第52章 心理分析的方法
綜藝，炒股也有真人秀 作者：伽西 投票推薦 加入書簽 留言反饋
股市心理學分析，是通過分析投資者（人）的情緒，來輔助預判價格走勢的一種方法。
人在投資過程中最常見的情緒，就是恐懼和貪婪。
當投資者恐懼到一定程度時，就會不計成本的賣出股票。而大多數人都把股票賣出以後，就不會再有新的拋壓。
此時，隻需要少量的買盤，股價就會企穩了。而在反彈時，前期賣出的股民，手中仍有大量現金，他們唯一能做的也隻有買入。
這就是股民極度恐懼時，市場見底概率大增的原理。
同理，當投資者的貪婪情緒到達一定程度時，大多數人都會把現金買成股票，甚至會融資加杠杆買入。但錢總有用完的一刻。一旦想買的，能買的人都買了股票，就不會再有後續資金了。
此時，隻需要少量的賣盤，股價就會開始下行。而一旦到達一定幅度，就會有人無法忍受而賣出股票，從而形成更大的拋壓。
這是股民極度貪婪時，市場見頂概率大增的原理。
見頂與見底不同的一點是，手裏有錢的人，不會看到股票漲就被迫買入；但是股市見頂時，融資買股票的人，一旦遭遇爆倉，就會被迫賣出股票。
所以，做空股市總是比做多更容易。
通過股民情緒分析股市，常用的方法有：
1、恐懼貪婪指數
為了分析投資者的情緒狀態，有機構采納了一些指標，並設計出了恐懼貪婪指數。
當然，不同的機構，計算方法也不相同。
其中比較常用的分析元素，包括：
波動率：就是振幅，價格運行區間的高低點差值越大，這個指標值就越高。
股指期貨升貼水：升水，是期貨合約價格高於現貨價格，或者遠期合約價格高於近期合約；貼水是期貨合約價格低於現貨價格，或者遠期合約價格低於近期合約。
升水一般是投資於股指期貨的資金，看多市場的表現；貼水就是資金看空市場。
融資融券餘額：融資餘額，是向證券公司借錢買股票的資金總量；融券餘額，是向證券公司借股票賣出的證券總量。
融資餘額高，代表投資者情緒高漲。融券餘額高，表示更多投資者看空市場。
新發基金總規模：新基金暢銷，表示場外資金投資股市的意願高；
上述是可以量化的指標，類似的指標還有很多，但不同的機構，都有自己的計算方法（權重）。
而且，還會有一些不能量化的指標，比如投資者意願的調查。
自行設計恐貪指數有點難，不如看機構現成的指標方便。至於哪家機構的指標更好，就需要長期追蹤了。
2、投資者信心指數
是一個重要的經濟指標，能體現投資者對經濟，和股市的信心。
投資者信心指數會分析股民的情緒、對股市預期、買賣行為，再計算出結果。
但這個指數，一般都是隨機抽樣調查得出的結果。
所以它的參考價值，隻能通過長期跟蹤加以判斷了。
3、風險溢價（股債性價比）。
有風險的資產收益率，與無風險的資產收益率的差額，就是風險溢價。
簡單的說，如果有兩種可以投資的資產，在回報水平相同時，人們肯定會選擇風險低的那個。
或者說，投資者選擇風險高的資產，肯定會要求獲得更高的回報。
於是，就有人提出了風險溢價的概念，用於比較兩種資產的回報率。
股票是常見的有風險資產。計算股票收益率的指標，一般用大盤指數市盈率的倒數。
而無風險的資產收益率，一般是看十年期國債的收益率。
風險溢價的計算方式一般有兩種：一種是計算兩種資產收益率的差額，另一種是計算它們的比值。
風險溢價率越低，股市就越值得投資。
4、股吧人氣指標
這是統計股民訪問股吧的次數的一個指標，訪問次數越多，表示個股越受歡迎。
