■ 財務指標有很多個，各有各的用處。財務指標的數據都是來自三大報表的各個科目。財務指標可以讓分析變的簡單，但是有一個前提，那就是財務數據是真實的。如果財務報表中的某些數據是假的，那麽財務指標反而會起到負麵作用。
■ 所以在我們使用財務指標的時候，一定要在我們確認過三大財務報表中的數據沒有問題的前提下才能用。
■ 像股票行情軟件中的“f10”中顯示的財務指標，我們是不能直接拿來用的。因為數據的真實性我們還沒有驗證。
■ 前麵說到，財務指標是讓財務分析變的更簡單的。但是如果在使用財務指標之前，還需要對財務報表中的數據進行驗證，驗證之後沒有問題才能使用。那麽財務指標的使用意義就不大了，因為等我們驗證完財務報表中的數據以後，即使不使用財務指標，我們也已經了解這家公司了。那麽怎麽解決這個問題呢？
■ 我們一般會用財務指標去檢驗財務指標。也就是用一組有明確標準的財務指標去篩選公司，如果一家公司這一組的財務指標都達標了，這家公司財務造假的概率就很小了。一般有財務造假的公司隻能滿足這一組指標中的其中一小部分。
■ 在投資實踐中，一般會先用這一組財務指標去篩選，經過篩選，99%以上的公司都被淘汰掉了。在剩下的不到1%的公司中，再仔細的看它們的財務報表，然後再淘汰掉一部分。剩下的幾隻股票，就是以後買入的目標股票。
第二節
■ 下麵介紹一下常用的一組財務指標：
〇 1、roe
■ 如果在所有的財務指標中隻能選一個，封老師會選“roe”,也就是“淨資產收益率”。
■ 計算公式：淨資產收益率=淨利潤\/所有者權益*100%
■ 淨資產收益率是衡量公司自有資本獲利能力最重要的指標。它表示股東投進公司的每一塊錢一年下來賺了多少淨利潤。作為投資者，我們當然首選盈利能力強的公司。封老師一般首選roe連續5年大於20%的公司。
■ 根據roe的計算公式我們發現，這個指標由利潤表中的“淨利潤”和資產負債表中的“所有者權益”兩組數據計算得出。
■ 通過之前的學習，我們知道淨利潤會受到很多因素的影響，在一定範圍內，淨利潤可以想要多少就有多少。
■ 如果因為淨利潤造假導致roe大於20%怎麽辦呢？這就需要第二個財務指標了。如果隻能選兩個財務指標，封老師第二個指標選淨利潤現金比率。
〇 2、淨利潤現金比率
■ 計算公式：淨利潤現金比率=經營活動產生的現金流量淨額 \/淨利潤*100%
■ 淨利潤現金比率是衡量公司淨利潤含金量的重要指標。封老師一般隻選連續5年的平均淨利潤現金比率大於100%的公司。
■ 隻有淨利潤現金比率大於100%的時候，roe的可靠性才更高。淨利潤現金比率持續小於100%的公司，即使roe比較高，我們也要淘汰掉。
■ 通過“roe”和“淨利潤現金比率”兩個財務指標我們能夠知道一家公司的盈利能力，以及盈利能力的真實性。
■ 但是獲得同樣的roe，風險可能卻不一樣。比如a和b兩家公司，兩家公司的roe都是30%，淨利潤現金比率都是120%，a公司隻用了1倍的財務杠杆，而b公司用了3倍的財務杠杆，那應該選哪家公司呢？顯然應該選擇a公司，因為獲得同樣的收益率，a公司承擔的風險要小很多，所以就需要第三個財務指標了。
第三節
〇 3、資產負債率
■ 計算公式：資產負債率=總負債\/總資產*100%
■ 一般情況下資產負債率大於70%的公司麵臨較大的債務風險。
■ 在投資實踐中，一般隻選資產負債率小於60%的公司。資產負債率小於60%的公司，債務風險更小，經營風險也更小。
