建安二年，朝廷下詔，曹操傳書，孫策發檄，舉國討袁。
吳景、孫賁二人見到孫策之書，立即拋棄袁術，轉投孫策。由此大軍尚未接戰，袁術便失廣陵、江東大片土地，勢力大挫。
呂布從徐州出兵，大敗袁術軍於淮北，繼而縱軍大肆抄掠。
袁術陷入四麵楚歌之境，未及應付呂布，又聞報曹操大軍將至。於是火燒眉毛且顧眼前，心想先下手為強，遂率部進攻陳國，誘殺陳王劉寵和國相駱俊。
曹操親率大軍前進，在蘄陽擒斬袁術手下大將李豐、梁綱、樂就、陳紀，大獲全勝。
袁術不敵，隻得再度逃奔淮南。
建安二年冬，江淮大旱，人民易子而食。沛相舒邵字仲應，勸袁術散糧以救饑民，袁術聽後反而大怒，將欲斬之。
舒邵不屈，叫道：我已知必死，並無恨怨。但願死我一人，陛下可憐眾生而救之。
袁術聞此，不禁大為喟歎，下階執手說道：仲應，你欲獨享天下美名，孤豈不願？
遂命赦免鄶邵，便欲下令，散糧濟民。正在此時，中軍官進帳來報：部將陳蘭、雷薄率軍叛變，掠走軍中所積糧草，奔於灊山。
袁術聞報，急怒攻心，大叫一聲：天喪我也！
吐血倒地。眾人救起，自此纏綿病榻。
曹操大勝，但因軍中缺糧無法進擊，隻得暫回許都，以待來春軍糧足備，再行征伐。
劉備率關、張二弟前來送別，曹操令其仍屯兵小沛，並密囑道：我令使君屯兵小沛，是掘坑待虎之計，以待機擒拿呂布。公但與陳珪父子商議，某當為外援。
劉備應諾而別，自回小沛。曹操引軍剛回許都，門人便來報喜：今有段煨殺了李傕，伍習殺了郭汜，並將李傕合族老小二百餘口，一並解入許都。
曹操奏陳天子：請令將李傕家口分於許都各門處斬，傳首號令。
獻帝大喜準奏，命將二賊家眷斬訖，傳首京畿各處。上至公卿百官，下至天下吏民，見之無不歡欣鼓舞，拍手稱稱快。獻帝龍心大悅，立即會集文武，大作太平筵宴。
然後下詔：封段煨為蕩寇將軍、伍習為殄虜將軍，各使引兵鎮守西京長安。
字幕：建安三年夏四月，曹操計議再征淮南，盡滅袁術。
正在商議之間，忽接探馬來報：張繡依托劉表，大肆猖獗，南陽、江陵諸縣複反；曹洪拒敵不住，連輸數陣，特來告急。
曹操當即按下袁術，上奏獻帝，說有張繡作亂，當興兵伐之。
天子準奏，乃親排鑾駕，送曹操出師。曹操即留荀彧守許都，自統大軍向宛城進發。
張繡聞知曹操親自引兵而來，急發書遣使往報劉表，使為後應；一麵調兵遣將，自與雷敘、張先二將領兵出城迎敵，胡車兒衛護中軍。
兩陣對圓，曹軍大將許褚出馬，刀斬張先於馬下，衝動南陽軍陣角。曹操見許褚獲勝，急令後軍掩殺，南陽軍中營亦隨之大亂。
張繡約束不住，一杆槍敵不得數十員曹將，隻得與胡車兒引敗兵入城，閉門不出。
曹操圍城攻打，見城壕甚闊，欲以聲東擊西之計破城。
未料卻被賈詡識破，反而將計就計，大敗曹軍。張繡縱馬挺槍，再奮神威，與胡車兒兩般兵器衝入敵陣，直殺至天明，方收軍入城。
曹操敗出數十裏之遙，方才止住腳步，下令檢點部眾，報說折兵五萬餘人，失去輜重無數，呂虔、於禁俱各被重傷。曹操不由落淚，黯然神傷，隻得下令班師回返許都。
賈詡見曹操大軍起營敗走，急勸張繡遺書劉表，使起荊州之兵，截其後路。
劉表得書，乃令黃祖堅守隘口，自己統兵至安眾縣，截斷曹操後路，一麵約會張繡。
曹操軍馬敗退，行至淯水，下令屯住軍馬，大設祭筵，吊奠典韋亡魂。祭禮未畢，忽有荀彧自許都差人報來：劉表屯兵安眾，截斷我軍歸路，請明公速為之備。
眾將聞之，複又大慌。曹操笑道：我計劃已定，若到安眾，破張繡必矣。
催軍行至安眾縣界，令眾軍趁夜鑿險開道，暗伏奇兵於內。及天色微明，劉表、張繡兩軍會合，引兵入險來擊，卻被曹操縱奇兵而出，大破兩家之兵。
三方集於安眾，正欲尋機決戰。荀彧卻又探知袁紹欲興兵來犯許都，星夜馳書來報曹操。曹操得書心慌，即日回兵，安排許褚斷後，以擋追兵。
細作報知張繡，說曹操大軍已退。張繡與劉表略作商議，均欲乘勝追之。
賈詡親到軍前，看了地上蹄印車轍，諫止道：窮寇莫可追也，追之必敗。
劉表不聽，力勸張繡引軍萬餘，同往追之。
看看趕上曹軍後隊，未等張繡、劉表下令發起攻擊，隻聽一聲炮響，曹軍伏兵齊出。許褚揚刀奮力接戰，張繡、劉表兩軍大敗而還。
賈詡見到二人慘狀，非但不怒，反而麵帶喜色，急又勸道：二位將軍且莫歇馬，可整兵再往追之。今番如其不勝，請斬我首級。
劉表已被曹操打怕，死活不肯同往。
張繡深知賈詡之能，乃獨自引軍往追，果然大敗曹兵，盡得其軍馬輜重。正往前追趕，忽見山後一彪軍擁出，領兵者乃是鎮威中郎將李通，前來接應曹操。
字幕：李通，字文達，江夏平春人。早年以遊俠聞名於江汝，獨霸朗陵縣。後率眾投奔曹操，補充兵源有功，拜為陽安都尉，汝南太守。
張繡早聞李通乃是悍將，不敢深入，於是收軍回到安眾，向劉表、賈詡報捷。
劉表見張繡大勝而歸，驚奇萬狀，便問前敗後勝之因。
賈詡道：二位將軍雖善用兵，卻非曹操敵手。曹操用兵最優之處，便是往往於不利時見機，大敗之際轉而為勝。前番曹軍雖敗，某見蹄印有序，車轍不亂，便料其必是詐敗，令勁將為殿後，以防追兵；我兵雖銳，不能敵之，故知必敗。曹操之急於退兵者，必因許都有事，既破我追軍之後，必輕車速回，不複為備；我乘其不備而更追之，故此能勝。
劉表、張繡俱服其高見。賈詡遂勸劉表回荊州，張繡守襄城，以為唇齒，兩軍各散。