排在前列的個股，通常也都是很活躍的。尤其是有利好消息刺激的板塊，個股的人氣更是會快速提高。
我們也可以通過股吧人氣榜，快速找到熱度很高的個股。
但人氣高不代表好賺錢。它提高了賺錢機會的同時，也增加了風險。
5、投資者倉位指數
倉位就是買入的股票總市值，占投資者股市總資產的比例。與倉位對應的，就是資金餘額。
指標包括兩種，一種是機構投資者的倉位，另一種是非機構投資者的倉位。
但是倉位指標，要麽根本不公開，要麽更新的不及時。
我們平常看到的倉位指標，大多是機構或者財經媒體，通過調查問卷得出的結果。被調查對象的數量，調查結果的準確性都不夠確定。
相對而言，我們能參考，並且能夠公開查詢到的，應該是每季度公開一次的，公募基金的平均倉位。
這個指標雖然更新比較慢，但考慮到基金公司的資金量大，想要快速提高或降低倉位也不容易，所以這個指標是有一定參考價值的。尤其是股票型的基金，更是可以幫助我們判斷股市的趨勢。
但是有一點，公募基金雖然是機構投資者，但他們的投資心理，與普通投資者也有很多相似之處。
他們的情緒，也直接體現在股票的倉位中。
當股票型基金的平均倉位創階段新低時，股市接近於低點；當平均倉位創階段新高時，股市接近於高點。
隻是這個倉位的高和低，要參考曆史值。
其實非機構投資者的平均倉位指標也很重要，隻是這個指標不太容易查詢。我們能看到的，都是個別券商不定時發布的，自家股民的平均倉位。
但這種發布太過隨機，難以穩定的應用於投資決策。
其實，把股市心理學分析應用到極致的，是個股的莊家。
他們一方麵通過控製股價走勢，製造技術派喜歡的圖形，進行誘空或誘多；另一方麵會說服上市公司，通過發布消息，控製財務指標，配合自己坐莊。
麵對這類股票，投資者隻要確定有莊家在，而且建倉成本與現價接近時，就可以嚐試應用心理學分析的方法。
人在投資過程中最常見的情緒，就是恐懼和貪婪。
當投資者恐懼到一定程度時，就會不計成本的賣出股票。而大多數人都把股票賣出以後，就不會再有新的拋壓。
此時，隻需要少量的買盤，股價就會企穩了。而在反彈時，前期賣出的股民，手中仍有大量現金，他們唯一能做的也隻有買入。
這就是股民極度恐懼時，市場見底概率大增的原理。
同理，當投資者的貪婪情緒到達一定程度時，大多數人都會把現金買成股票，甚至會融資加杠杆買入。但錢總有用完的一刻。一旦想買的，能買的人都買了股票，就不會再有後續資金了。
此時，隻需要少量的賣盤，股價就會開始下行。而一旦到達一定幅度，就會有人無法忍受而賣出股票，從而形成更大的拋壓。
這是股民極度貪婪時，市場見頂概率大增的原理。
見頂與見底不同的一點是，手裏有錢的人，不會看到股票漲就被迫買入；但是股市見頂時，融資買股票的人，一旦遭遇爆倉，就會被迫賣出股票。
所以，做空股市總是比做多更容易。
通過股民情緒分析股市，常用的方法有：
1、恐懼貪婪指數
為了分析投資者的情緒狀態，有機構采納了一些指標，並設計出了恐懼貪婪指數。
當然，不同的機構，計算方法也不相同。
其中比較常用的分析元素，包括：
波動率：就是振幅，價格運行區間的高低點差值越大，這個指標值就越高。
股指期貨升貼水：升水，是期貨合約價格高於現貨價格，或者遠期合約價格高於近期合約；貼水是期貨合約價格低於現貨價格，或者遠期合約價格低於近期合約。
升水一般是投資於股指期貨的資金，看多市場的表現；貼水就是資金看空市場。
