通過 行業發展現狀 這部分內容我們可以了解到海天味業所在的調味品行業的特點、市場規模、生命周期階段等。
通過介紹我們知道調味品行業的需求剛性，周期性不明顯，行業風險較小。調味品行業每年的市場規模超過3000億元，市場規模很大。
行業的市場規模是企業營業收入的終極天花板，隻要海天味業的營業收入離3000億還差距很遠，那麽海天味業未來的持續增長就沒有太大問題。
市場規模也不是一成不變的，市場規模未來可能會變大也可能會變小，這主要取決於行業目前所處的生命周期階段。這裏順便說一下行業生命周期。
行業都是有生命周期的，行業的生命周期可以分為四個階段：初創期、成長期、成熟期、衰退期。
相對於初創期和衰退期，處在成長期和成熟期的行業收入和利潤增長空間大，確定性強，會創造行業的絕大部分利潤。
就像人一樣，18-35歲大概處於成長期，36-60歲大概處於成熟期，60歲以後大概就要就進入衰退期了。
如果把所有人（企業）作為一個整體（行業）來看，18-35歲之間，收入快速增加，但結餘（利潤）可能不多。
36-60歲之間，收入增長速度會放緩，但是結餘（利潤）會大幅增長。到了衰退期（退休）以後，收入會減少，結餘（利潤）也開始減少。
到了75歲以後支出會大幅增長，可能會入不敷出（虧損）。這是把人（企業）作為一個整體（行業）來看，生活中我們會發現也有少數非常優秀的人，越老價值越高，越老收入也越高。
其實行業中最好的公司可能也存在這個特點，即使行業已經進入衰退期，但是企業的收入也在增加，這是因為它搶占了其他企業的市場份額。
但是對於投資者來講，隻考慮處於成長期和成熟期的行業就可以了。因為這是行業的黃金時期，如果再能選出好公司並在好價格買進，那麽很可能會獲得超額收益。
海天味業所處的調味品行業目前處於成長階段，未來行業的市場規模還會持續擴大。
由於海天味業是行業第一名公司並且遙遙領先，我們可以推斷出海天味業的營業收入增長和淨利潤增長情況應該較好。
反映在財務報表上就是合並利潤表中的營業收入和淨利潤增長率較高。
核心競爭力分析
通過 報告期內核心競爭力分析 這部分內容我們可以看到海天味業認為自己的核心競爭力有6個方麵，分別是卓越的管理能力、精耕的銷售渠道、領先的產品技術、高美譽度的品牌、可持續發展的戰略布局、公平公正，正氣廉潔的企業文化。
這裏簡單說一下核心競爭力，核心競爭力也叫護城河，是一家公司相對於同行業其他公司的競爭優勢。
常見的核心競爭力主要有6個，分別為文化優勢、品牌優勢、獨特的資源、效率優勢、強網絡效應、高轉換成本。 這個世界上大部分公司一個核心競爭力也沒有，一家公司隻要有一個核心競爭力就會有不錯的發展。
一家公司如果同時有2個核心競爭力就會有很高的行業地位。一家公司如果同時有3個核心競爭力，一般就是行業第一名公司。
海天味業所說的卓越的管理能力其實應該是文化優勢，從海天味業關於卓越的管理能力的描述中可以感受到，這是一家以產品為中心的公司，以產品為中心本質就是以客戶為中心。
管理能力本身並不是核心競爭力，因為管理能力比較容易獲得，海天味業的同行完全可以花高價從海天味業挖一個高管去做管理。
但企業文化就很難學習和複製，海天味業的同行即使從海天味業同時挖幾個高管過去也很難獲得和海天味業一樣優秀的企業文化。
海天味業的銷售渠道是它的核心競爭力，這屬於海天味業獨特的資源。
海天味業的同行要想打造像海天味業這樣100%覆蓋中國地級市及以上級別的城市，除了需要花費數十億的資金還需要投入大量的時間。海天味業強大的銷售渠道是它的同行很難在短期內模仿成功的。
