有百分之四十來自交易所得就可以看出。高勝在金融市場上的交易比例占多少了。
而程序化交易又是高勝的主要交易方式。高盛的量化自營部門就專門從事程序化交易，而高勝程序化交易係統都不止一套，高頻交易也隻是程序化交易係統之一。
這個世界沒有什麽是完美的。而高勝的那些程序化交易係統也一樣，王天宇很快就破解了那些程序化交易係統的原理，找到了其中的弱點。
真正算起來王天宇要戰勝的似乎不是高勝，而是高勝的那幾台電腦而已。電腦畢竟不是人，沒有人的智慧，王天宇也戰勝它們簡直是輕而易舉。而且人機大戰的情形也不是沒有過。
早在幾年前，斯文埃吉爾拉森和佩德韋比各自在美國經紀商timberhill用於挪威幾隻交易清淡股票的自動交易算法中發現了可預測模式。當他們下單時，算法將履行指令，並同時推高買賣價格。通過分批少量買入，他們在賣出股票前推高了timberhill的價格。兩位交易員在5個月內獲利約4萬英鎊。
挪威輿論在這場人機大戰中站在人類的一邊，但奧斯陸地方法庭做出了嚴厲判決。法庭判這兩名交易員操縱市場成立，判決緩期監禁，並沒收非法所得。這種基於禁止歐洲市場濫用指令的判決結果可能在法律上是正當的，但不太符合公共利益，因為保護如此愚蠢算法背後的資本，不會對社會有任何好處。沒有人強迫他們以這種方式交易；實際上，自動交易的目的是為了比人類更高效率地發現並利用規律。在本案中，“落伍”的人類打敗了機器。
應該肯定的是，法庭沒有支持這種保護。相反，它宣稱，這些交易在供應、需求方麵製造了誤導性信號，導致價格受到人為操縱，從而從整體上破壞了市場。從法律角度來看，這可能是正確的，但從經濟學角度看，卻讓人倍感困惑。在流動性不足的市場，出於基本麵方麵的交易很少。這裏的供需之所以存在，算法和交易員是很大原因所在。在這種市場上堅持價格“自然”，將意味著全麵禁止日間交易和算法。
法庭還表示，這些交易加劇了市場波動。這話沒錯，但無論人們何時買入，都一概推高價格的機器程序員同樣應該受到指責。美國政府對“閃電暴跌”的監管調查將是有用的――讓市場通過自己的方式根除愚蠢算法也是如此，即讓算法所有者破產。
可是，王天宇現在麵對的可是高勝，美國目前最大的兩家投行之一，表麵上看起來很簡單，可是實際操作起來卻十分的困難。首先要能夠得到高勝那些程序化交易係統，並且能夠破解它們，光這一點就基本上把所有人都拒之門外了，那可是高勝的機密又豈是那麽容易得到呢？王天宇也是千辛萬苦才把那些東西弄到手。
另外還需要大量的資金來推動，金融真正玩的還是資本，沒有雄厚的資本，就算知道了高勝的漏洞也拿它沒有辦法。
其實，王天宇的做法很簡單。首先，王天宇把高勝持有哪些頭寸都摸的一清二楚，然後王天宇便偷偷的建立與其相反的頭寸，接著便在今晚入侵到美聯社twitter賬戶散布關於高勝所持有的那些頭寸的不利消息，當然這些消息都是真的，王天宇可不想被那些金融監管機構調查。
隻是突然一下集中出現這麽多相關的消息，就如同美聯社twitter賬戶虛報白宮爆炸那樣，那些電腦自然第一時間就做出了反應，再加上王天宇暗中的那些操盤手不斷的把資金湧入進去，結果可想而知，短時間內就讓高勝持有的那些頭寸出現巨額虧損，甚至一些賬戶因為資金不足而被迫平倉。
當然，就是美國和全球的那些金融監管機構也隻會把目光投向那些程序化交易的金融機構，而讓王天宇這位真正的黑手繼續逍遙法外。同時，王天宇也開始平倉，而那些金融機構的程序化交易係統成為了王天宇利用的最佳對象。
當然，這隻是王天宇其中的一招，王天宇知道，這隻會讓高勝損失慘重，元氣大傷而已。所以，與此同時，王天宇利用高勝的那些程序化交易係統的原理，把高勝那些流動資金給引入王天宇早就設好的圈套中，電腦可不比人腦，它可不理會有沒有陷阱，隻要滿足了其中的條件，它就會堅定不移的執行下去。