曹操得到李通接應獲救，遂封其為建功侯，令把守汝南西界，李通拜謝而去。又表奏孫策之功，封為討逆將軍，賜爵吳侯，遣使齎詔江東。
鏡頭轉換，按下汝南，複說徐州。
袁紹聽說曹操回兵，遂以北伐公孫瓚為名，遣使前來許都借糧。
曹操喜其北征，使己可專取徐州，遂厚待來使，奏封袁紹為大將軍、太尉，兼都督冀、青、幽、並四州，並附密書：公可盡力往討公孫瓚，若戰之不利，吾當出兵相助。
至於糧草，卻不借給。袁紹本意並不在糧，得書大喜，便進兵攻打公孫瓚。
曹操聞說袁紹往攻公孫瓚，自謂去了北顧之憂，便使人發書與劉備，約會共討呂布。劉備盛情款待，信使吃得大醉，回許都時卻走錯路，被陳宮巡哨拿獲，搜出劉備回書。
陳宮如獲至寶，將信使押送呂布，並拆劉備回書看道：明公命圖呂布，敢不夙夜用心。但劉備兵微將少，不敢輕動。若明公興師，劉備當嚴兵整甲，專待鈞命。
呂布大罵道：操賊焉敢如此？大耳賊亦深為可惡！
遂將使者斬首，再修書與袁術結盟。於是調兵遣將，三路出兵：先使陳宮、臧霸結連泰山寇孫觀、吳敦、尹禮、昌豨，東取山東兗州諸郡；再令高順、張遼取沛城，攻打劉備；又令宋憲、魏續西取汝、潁二郡。呂布自領中軍，為三路救應。
先說張遼、高順，領兵攻打小沛。劉備兵少不敵，急遣使向許都求援。
曹操收到告急之書，遂派夏侯惇引兵先發，星夜前往援救劉備，自率大軍隨後。
夏侯惇昂然領兵東進，不料卻中了高順埋伏，自己亦被高順部將曹性射傷左目，隻得敗回許都。高順順勢回軍攻破小沛，劉備敗投曹操，妻兒再次被呂布軍將俘虜。
但因劉備舅爺糜竺前番庇護貂蟬有功，呂布進城之後，看在糜竺及糜夫人麵上，再次對劉備家眷好生相待，令人專門看護，不準攪擾。
曹操見兄弟夏侯惇身負重傷，衝衝大怒，遂親自率兵攻打呂布，大軍抵達下邳。未曾交兵，曹操先派人送書信給呂布，陳述禍福利害，勸其歸降。
呂布亦知曹操乃當世英雄，手下謀士武將眾多，恐怕自己不是對手，見書猶豫，便召集部下，計議投降。話剛出口，陳宮出班，正言諫阻。
陳宮：將軍不可。曹公遠道而來，其勢定然不能持久。將軍若率步騎駐守城外，我率餘眾把守城池，為犄角之勢，則必勝曹軍。曹操若向將軍進攻，我帶部隊從後攻之；若是曹操攻城，將軍就從外麵救援。如此用不了一月，曹軍糧食吃盡，必然生變。此時我與將軍同時發起進攻，曹操則可生擒，將軍霸業可成，又何必寄人籬下！
呂布聽陳宮說到霸業二字，野心頓起，頗覺有理。又想起陳宮幫助自己平定兗州之情，便同意陳宮之見，即刻回到內宅，與妻女道別，準備帶兵出城紮營。
呂布之妻嚴氏見丈夫收拾衣甲行李，驚問何故。呂布說道：今曹操領兵來伐，依陳宮之計，如此如此，可獲全勝，我故領兵出城應戰。
嚴氏冷笑道：陳宮乃忘恩負義之輩，豈真心以將軍霸業為念？從前曹氏待其如慈父對嬰兒，無微不至，陳宮仍然丟下曹操投靠張邈。在張邈處見將軍天下無敵，便又背叛張邈，跟隨將軍。前者郝萌之亂，曹性供出陳宮參與其謀，將軍雖不究察，難道全然忘卻？將軍對待陳公台好處並未超過曹氏，卻打算丟下全城和妻子兒女，孤軍遠出，一旦發生變故，將軍能保陳宮不以你妻子，及滿城百姓向曹氏獻功乎？
呂布聽妻子說的有理有據，遂改了主意，又不用陳宮之計，但暗中派人向袁術求救。
將使者派出之後，呂布也不管袁術是否派兵來援，即又冒然率領千餘騎兵出城，想要親自接應袁術兵馬。不想出城之後，所闖正是劉備營盤。
劉備心懷徐州被奪之恨，怎肯放呂布過去？當下即率關羽、張飛二弟，舍命相搏，再演三英戰呂布故事，將呂布打得退回城內，再也不敢輕出。
徐州之使終至淮南，見到袁術，訴說呂布願率本部人馬相投，請求發兵合擊曹操。
袁術雖恨呂布多變，但蕩滅曹操卻是平生之願，倒也願意聯手抗曹。奈何此時自己勢力已大不如前，根本無力北渡淮水，自然不能前來援救呂布。
使者隻得空手而歸，想再透圍進城，卻被張飛擒個正著，即送到曹操營中梟首示眾。
呂布在城樓見到使節首級高懸，知道袁術救兵無望，隻得憑固堅守，以酒澆愁。
曹操圍城三月不能攻克，見兵士疲憊，無可奈何。又值蝗蟲災害，眼看糧草不繼，前進不能，後退為難。
正當此時，門軍入報：今有河北袁紹派來使者，營外求見。
曹操：即命請入，且看其有何說。
來使入拜，即下說辭：袁公今與公孫瓚相持，大占上風，勝利在望。因聞明公久攻呂布不下，故派末將前來相請明公，就此遷居鄴城，與袁公聯手對付公孫瓚。
曹操眼見下邳久攻不下，營中軍糧又將吃盡，於是請問在座謀士：諸公以為如何？
謀士程昱進言：今兗州初定，徐州又久攻不下，實是我等存亡興敗之際。眼下軍中乏糧，將軍實欲遷於鄴城，與袁紹連和，可是此意？
曹操：誠哉！正如先生是言。今我隻有數縣之地，雖挾天子於許都，不知其後而何。天下今有一十三州，袁本初獨具其四，今來召我，焉能不從？
程昱：非也。將軍一時臨事而懼，否則怎會如此不深思熟慮？
曹操：仲德何出此言？
程昱：袁紹據有燕、趙之地，懷並吞天下之心，但其智不能以濟其事，其後必亡。將軍有龍虎之威，自以為能屈身其下乎？將軍不似韓彭，豈能臣服於他人？如今兗州雖殘，尚有三城可守。能戰之士，不下萬人。以將軍神武，我與荀文若等人協助，並收城池士兵為用，則霸王之業可成。望將軍慎慮！
曹操聞言大喜，遂放棄聯和袁紹之念，禮送袁紹使者回去，絕意與呂布決戰。
袁使見所說不成，不敢相強，隻得告辭，悻悻離去。曹操歸帳，於是下令：以程昱為尚書，領東中郎將，兼濟陰太守，都督兗州事，以為許都東北屏障。
