吳敬璉先生前些日子說了一句話“股市如賭場”，捅了螞蜂窩。有痛心疾首的，那是賠了血汗錢又沒多少機會翻本的小股民。有假裝憤怒的，那是賺了容易賺的錢但擔心有人攪局的莊家。
其實，吳老先生隻是說了一句大實話，於是犯了某種忌諱。這個世界不怕好話、壞話、廢話，就怕實話。想起魯迅講的一個段子：說大戶人家給幼公子過滿月，賓客a說，此子神秀，當升官，大戶酒肉伺候。賓客b說，此子俊朗，當發財，大戶酒肉伺候。賓客c說，此子肉身，將來一定會死的，大戶亂棒打走。股市也一樣，說好話的如賓客a和b，吹起一個個泡泡：網絡、媒體、生物、奧運，莊家待之如上賓，撥通手機，告訴他們“我要清倉出貨了，沒事就跑吧”。其實莊家甚至不怕說壞話的，允許賓客a和b歎口氣，假裝一下正義，莊家們正好好低位吸貨建倉，等待賓客a和b吹起下一個泡泡。大戶說，兒子畢竟是自己的兒子，能怎麽樣呢。莊家說，國家規定，股市是為國有企業改革服務的。國家規定，中國股市不能做空，不讓做空的市場，不漲還能怎麽樣呢。但是，莊家怕人說實話，莊家是要做的，最沒有可做的是實話。實話就像一根攪屎棍，不能讓水多，不能讓水少，隻能攪了大家的局。古今中外，地主老財都是凶狠的，誰攪了莊家的活路，莊家就會奪了誰的生路。給吳老先生扣的最大的帽子是：嚴重阻礙改革開發、經濟騰飛。要不是吳老白發蒼蒼，一副德高望重的樣子，要不是吳老還沒能像美國格老那樣，能左右利率，否則莊家們肯定花千八百塊錢，聘請兩名精幹川北民工，打吳老的悶棍。
其實，吳老先生隻是說了一句廢話，古今中外，哪裏的股市不是賭場？什麽時候的股市不是賭場？看看現在處於發展最前沿的美國股票市場，一本叫《傻錢》的書講到：“華爾街是當今地球上受操縱最深、最邪惡、最腐敗的市場。所有財務報告都是偽造的，所有消息報道都是虛假的。”地球是圓的，天下的烏鴉都是黑的。再多推一層，即使證明了股市是賭場，賭徒們就不賭了嗎？財富還是要相對集中的，莊家們滿足一己私欲之後，還是會用相對集中的資金做些相對的好事。一夜暴富的夢還是要做的，小股民是很容易忘卻的，三個漲停板就能讓公眾的信心硬挺起來，然後去擠兌銀行。黃毒賭，千古不絕，是有生理基礎的。精滿則溢，所以一段時間間隔後，想起煙花柳巷，忘記了花柳病的危險。毒癮犯了，身體裏的阿片受體嗷嗷待哺，一定要紮上一針。賭博也一樣，幾個人打麻將，想收手的肯定是贏了錢的，賴在桌子上不下來的，肯定是四圈沒開和的，大聲嚷嚷：“不多來了，不多來了，再來十六圈。”
既然股市如賭場，下麵一個問題是：小股民在這樣的股市如何玩？
一種方案是遵循價值原則。2000年的早春，納斯達克五千五百點，大泡泡晶瑩亮麗。我在亞特蘭大的一個大教堂裏，見到了來開可口可樂董事會的股神沃倫·巴菲特。股神一臉倔強，堅信大泡泡就是個大泡泡，再美麗也是大泡泡。他在講台布道：“第一是價值，第二是價值，第三還是價值。就像到市場上買你用得著的產品和服務，你應該到股市買那些向你提供讓你滿意的產品和服務的公司的股票。”一年後，納斯達克跌至不足一千七百點。股神這種價值原則具體體現在彼得(林奇身上。這個基金之王對自己經手股票的幾百家公司了如指掌，隨時跟蹤，不到四十須發皆白。這個方案對於中國股民不適用。價值？中國上市公司的價值？摩根斯坦利講，中國所有上市公司中，隻有二十家具有投資價值。有多少價值，誰知道呀？再者說，就算中國有思科，有通用電器，一買三千股，一放二十年，那叫什麽炒股？對於熱衷於黃毒賭的人來說，就好像勸他們走出夜總會，抱老婆睡覺。愛惜生命，多吃水果。遠離牌桌，開一家包子鋪，賣一個包子掙一毛錢淨利。
另一個方案是遵循大傻瓜理論。按《傻錢》裏的說法，“在一個靠信心支撐的市場中，所有事情都取決於狂熱的參與者能否對市場前景保持信心。”如果想掙錢，必需找到比自己更大的傻子。中國股市五十倍的市盈率，合不合理和你掙錢一點關係也沒有。隻要你找到認為市盈率應該是五十一倍的更大的傻子，你就可以掙到錢。要真的運用大傻瓜理論，還有很多技巧需要學習掌握，比如基本的技術分析（跟數理經濟學、金融衍生物和諾貝爾獎金沒有關係，大傻瓜），比如消息的收集處理（別再問消息是真是假了，大傻瓜），比如大眾心理學。我將來要開個學習班，收費講授大傻瓜理論。現在，可以透露其中一個重要原則：你需要戰勝兩個惡魔，一個是貪婪，一個是恐懼。今天買今天賣，不留股票過夜。後現代了，講究的是一夜情。不要貪婪，不要認為睡過一次的人能是你一生的依靠。不要恐懼，該下單就下單，偉哥已經開始起效，老婆還在加班。