王天宇把高勝的那些資金一旦引入陷阱就立刻反向操作，不給高勝任何反應的機會，把高勝的那些資金一口吞了下去，連骨頭都不剩。
而王天宇的這些計劃從今晚開始到一切都結束也就短短幾分鍾的時間而已，也隻需要幾分鍾而已，甚至高勝和全球所有人都還沒有反應過來，一切就已經結束了，高勝也完了。
王天宇把淩菲妃偷偷的叫進了書房，然後就迫不及待的打開書房的電腦。
王天宇打開自己的賬戶一看，開始數起他所有賬戶上的數位來，半天之後，王天宇擦了擦額頭上的汗，終於算清楚了。
原本他的所有賬戶的總淨值是八萬二千五百億美元，現在突然就變成了一十五萬二千五百億美元，就連他自己都被這個數字給嚇了一大跳。整整賺了七萬億美元啊！這對王天宇來說還真是個大收獲，就連他都沒有想到這一次居然能夠賺這麽多。(未完待續。。)
ps：ps：可能大家覺得這兩張資料和案例有點多，這些資料和案例是王子好不容易才查到的，如果沒有這些資料和案例的話，也許很多人就會看不懂，或者看上去就會覺得很扯（心中會想有那麽容易嗎？），但是有了這些案例就會覺得很真實，很符合邏輯！
可是如果高頻交易的計算機係統一旦出現錯誤，將會在短時間內給股市帶來巨大衝擊。負責高頻交易的計算機發生故障而引起的大小事故也頻頻見諸報端。如2012年早些時候騎士資本的巨額虧損和bats交易所的“閃電崩盤”。
騎士資本是美國最大的做市商之一，騎士資本是全美最大的金融電子經紀交易商，其一家公司的交易量占紐交所的17.3%，占納斯達克的16.9%。
可是因為騎士資本的股票交易指令出錯，導致150隻股票價格集體異動，近1萬億股票市值受到影響。消息一經公布，騎士資本盤前暴跌52.31%。而這一事件是由騎士資本一個小小的“技術問題”所引起，致使它向交易所發出了錯誤的股票交易指令。此次差錯不僅讓騎士資本的股票收盤重挫33%，也令5家大量持有騎士資本股票的對衝基金遭受損失。
事實上，這已不是美國第一次遭遇高頻交易或者技術故障問題。消息人士甚至對美國國會表示。發生在個股上的微小事故幾乎每天都在發生。《商業內幕》報道稱，從2011年8月至2012年09月27日，短短一年不到的時間裏麵，交易資料庫的開發商nanex就記錄下了2000多起非正常的股票波動情況。
facebook在上市首日因納斯達克證券市場出現信息反饋延遲及係統故障，導致開盤交易推遲30分鍾並導致客戶重複下單，最終令投資者蒙受巨額損失；稍早時候，美國證券交易所營運商巨頭bats，同樣因一次嚴重技術故障而直接取消公司ipo；最令市場難忘的一次經曆是在2010年5月，當時道瓊斯工業指數因交易員錯誤輸入拋售指令，而直接於盤中暴跌千點。市值一度蒸發近萬億美元。
2014年的時候。一家名叫cynk的信息技術公司，該公司的股價最近大幅飆升超過36000％，市值達到45億美元。可是令人費解的是，該公司隻有一名員工。目前尚處於發展起步階段。盡管已經獲得了30位投資者的5.4萬美元投資。目前依然入不敷出。沒有收入、沒有產品、沒有資產，也就是說完全沒有投資價值，卻獲得了如此高的市值。這成為了美股市場最大的鬧劇之一。
就像businessinsider指出的那樣，cynk股票的回報甚至高於人們在1980年購買、現在仍然持有的蘋果公司股票。在20世紀90年代的網絡股投機高峰期，居心不良者對此確信無疑：人類的貪婪推動了網絡股的上漲，盡管許多互聯網公司從來沒有賺到一分錢。但在今天，隨著高頻交易的興起，人們有理由懷疑，cynk股票的暴漲是否隻是某種算法失誤，也許是華爾街的電腦捉弄了所有人。
從表麵上看，認為cynk股票隻是計算機催生的一個泡沫並不牽強。請記住，標普500指數股票一度暴跌，損失超過1360億美元，原因是被黑客劫持的美聯社twitter賬戶虛報白宮爆炸。cynk股票的暴漲之前，炒作股票的twitter賬戶開始發布大肆宣傳cynk的消息。如今，股票交易商的電腦已經被賦予了自主決策的能力，它們可能會將twitter上的垃圾信息當作真正的情報。