程昱：得令。絕不負將軍之托！
曹操再三勉慰，眼望程昱離帳而去，複與眾謀士商議滅呂之策。
謀士荀攸說道：呂布有勇無謀，連戰連敗，銳氣已衰。主將銳氣一衰，則三軍鬥誌全消。陳宮雖有智謀，但機變不夠，亦不能為呂布所用。若依愚見，明公應乘呂布銳氣未複，陳宮智謀未定之機，發動猛攻，可以消滅呂布，永絕後患。
曹操未及回言，軍師祭酒郭嘉說道：某有一計，下邳城可以立破，勝於二十萬師。
荀彧問道：莫非決沂、泗之水乎？此計雖好，隻是可惜了城中百姓。
郭嘉笑道：正是此意。所謂行大事者不拘小節，荀中書莫做婦人之憂。
荀氏叔侄見他如此說，隻得不語。
曹操即納郭嘉之計，下令曹兵全部移居高處，命決兩河之水。瞬時之間，兩河決堤，勢若奔雷，水淹下邳，百姓皆泡於水中，輾轉呼號，死屍枕籍。
荀彧見此慘狀，對荀攸歎道：此計太狠絕了。郭奉孝若不折壽，無天道也。
許攸聞言，也是搖頭歎息。如此又過一月，城尚未破，曹營糧絕。
呂布更加困窘，親登城頭叫道：爾等且休逼迫，呂布要向曹公自首。
城外曹操聞報，突出陣前，揚鞭叫道：曹孟德在此，奉先有何話說？
呂布剛要答話，身側轉過陳宮，急製止道：曹操不過逆賊而已，怎配稱明公！我等守關已過百日，曹賊糧食將盡，是天滅之時也。現在投降，便如以卵擊石，豈能保住性命！
站立城頭，衝著城下奮力一箭，射中曹操頭上麾蓋。
曹操大怒，以手指城，誓殺陳宮。
呂布投降為陳宮所阻，不好埋怨，隻得下城還家，悶坐府衙。忽見門將來報：河內太守張楊心念與將軍往日在並州情份，已出兵東市，欲來下邳相救。
呂布聞報大喜：張太守今至何處？待我親自出城去迎！
門將答道：張太守剛然發兵，宿營時卻被部將楊醜殺之，欲將其首級獻給曹操。
呂布由大喜又轉為大怒：可惱！我必殺楊醜，與張太守報仇。
門將答道：也不需報了。那楊醜殺了張太守後因逃走不迭，卻被張楊心腹大將眭固所殺，然後引其部眾反投犬城去了。
呂布長歎一聲，揮手令其退出。此時眾將皆在，聽了無不心驚。
當晚呂布軍中上下離心，亂成一團。臨近天明之時，侍衛將呂布自睡夢之中喚醒，報說：侯成、宋憲、魏續三將，忽然聚眾反叛，綁了陳宮，出城投降曹操去了。
呂布大吃一驚，急忙頂盔貫甲，登上白門樓。手扶城樓往下看時，隻見城外火光彌天，曹軍攻打愈急；知道大勢已去，便要揮劍自殺。
左右侍從不忍，紛紛跪地勸阻：戰之不勝，降曹可也，將軍何必輕生！
呂布自殺不成，又見大水不退，遂自縛下城，到曹操營中投降。
鏡頭轉換，城外大營。曹操高坐帥帳，劉備陪坐，關、張按劍侍立身後。
曹操見呂布自縛來降，笑道：將軍畫戟赤兔，天下無敵，怎落得今日這般光景？
呂布自解道：我對部將足厚，是其臨危背主，陷我於困境。被明公所執，命也。
曹操見其兀自怨天尤人，不由冷笑道：我聞將軍背著自己嬌妻美妾，卻常與部下之妻私通，此可謂對其甚厚？
呂布：曹公心中大患，不過呂布而已，如今呂布已服。明公若得呂布歸降，由我率領騎兵，曹公率領步兵，可以統一天下，成其霸業不難，請曹公三思。
曹操心動，轉望劉備問道：呂布之議，使君以為如何？
劉備思索片刻，緩緩道：明公不見丁建陽和董太師下場麽？
呂布聞言醒悟，不由破口大罵：大耳兒！你真乃世間最無信之人，猶不記當初轅門射戟，俺呂布救了你一城軍民性命？
劉備隻是低了頭，故作不聞。
曹操本來猶疑，被劉備一言點醒，猛悟點頭，遂令將呂布縊殺於白門樓，然後梟首。
陳宮早被侯成等擒送曹營，高順力盡遭擒，皆都拒不投降，均被處死。但曹操念及當初陳宮奉己為兗州太守，恩義不淺，遂將其家族送至許都，終生由自己出資供養。
徐州即破，曹操下令：將呂布、陳宮、高順首級送往許都彰功，然後依禮下葬。
張遼、臧霸當時各引兵在外，聞說呂布已死，遂領兵還至徐州，主動向曹操投降。曹操早聞二人勇猛無敵，遂拜張遼為中郎將，賜爵關內侯，封臧霸為琅琊相。
臧霸早就奉了掌門史道長密令，要趁機打入曹營內部，此時見計已售，不由暗喜。遂以進獻之禮為名，請求招安孫觀、吳敦、尹禮來降。
曹操大喜，對孫觀等三人亦各加官，令其率領舊部鎮守青、徐沿海地麵。
諸事安排已畢，曹操令愛將車胄權領徐州刺史，將呂布妻女載回許都，大犒三軍，拔寨班師。又請劉備攜關張二弟同往許都，以便朝見獻帝敘功。
徐州臣民拜請留下劉備治理本州，曹操不肯，眾人不敢再提。劉備雖然心中不舍徐州，但此時怎敢違背曹操將令？隻得隨行入都，心中一邊計較。
鏡頭轉換，按下徐州，複說許都。
曹操率軍返回許都，留劉備在相府左近宅院歇定，門外派禁衛把守，便如軟禁。劉備及關羽此時也隻得寧耐，聽天由命。
張飛大怒，嚷著要把門外禁衛趕走。劉備急忙製止，關羽也勸。張飛也知人在矮簷下，混鬧無用，隻得尋來一壇酒，弟兄三個喝酒解悶，醉倒睡下，聽天由命罷了。
次日獻帝設朝，封賞出征人員。曹操便引玄德拜見，表奏其討伐袁術、呂布軍功。
獻帝聞說姓劉，遂問劉備：卿何處人氏，祖上何人？
劉備奏道：蒙萬歲垂問，臣不敢不據實而奏。臣乃中山靖王之後，孝景皇帝閣下玄孫。祖父劉雄，曾舉孝廉，官至東郡範縣令；生父劉弘早亡，與寡母相依為命。
獻帝大喜，教取宗族世譜檢看。一五一十，按圖索驥，方知劉備竟是自己宗親叔父。因有理有據，遂當眾認了皇叔，並拜玄德為左將軍、宜城亭侯。