趕快報名參加我的學習班吧，大傻瓜！
2002.3.18
其實，吳老先生隻是說了一句大實話，於是犯了某種忌諱。這個世界不怕好話、壞話、廢話，就怕實話。想起魯迅講的一個段子：說大戶人家給幼公子過滿月，賓客a說，此子神秀，當升官，大戶酒肉伺候。賓客b說，此子俊朗，當發財，大戶酒肉伺候。賓客c說，此子肉身，將來一定會死的，大戶亂棒打走。股市也一樣，說好話的如賓客a和b，吹起一個個泡泡：網絡、媒體、生物、奧運，莊家待之如上賓，撥通手機，告訴他們“我要清倉出貨了，沒事就跑吧”。其實莊家甚至不怕說壞話的，允許賓客a和b歎口氣，假裝一下正義，莊家們正好好低位吸貨建倉，等待賓客a和b吹起下一個泡泡。大戶說，兒子畢竟是自己的兒子，能怎麽樣呢。莊家說，國家規定，股市是為國有企業改革服務的。國家規定，中國股市不能做空，不讓做空的市場，不漲還能怎麽樣呢。但是，莊家怕人說實話，莊家是要做的，最沒有可做的是實話。實話就像一根攪屎棍，不能讓水多，不能讓水少，隻能攪了大家的局。古今中外，地主老財都是凶狠的，誰攪了莊家的活路，莊家就會奪了誰的生路。給吳老先生扣的最大的帽子是：嚴重阻礙改革開發、經濟騰飛。要不是吳老白發蒼蒼，一副德高望重的樣子，要不是吳老還沒能像美國格老那樣，能左右利率，否則莊家們肯定花千八百塊錢，聘請兩名精幹川北民工，打吳老的悶棍。
其實，吳老先生隻是說了一句廢話，古今中外，哪裏的股市不是賭場？什麽時候的股市不是賭場？看看現在處於發展最前沿的美國股票市場，一本叫《傻錢》的書講到：“華爾街是當今地球上受操縱最深、最邪惡、最腐敗的市場。所有財務報告都是偽造的，所有消息報道都是虛假的。”地球是圓的，天下的烏鴉都是黑的。再多推一層，即使證明了股市是賭場，賭徒們就不賭了嗎？財富還是要相對集中的，莊家們滿足一己私欲之後，還是會用相對集中的資金做些相對的好事。一夜暴富的夢還是要做的，小股民是很容易忘卻的，三個漲停板就能讓公眾的信心硬挺起來，然後去擠兌銀行。黃毒賭，千古不絕，是有生理基礎的。精滿則溢，所以一段時間間隔後，想起煙花柳巷，忘記了花柳病的危險。毒癮犯了，身體裏的阿片受體嗷嗷待哺，一定要紮上一針。賭博也一樣，幾個人打麻將，想收手的肯定是贏了錢的，賴在桌子上不下來的，肯定是四圈沒開和的，大聲嚷嚷：“不多來了，不多來了，再來十六圈。”
既然股市如賭場，下麵一個問題是：小股民在這樣的股市如何玩？
一種方案是遵循價值原則。2000年的早春，納斯達克五千五百點，大泡泡晶瑩亮麗。我在亞特蘭大的一個大教堂裏，見到了來開可口可樂董事會的股神沃倫·巴菲特。股神一臉倔強，堅信大泡泡就是個大泡泡，再美麗也是大泡泡。他在講台布道：“第一是價值，第二是價值，第三還是價值。就像到市場上買你用得著的產品和服務，你應該到股市買那些向你提供讓你滿意的產品和服務的公司的股票。”一年後，納斯達克跌至不足一千七百點。股神這種價值原則具體體現在彼得(林奇身上。這個基金之王對自己經手股票的幾百家公司了如指掌，隨時跟蹤，不到四十須發皆白。這個方案對於中國股民不適用。價值？中國上市公司的價值？摩根斯坦利講，中國所有上市公司中，隻有二十家具有投資價值。有多少價值，誰知道呀？再者說，就算中國有思科，有通用電器，一買三千股，一放二十年，那叫什麽炒股？對於熱衷於黃毒賭的人來說，就好像勸他們走出夜總會，抱老婆睡覺。愛惜生命，多吃水果。遠離牌桌，開一家包子鋪，賣一個包子掙一毛錢淨利。
另一個方案是遵循大傻瓜理論。按《傻錢》裏的說法，“在一個靠信心支撐的市場中，所有事情都取決於狂熱的參與者能否對市場前景保持信心。”如果想掙錢，必需找到比自己更大的傻子。中國股市五十倍的市盈率，合不合理和你掙錢一點關係也沒有。隻要你找到認為市盈率應該是五十一倍的更大的傻子，你就可以掙到錢。要真的運用大傻瓜理論，還有很多技巧需要學習掌握，比如基本的技術分析（跟數理經濟學、金融衍生物和諾貝爾獎金沒有關係，大傻瓜），比如消息的收集處理（別再問消息是真是假了，大傻瓜），比如大眾心理學。我將來要開個學習班，收費講授大傻瓜理論。現在，可以透露其中一個重要原則：你需要戰勝兩個惡魔，一個是貪婪，一個是恐懼。今天買今天賣，不留股票過夜。後現代了，講究的是一夜情。不要貪婪，不要認為睡過一次的人能是你一生的依靠。不要恐懼，該下單就下單，偉哥已經開始起效，老婆還在加班。
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2002.3.18