而且，股票交易的速度很快，電腦決策可能在人還沒來得及阻止交易時就已經造成了損失。這就是說，cynk股票的暴漲更可能是一個電腦編程錯誤，而不是一個軟件故障。考慮到cynk股票的交易量較低，交易者的收益和損失都不大，至少以華爾街的標準來說是這樣。贏家和輸家可能大都是低價股詐騙者和追逐小利的當日交易者。有少量投資者可能認為cynk是他們一直在尋找的大目標，他們中有些人可能已經獲利離開。
就像邁克爾劉易斯等人揭示的那樣，高頻交易是一種類似於套利的行為，它們的發生速度很快，而且交易者會得到來自證券交易所內部人士的消息。雖然大多數高頻交易仍然基於市場統計分析，但美聯社twitter賬戶被黑的例子表明，交易商會允許它們的電腦自行搜尋社交媒體上的消息和新聞，以尋找競爭優勢。
問題是，電腦仍不夠聰明，沒有能力解析人類通信的複雜性，無法可靠地判斷哪些消息具有真正的價值。在美聯社的事件被報道之後，經紀商為交易員提供的信息是經過驗證的。這些消息還要經過算法的處理，最後才能判斷關於某個公司的消息是正麵的還是負麵的。幾乎可以肯定，這些消息來源不會包括股票炒作者的推動，――正是它們推動了cynk股票的暴漲。從理論上講，即使操作股票交易的電腦收集了這些垃圾信息，它們分析的數據也將包括一個公司的基本情況：收入、資產或產品。
但是，考慮到華爾街以往表現出來的奇幻思維方式――例如在網絡股和房地產市場的表現，我們不難想象：有人將超出限度的自由賦予了他們的電腦，就像將汽車鑰匙交給青少年。一個過於急切、尋求先發優勢的交易商可能會用社交媒體上的大量信息來誤導華爾街。而華爾街的分析師們以為。那些具有情緒分析能力的電腦能夠做得和人一樣好，甚至更好。
然而，我們從社交媒體和股市中知道，人類很容易發生認知偏差，很容易將情緒驅動合理化，從而導致錯誤的選擇，就像他們會買cynk股票。利用計算機作為決策輔助工具的優點是可以排除外界幹擾，排除那些來自社交媒體的消息和其他非結構化數據的影響。也許下一個科技泡沫可能不是緣於人類的愚蠢和貪婪，而是緣於技術本身。
王天宇是什麽人？淩菲妃那一手的黑客技術可全部都是王天宇親手教的，隻是王天宇很少顯露出來而已。王天宇心中清楚。要想入侵或者攻擊其它的電腦或係統。首先就必須找到其存在的漏洞。
所以，王天宇在要對付高勝的時候，就在不斷地尋找高勝的漏洞和弱點。由於高勝和美國政府之間那曖昧的關係，想要通過正當競爭擊敗高勝根本就不可能。
但是高勝是那種比較激進的投行。從它的盈利有百分之四十來自交易所得就可以看出。高勝在金融市場上的交易比例占多少了。
而程序化交易又是高勝的主要交易方式。高盛的量化自營部門就專門從事程序化交易，而高勝程序化交易係統都不止一套，高頻交易也隻是程序化交易係統之一。
這個世界沒有什麽是完美的。而高勝的那些程序化交易係統也一樣，王天宇很快就破解了那些程序化交易係統的原理，找到了其中的弱點。
真正算起來王天宇要戰勝的似乎不是高勝，而是高勝的那幾台電腦而已。電腦畢竟不是人，沒有人的智慧，王天宇也戰勝它們簡直是輕而易舉。而且人機大戰的情形也不是沒有過。
早在幾年前，斯文埃吉爾拉森和佩德韋比各自在美國經紀商timberhill用於挪威幾隻交易清淡股票的自動交易算法中發現了可預測模式。當他們下單時，算法將履行指令，並同時推高買賣價格。通過分批少量買入，他們在賣出股票前推高了timberhill的價格。兩位交易員在5個月內獲利約4萬英鎊。
