錢金查閱資料發現，豆粕遠期合約貼水是由大豆貿易商造成的，這需要從國際農產品貿易說起。
美國是農業第一大國，因為它地處溫帶、氣候濕潤，而且以平原為主，適合農作物的生長。
美國的農業人口隻有400萬人，占比為1%，典型的人少地多，人均耕地幾千畝，所以在美國想當農民是需要拚爹的，隻有農民或者富豪的子女才有可能當上農民。
問題來了，一家幾千畝土地，生產那麽多糧食，怎麽銷售呢？
其實，農民根本不需要擔心賣糧難的問題，他們大多與貿易商有合作關係，糧食豐收後，直接賣給貿易商。
貿易商相當於國內的糧販子，這些人專門倒賣糧食，曆史悠久。
從古至今，在糧食領域都存在一個現象，那就是糧食越豐收，農民越吃虧。
因為豐收意味著糧食產量多，任何東西多了就會不值錢，糧食也是如此。
所以，每當糧食大豐收的時候，糧食價格都會變的非常便宜。
但，不是每年都能風調雨順，如果在豐收年沒有儲存太多的糧食，那麽到了災年就容易出現饑荒，糧價暴漲。
精明的糧販子一般會選擇低價收購糧食儲存起來，然後等災年時高價賣出，從中獲取暴利。
這是典型的投機倒把行為，在我國一度被打擊，甚至重判。
不過，美國沒有投機倒把罪，所以做糧販子的人很多。
人多了就會內卷，一些糧販子為了能夠買到糧食，就搶先一步與農民簽訂采購合同，商量好，等莊稼成熟後，農民以固定的價格把糧食賣給糧販子。
簽好合同之後，糧販子們又擔心以後的銷路，萬一糧食賣不掉，全部砸到自己的手上，可就虧大了。
為了防範風險，糧販子又去聯係食品加工廠，再和工廠簽訂一個銷售合同，轉手把糧食賣給工廠。
這時候，糧食還沒有長出來，雙方就簽訂購銷合同，屬於買空賣空，就類似於現在的期貨交易。
在這個商業過程中，糧販子等於在農戶和工廠之間牽線搭橋，解決了農民賣糧難的問題，對社會是有貢獻的。
但是，人們很快發現一個致命的問題，那就是大多數人都是言而無信之徒，所謂的合同就是廢紙一張。
比如貿易商與工廠簽訂合同，雙方約定在9月份以4000元的價格買賣大豆，但是到了9月份，大豆價格下跌，廠家一看，現在的價格隻有3500元，比合同價格低，自然就會選擇違約。
誰會願意高價購買原材料呢？
同樣，如果豆價上漲，貿易商也會選擇違約。
如果為了這事打官司，需要浪費太多的時間，並不劃算。
於是1848年，83家貿易商以及加工企業齊聚芝加哥成立了期貨交易所，這些人坐在一起製訂了期貨交易的流程，呼籲大家以後都通過期貨交易所來簽訂合同，為了保證履約，買賣雙方都必須向交易所繳納一定的保證金，這就是期貨的雛形。
成立之初，依舊發生過買方違約以及賣家以次充好的問題，但是，隨著時間的推移，期貨交易越來越規範，現在采用的都是標準化合約，已經徹底杜絕了各種違規現象的發生。
期貨業的規範化發展使得大量的貿易商、生產廠家參與到期貨交易中來，原先的貿易方式也發生了質的變化。
在過去，國際貿易合同采用的是一口價定價模式。
比如國內大豆貿易商想從美國、巴西進口大豆，於是找到當地的糧食出口商簽訂采購合同，雙方協商好未來以固定的價格4000元每噸買賣大豆，這就是一口價定價模式。
而，現在采用的則是“期貨+升貼水”的定價模式。
雙方不會協商固定的價格，而是隨行就市，以當時的期貨結算價為基準價，那麽買賣雙方協商的是什麽呢？是升貼水價格。
比如，中糧集團采購量大，所以國外出口商同意給中糧集團100元的貼水優惠，如果當時的大豆期貨價格是4200元，那麽中糧集團的采購價就是4100元，比期貨價便宜了100塊錢。
如果中糧集團想買到更加便宜的大豆，那它就必須參與期貨交易。
例如，現在大豆價格是3500元，中糧集團感覺比較便宜，以這個價格購買非常劃算，於是中糧集團就會做多大豆期貨。
幾個月之後，豆價漲到4200元，中糧的多單獲利平倉，然後根據協議從國外購買大豆，實際成交價是4100元，這時候中糧集團的實際采購成本為3400元，因為期貨市場上的盈利可以抵消成本。
如果不參與期貨交易，中糧集團的成本價就是4100元；但是通過期貨市場套期保值，他可以把成本降為3400元。
所以說，國內貿易商要想買到廉價的大豆，隻有一個方法，那就是通過芝加哥期貨市場逢低做多。
因此，國內貿易商逐漸成了芝加哥大豆期貨裏的長期多頭。
……
2024年6月25日，星期二。
華達新材高開5%，錢金毫不猶豫的以開盤價7.09元清倉走人。
雞蛋期貨這兩天又開始反彈，估計今年的梅雨季跌幅不會太大。
如果出現大的跌幅，固然是件好事，可以抓住機會，狠狠的做一波行情。
但是，如果不下跌，錢金是不會追加倉位的，因為雞蛋期貨不能像豆粕一樣賺取移倉換月的貼水收益。
現在純堿、豆粕、尿素的價格也都跌了下來，有的是機會，錢金一點也不著急。
