2024年6月26日，星期三。
股市開盤之後，錢金發現大部分持倉股票都是紅盤，唯有漢嘉設計跌幅接近4%！
再看交易記錄，漢嘉設計的第一次買入價是7.60元，第二次是7.00元，現價6.00元，滿足補倉條件，於是錢金以6.00元補倉漢嘉設計。
成交之後又立即設置賣出條件單，賣出價為6.50元。
錢金目前的策略就是獲利股票逐步賣出，套牢股票逐漸補倉攤低成本，挨個清倉。
原則是：不賺錢不賣，畢竟所買股票沒有退市風險，可以放心持有，但，目前是係統性風險，最大的風險不在於上市公司，而在於交易所，所以必須獲利就出，降低倉位。
買入漢嘉設計之後，股市突然反轉向上，收盤時共有4200隻股票上漲，漢嘉設計收盤價6.26元，但錢金一點也不興奮，準備逢高減倉，依舊不看好市場。
炒股那麽多年，錢金也是見過大風大浪的人，千股跌停的場麵早已司空見慣，按理說，最近的這點下跌根本微不足道，但是以前的股市再怎麽下跌，錢金都毫不畏懼，這次卻感到非常害怕。
因為a股的傳統是：股票輕易不退市，隻要不退市，那麽早晚都能賺錢，風險不大。
可是，現在的交易所竟然把退市當成了任務，巴不得多退市一些股票，更有甚者，許多股票不經過st就直接鎖定麵值退市，令人猝不及防。
投資環境發生了翻天覆地的變化，所以對股票的投資必須降低！上漲就要逢高賣出，而不能追高買入。
……
錢金繼續研究豆粕期貨。
自從國際農產品貿易采取“期貨加升貼水”的定價模式之後，國內的貿易商為了買到便宜的大豆，紛紛在芝加哥期貨交易所開立賬戶，做起了美豆期貨，逐漸成為芝加哥期貨市場裏的多頭主力軍。
剛開始，貿易商主要以做多美豆為主，很少參與豆粕期貨。
但是，從2003年起，豆粕期貨一下子變得紅火起來，各大貿易商以及壓榨企業紛紛涉足豆粕期貨，而且都是做空。
這又是為什麽呢？
因為之前大豆價格高位運行了很長時間，導致壓榨企業的進貨成本普遍偏高，後來美洲糧食大豐收，豆價暴跌30%，豆粕價格與大豆正相關，因此也出現了暴跌。
國內的壓榨企業高價采購大豆，現在又隻能低價賣豆粕，由此出現巨額虧損，許多企業陷入破產危機，尤其是民營壓榨企業幾乎全軍覆沒。
這時候，企業才意識到豆粕期貨的重要性。
壓榨企業要想穩定賺錢關鍵是要做到兩點：一是確保原料采購價穩定，二是確保產品銷售價格穩定。
做多美豆期貨隻能保證大豆進貨價穩定，但是產成品的銷售價格如何保證呢？
隻有一個辦法，那就是在豆粕期貨上做空，這樣就可以避開豆粕價格下跌的風險。
大豆壓榨同時產生豆油和豆粕，為什麽做空豆粕，而不做空豆油呢？
這是因為豆粕的占比高，1000公斤大豆可以產出780公斤豆粕和200公斤豆油，餘下20公斤是損耗。
大豆壓榨的產成品中，豆油占比僅有20%，即便價格下跌一點，對企業影響也不大，可是豆粕價格下跌會直接造成企業虧損，所以壓榨廠為了規避風險，主要選擇豆粕期貨做空。
錢金看了一下現在的主力合約價格，豆二是3855元每噸，豆粕是3337元每噸，豆油是7870元每噸。
買一噸大豆花費3855元，生產出780公斤豆粕，可以賣2602元，還有200公斤豆油，可以賣1574元，獲利2602+1574-3855=321元。
在這種情況下，壓榨企業隻要以3855元的價格做多豆二，再以3337元的價格做空豆粕，就可以直接鎖定收益，接下來，企業隻要安心搞生產就行，不用再擔心價格波動的風險。
這就是企業的套期保值策略，所以說，期貨的功能是降低風險，期貨本身是沒有風險的，它最大的風險是投資者的貪婪，不貪心的人做期貨就不會虧錢！
大豆的主產區是美洲，所以需要通過芝加哥交易所做多美豆；但是，豆粕的銷售地是國內，所以需要通過大連交易所做空豆粕。
如此一來，國內壓榨企業就成了豆粕市場裏的天然空頭，他們隻做空不做多，而且以遠期合約為主。
企業的資金量比較大，這麽大的資金做空豆粕，自然會造成遠期合約經常處於貼水狀態。
從近年來豆粕期貨每個合約的走勢看，主力合約的貼水往往都有幾十點甚至幾百點的空間。
而巧合的是，華夏豆粕etf無腦做多，因此占盡了便宜，獲得了超額收益。
壓榨企業為了套保無腦做空，造成遠期合約貼水；而豆粕etf跟蹤指數，需要無腦做多，兩者相結合，成就了豆粕etf長牛的走勢。
分析完豆粕的基本麵，錢金意識到：隻要國際大豆貿易的模式不發生改變，國內油廠的套保模式不發生變化，那麽豆粕遠期合約就會長期處於貼水狀態，在移倉換月的過程中，就很容易獲得貼水收益，也意味著豆粕期貨可以長線持倉！
期貨最大的風險點在於時間限製，隻要找到了長線持倉的方法，那麽就可以在期貨市場屹立不倒，不會虧錢。