曹操聽罷大驚，至此後悔不迭。
獻帝散朝，又請劉備入偏殿，重敘叔侄之禮，並設宴款待。
劉備向皇帝回奏自桃園結義，起兵討滅黃巾以來，直至丟失徐州之事。
獻帝聞說皇叔敢與呂布相抗，不由為之喟歎，心有所感。酒過三巡，遂命罷宴，引劉備至於偏殿，複令侍從太監守於二門，不令入內。
劉備見獻帝如此，不由心下慌悚。
獻帝見左右無人，從玉帶上解下一物，放入劉備掌中：皇叔休慌。賢卿既是皇室至親，可知此物淵源，做何使用？
劉備細看一番，謹慎答道：臣雖未見過實物，但曾於家譜祖訓中得見圖樣。因知此物喚作臥龍令，乃自高祖以來，我劉家世傳之寶。若天子失位，或傳國玉璽落於權臣之手，則以其號令宗室勳戚，無有不從。臣見識淺陋，未知所奏可是？
獻帝：皇叔既知來曆，則不必朕再繁述。卿若有朝一日出京，可持此令到洛陽玄都觀，往見觀主史子眇，並依道長之命行事。則我漢室可續，劉氏或興。慎之慎之，至矚至矚。
劉備嚐聞母親說起臥龍令之事，知道茲事體大，不敢多問，遂將令牌藏起，諾諾而應。二人回席把盞，盡完賜宴禮數，劉備謝恩出朝。
滿朝文武為之皆感榮寵，自此許都之人，皆稱劉備為劉皇叔。
曹操當日散朝回府，荀彧便率一班謀士入見進言：當今天子繼位以來，一直受董卓及李傕、郭汜欺淩，不得自專。明公迎之於危難顛倒之際，移都於許，這才稍得安頓，坐穩龍位。今日當眾認下劉備為皇叔，並封重爵，恐其由此坐大，無益於明公，應早為之備。
曹操答道：我隻欲將劉備置於掌握之中，使供職在朝，卻不意天子竟有此舉。想來他自幼孤苦，今日忽遇宗親，也難怪驚喜稍過，封賞失宜。但彼既認劉備為皇叔，我今後以天子詔令驅使，劉備便不敢不服。我將其帶回許都，不使在外帶兵，也正有深意在此。劉備乃世之梟雄，不可令其得誌，得誌則不可製。如今其在我掌握之內，有何懼哉？諸君勿憂。
眾人聽了此番言語，齊稱高明，不複他議。
郭嘉遂轉話題，說道：而今滅了呂布，東方之慮已除。徐州危難之際，淮南袁術不發兵來救，說明已是元氣大傷，不堪再戰。明公不若乘其凋蔽，鼓而攻之，則淮南一舉而下。
曹操：不是奉孝提起，我倒差些兒忘卻！而今遍觀朝內，吾所深慮者，隻有太尉楊彪。他是袁術親戚，門生故吏遍於天下，倘與二袁為內應反我，則為害不淺，應當即除之。
於是使人誣告楊彪交通袁術，收其下獄，又命滿寵羅織罪名，要趁此機斬草除根。
當時幸有北海太守孔融在許都，一力對曹操進行諷諫，不可無故屈殺老臣。
曹操鑒於孔融名聲太大，隻得罷免了楊彪官職，將其放歸田裏。拜請天子用璽，獻帝不敢不從，隻得準奏。
議郎趙彥惱憤曹操專橫，上疏彈劾其擅收大臣之罪，惹得曹操大怒，即收趙彥殺之。於是百官無不悚懼，滿朝再無異辭。
程昱見滿朝文武懼怕，遂獨自到府求見曹操，勸道：明公為救漢室，散盡家財招募義兵討伐董卓，奉天子安坐許都，使劉氏江山危而複安。今天下未靖，眾臣已嫌明公權大，各懷異心，且欲外聯二袁，要與明公作對。何不趁今威名日盛，即行王霸之事？
曹操微笑道：我僅有兗、徐二州，又處四戰之地，無險可守。今北有袁紹，南有袁術，江東孫策風頭正盛，劉表虎踞荊襄，劉焉與張魯占有兩川。若聞我有異動，定會四麵而起攻之，我則陷於重圍之中矣。休說天下諸侯，便是朝廷內部，故漢股肱大臣尚多，也未可輕動。先生雖是一番好意，但若大事不成，我便為董卓第二，將死無葬身之地也。
程昱道：明公若覺時機尚早，不如先靖其內，後攘於外，再行非常霸業。
曹操喜道：願聞其詳。
程昱答道：何不趁此秋高草盛之機，請天子至許田圍獵，以觀君臣動靜？
曹操聞言大喜，於是命令夏侯惇等揀選良馬、名鷹、俊犬、弓矢俱備，先聚兵城外，自己再入宮苑，奏請天子田獵。
獻帝也正欲借此機會觀武於天下，順便觀察曹操在朝中實力究竟，即便應允，令朝中文武大臣均隨駕出獵。
當日午朝門外三聲炮響，天子獻帝跨逍遙馬，帶寶雕弓、金鈚箭，排擺鑾駕出城。兩班文武都卸下朝服，換上戎裝，隨駕扈從，馳出許都。
曹操騎爪黃飛電馬，與天子並馬而行，周圍及背後都是曹操心腹將校，當時令軍士排開圍場。劉備因貴為皇叔，也率關張隨侍獻帝左右。
鏡頭轉換，許田圍場。天子下令，圍獵觀武開始。
三通鼓罷，眾軍校齊聲呐喊，從四麵向圍場趟馬，驚起林中狐兔麋鹿，爭相亂奔。
獻帝興起，回首對曹操道：朕聞賢卿在西園校尉時即勇力過人，後討董卓、敗袁術、滅呂布，天下無人不知。今日可試射一回，令寡人拭目而觀。
曹操應諾，抬手一箭，正中十餘丈外一頭野豬。身後曹家將校看得清楚，一齊歡呼。
獻帝微笑頷首，又轉向劉備說道：朕曾聞皇叔曾於萬馬軍中斬黃巾賊首，又於汜水關大敗呂布，真英雄也。今欲看皇叔射獵，尚請勿辭。
劉玄德領命上前，忽見草叢中趕起一兔，隨即覷個清楚，撚弓搭箭射之。弦聲響處，那兔子正然向前狂奔，撲地中箭倒了。
群臣眾將見是劉皇叔射中，直待天子喝采，這才轟然叫好。
曹操轉過臉來，衝劉備道賀：久聞劉皇叔與關、張二弟，當初在虎牢關下，三英戰敗呂布，天下聞名。曹某隻是未得親見，今日觀之，真名不虛傳也。
劉備聽他如此說，不由吃了一嚇，忙將鐵弓收起，在馬上拱手道：不過是那畜牲被陛下和明公威勢嚇得呆了，不知顛倒，碰巧湊到某的馬前來。明公謬讚，何可敢當？
曹操見他如此謙讓，隻道他騎射雖佳，膽魄卻小，不由哈哈一笑，催馬上前。劉備轉向二弟，以目示意，二人領悟，當即放緩馬步，落後不語。（本集完）