■ 一家公司的主要風險除了債務風險以外還有經營風險。roe都是30%，淨利潤現金比率都是120%，資產負債率都是30%的兩家公司，經營風險卻很可能不同，所以我們還需要看第四個指標。
〇 4、毛利率
■ 計算公式：毛利率=（營業收入-營業成本）\/營業收入*100%
■ roe、淨利潤現金比率、資產負債率都一樣的甲乙兩家公司，甲公司的毛利率為50%，乙公司的毛利率為10%。那麽該如何選擇呢？
■ 這種情況下，封老師會選擇甲公司。乙的毛利率低，所以乙的周轉率就會比甲高很多。也就是甲乙兩家公司賺同樣多的錢，乙公司對管理人員的能力要求會更高，這樣乙的運營風險就會高於甲。甲公司屬於傻子也能賺錢的類型，乙公司屬於聰明人才能賺錢的類型。從曆史的角度來看，公司都會遇到傻子管理層的。
■ 在獲得同樣收益的情況下，我們當然選擇風險更小的公司。
■ 在投資實踐中，封老師一般隻選毛利率大於40%的公司。
■ 如果roe、淨利潤現金比率、資產負債率、毛利率都一樣的兩家公司放在一起，那該如何選擇呢？雖然這兩家公司4個關鍵指標一樣，但是很可能營業利潤率不一樣。營業利潤率高的公司盈利能力更強，利潤質量更高。
第四節
〇 5、營業利潤率
■ 計算公式：營業利潤率=營業利潤\/營業收入*100%
■ 在投資實踐中，封老師一般隻選營業利潤率連續5年大於20%的公司。
■ 我們做投資不但要看公司的盈利能力、安全性、還要看它的成長能力，所以我們還要看營業收入增長率。
〇 6、營業收入增長率
■ 計算公式：營業收入增長率=（本期營業收入-上期營業收入）\/上期營業收入*100%
■ 在實踐中，封老師一般會選營業收入增長率大於10%的公司。
■ 符合以上6個財務指標的公司就很優秀了。不過在優秀的公司中，我們盡量還是選擇維持競爭優勢成本較低的公司，所以我們還要看一下公司屬於輕資產型還是重資產型。相同的情況下，輕資產型公司的維持成本更低，風險更小。
■ 所以在我們使用財務指標的時候，一定要在我們確認過三大財務報表中的數據沒有問題的前提下才能用。
■ 像股票行情軟件中的“f10”中顯示的財務指標，我們是不能直接拿來用的。因為數據的真實性我們還沒有驗證。
■ 前麵說到，財務指標是讓財務分析變的更簡單的。但是如果在使用財務指標之前，還需要對財務報表中的數據進行驗證，驗證之後沒有問題才能使用。那麽財務指標的使用意義就不大了，因為等我們驗證完財務報表中的數據以後，即使不使用財務指標，我們也已經了解這家公司了。那麽怎麽解決這個問題呢？
■ 我們一般會用財務指標去檢驗財務指標。也就是用一組有明確標準的財務指標去篩選公司，如果一家公司這一組的財務指標都達標了，這家公司財務造假的概率就很小了。一般有財務造假的公司隻能滿足這一組指標中的其中一小部分。
■ 在投資實踐中，一般會先用這一組財務指標去篩選，經過篩選，99%以上的公司都被淘汰掉了。在剩下的不到1%的公司中，再仔細的看它們的財務報表，然後再淘汰掉一部分。剩下的幾隻股票，就是以後買入的目標股票。
第二節
■ 下麵介紹一下常用的一組財務指標：
〇 1、roe
■ 如果在所有的財務指標中隻能選一個，封老師會選“roe”,也就是“淨資產收益率”。
■ 計算公式：淨資產收益率=淨利潤\/所有者權益*100%
■ 淨資產收益率是衡量公司自有資本獲利能力最重要的指標。它表示股東投進公司的每一塊錢一年下來賺了多少淨利潤。作為投資者，我們當然首選盈利能力強的公司。封老師一般首選roe連續5年大於20%的公司。