挪威輿論在這場人機大戰中站在人類的一邊，但奧斯陸地方法庭做出了嚴厲判決。法庭判這兩名交易員操縱市場成立，判決緩期監禁，並沒收非法所得。這種基於禁止歐洲市場濫用指令的判決結果可能在法律上是正當的，但不太符合公共利益，因為保護如此愚蠢算法背後的資本，不會對社會有任何好處。沒有人強迫他們以這種方式交易；實際上，自動交易的目的是為了比人類更高效率地發現並利用規律。在本案中，“落伍”的人類打敗了機器。
應該肯定的是，法庭沒有支持這種保護。相反，它宣稱，這些交易在供應、需求方麵製造了誤導性信號，導致價格受到人為操縱，從而從整體上破壞了市場。從法律角度來看，這可能是正確的，但從經濟學角度看，卻讓人倍感困惑。在流動性不足的市場，出於基本麵方麵的交易很少。這裏的供需之所以存在，算法和交易員是很大原因所在。在這種市場上堅持價格“自然”，將意味著全麵禁止日間交易和算法。
法庭還表示，這些交易加劇了市場波動。這話沒錯，但無論人們何時買入，都一概推高價格的機器程序員同樣應該受到指責。美國政府對“閃電暴跌”的監管調查將是有用的――讓市場通過自己的方式根除愚蠢算法也是如此，即讓算法所有者破產。
可是，王天宇現在麵對的可是高勝，美國目前最大的兩家投行之一，表麵上看起來很簡單，可是實際操作起來卻十分的困難。首先要能夠得到高勝那些程序化交易係統，並且能夠破解它們，光這一點就基本上把所有人都拒之門外了，那可是高勝的機密又豈是那麽容易得到呢？王天宇也是千辛萬苦才把那些東西弄到手。
另外還需要大量的資金來推動，金融真正玩的還是資本，沒有雄厚的資本，就算知道了高勝的漏洞也拿它沒有辦法。
其實，王天宇的做法很簡單。首先，王天宇把高勝持有哪些頭寸都摸的一清二楚，然後王天宇便偷偷的建立與其相反的頭寸，接著便在今晚入侵到美聯社twitter賬戶散布關於高勝所持有的那些頭寸的不利消息，當然這些消息都是真的，王天宇可不想被那些金融監管機構調查。
隻是突然一下集中出現這麽多相關的消息，就如同美聯社twitter賬戶虛報白宮爆炸那樣，那些電腦自然第一時間就做出了反應，再加上王天宇暗中的那些操盤手不斷的把資金湧入進去，結果可想而知，短時間內就讓高勝持有的那些頭寸出現巨額虧損，甚至一些賬戶因為資金不足而被迫平倉。
當然，就是美國和全球的那些金融監管機構也隻會把目光投向那些程序化交易的金融機構，而讓王天宇這位真正的黑手繼續逍遙法外。同時，王天宇也開始平倉，而那些金融機構的程序化交易係統成為了王天宇利用的最佳對象。
當然，這隻是王天宇其中的一招，王天宇知道，這隻會讓高勝損失慘重，元氣大傷而已。所以，與此同時，王天宇利用高勝的那些程序化交易係統的原理，把高勝那些流動資金給引入王天宇早就設好的圈套中，電腦可不比人腦，它可不理會有沒有陷阱，隻要滿足了其中的條件，它就會堅定不移的執行下去。
王天宇把高勝的那些資金一旦引入陷阱就立刻反向操作，不給高勝任何反應的機會，把高勝的那些資金一口吞了下去，連骨頭都不剩。
而王天宇的這些計劃從今晚開始到一切都結束也就短短幾分鍾的時間而已，也隻需要幾分鍾而已，甚至高勝和全球所有人都還沒有反應過來，一切就已經結束了，高勝也完了。
王天宇把淩菲妃偷偷的叫進了書房，然後就迫不及待的打開書房的電腦。
王天宇打開自己的賬戶一看，開始數起他所有賬戶上的數位來，半天之後，王天宇擦了擦額頭上的汗，終於算清楚了。
原本他的所有賬戶的總淨值是八萬二千五百億美元，現在突然就變成了一十五萬二千五百億美元，就連他自己都被這個數字給嚇了一大跳。整整賺了七萬億美元啊！這對王天宇來說還真是個大收獲，就連他都沒有想到這一次居然能夠賺這麽多。(未完待續。。)
ps：ps：可能大家覺得這兩張資料和案例有點多，這些資料和案例是王子好不容易才查到的，如果沒有這些資料和案例的話，也許很多人就會看不懂，或者看上去就會覺得很扯（心中會想有那麽容易嗎？），但是有了這些案例就會覺得很真實，很符合邏輯！