吳景、孫賁二人見到孫策之書，立即拋棄袁術，轉投孫策。由此大軍尚未接戰，袁術便失廣陵、江東大片土地，勢力大挫。
呂布從徐州出兵，大敗袁術軍於淮北，繼而縱軍大肆抄掠。
袁術陷入四麵楚歌之境，未及應付呂布，又聞報曹操大軍將至。於是火燒眉毛且顧眼前，心想先下手為強，遂率部進攻陳國，誘殺陳王劉寵和國相駱俊。
曹操親率大軍前進，在蘄陽擒斬袁術手下大將李豐、梁綱、樂就、陳紀，大獲全勝。
袁術不敵，隻得再度逃奔淮南。
建安二年冬，江淮大旱，人民易子而食。沛相舒邵字仲應，勸袁術散糧以救饑民，袁術聽後反而大怒，將欲斬之。
舒邵不屈，叫道：我已知必死，並無恨怨。但願死我一人，陛下可憐眾生而救之。
袁術聞此，不禁大為喟歎，下階執手說道：仲應，你欲獨享天下美名，孤豈不願？
遂命赦免鄶邵，便欲下令，散糧濟民。正在此時，中軍官進帳來報：部將陳蘭、雷薄率軍叛變，掠走軍中所積糧草，奔於灊山。
袁術聞報，急怒攻心，大叫一聲：天喪我也！
吐血倒地。眾人救起，自此纏綿病榻。
曹操大勝，但因軍中缺糧無法進擊，隻得暫回許都，以待來春軍糧足備，再行征伐。
劉備率關、張二弟前來送別，曹操令其仍屯兵小沛，並密囑道：我令使君屯兵小沛，是掘坑待虎之計，以待機擒拿呂布。公但與陳珪父子商議，某當為外援。
劉備應諾而別，自回小沛。曹操引軍剛回許都，門人便來報喜：今有段煨殺了李傕，伍習殺了郭汜，並將李傕合族老小二百餘口，一並解入許都。
曹操奏陳天子：請令將李傕家口分於許都各門處斬，傳首號令。
獻帝大喜準奏，命將二賊家眷斬訖，傳首京畿各處。上至公卿百官，下至天下吏民，見之無不歡欣鼓舞，拍手稱稱快。獻帝龍心大悅，立即會集文武，大作太平筵宴。
然後下詔：封段煨為蕩寇將軍、伍習為殄虜將軍，各使引兵鎮守西京長安。
字幕：建安三年夏四月，曹操計議再征淮南，盡滅袁術。
正在商議之間，忽接探馬來報：張繡依托劉表，大肆猖獗，南陽、江陵諸縣複反；曹洪拒敵不住，連輸數陣，特來告急。
曹操當即按下袁術，上奏獻帝，說有張繡作亂，當興兵伐之。
天子準奏，乃親排鑾駕，送曹操出師。曹操即留荀彧守許都，自統大軍向宛城進發。
張繡聞知曹操親自引兵而來，急發書遣使往報劉表，使為後應；一麵調兵遣將，自與雷敘、張先二將領兵出城迎敵，胡車兒衛護中軍。
兩陣對圓，曹軍大將許褚出馬，刀斬張先於馬下，衝動南陽軍陣角。曹操見許褚獲勝，急令後軍掩殺，南陽軍中營亦隨之大亂。
張繡約束不住，一杆槍敵不得數十員曹將，隻得與胡車兒引敗兵入城，閉門不出。
曹操圍城攻打，見城壕甚闊，欲以聲東擊西之計破城。
未料卻被賈詡識破，反而將計就計，大敗曹軍。張繡縱馬挺槍，再奮神威，與胡車兒兩般兵器衝入敵陣，直殺至天明，方收軍入城。
曹操敗出數十裏之遙，方才止住腳步，下令檢點部眾，報說折兵五萬餘人，失去輜重無數，呂虔、於禁俱各被重傷。曹操不由落淚，黯然神傷，隻得下令班師回返許都。
賈詡見曹操大軍起營敗走，急勸張繡遺書劉表，使起荊州之兵，截其後路。
劉表得書，乃令黃祖堅守隘口，自己統兵至安眾縣，截斷曹操後路，一麵約會張繡。
曹操軍馬敗退，行至淯水，下令屯住軍馬，大設祭筵，吊奠典韋亡魂。祭禮未畢，忽有荀彧自許都差人報來：劉表屯兵安眾，截斷我軍歸路，請明公速為之備。
眾將聞之，複又大慌。曹操笑道：我計劃已定，若到安眾，破張繡必矣。
催軍行至安眾縣界，令眾軍趁夜鑿險開道，暗伏奇兵於內。及天色微明，劉表、張繡兩軍會合，引兵入險來擊，卻被曹操縱奇兵而出，大破兩家之兵。
三方集於安眾，正欲尋機決戰。荀彧卻又探知袁紹欲興兵來犯許都，星夜馳書來報曹操。曹操得書心慌，即日回兵，安排許褚斷後，以擋追兵。
細作報知張繡，說曹操大軍已退。張繡與劉表略作商議，均欲乘勝追之。
賈詡親到軍前，看了地上蹄印車轍，諫止道：窮寇莫可追也，追之必敗。
劉表不聽，力勸張繡引軍萬餘，同往追之。
看看趕上曹軍後隊，未等張繡、劉表下令發起攻擊，隻聽一聲炮響，曹軍伏兵齊出。許褚揚刀奮力接戰，張繡、劉表兩軍大敗而還。
賈詡見到二人慘狀，非但不怒，反而麵帶喜色，急又勸道：二位將軍且莫歇馬，可整兵再往追之。今番如其不勝，請斬我首級。
劉表已被曹操打怕，死活不肯同往。
張繡深知賈詡之能，乃獨自引軍往追，果然大敗曹兵，盡得其軍馬輜重。正往前追趕，忽見山後一彪軍擁出，領兵者乃是鎮威中郎將李通，前來接應曹操。
字幕：李通，字文達，江夏平春人。早年以遊俠聞名於江汝，獨霸朗陵縣。後率眾投奔曹操，補充兵源有功，拜為陽安都尉，汝南太守。
張繡早聞李通乃是悍將，不敢深入，於是收軍回到安眾，向劉表、賈詡報捷。
劉表見張繡大勝而歸，驚奇萬狀，便問前敗後勝之因。
賈詡道：二位將軍雖善用兵，卻非曹操敵手。曹操用兵最優之處，便是往往於不利時見機，大敗之際轉而為勝。前番曹軍雖敗，某見蹄印有序，車轍不亂，便料其必是詐敗，令勁將為殿後，以防追兵；我兵雖銳，不能敵之，故知必敗。曹操之急於退兵者，必因許都有事，既破我追軍之後，必輕車速回，不複為備；我乘其不備而更追之，故此能勝。
劉表、張繡俱服其高見。賈詡遂勸劉表回荊州，張繡守襄城，以為唇齒，兩軍各散。
曹操得到李通接應獲救，遂封其為建功侯，令把守汝南西界，李通拜謝而去。又表奏孫策之功，封為討逆將軍，賜爵吳侯，遣使齎詔江東。
