2024的板塊猜想，春天還會遠嗎？
1.人工智能，看好機構：中信證券、國信證券、廣發證券等。： 看好理由：人工智能有望繼續成為2024年科技產業發展核心主線之一。更智能的模型、多模態、推理成本下降等料將成為ai行業2024年主要突破的技術方向；底層算力需求結構、產品形態、市場格局等亦有望跟隨發生調整；應用場景作為ai產業商業化閉環的最終一環，ai pc\/手機、ai+軟件、自動駕駛&機器人、互聯網等有望成為2024年主要落地的方向。看好全球ai產業的短期、中長期投資機遇，並建議關注半導體&硬件、軟件、互聯網等相關領域。
2.機器人，看好機構：上海證券、開源證券、中國銀河等。 看好理由：2023年12月21日，工\/信\/部會議強調2024年要加快培育新興產業以及出台未來產業發展行動計劃，瞄準人形機器人、量子信息等產業，著力突破關鍵技術、培育重點產品、拓展場景應用，凸顯人形機器人產業的重要戰略地位，這已是2023年9月以來工\/信\/部第三次表態。政策端利好釋放將不斷推動人形機器人產業化進程，隨著機器人應用場景拓展和關鍵技術突破，人形機器人商業化落地可期。
3.智能駕駛：看好機構：國信證券、中航證券、開源證券等。 看好理由：近年來，汽車產業“電動化+智能化”轉型加速，高級駕駛輔助係統在乘用車中普及率明顯提高，目前行業整體已基本具備l3級自動駕駛的技術準備，市場預測在大模型的加持下，l3級自動駕駛會加速到來，智能駕駛麵臨由“輔助駕駛”向“無人駕駛”的過渡期。未來，政策的放開、法規的完善，有望加快l3級及以上智能駕駛應用的拓展，具備技術積累的車企有望取得先發優勢。建議關注智能駕駛、比亞迪、華為及小米汽車產業鏈相關概念股。
4.生物醫藥：看好機構：平安證券、國信證券、安信證券等。 看好理由：隨著醫療改革的持續深入，市場對國.家.藥品集采影響已經形成充分預期，而醫保談判規則逐步完善，政策麵整體趨於溫和，有利於醫藥產業轉型和高質量發展。估值方麵，板塊市盈率(ttm)估值為28.73倍，對於全部a股（剔除金融）的溢價率為52.22%，無論是絕對估值還是溢價率，都接近10年來的最低點。當前行業處於政策、估值、業績三重底部，建議挖掘創新和海外主線，以及行業龍頭、老齡化和景氣度邊際轉暖賽道，如器械、口腔等領域。
5.傳媒娛樂：看好機構：華鑫證券、海通證券、廣發證券等。 看好理由：2023年生成式ai技術迎來高速發展，大模型語言處理逐漸成熟，多模態能力日漸成型，生成式ai技術等推動傳媒板塊估值大幅提升。伴隨著內容觸達的創新和新媒介融合以及新用戶圈層需求的共振，有望帶動傳媒板塊2024年新的增長。後續看好數字營銷板塊、院線電影內容、新技術+應用（mr vr+ip+應用為代表）、ai+內容+創新比如交互的方式和融媒體等。
6.消費電子：看好機構：萬聯證券、天風證券、廣發證券等。 看好理由：相關機構預測，消費電子行業收入2024年將首次超過1萬億美元。未來的需求將受到智能家居和可穿戴市場的先進技術產品的推動，到2028年，該行業將以4%的複合年增長率增長，達到接近1.2萬億美元。2024年，智能手機市場有望溫和複蘇，pc市場或迎來亮眼成長，建議關注新興市場成長潛力、pc及手機供應鏈盈利能力改善、折疊屏手機三大投資機會。
