〇 第6步，看應收賬款、合同資產，了解公司的產品競爭力。
■ 最優秀的公司（應收賬款+合同資產）占總資產的比率小於1%，優秀的公司一般小於3%。（應收賬款+合同資產）占總資產的比率大於15%的公司需要淘汰掉。
■ 下麵我們來看一下海天味業過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率。
■ 海天味業過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率約等於0，海天味業的產品競爭力非常強。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率平均小於1%，這說明中炬高新的產品競爭力也是比較強的。千禾味業過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率在5%左右，2019年高達7.98%，這說明千禾味業的產品的競爭力相對較弱一些。
■ 從3家公司（應收賬款+合同資產）占總資產的比率來看，海天味業的產品競爭力最強，其次是中炬高新，最後是千禾味業。
〇 第7步，看固定資產，了解公司維持競爭力的成本。
■ （固定資產+在建工程）與總資產的比率大於40%的公司為重資產型公司。重資產型公司保持競爭力的成本比較高，風險比較大。另外（固定資產+在建工程）與總資產的比率保持穩定或持續下降的公司風險較小，比率短期內增幅較大的公司財務造假的可能性較大。
■ 下麵我們看一下海天味業的（固定資產+在建工程）與總資產的比率。
■ 海天味業過去5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率持續下降，2020年為14.50%，低於20%，屬於非常輕的輕資產型公司，風險很小。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率一直在30%左右，比較穩定，風險較小。千禾味業近5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率保持相對穩定，基本超過40%，屬於重資產型公司，維持競爭力成本較高，風險較大。
■ 通過對比我們發現3家公司中隻有海天味業在保持競爭力方麵的成本是在降低的，海天味業在未來基本不存在固定資產爆雷的風險。
第五節 如何通過三大財務報表看懂一家公司5
〇 第8步，看投資類資產，了解公司的主業專注度。
■ 投資類資產占總資產的比率大於10%的公司不夠專注，需要淘汰掉。
■ 下麵我們看一下海天味業的投資類資產占總資產的比率。
■ 海天味業過去5年投資類資產占總資產的比率約等於0，可見海天味業是一家非常專注於主業的公司。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年投資類資產占總資產的比率都小於10%，這說明中炬高新是一家比較專注於主業的公司。
■ 千禾味業過去5年投資類資產一直為0，可見千禾味業是一家很專注於主業的公司。在第一名和第二名都專注於主業的情況下，第三名唯有專注才可能有一些機會。
〇 第9步，看存貨、商譽，了解公司未來業績爆雷的風險。
■ “應付預收”減“應收預付”的差額大於0並且應收賬款占總資產比率小於1%的公司，存貨基本沒有爆雷的風險。應收賬款占總資產的比率大於5%並且存貨占總資產的比率大於15%的公司，爆雷的風險比較大，需要淘汰掉。
■ 下麵我們先看一下海天味業存貨爆雷的風險。
■ 海天味業過去5年存貨占總資產的比率一直低於8%，存貨基本沒有爆雷的風險。
■ 我們還可以通過海天味業的“應付預收”減“應收預付”的差額和應收賬款占總資產比率進一步確認一下。
■ 海天味業2020年的“應付預收”減“應收預付”的差額為58.09億，應收賬款占總資產比率為0.14%，海天味業的存貨非常暢銷，不存在爆雷的可能。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年存貨占總資產的比率一直都大於25%，存貨風險較大。
■ 我們通過“應付預收”減“應收預付”的差額和應收賬款占總資產比率更深入的看一下中炬高新的存貨爆雷的風險。
■ 中炬高新2020年的“應付預收”減“應收預付”的差額為6.99億，應收賬款占總資產比率為0.49%，中炬高新的存貨比較暢銷，爆雷的可能性比較小，風險不大。
■ 千禾味業過去5年裏有2年存貨占總資產的比率大於20%，存貨風險較大。
■ 我們通過“應付預收”減“應收預付”的差額和應收賬款占總資產比率更深入的看一下千禾味業的存貨爆雷的風險。
■ 千禾味業2020年的“應付預收”減“應收預付”的差額為-0.54億，應收賬款占總資產比率為5.68%，大於5%，千禾味業的存貨不太暢銷，存貨有爆雷的風險且風險相對較大。
■ 商譽占總資產的比率超過10%的公司，爆雷風險較大，需要淘汰掉。
■ 下麵我們先看一下海天味業商譽爆雷的風險。
■ 海天味業過去5年商譽占總資產的比率一直低於1%，2020年的比率僅為0.10%，海天味業的商譽沒有爆雷的風險。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年商譽占總資產的比率一直都保持在0.03%左右，可以忽略不計，中炬高新的商譽沒有爆雷的風險。
■ 雖然中炬高新的商譽沒有爆雷風險，但是中炬高新未來可能會增加較多的商譽，因為中炬高新製定了內生式增長和外延式增長並用的發展戰略，所以未來中炬高新的商譽大概率會增加。
■ 千禾味業過去5年中有4年商譽都是0，2019年新增了0.6億的商譽，占總資產的比率為2.96%，遠小於10%，沒有爆雷風險。