鏡頭轉換，按下汝南，複說徐州。
袁紹聽說曹操回兵，遂以北伐公孫瓚為名，遣使前來許都借糧。
曹操喜其北征，使己可專取徐州，遂厚待來使，奏封袁紹為大將軍、太尉，兼都督冀、青、幽、並四州，並附密書：公可盡力往討公孫瓚，若戰之不利，吾當出兵相助。
至於糧草，卻不借給。袁紹本意並不在糧，得書大喜，便進兵攻打公孫瓚。
曹操聞說袁紹往攻公孫瓚，自謂去了北顧之憂，便使人發書與劉備，約會共討呂布。劉備盛情款待，信使吃得大醉，回許都時卻走錯路，被陳宮巡哨拿獲，搜出劉備回書。
陳宮如獲至寶，將信使押送呂布，並拆劉備回書看道：明公命圖呂布，敢不夙夜用心。但劉備兵微將少，不敢輕動。若明公興師，劉備當嚴兵整甲，專待鈞命。
呂布大罵道：操賊焉敢如此？大耳賊亦深為可惡！
遂將使者斬首，再修書與袁術結盟。於是調兵遣將，三路出兵：先使陳宮、臧霸結連泰山寇孫觀、吳敦、尹禮、昌豨，東取山東兗州諸郡；再令高順、張遼取沛城，攻打劉備；又令宋憲、魏續西取汝、潁二郡。呂布自領中軍，為三路救應。
先說張遼、高順，領兵攻打小沛。劉備兵少不敵，急遣使向許都求援。
曹操收到告急之書，遂派夏侯惇引兵先發，星夜前往援救劉備，自率大軍隨後。
夏侯惇昂然領兵東進，不料卻中了高順埋伏，自己亦被高順部將曹性射傷左目，隻得敗回許都。高順順勢回軍攻破小沛，劉備敗投曹操，妻兒再次被呂布軍將俘虜。
但因劉備舅爺糜竺前番庇護貂蟬有功，呂布進城之後，看在糜竺及糜夫人麵上，再次對劉備家眷好生相待，令人專門看護，不準攪擾。
曹操見兄弟夏侯惇身負重傷，衝衝大怒，遂親自率兵攻打呂布，大軍抵達下邳。未曾交兵，曹操先派人送書信給呂布，陳述禍福利害，勸其歸降。
呂布亦知曹操乃當世英雄，手下謀士武將眾多，恐怕自己不是對手，見書猶豫，便召集部下，計議投降。話剛出口，陳宮出班，正言諫阻。
陳宮：將軍不可。曹公遠道而來，其勢定然不能持久。將軍若率步騎駐守城外，我率餘眾把守城池，為犄角之勢，則必勝曹軍。曹操若向將軍進攻，我帶部隊從後攻之；若是曹操攻城，將軍就從外麵救援。如此用不了一月，曹軍糧食吃盡，必然生變。此時我與將軍同時發起進攻，曹操則可生擒，將軍霸業可成，又何必寄人籬下！
呂布聽陳宮說到霸業二字，野心頓起，頗覺有理。又想起陳宮幫助自己平定兗州之情，便同意陳宮之見，即刻回到內宅，與妻女道別，準備帶兵出城紮營。
呂布之妻嚴氏見丈夫收拾衣甲行李，驚問何故。呂布說道：今曹操領兵來伐，依陳宮之計，如此如此，可獲全勝，我故領兵出城應戰。
嚴氏冷笑道：陳宮乃忘恩負義之輩，豈真心以將軍霸業為念？從前曹氏待其如慈父對嬰兒，無微不至，陳宮仍然丟下曹操投靠張邈。在張邈處見將軍天下無敵，便又背叛張邈，跟隨將軍。前者郝萌之亂，曹性供出陳宮參與其謀，將軍雖不究察，難道全然忘卻？將軍對待陳公台好處並未超過曹氏，卻打算丟下全城和妻子兒女，孤軍遠出，一旦發生變故，將軍能保陳宮不以你妻子，及滿城百姓向曹氏獻功乎？
呂布聽妻子說的有理有據，遂改了主意，又不用陳宮之計，但暗中派人向袁術求救。
將使者派出之後，呂布也不管袁術是否派兵來援，即又冒然率領千餘騎兵出城，想要親自接應袁術兵馬。不想出城之後，所闖正是劉備營盤。
劉備心懷徐州被奪之恨，怎肯放呂布過去？當下即率關羽、張飛二弟，舍命相搏，再演三英戰呂布故事，將呂布打得退回城內，再也不敢輕出。
徐州之使終至淮南，見到袁術，訴說呂布願率本部人馬相投，請求發兵合擊曹操。
袁術雖恨呂布多變，但蕩滅曹操卻是平生之願，倒也願意聯手抗曹。奈何此時自己勢力已大不如前，根本無力北渡淮水，自然不能前來援救呂布。
使者隻得空手而歸，想再透圍進城，卻被張飛擒個正著，即送到曹操營中梟首示眾。
呂布在城樓見到使節首級高懸，知道袁術救兵無望，隻得憑固堅守，以酒澆愁。
曹操圍城三月不能攻克，見兵士疲憊，無可奈何。又值蝗蟲災害，眼看糧草不繼，前進不能，後退為難。
正當此時，門軍入報：今有河北袁紹派來使者，營外求見。
曹操：即命請入，且看其有何說。
來使入拜，即下說辭：袁公今與公孫瓚相持，大占上風，勝利在望。因聞明公久攻呂布不下，故派末將前來相請明公，就此遷居鄴城，與袁公聯手對付公孫瓚。
曹操眼見下邳久攻不下，營中軍糧又將吃盡，於是請問在座謀士：諸公以為如何？
謀士程昱進言：今兗州初定，徐州又久攻不下，實是我等存亡興敗之際。眼下軍中乏糧，將軍實欲遷於鄴城，與袁紹連和，可是此意？
曹操：誠哉！正如先生是言。今我隻有數縣之地，雖挾天子於許都，不知其後而何。天下今有一十三州，袁本初獨具其四，今來召我，焉能不從？
程昱：非也。將軍一時臨事而懼，否則怎會如此不深思熟慮？
曹操：仲德何出此言？
程昱：袁紹據有燕、趙之地，懷並吞天下之心，但其智不能以濟其事，其後必亡。將軍有龍虎之威，自以為能屈身其下乎？將軍不似韓彭，豈能臣服於他人？如今兗州雖殘，尚有三城可守。能戰之士，不下萬人。以將軍神武，我與荀文若等人協助，並收城池士兵為用，則霸王之業可成。望將軍慎慮！
曹操聞言大喜，遂放棄聯和袁紹之念，禮送袁紹使者回去，絕意與呂布決戰。
袁使見所說不成，不敢相強，隻得告辭，悻悻離去。曹操歸帳，於是下令：以程昱為尚書，領東中郎將，兼濟陰太守，都督兗州事，以為許都東北屏障。