7.半導體：看好機構：東海證券、海通證券、華泰證券等。： 看好理由：2024年ai投資將從以數據中心為主進入終端落地第二階段。2024年全球半導體市場將迎來複蘇，預計增長13.1%，達到5880億美元。從周期複蘇角度，推薦排序為：存儲＞手機芯片＞模擬＞功率，看好存儲、手機芯片需求進一步回暖，建議留意模擬景氣度邊際變化，關注頭部設備廠和射頻前端芯片領域優質標的。
8.國防軍工：看好機構：中泰證券、德邦證券、東北證券等。 看好理由：2024年軍工行業有望迎來拐點，行業景氣度有望回升。軍工長期發展底層邏輯（強軍戰略）不變，軍工板塊估值已達到曆史底部，布局基本麵底部反轉優質標的。建議重點配置優勢賽道上的新產業機會、機構重倉股的超跌反彈機會；此外，關注國企改革中的潛在資產注入、資產重組機會。
9.酒店餐飲：看好機構：首創證券、山西證券、東吳證券等。 看好理由：2023年以來，受益於消費者出遊需求增加，旅遊出行產業鏈強勁複蘇。隨著出行鏈持續恢複、需求相繼釋放，我國酒店餐飲行業有望回到\/疫\/.情\/.前水平，後市看好酒店餐飲行業估值上修。建議關注兩個主線，一是冬季旅遊賽道冰雪、溫泉相關的主題機會，以及銀發出遊的長線邏輯；另一主線擇機布局估值切換行情，2024年大部分景區估值在15倍至25倍，具有一定的安全邊際。
10.大金融：看好機構：天風證券、東北證券、華龍證券等。 看好理由：從當前市場估值來看，銀行、證券、保險板塊市淨率估值均位於近10年較低水平，修複空間大、安全邊際較高。當前銀行板塊靜態市盈率約0.54倍，伴隨無風險利率中樞持續下行，銀行股息收益率吸引力進一步凸顯，後續風險偏好提升成為板塊修複的催化劑。同時，2024年存款利率走低抬升儲蓄類保險產品需求，有望帶動險企2024年業績回升。推薦高股息大中型銀行和優質區域性銀行，並看好保險板塊估值回升和頭部券商並購重組機會。
1.人工智能，看好機構：中信證券、國信證券、廣發證券等。： 看好理由：人工智能有望繼續成為2024年科技產業發展核心主線之一。更智能的模型、多模態、推理成本下降等料將成為ai行業2024年主要突破的技術方向；底層算力需求結構、產品形態、市場格局等亦有望跟隨發生調整；應用場景作為ai產業商業化閉環的最終一環，ai pc\/手機、ai+軟件、自動駕駛&機器人、互聯網等有望成為2024年主要落地的方向。看好全球ai產業的短期、中長期投資機遇，並建議關注半導體&硬件、軟件、互聯網等相關領域。
2.機器人，看好機構：上海證券、開源證券、中國銀河等。 看好理由：2023年12月21日，工\/信\/部會議強調2024年要加快培育新興產業以及出台未來產業發展行動計劃，瞄準人形機器人、量子信息等產業，著力突破關鍵技術、培育重點產品、拓展場景應用，凸顯人形機器人產業的重要戰略地位，這已是2023年9月以來工\/信\/部第三次表態。政策端利好釋放將不斷推動人形機器人產業化進程，隨著機器人應用場景拓展和關鍵技術突破，人形機器人商業化落地可期。
3.智能駕駛：看好機構：國信證券、中航證券、開源證券等。 看好理由：近年來，汽車產業“電動化+智能化”轉型加速，高級駕駛輔助係統在乘用車中普及率明顯提高，目前行業整體已基本具備l3級自動駕駛的技術準備，市場預測在大模型的加持下，l3級自動駕駛會加速到來，智能駕駛麵臨由“輔助駕駛”向“無人駕駛”的過渡期。未來，政策的放開、法規的完善，有望加快l3級及以上智能駕駛應用的拓展，具備技術積累的車企有望取得先發優勢。建議關注智能駕駛、比亞迪、華為及小米汽車產業鏈相關概念股。