核心競爭力之所以叫核心競爭力是因為你知道它厲害在哪裏，但是你學不會。
海天味業領先的產品技術也是它的核心競爭力，這個技術類似於秘方，屬於稀缺的資源。通過海天味業的產品技術生產出來的醬油味道就是好，品質就是高，這也是海天味業的同行們很難模仿的。
海天味業高美譽度的品牌也是它的核心競爭力，高美譽度的品牌屬於品牌優勢，這也是海天味業的同行難以模仿的。
對於調味品這種幾乎每家都需要的產品，品牌是至關重要的。品牌的打造首先是要有好的產品，其次是要有清晰的定位，最後就是要有持續的廣告投入。
在產品、廣告投入年限和廣告投入資金方麵海天味業有著同行們難以模仿的優勢。海天味業的可持續發展戰略布局不是核心競爭力，雖然海天認為這是核心競爭力。戰略不是核心競爭力，因為戰略很容易被模仿。
關於海天味業真正的核心競爭力我們可以看一下海天味業過去幾年關於核心競爭力的描述。核心競爭力有一個非常明顯的特點，那就是不會輕易改變。
一家上市公司現在的核心競爭力和3年前的核心競爭力不會有太大變化，如果變化太大很可能說明那不是真正的核心競爭力。
我們看一下海天味業2017年關於核心競爭力的描述。我們可以看到海天味業在2017年關於核心競爭力的描述有4個和2020年一樣，分別是管理優勢、強大的渠道、領先技術、品牌優勢，這說明這4個是海天味業真正的核心競爭力。
隻要這4個核心競爭力能保持住，未來海天味業的行業地位就會越來越強，領先行業第二名的幅度也會越來越大。反之，如果這4個核心競爭力在未來變弱或消失了，海天味業就會衰落。
由於現在海天味業的這4個核心競爭力正在變強，我們可以推斷出海天味業的經營成果也會很好。反映在財務報表上，最核心的財務指標淨資產收益率（roe）、淨利潤現金含量也會非常好。
通過介紹我們知道調味品行業的需求剛性，周期性不明顯，行業風險較小。調味品行業每年的市場規模超過3000億元，市場規模很大。
行業的市場規模是企業營業收入的終極天花板，隻要海天味業的營業收入離3000億還差距很遠，那麽海天味業未來的持續增長就沒有太大問題。
市場規模也不是一成不變的，市場規模未來可能會變大也可能會變小，這主要取決於行業目前所處的生命周期階段。這裏順便說一下行業生命周期。
行業都是有生命周期的，行業的生命周期可以分為四個階段：初創期、成長期、成熟期、衰退期。
相對於初創期和衰退期，處在成長期和成熟期的行業收入和利潤增長空間大，確定性強，會創造行業的絕大部分利潤。
就像人一樣，18-35歲大概處於成長期，36-60歲大概處於成熟期，60歲以後大概就要就進入衰退期了。
如果把所有人（企業）作為一個整體（行業）來看，18-35歲之間，收入快速增加，但結餘（利潤）可能不多。
36-60歲之間，收入增長速度會放緩，但是結餘（利潤）會大幅增長。到了衰退期（退休）以後，收入會減少，結餘（利潤）也開始減少。
到了75歲以後支出會大幅增長，可能會入不敷出（虧損）。這是把人（企業）作為一個整體（行業）來看，生活中我們會發現也有少數非常優秀的人，越老價值越高，越老收入也越高。
其實行業中最好的公司可能也存在這個特點，即使行業已經進入衰退期，但是企業的收入也在增加，這是因為它搶占了其他企業的市場份額。
但是對於投資者來講，隻考慮處於成長期和成熟期的行業就可以了。因為這是行業的黃金時期，如果再能選出好公司並在好價格買進，那麽很可能會獲得超額收益。
海天味業所處的調味品行業目前處於成長階段，未來行業的市場規模還會持續擴大。