■ 根據roe的計算公式我們發現，這個指標由利潤表中的“淨利潤”和資產負債表中的“所有者權益”兩組數據計算得出。
■ 通過之前的學習，我們知道淨利潤會受到很多因素的影響，在一定範圍內，淨利潤可以想要多少就有多少。
■ 如果因為淨利潤造假導致roe大於20%怎麽辦呢？這就需要第二個財務指標了。如果隻能選兩個財務指標，封老師第二個指標選淨利潤現金比率。
〇 2、淨利潤現金比率
■ 計算公式：淨利潤現金比率=經營活動產生的現金流量淨額 \/淨利潤*100%
■ 淨利潤現金比率是衡量公司淨利潤含金量的重要指標。封老師一般隻選連續5年的平均淨利潤現金比率大於100%的公司。
■ 隻有淨利潤現金比率大於100%的時候，roe的可靠性才更高。淨利潤現金比率持續小於100%的公司，即使roe比較高，我們也要淘汰掉。
■ 通過“roe”和“淨利潤現金比率”兩個財務指標我們能夠知道一家公司的盈利能力，以及盈利能力的真實性。
■ 但是獲得同樣的roe，風險可能卻不一樣。比如a和b兩家公司，兩家公司的roe都是30%，淨利潤現金比率都是120%，a公司隻用了1倍的財務杠杆，而b公司用了3倍的財務杠杆，那應該選哪家公司呢？顯然應該選擇a公司，因為獲得同樣的收益率，a公司承擔的風險要小很多，所以就需要第三個財務指標了。
第三節
〇 3、資產負債率
■ 計算公式：資產負債率=總負債\/總資產*100%
■ 一般情況下資產負債率大於70%的公司麵臨較大的債務風險。
■ 在投資實踐中，一般隻選資產負債率小於60%的公司。資產負債率小於60%的公司，債務風險更小，經營風險也更小。
■ 一家公司的主要風險除了債務風險以外還有經營風險。roe都是30%，淨利潤現金比率都是120%，資產負債率都是30%的兩家公司，經營風險卻很可能不同，所以我們還需要看第四個指標。
〇 4、毛利率
■ 計算公式：毛利率=（營業收入-營業成本）\/營業收入*100%
■ roe、淨利潤現金比率、資產負債率都一樣的甲乙兩家公司，甲公司的毛利率為50%，乙公司的毛利率為10%。那麽該如何選擇呢？
■ 這種情況下，封老師會選擇甲公司。乙的毛利率低，所以乙的周轉率就會比甲高很多。也就是甲乙兩家公司賺同樣多的錢，乙公司對管理人員的能力要求會更高，這樣乙的運營風險就會高於甲。甲公司屬於傻子也能賺錢的類型，乙公司屬於聰明人才能賺錢的類型。從曆史的角度來看，公司都會遇到傻子管理層的。
■ 在獲得同樣收益的情況下，我們當然選擇風險更小的公司。
■ 在投資實踐中，封老師一般隻選毛利率大於40%的公司。
■ 如果roe、淨利潤現金比率、資產負債率、毛利率都一樣的兩家公司放在一起，那該如何選擇呢？雖然這兩家公司4個關鍵指標一樣，但是很可能營業利潤率不一樣。營業利潤率高的公司盈利能力更強，利潤質量更高。
第四節
〇 5、營業利潤率
■ 計算公式：營業利潤率=營業利潤\/營業收入*100%
■ 在投資實踐中，封老師一般隻選營業利潤率連續5年大於20%的公司。
■ 我們做投資不但要看公司的盈利能力、安全性、還要看它的成長能力，所以我們還要看營業收入增長率。
〇 6、營業收入增長率
■ 計算公式：營業收入增長率=（本期營業收入-上期營業收入）\/上期營業收入*100%
■ 在實踐中，封老師一般會選營業收入增長率大於10%的公司。
■ 符合以上6個財務指標的公司就很優秀了。不過在優秀的公司中，我們盡量還是選擇維持競爭優勢成本較低的公司，所以我們還要看一下公司屬於輕資產型還是重資產型。相同的情況下，輕資產型公司的維持成本更低，風險更小。