■ 在3家公司的發展戰略之中，中炬高新相對激進。激進往往意味著更大的風險，後期我們可以根據中炬高新的商譽變化來判斷其風險大小。
第六節 如何通過三大財務報表看懂一家公司6
■ 最優秀的公司（應收賬款+合同資產）占總資產的比率小於1%，優秀的公司一般小於3%。（應收賬款+合同資產）占總資產的比率大於15%的公司需要淘汰掉。
■ 下麵我們來看一下海天味業過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率。
■ 海天味業過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率約等於0，海天味業的產品競爭力非常強。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率平均小於1%，這說明中炬高新的產品競爭力也是比較強的。千禾味業過去5年（應收賬款+合同資產）占總資產的比率在5%左右，2019年高達7.98%，這說明千禾味業的產品的競爭力相對較弱一些。
■ 從3家公司（應收賬款+合同資產）占總資產的比率來看，海天味業的產品競爭力最強，其次是中炬高新，最後是千禾味業。
〇 第7步，看固定資產，了解公司維持競爭力的成本。
■ （固定資產+在建工程）與總資產的比率大於40%的公司為重資產型公司。重資產型公司保持競爭力的成本比較高，風險比較大。另外（固定資產+在建工程）與總資產的比率保持穩定或持續下降的公司風險較小，比率短期內增幅較大的公司財務造假的可能性較大。
■ 下麵我們看一下海天味業的（固定資產+在建工程）與總資產的比率。
■ 海天味業過去5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率持續下降，2020年為14.50%，低於20%，屬於非常輕的輕資產型公司，風險很小。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率一直在30%左右，比較穩定，風險較小。千禾味業近5年（固定資產+在建工程）與總資產的比率保持相對穩定，基本超過40%，屬於重資產型公司，維持競爭力成本較高，風險較大。
■ 通過對比我們發現3家公司中隻有海天味業在保持競爭力方麵的成本是在降低的，海天味業在未來基本不存在固定資產爆雷的風險。
第五節 如何通過三大財務報表看懂一家公司5
〇 第8步，看投資類資產，了解公司的主業專注度。
■ 投資類資產占總資產的比率大於10%的公司不夠專注，需要淘汰掉。
■ 下麵我們看一下海天味業的投資類資產占總資產的比率。
■ 海天味業過去5年投資類資產占總資產的比率約等於0，可見海天味業是一家非常專注於主業的公司。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年投資類資產占總資產的比率都小於10%，這說明中炬高新是一家比較專注於主業的公司。
■ 千禾味業過去5年投資類資產一直為0，可見千禾味業是一家很專注於主業的公司。在第一名和第二名都專注於主業的情況下，第三名唯有專注才可能有一些機會。
〇 第9步，看存貨、商譽，了解公司未來業績爆雷的風險。
■ “應付預收”減“應收預付”的差額大於0並且應收賬款占總資產比率小於1%的公司，存貨基本沒有爆雷的風險。應收賬款占總資產的比率大於5%並且存貨占總資產的比率大於15%的公司，爆雷的風險比較大，需要淘汰掉。
■ 下麵我們先看一下海天味業存貨爆雷的風險。
■ 海天味業過去5年存貨占總資產的比率一直低於8%，存貨基本沒有爆雷的風險。
■ 我們還可以通過海天味業的“應付預收”減“應收預付”的差額和應收賬款占總資產比率進一步確認一下。
■ 海天味業2020年的“應付預收”減“應收預付”的差額為58.09億，應收賬款占總資產比率為0.14%，海天味業的存貨非常暢銷，不存在爆雷的可能。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年存貨占總資產的比率一直都大於25%，存貨風險較大。
■ 我們通過“應付預收”減“應收預付”的差額和應收賬款占總資產比率更深入的看一下中炬高新的存貨爆雷的風險。
■ 中炬高新2020年的“應付預收”減“應收預付”的差額為6.99億，應收賬款占總資產比率為0.49%，中炬高新的存貨比較暢銷，爆雷的可能性比較小，風險不大。
■ 千禾味業過去5年裏有2年存貨占總資產的比率大於20%，存貨風險較大。
■ 我們通過“應付預收”減“應收預付”的差額和應收賬款占總資產比率更深入的看一下千禾味業的存貨爆雷的風險。
■ 千禾味業2020年的“應付預收”減“應收預付”的差額為-0.54億，應收賬款占總資產比率為5.68%，大於5%，千禾味業的存貨不太暢銷，存貨有爆雷的風險且風險相對較大。
■ 商譽占總資產的比率超過10%的公司，爆雷風險較大，需要淘汰掉。
■ 下麵我們先看一下海天味業商譽爆雷的風險。
■ 海天味業過去5年商譽占總資產的比率一直低於1%，2020年的比率僅為0.10%，海天味業的商譽沒有爆雷的風險。
■ 下麵我們再進行一下同行對比。
■ 中炬高新過去5年商譽占總資產的比率一直都保持在0.03%左右，可以忽略不計，中炬高新的商譽沒有爆雷的風險。
■ 雖然中炬高新的商譽沒有爆雷風險，但是中炬高新未來可能會增加較多的商譽，因為中炬高新製定了內生式增長和外延式增長並用的發展戰略，所以未來中炬高新的商譽大概率會增加。
■ 千禾味業過去5年中有4年商譽都是0，2019年新增了0.6億的商譽，占總資產的比率為2.96%，遠小於10%，沒有爆雷風險。
■ 在3家公司的發展戰略之中，中炬高新相對激進。激進往往意味著更大的風險，後期我們可以根據中炬高新的商譽變化來判斷其風險大小。
第六節 如何通過三大財務報表看懂一家公司6