做期貨的關鍵就是耐心，在沒有足夠的把握之前，不能貿然交易。
美國是農業第一大國，因為它地處溫帶、氣候濕潤，而且以平原為主，適合農作物的生長。
美國的農業人口隻有400萬人，占比為1%，典型的人少地多，人均耕地幾千畝，所以在美國想當農民是需要拚爹的，隻有農民或者富豪的子女才有可能當上農民。
問題來了，一家幾千畝土地，生產那麽多糧食，怎麽銷售呢？
其實，農民根本不需要擔心賣糧難的問題，他們大多與貿易商有合作關係，糧食豐收後，直接賣給貿易商。
貿易商相當於國內的糧販子，這些人專門倒賣糧食，曆史悠久。
從古至今，在糧食領域都存在一個現象，那就是糧食越豐收，農民越吃虧。
因為豐收意味著糧食產量多，任何東西多了就會不值錢，糧食也是如此。
所以，每當糧食大豐收的時候，糧食價格都會變的非常便宜。
但，不是每年都能風調雨順，如果在豐收年沒有儲存太多的糧食，那麽到了災年就容易出現饑荒，糧價暴漲。
精明的糧販子一般會選擇低價收購糧食儲存起來，然後等災年時高價賣出，從中獲取暴利。
這是典型的投機倒把行為，在我國一度被打擊，甚至重判。
不過，美國沒有投機倒把罪，所以做糧販子的人很多。
人多了就會內卷，一些糧販子為了能夠買到糧食，就搶先一步與農民簽訂采購合同，商量好，等莊稼成熟後，農民以固定的價格把糧食賣給糧販子。
簽好合同之後，糧販子們又擔心以後的銷路，萬一糧食賣不掉，全部砸到自己的手上，可就虧大了。
為了防範風險，糧販子又去聯係食品加工廠，再和工廠簽訂一個銷售合同，轉手把糧食賣給工廠。
這時候，糧食還沒有長出來，雙方就簽訂購銷合同，屬於買空賣空，就類似於現在的期貨交易。
在這個商業過程中，糧販子等於在農戶和工廠之間牽線搭橋，解決了農民賣糧難的問題，對社會是有貢獻的。
但是，人們很快發現一個致命的問題，那就是大多數人都是言而無信之徒，所謂的合同就是廢紙一張。
比如貿易商與工廠簽訂合同，雙方約定在9月份以4000元的價格買賣大豆，但是到了9月份，大豆價格下跌，廠家一看，現在的價格隻有3500元，比合同價格低，自然就會選擇違約。
誰會願意高價購買原材料呢？
同樣，如果豆價上漲，貿易商也會選擇違約。
如果為了這事打官司，需要浪費太多的時間，並不劃算。
於是1848年，83家貿易商以及加工企業齊聚芝加哥成立了期貨交易所，這些人坐在一起製訂了期貨交易的流程，呼籲大家以後都通過期貨交易所來簽訂合同，為了保證履約，買賣雙方都必須向交易所繳納一定的保證金，這就是期貨的雛形。
成立之初，依舊發生過買方違約以及賣家以次充好的問題，但是，隨著時間的推移，期貨交易越來越規範，現在采用的都是標準化合約，已經徹底杜絕了各種違規現象的發生。
期貨業的規範化發展使得大量的貿易商、生產廠家參與到期貨交易中來，原先的貿易方式也發生了質的變化。
在過去，國際貿易合同采用的是一口價定價模式。
比如國內大豆貿易商想從美國、巴西進口大豆，於是找到當地的糧食出口商簽訂采購合同，雙方協商好未來以固定的價格4000元每噸買賣大豆，這就是一口價定價模式。
而，現在采用的則是“期貨+升貼水”的定價模式。
雙方不會協商固定的價格，而是隨行就市，以當時的期貨結算價為基準價，那麽買賣雙方協商的是什麽呢？是升貼水價格。
比如，中糧集團采購量大，所以國外出口商同意給中糧集團100元的貼水優惠，如果當時的大豆期貨價格是4200元，那麽中糧集團的采購價就是4100元，比期貨價便宜了100塊錢。
如果中糧集團想買到更加便宜的大豆，那它就必須參與期貨交易。
例如，現在大豆價格是3500元，中糧集團感覺比較便宜，以這個價格購買非常劃算，於是中糧集團就會做多大豆期貨。
幾個月之後，豆價漲到4200元，中糧的多單獲利平倉，然後根據協議從國外購買大豆，實際成交價是4100元，這時候中糧集團的實際采購成本為3400元，因為期貨市場上的盈利可以抵消成本。
如果不參與期貨交易，中糧集團的成本價就是4100元；但是通過期貨市場套期保值，他可以把成本降為3400元。
所以說，國內貿易商要想買到廉價的大豆，隻有一個方法，那就是通過芝加哥期貨市場逢低做多。
因此，國內貿易商逐漸成了芝加哥大豆期貨裏的長期多頭。
……
2024年6月25日，星期二。
華達新材高開5%，錢金毫不猶豫的以開盤價7.09元清倉走人。
雞蛋期貨這兩天又開始反彈，估計今年的梅雨季跌幅不會太大。
如果出現大的跌幅，固然是件好事，可以抓住機會，狠狠的做一波行情。
但是，如果不下跌，錢金是不會追加倉位的，因為雞蛋期貨不能像豆粕一樣賺取移倉換月的貼水收益。
現在純堿、豆粕、尿素的價格也都跌了下來，有的是機會，錢金一點也不著急。
做期貨的關鍵就是耐心，在沒有足夠的把握之前，不能貿然交易。