由於海天味業是行業第一名公司並且遙遙領先，我們可以推斷出海天味業的營業收入增長和淨利潤增長情況應該較好。
反映在財務報表上就是合並利潤表中的營業收入和淨利潤增長率較高。
核心競爭力分析
通過 報告期內核心競爭力分析 這部分內容我們可以看到海天味業認為自己的核心競爭力有6個方麵，分別是卓越的管理能力、精耕的銷售渠道、領先的產品技術、高美譽度的品牌、可持續發展的戰略布局、公平公正，正氣廉潔的企業文化。
這裏簡單說一下核心競爭力，核心競爭力也叫護城河，是一家公司相對於同行業其他公司的競爭優勢。
常見的核心競爭力主要有6個，分別為文化優勢、品牌優勢、獨特的資源、效率優勢、強網絡效應、高轉換成本。 這個世界上大部分公司一個核心競爭力也沒有，一家公司隻要有一個核心競爭力就會有不錯的發展。
一家公司如果同時有2個核心競爭力就會有很高的行業地位。一家公司如果同時有3個核心競爭力，一般就是行業第一名公司。
海天味業所說的卓越的管理能力其實應該是文化優勢，從海天味業關於卓越的管理能力的描述中可以感受到，這是一家以產品為中心的公司，以產品為中心本質就是以客戶為中心。
管理能力本身並不是核心競爭力，因為管理能力比較容易獲得，海天味業的同行完全可以花高價從海天味業挖一個高管去做管理。
但企業文化就很難學習和複製，海天味業的同行即使從海天味業同時挖幾個高管過去也很難獲得和海天味業一樣優秀的企業文化。
海天味業的銷售渠道是它的核心競爭力，這屬於海天味業獨特的資源。
海天味業的同行要想打造像海天味業這樣100%覆蓋中國地級市及以上級別的城市，除了需要花費數十億的資金還需要投入大量的時間。海天味業強大的銷售渠道是它的同行很難在短期內模仿成功的。
核心競爭力之所以叫核心競爭力是因為你知道它厲害在哪裏，但是你學不會。
海天味業領先的產品技術也是它的核心競爭力，這個技術類似於秘方，屬於稀缺的資源。通過海天味業的產品技術生產出來的醬油味道就是好，品質就是高，這也是海天味業的同行們很難模仿的。
海天味業高美譽度的品牌也是它的核心競爭力，高美譽度的品牌屬於品牌優勢，這也是海天味業的同行難以模仿的。
對於調味品這種幾乎每家都需要的產品，品牌是至關重要的。品牌的打造首先是要有好的產品，其次是要有清晰的定位，最後就是要有持續的廣告投入。
在產品、廣告投入年限和廣告投入資金方麵海天味業有著同行們難以模仿的優勢。海天味業的可持續發展戰略布局不是核心競爭力，雖然海天認為這是核心競爭力。戰略不是核心競爭力，因為戰略很容易被模仿。
關於海天味業真正的核心競爭力我們可以看一下海天味業過去幾年關於核心競爭力的描述。核心競爭力有一個非常明顯的特點，那就是不會輕易改變。
一家上市公司現在的核心競爭力和3年前的核心競爭力不會有太大變化，如果變化太大很可能說明那不是真正的核心競爭力。
我們看一下海天味業2017年關於核心競爭力的描述。我們可以看到海天味業在2017年關於核心競爭力的描述有4個和2020年一樣，分別是管理優勢、強大的渠道、領先技術、品牌優勢，這說明這4個是海天味業真正的核心競爭力。
隻要這4個核心競爭力能保持住，未來海天味業的行業地位就會越來越強，領先行業第二名的幅度也會越來越大。反之，如果這4個核心競爭力在未來變弱或消失了，海天味業就會衰落。
由於現在海天味業的這4個核心競爭力正在變強，我們可以推斷出海天味業的經營成果也會很好。反映在財務報表上，最核心的財務指標淨資產收益率（roe）、淨利潤現金含量也會非常好。