融資融券餘額：融資餘額，是向證券公司借錢買股票的資金總量；融券餘額，是向證券公司借股票賣出的證券總量。
融資餘額高，代表投資者情緒高漲。融券餘額高，表示更多投資者看空市場。
新發基金總規模：新基金暢銷，表示場外資金投資股市的意願高；
上述是可以量化的指標，類似的指標還有很多，但不同的機構，都有自己的計算方法（權重）。
而且，還會有一些不能量化的指標，比如投資者意願的調查。
自行設計恐貪指數有點難，不如看機構現成的指標方便。至於哪家機構的指標更好，就需要長期追蹤了。
2、投資者信心指數
是一個重要的經濟指標，能體現投資者對經濟，和股市的信心。
投資者信心指數會分析股民的情緒、對股市預期、買賣行為，再計算出結果。
但這個指數，一般都是隨機抽樣調查得出的結果。
所以它的參考價值，隻能通過長期跟蹤加以判斷了。
3、風險溢價（股債性價比）。
有風險的資產收益率，與無風險的資產收益率的差額，就是風險溢價。
簡單的說，如果有兩種可以投資的資產，在回報水平相同時，人們肯定會選擇風險低的那個。
或者說，投資者選擇風險高的資產，肯定會要求獲得更高的回報。
於是，就有人提出了風險溢價的概念，用於比較兩種資產的回報率。
股票是常見的有風險資產。計算股票收益率的指標，一般用大盤指數市盈率的倒數。
而無風險的資產收益率，一般是看十年期國債的收益率。
風險溢價的計算方式一般有兩種：一種是計算兩種資產收益率的差額，另一種是計算它們的比值。
風險溢價率越低，股市就越值得投資。
4、股吧人氣指標
這是統計股民訪問股吧的次數的一個指標，訪問次數越多，表示個股越受歡迎。
排在前列的個股，通常也都是很活躍的。尤其是有利好消息刺激的板塊，個股的人氣更是會快速提高。
我們也可以通過股吧人氣榜，快速找到熱度很高的個股。
但人氣高不代表好賺錢。它提高了賺錢機會的同時，也增加了風險。
5、投資者倉位指數
倉位就是買入的股票總市值，占投資者股市總資產的比例。與倉位對應的，就是資金餘額。
指標包括兩種，一種是機構投資者的倉位，另一種是非機構投資者的倉位。
但是倉位指標，要麽根本不公開，要麽更新的不及時。
我們平常看到的倉位指標，大多是機構或者財經媒體，通過調查問卷得出的結果。被調查對象的數量，調查結果的準確性都不夠確定。
相對而言，我們能參考，並且能夠公開查詢到的，應該是每季度公開一次的，公募基金的平均倉位。
這個指標雖然更新比較慢，但考慮到基金公司的資金量大，想要快速提高或降低倉位也不容易，所以這個指標是有一定參考價值的。尤其是股票型的基金，更是可以幫助我們判斷股市的趨勢。
但是有一點，公募基金雖然是機構投資者，但他們的投資心理，與普通投資者也有很多相似之處。
他們的情緒，也直接體現在股票的倉位中。
當股票型基金的平均倉位創階段新低時，股市接近於低點；當平均倉位創階段新高時，股市接近於高點。
隻是這個倉位的高和低，要參考曆史值。
其實非機構投資者的平均倉位指標也很重要，隻是這個指標不太容易查詢。我們能看到的，都是個別券商不定時發布的，自家股民的平均倉位。
但這種發布太過隨機，難以穩定的應用於投資決策。
其實，把股市心理學分析應用到極致的，是個股的莊家。
他們一方麵通過控製股價走勢，製造技術派喜歡的圖形，進行誘空或誘多；另一方麵會說服上市公司，通過發布消息，控製財務指標，配合自己坐莊。
麵對這類股票，投資者隻要確定有莊家在，而且建倉成本與現價接近時，就可以嚐試應用心理學分析的方法。