程昱：得令。絕不負將軍之托！
曹操再三勉慰，眼望程昱離帳而去，複與眾謀士商議滅呂之策。
謀士荀攸說道：呂布有勇無謀，連戰連敗，銳氣已衰。主將銳氣一衰，則三軍鬥誌全消。陳宮雖有智謀，但機變不夠，亦不能為呂布所用。若依愚見，明公應乘呂布銳氣未複，陳宮智謀未定之機，發動猛攻，可以消滅呂布，永絕後患。
曹操未及回言，軍師祭酒郭嘉說道：某有一計，下邳城可以立破，勝於二十萬師。
荀彧問道：莫非決沂、泗之水乎？此計雖好，隻是可惜了城中百姓。
郭嘉笑道：正是此意。所謂行大事者不拘小節，荀中書莫做婦人之憂。
荀氏叔侄見他如此說，隻得不語。
曹操即納郭嘉之計，下令曹兵全部移居高處，命決兩河之水。瞬時之間，兩河決堤，勢若奔雷，水淹下邳，百姓皆泡於水中，輾轉呼號，死屍枕籍。
荀彧見此慘狀，對荀攸歎道：此計太狠絕了。郭奉孝若不折壽，無天道也。
許攸聞言，也是搖頭歎息。如此又過一月，城尚未破，曹營糧絕。
呂布更加困窘，親登城頭叫道：爾等且休逼迫，呂布要向曹公自首。
城外曹操聞報，突出陣前，揚鞭叫道：曹孟德在此，奉先有何話說？
呂布剛要答話，身側轉過陳宮，急製止道：曹操不過逆賊而已，怎配稱明公！我等守關已過百日，曹賊糧食將盡，是天滅之時也。現在投降，便如以卵擊石，豈能保住性命！
站立城頭，衝著城下奮力一箭，射中曹操頭上麾蓋。
曹操大怒，以手指城，誓殺陳宮。
呂布投降為陳宮所阻，不好埋怨，隻得下城還家，悶坐府衙。忽見門將來報：河內太守張楊心念與將軍往日在並州情份，已出兵東市，欲來下邳相救。
呂布聞報大喜：張太守今至何處？待我親自出城去迎！
門將答道：張太守剛然發兵，宿營時卻被部將楊醜殺之，欲將其首級獻給曹操。
呂布由大喜又轉為大怒：可惱！我必殺楊醜，與張太守報仇。
門將答道：也不需報了。那楊醜殺了張太守後因逃走不迭，卻被張楊心腹大將眭固所殺，然後引其部眾反投犬城去了。
呂布長歎一聲，揮手令其退出。此時眾將皆在，聽了無不心驚。
當晚呂布軍中上下離心，亂成一團。臨近天明之時，侍衛將呂布自睡夢之中喚醒，報說：侯成、宋憲、魏續三將，忽然聚眾反叛，綁了陳宮，出城投降曹操去了。
呂布大吃一驚，急忙頂盔貫甲，登上白門樓。手扶城樓往下看時，隻見城外火光彌天，曹軍攻打愈急；知道大勢已去，便要揮劍自殺。
左右侍從不忍，紛紛跪地勸阻：戰之不勝，降曹可也，將軍何必輕生！
呂布自殺不成，又見大水不退，遂自縛下城，到曹操營中投降。
鏡頭轉換，城外大營。曹操高坐帥帳，劉備陪坐，關、張按劍侍立身後。
曹操見呂布自縛來降，笑道：將軍畫戟赤兔，天下無敵，怎落得今日這般光景？
呂布自解道：我對部將足厚，是其臨危背主，陷我於困境。被明公所執，命也。
曹操見其兀自怨天尤人，不由冷笑道：我聞將軍背著自己嬌妻美妾，卻常與部下之妻私通，此可謂對其甚厚？
呂布：曹公心中大患，不過呂布而已，如今呂布已服。明公若得呂布歸降，由我率領騎兵，曹公率領步兵，可以統一天下，成其霸業不難，請曹公三思。
曹操心動，轉望劉備問道：呂布之議，使君以為如何？
劉備思索片刻，緩緩道：明公不見丁建陽和董太師下場麽？
呂布聞言醒悟，不由破口大罵：大耳兒！你真乃世間最無信之人，猶不記當初轅門射戟，俺呂布救了你一城軍民性命？
劉備隻是低了頭，故作不聞。
曹操本來猶疑，被劉備一言點醒，猛悟點頭，遂令將呂布縊殺於白門樓，然後梟首。
陳宮早被侯成等擒送曹營，高順力盡遭擒，皆都拒不投降，均被處死。但曹操念及當初陳宮奉己為兗州太守，恩義不淺，遂將其家族送至許都，終生由自己出資供養。
徐州即破，曹操下令：將呂布、陳宮、高順首級送往許都彰功，然後依禮下葬。
張遼、臧霸當時各引兵在外，聞說呂布已死，遂領兵還至徐州，主動向曹操投降。曹操早聞二人勇猛無敵，遂拜張遼為中郎將，賜爵關內侯，封臧霸為琅琊相。
臧霸早就奉了掌門史道長密令，要趁機打入曹營內部，此時見計已售，不由暗喜。遂以進獻之禮為名，請求招安孫觀、吳敦、尹禮來降。
曹操大喜，對孫觀等三人亦各加官，令其率領舊部鎮守青、徐沿海地麵。
諸事安排已畢，曹操令愛將車胄權領徐州刺史，將呂布妻女載回許都，大犒三軍，拔寨班師。又請劉備攜關張二弟同往許都，以便朝見獻帝敘功。
徐州臣民拜請留下劉備治理本州，曹操不肯，眾人不敢再提。劉備雖然心中不舍徐州，但此時怎敢違背曹操將令？隻得隨行入都，心中一邊計較。
鏡頭轉換，按下徐州，複說許都。
曹操率軍返回許都，留劉備在相府左近宅院歇定，門外派禁衛把守，便如軟禁。劉備及關羽此時也隻得寧耐，聽天由命。
張飛大怒，嚷著要把門外禁衛趕走。劉備急忙製止，關羽也勸。張飛也知人在矮簷下，混鬧無用，隻得尋來一壇酒，弟兄三個喝酒解悶，醉倒睡下，聽天由命罷了。
次日獻帝設朝，封賞出征人員。曹操便引玄德拜見，表奏其討伐袁術、呂布軍功。
獻帝聞說姓劉，遂問劉備：卿何處人氏，祖上何人？
劉備奏道：蒙萬歲垂問，臣不敢不據實而奏。臣乃中山靖王之後，孝景皇帝閣下玄孫。祖父劉雄，曾舉孝廉，官至東郡範縣令；生父劉弘早亡，與寡母相依為命。
獻帝大喜，教取宗族世譜檢看。一五一十，按圖索驥，方知劉備竟是自己宗親叔父。因有理有據，遂當眾認了皇叔，並拜玄德為左將軍、宜城亭侯。
曹操聽罷大驚，至此後悔不迭。