股市開盤之後，錢金發現大部分持倉股票都是紅盤，唯有漢嘉設計跌幅接近4%！
再看交易記錄，漢嘉設計的第一次買入價是7.60元，第二次是7.00元，現價6.00元，滿足補倉條件，於是錢金以6.00元補倉漢嘉設計。
成交之後又立即設置賣出條件單，賣出價為6.50元。
錢金目前的策略就是獲利股票逐步賣出，套牢股票逐漸補倉攤低成本，挨個清倉。
原則是：不賺錢不賣，畢竟所買股票沒有退市風險，可以放心持有，但，目前是係統性風險，最大的風險不在於上市公司，而在於交易所，所以必須獲利就出，降低倉位。
買入漢嘉設計之後，股市突然反轉向上，收盤時共有4200隻股票上漲，漢嘉設計收盤價6.26元，但錢金一點也不興奮，準備逢高減倉，依舊不看好市場。
炒股那麽多年，錢金也是見過大風大浪的人，千股跌停的場麵早已司空見慣，按理說，最近的這點下跌根本微不足道，但是以前的股市再怎麽下跌，錢金都毫不畏懼，這次卻感到非常害怕。
因為a股的傳統是：股票輕易不退市，隻要不退市，那麽早晚都能賺錢，風險不大。
可是，現在的交易所竟然把退市當成了任務，巴不得多退市一些股票，更有甚者，許多股票不經過st就直接鎖定麵值退市，令人猝不及防。
投資環境發生了翻天覆地的變化，所以對股票的投資必須降低！上漲就要逢高賣出，而不能追高買入。
……
錢金繼續研究豆粕期貨。
自從國際農產品貿易采取“期貨加升貼水”的定價模式之後，國內的貿易商為了買到便宜的大豆，紛紛在芝加哥期貨交易所開立賬戶，做起了美豆期貨，逐漸成為芝加哥期貨市場裏的多頭主力軍。
剛開始，貿易商主要以做多美豆為主，很少參與豆粕期貨。
但是，從2003年起，豆粕期貨一下子變得紅火起來，各大貿易商以及壓榨企業紛紛涉足豆粕期貨，而且都是做空。
這又是為什麽呢？
因為之前大豆價格高位運行了很長時間，導致壓榨企業的進貨成本普遍偏高，後來美洲糧食大豐收，豆價暴跌30%，豆粕價格與大豆正相關，因此也出現了暴跌。
國內的壓榨企業高價采購大豆，現在又隻能低價賣豆粕，由此出現巨額虧損，許多企業陷入破產危機，尤其是民營壓榨企業幾乎全軍覆沒。
這時候，企業才意識到豆粕期貨的重要性。
壓榨企業要想穩定賺錢關鍵是要做到兩點：一是確保原料采購價穩定，二是確保產品銷售價格穩定。
做多美豆期貨隻能保證大豆進貨價穩定，但是產成品的銷售價格如何保證呢？
隻有一個辦法，那就是在豆粕期貨上做空，這樣就可以避開豆粕價格下跌的風險。
大豆壓榨同時產生豆油和豆粕，為什麽做空豆粕，而不做空豆油呢？
這是因為豆粕的占比高，1000公斤大豆可以產出780公斤豆粕和200公斤豆油，餘下20公斤是損耗。
大豆壓榨的產成品中，豆油占比僅有20%，即便價格下跌一點，對企業影響也不大，可是豆粕價格下跌會直接造成企業虧損，所以壓榨廠為了規避風險，主要選擇豆粕期貨做空。
錢金看了一下現在的主力合約價格，豆二是3855元每噸，豆粕是3337元每噸，豆油是7870元每噸。
買一噸大豆花費3855元，生產出780公斤豆粕，可以賣2602元，還有200公斤豆油，可以賣1574元，獲利2602+1574-3855=321元。
在這種情況下，壓榨企業隻要以3855元的價格做多豆二，再以3337元的價格做空豆粕，就可以直接鎖定收益，接下來，企業隻要安心搞生產就行，不用再擔心價格波動的風險。
這就是企業的套期保值策略，所以說，期貨的功能是降低風險，期貨本身是沒有風險的，它最大的風險是投資者的貪婪，不貪心的人做期貨就不會虧錢！
大豆的主產區是美洲，所以需要通過芝加哥交易所做多美豆；但是，豆粕的銷售地是國內，所以需要通過大連交易所做空豆粕。
如此一來，國內壓榨企業就成了豆粕市場裏的天然空頭，他們隻做空不做多，而且以遠期合約為主。
企業的資金量比較大，這麽大的資金做空豆粕，自然會造成遠期合約經常處於貼水狀態。
從近年來豆粕期貨每個合約的走勢看，主力合約的貼水往往都有幾十點甚至幾百點的空間。
而巧合的是，華夏豆粕etf無腦做多，因此占盡了便宜，獲得了超額收益。
壓榨企業為了套保無腦做空，造成遠期合約貼水；而豆粕etf跟蹤指數，需要無腦做多，兩者相結合，成就了豆粕etf長牛的走勢。
分析完豆粕的基本麵，錢金意識到：隻要國際大豆貿易的模式不發生改變，國內油廠的套保模式不發生變化，那麽豆粕遠期合約就會長期處於貼水狀態，在移倉換月的過程中，就很容易獲得貼水收益，也意味著豆粕期貨可以長線持倉！
期貨最大的風險點在於時間限製，隻要找到了長線持倉的方法，那麽就可以在期貨市場屹立不倒，不會虧錢。