4.生物醫藥：看好機構：平安證券、國信證券、安信證券等。 看好理由：隨著醫療改革的持續深入，市場對國.家.藥品集采影響已經形成充分預期，而醫保談判規則逐步完善，政策麵整體趨於溫和，有利於醫藥產業轉型和高質量發展。估值方麵，板塊市盈率(ttm)估值為28.73倍，對於全部a股（剔除金融）的溢價率為52.22%，無論是絕對估值還是溢價率，都接近10年來的最低點。當前行業處於政策、估值、業績三重底部，建議挖掘創新和海外主線，以及行業龍頭、老齡化和景氣度邊際轉暖賽道，如器械、口腔等領域。
5.傳媒娛樂：看好機構：華鑫證券、海通證券、廣發證券等。 看好理由：2023年生成式ai技術迎來高速發展，大模型語言處理逐漸成熟，多模態能力日漸成型，生成式ai技術等推動傳媒板塊估值大幅提升。伴隨著內容觸達的創新和新媒介融合以及新用戶圈層需求的共振，有望帶動傳媒板塊2024年新的增長。後續看好數字營銷板塊、院線電影內容、新技術+應用（mr vr+ip+應用為代表）、ai+內容+創新比如交互的方式和融媒體等。
6.消費電子：看好機構：萬聯證券、天風證券、廣發證券等。 看好理由：相關機構預測，消費電子行業收入2024年將首次超過1萬億美元。未來的需求將受到智能家居和可穿戴市場的先進技術產品的推動，到2028年，該行業將以4%的複合年增長率增長，達到接近1.2萬億美元。2024年，智能手機市場有望溫和複蘇，pc市場或迎來亮眼成長，建議關注新興市場成長潛力、pc及手機供應鏈盈利能力改善、折疊屏手機三大投資機會。
7.半導體：看好機構：東海證券、海通證券、華泰證券等。： 看好理由：2024年ai投資將從以數據中心為主進入終端落地第二階段。2024年全球半導體市場將迎來複蘇，預計增長13.1%，達到5880億美元。從周期複蘇角度，推薦排序為：存儲＞手機芯片＞模擬＞功率，看好存儲、手機芯片需求進一步回暖，建議留意模擬景氣度邊際變化，關注頭部設備廠和射頻前端芯片領域優質標的。
8.國防軍工：看好機構：中泰證券、德邦證券、東北證券等。 看好理由：2024年軍工行業有望迎來拐點，行業景氣度有望回升。軍工長期發展底層邏輯（強軍戰略）不變，軍工板塊估值已達到曆史底部，布局基本麵底部反轉優質標的。建議重點配置優勢賽道上的新產業機會、機構重倉股的超跌反彈機會；此外，關注國企改革中的潛在資產注入、資產重組機會。
9.酒店餐飲：看好機構：首創證券、山西證券、東吳證券等。 看好理由：2023年以來，受益於消費者出遊需求增加，旅遊出行產業鏈強勁複蘇。隨著出行鏈持續恢複、需求相繼釋放，我國酒店餐飲行業有望回到\/疫\/.情\/.前水平，後市看好酒店餐飲行業估值上修。建議關注兩個主線，一是冬季旅遊賽道冰雪、溫泉相關的主題機會，以及銀發出遊的長線邏輯；另一主線擇機布局估值切換行情，2024年大部分景區估值在15倍至25倍，具有一定的安全邊際。
10.大金融：看好機構：天風證券、東北證券、華龍證券等。 看好理由：從當前市場估值來看，銀行、證券、保險板塊市淨率估值均位於近10年較低水平，修複空間大、安全邊際較高。當前銀行板塊靜態市盈率約0.54倍，伴隨無風險利率中樞持續下行，銀行股息收益率吸引力進一步凸顯，後續風險偏好提升成為板塊修複的催化劑。同時，2024年存款利率走低抬升儲蓄類保險產品需求，有望帶動險企2024年業績回升。推薦高股息大中型銀行和優質區域性銀行，並看好保險板塊估值回升和頭部券商並購重組機會。