獻帝散朝，又請劉備入偏殿，重敘叔侄之禮，並設宴款待。
劉備向皇帝回奏自桃園結義，起兵討滅黃巾以來，直至丟失徐州之事。
獻帝聞說皇叔敢與呂布相抗，不由為之喟歎，心有所感。酒過三巡，遂命罷宴，引劉備至於偏殿，複令侍從太監守於二門，不令入內。
劉備見獻帝如此，不由心下慌悚。
獻帝見左右無人，從玉帶上解下一物，放入劉備掌中：皇叔休慌。賢卿既是皇室至親，可知此物淵源，做何使用？
劉備細看一番，謹慎答道：臣雖未見過實物，但曾於家譜祖訓中得見圖樣。因知此物喚作臥龍令，乃自高祖以來，我劉家世傳之寶。若天子失位，或傳國玉璽落於權臣之手，則以其號令宗室勳戚，無有不從。臣見識淺陋，未知所奏可是？
獻帝：皇叔既知來曆，則不必朕再繁述。卿若有朝一日出京，可持此令到洛陽玄都觀，往見觀主史子眇，並依道長之命行事。則我漢室可續，劉氏或興。慎之慎之，至矚至矚。
劉備嚐聞母親說起臥龍令之事，知道茲事體大，不敢多問，遂將令牌藏起，諾諾而應。二人回席把盞，盡完賜宴禮數，劉備謝恩出朝。
滿朝文武為之皆感榮寵，自此許都之人，皆稱劉備為劉皇叔。
曹操當日散朝回府，荀彧便率一班謀士入見進言：當今天子繼位以來，一直受董卓及李傕、郭汜欺淩，不得自專。明公迎之於危難顛倒之際，移都於許，這才稍得安頓，坐穩龍位。今日當眾認下劉備為皇叔，並封重爵，恐其由此坐大，無益於明公，應早為之備。
曹操答道：我隻欲將劉備置於掌握之中，使供職在朝，卻不意天子竟有此舉。想來他自幼孤苦，今日忽遇宗親，也難怪驚喜稍過，封賞失宜。但彼既認劉備為皇叔，我今後以天子詔令驅使，劉備便不敢不服。我將其帶回許都，不使在外帶兵，也正有深意在此。劉備乃世之梟雄，不可令其得誌，得誌則不可製。如今其在我掌握之內，有何懼哉？諸君勿憂。
眾人聽了此番言語，齊稱高明，不複他議。
郭嘉遂轉話題，說道：而今滅了呂布，東方之慮已除。徐州危難之際，淮南袁術不發兵來救，說明已是元氣大傷，不堪再戰。明公不若乘其凋蔽，鼓而攻之，則淮南一舉而下。
曹操：不是奉孝提起，我倒差些兒忘卻！而今遍觀朝內，吾所深慮者，隻有太尉楊彪。他是袁術親戚，門生故吏遍於天下，倘與二袁為內應反我，則為害不淺，應當即除之。
於是使人誣告楊彪交通袁術，收其下獄，又命滿寵羅織罪名，要趁此機斬草除根。
當時幸有北海太守孔融在許都，一力對曹操進行諷諫，不可無故屈殺老臣。
曹操鑒於孔融名聲太大，隻得罷免了楊彪官職，將其放歸田裏。拜請天子用璽，獻帝不敢不從，隻得準奏。
議郎趙彥惱憤曹操專橫，上疏彈劾其擅收大臣之罪，惹得曹操大怒，即收趙彥殺之。於是百官無不悚懼，滿朝再無異辭。
程昱見滿朝文武懼怕，遂獨自到府求見曹操，勸道：明公為救漢室，散盡家財招募義兵討伐董卓，奉天子安坐許都，使劉氏江山危而複安。今天下未靖，眾臣已嫌明公權大，各懷異心，且欲外聯二袁，要與明公作對。何不趁今威名日盛，即行王霸之事？
曹操微笑道：我僅有兗、徐二州，又處四戰之地，無險可守。今北有袁紹，南有袁術，江東孫策風頭正盛，劉表虎踞荊襄，劉焉與張魯占有兩川。若聞我有異動，定會四麵而起攻之，我則陷於重圍之中矣。休說天下諸侯，便是朝廷內部，故漢股肱大臣尚多，也未可輕動。先生雖是一番好意，但若大事不成，我便為董卓第二，將死無葬身之地也。
程昱道：明公若覺時機尚早，不如先靖其內，後攘於外，再行非常霸業。
曹操喜道：願聞其詳。
程昱答道：何不趁此秋高草盛之機，請天子至許田圍獵，以觀君臣動靜？
曹操聞言大喜，於是命令夏侯惇等揀選良馬、名鷹、俊犬、弓矢俱備，先聚兵城外，自己再入宮苑，奏請天子田獵。
獻帝也正欲借此機會觀武於天下，順便觀察曹操在朝中實力究竟，即便應允，令朝中文武大臣均隨駕出獵。
當日午朝門外三聲炮響，天子獻帝跨逍遙馬，帶寶雕弓、金鈚箭，排擺鑾駕出城。兩班文武都卸下朝服，換上戎裝，隨駕扈從，馳出許都。
曹操騎爪黃飛電馬，與天子並馬而行，周圍及背後都是曹操心腹將校，當時令軍士排開圍場。劉備因貴為皇叔，也率關張隨侍獻帝左右。
鏡頭轉換，許田圍場。天子下令，圍獵觀武開始。
三通鼓罷，眾軍校齊聲呐喊，從四麵向圍場趟馬，驚起林中狐兔麋鹿，爭相亂奔。
獻帝興起，回首對曹操道：朕聞賢卿在西園校尉時即勇力過人，後討董卓、敗袁術、滅呂布，天下無人不知。今日可試射一回，令寡人拭目而觀。
曹操應諾，抬手一箭，正中十餘丈外一頭野豬。身後曹家將校看得清楚，一齊歡呼。
獻帝微笑頷首，又轉向劉備說道：朕曾聞皇叔曾於萬馬軍中斬黃巾賊首，又於汜水關大敗呂布，真英雄也。今欲看皇叔射獵，尚請勿辭。
劉玄德領命上前，忽見草叢中趕起一兔，隨即覷個清楚，撚弓搭箭射之。弦聲響處，那兔子正然向前狂奔，撲地中箭倒了。
群臣眾將見是劉皇叔射中，直待天子喝采，這才轟然叫好。
曹操轉過臉來，衝劉備道賀：久聞劉皇叔與關、張二弟，當初在虎牢關下，三英戰敗呂布，天下聞名。曹某隻是未得親見，今日觀之，真名不虛傳也。
劉備聽他如此說，不由吃了一嚇，忙將鐵弓收起，在馬上拱手道：不過是那畜牲被陛下和明公威勢嚇得呆了，不知顛倒，碰巧湊到某的馬前來。明公謬讚，何可敢當？
曹操見他如此謙讓，隻道他騎射雖佳，膽魄卻小，不由哈哈一笑，催馬上前。劉備轉向二弟，以目示意，二人領悟，當即放緩馬步，落後不語。（本集完）